Penilaian Stabilitas Keuangan

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Meskipun inflasi telah mereda, prospek ekonomi global masih belum pasti dan kerentanan dalam sistem keuangan global tetap ada.

Keuangan banyak rumah tangga dan bisnis di negara-negara maju terus bertahan, meskipun tekanan dari kebijakan moneter ketat dan inflasi terus berlanjut. Ketahanan ini didukung oleh kondisi pasar tenaga kerja yang kuat, meskipun melemah, stabilisasi atau peningkatan pendapatan rumah tangga riil, dan laba perusahaan yang solid. Meskipun ada sekelompok kecil peminjam yang mengalami tekanan keuangan di negara-negara ini, penurunan inflasi lebih lanjut − dan dengan itu, penurunan suku bunga kebijakan − diharapkan dapat mendukung neraca dan arus kas rumah tangga dan perusahaan selama periode mendatang.

Harapan utama bagi banyak negara, termasuk Australia, tetap berupa siklus ekonomi yang moderat, tetapi hasil ini sama sekali tidak terjamin. Ketidakpastian yang cukup besar tentang prospek tetap ada, dan telah terjadi beberapa kali volatilitas pasar selama beberapa bulan terakhir. Penurunan ekonomi yang signifikan, termasuk kemerosotan tajam di pasar tenaga kerja, merupakan risiko utama bagi ketahanan peminjam. Penyangga modal yang cukup besar yang dimiliki oleh bank-bank besar di seluruh dunia memposisikan mereka dengan baik untuk menangani peningkatan penurunan nilai pinjaman dalam skenario seperti itu dan terus mendukung perekonomian. Namun, ancaman yang berasal dari luar sistem keuangan – termasuk risiko geopolitik dan risiko yang terkait dengan perubahan iklim – juga terus meningkat dan berpotensi berinteraksi secara negatif dengan kerentanan dalam sistem keuangan global.

Tiga kerentanan menonjol yang berpotensi berdampak signifikan terhadap stabilitas keuangan di Australia:

Kerentanan operasional yang diakibatkan oleh meningkatnya kompleksitas dan keterhubungan dalam ekonomi digital. Digitalisasi dan perkembangan teknologi yang pesat mengubah cara ekonomi dan sistem keuangan beroperasi. Hal ini memberikan keuntungan kecepatan dan efisiensi, menurunkan biaya, dan meningkatkan pengalaman konsumen. Namun, hal ini juga disertai dengan peningkatan kompleksitas dan keterhubungan. Inovasi teknologi – seperti kecerdasan buatan dan komputasi awan – telah menyebabkan meningkatnya risiko konsentrasi pada penyedia pihak ketiga dan meningkatkan risiko titik pusat kegagalan dalam sistem keuangan. Insiden baru-baru ini telah menyoroti kerentanan ekonomi dan sistem keuangan terhadap pemadaman teknologi dan menggarisbawahi perlunya memperkuat ketahanan operasional dalam perusahaan dan di seluruh jaringan mereka. Kemajuan digitalisasi terjadi pada saat ketegangan geopolitik meningkat, yang meningkatkan prospek serangan siber yang dapat memiliki implikasi sistemik.

Premi risiko rendah dan posisi leverage meningkatkan potensi penyesuaian yang tidak teratur dalam harga aset global sebagai respons terhadap berita negatif . Premi risiko rendah di sejumlah kelas aset utama, khususnya ekuitas dan kredit, membuat harga aset global sensitif terhadap kejutan negatif. Hal ini dapat memicu penyesuaian harga yang tidak teratur dan mengganggu pasar pendanaan yang digunakan secara luas oleh bisnis dan lembaga keuangan Australia. Gelombang volatilitas pasar global yang meningkat pada awal Agustus menyoroti risiko bahwa berita ekonomi atau pendapatan yang mengecewakan, atau memburuknya ketegangan geopolitik, dapat memicu peristiwa semacam itu. Peningkatan lebih lanjut dalam utang pemerintah di negara-negara maju utama juga dapat membuat pasar-pasar ini lebih sensitif terhadap guncangan yang merugikan, termasuk yang memperburuk kekhawatiran tentang keberlanjutan utang. Seperti yang telah ditunjukkan beberapa tahun terakhir, leverage dan interkoneksi lembaga keuangan nonbank dengan bank juga dapat memperkuat dampak guncangan pada sistem keuangan global.

Ketidakseimbangan di sektor keuangan Tiongkok. Kerentanan yang sudah berlangsung lama di sebagian sistem keuangan Tiongkok – termasuk bank, nonbank, dan pemerintah daerah – telah diperburuk oleh kelemahan yang terus berlanjut di sektor real estat Tiongkok. Hilangnya kepercayaan lebih lanjut – jika tidak ada tanggapan yang tepat waktu dan signifikan dari otoritas Tiongkok – dapat menyebabkan tekanan meluas ke seluruh ekonomi dan sistem keuangan Tiongkok, yang kemungkinan akan memengaruhi ekonomi dan sistem keuangan global.

Jika risiko dan kerentanan ini terwujud, dampak buruk pada sistem keuangan Australia dapat terjadi dengan cara berikut:

Secara langsung dan cepat melalui gangguan operasional yang parah – termasuk pada infrastruktur nasional atau lembaga keuangan utama.

Melalui peningkatan signifikan dalam penghindaran risiko di pasar keuangan global – hingga tingkat yang secara tajam meningkatkan biaya dan membatasi akses perusahaan dan lembaga keuangan Australia terhadap pendanaan dan likuiditas di pasar global. Hal ini akan memperburuk tekanan keuangan pada peminjam domestik dan, sejauh hal ini memberikan tekanan signifikan pada neraca lembaga keuangan, membatasi akses terhadap kredit dalam ekonomi Australia. Namun, nilai tukar juga akan terdepresiasi, yang menyediakan mekanisme stabilisasi ekonomi dan keuangan.

Melalui dampak pada ekonomi riil – melalui jalur perdagangan dan investasi, terutama dalam kasus kemerosotan tajam di Tiongkok.

Risiko terhadap sistem keuangan Australia dari pinjaman kepada rumah tangga, bisnis, dan real estat komersial (CRE) tetap terkendali.

Tekanan anggaran akibat inflasi tinggi dan kebijakan moneter yang ketat terus dirasakan di seluruh masyarakat Australia, tetapi porsi peminjam yang mengalami tekanan keuangan yang parah tetap kecil. Sementara sebagian kecil tetapi meningkat dari rumah tangga Australia mengalami keterlambatan pembayaran hipotek mereka, sebagian besar peminjam terus mampu melunasi utang mereka dan sebagian besar telah mempertahankan, jika tidak menambah, penyangga hipotek mereka. Banyak bisnis juga terus mengelola tekanan pada arus kas dan neraca mereka, didukung oleh posisi keuangan mereka yang kuat sebelum kenaikan inflasi dan suku bunga. Meskipun demikian, kondisi bisnis tetap menantang bagi banyak perusahaan, dan khususnya bisnis kecil. Kebangkrutan bisnis telah meningkat tajam selama beberapa tahun terakhir setelah pencabutan dukungan era pandemi, meskipun mereka hanya sedikit di atas tingkat pra-pandemi sebagai bagian dari semua bisnis.

Tekanan keuangan diperkirakan akan mereda dalam periode mendatang, tetapi prospek ekonomi sangat tidak pasti. Berdasarkan prakiraan yang disajikan dalam Pernyataan Kebijakan Moneter bulan Agustus, tekanan anggaran diperkirakan akan mereda karena inflasi semakin menurun dan pemotongan pajak Tahap 3 mulai berlaku. Namun, pelonggaran yang diharapkan dalam kondisi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan aktivitas yang lemah akan menjadi tantangan bagi beberapa rumah tangga dan bisnis. Tekanan pada rumah tangga dan bisnis akan bertambah besar jika kondisi ekonomi memburuk lebih jauh dari yang diantisipasi dan/atau jika inflasi dan suku bunga tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan.

Risiko tekanan keuangan yang meluas tetap terbatas karena posisi keuangan sebagian besar peminjam pada umumnya kuat. Sangat sedikit peminjam hipotek yang memiliki ekuitas negatif, sehingga membatasi dampak pada pemberi pinjaman jika terjadi gagal bayar dan mendukung kemampuan mereka untuk terus memberikan kredit bagi perekonomian. Sebagian besar bisnis yang telah mengalami kebangkrutan adalah bisnis kecil dan memiliki sedikit utang, sehingga membatasi dampak yang lebih luas pada pasar tenaga kerja dan dengan demikian pendapatan rumah tangga, dan pada posisi modal pemberi pinjaman.

Kerentanan domestik dapat meningkat jika rumah tangga menanggapi pelonggaran kondisi keuangan dengan mengambil utang yang berlebihan. Secara historis, periode suku bunga rendah dan/atau turun bertepatan dengan peminjam yang mengambil tingkat utang yang lebih tinggi dan, dalam beberapa kasus, pemberi pinjaman memberikan kredit kepada peminjam yang lebih berisiko. Hal ini dapat diperbesar jika standar pinjaman turun. Pengalaman internasional telah menyoroti bahaya siklus harga aset naik-turun, terutama yang diperparah oleh meluasnya penggunaan uang pinjaman. Properti perumahan menonjol dalam hal ini.

Kondisi di segmen pasar CRE internasional dan domestik tetap menantang, khususnya di gedung perkantoran kelas menengah, tetapi risiko stabilitas keuangan di Australia tetap terkendali. Meskipun terjadi penurunan besar dalam penilaian aset selama beberapa tahun terakhir, indikator keseluruhan tekanan keuangan di pasar CRE Australia rendah menurut standar historis. Salah satu skenario risiko adalah bahwa tekanan di pasar CRE luar negeri meluas ke kondisi pasar Australia melalui sumber kepemilikan dan pendanaan yang saling terkait. Meskipun hal ini dapat menyebabkan kerugian bagi sebagian investor dan pemberi pinjaman nonbank, hal ini tidak mungkin secara material memengaruhi kualitas aset bank domestik mengingat eksposur CRE mereka yang relatif terbatas dan standar pinjaman yang konservatif terhadap sektor tersebut.

Sistem keuangan Australia terus menunjukkan tingkat ketahanan yang tinggi.

Bank-bank Australia telah mempertahankan standar pinjaman yang hati-hati dan berada dalam posisi yang baik untuk terus menyediakan kredit bagi perekonomian. Kemerosotan kondisi ekonomi atau gangguan sementara pada pasar pendanaan tidak mungkin menghentikan aktivitas pinjaman. Bank-bank telah mengantisipasi peningkatan tunggakan pinjaman dan memiliki penyangga modal dan likuiditas yang jauh di atas persyaratan peraturan.

Tunggakan dalam buku pinjaman pemberi pinjaman nonbank Australia telah meningkat, tetapi risiko sistemik terhadap stabilitas keuangan tetap terkendali. Sektor ini terus berkembang, termasuk dengan mengambil pangsa pasar dari bank dalam pinjaman bisnis. Namun, risiko sistemik dari sektor ini tetap terbatas karena ukuran sektor ini yang kecil dan pendanaan intinya tidak bersumber dari bank. Meskipun demikian, analisis terperinci tentang kualitas kredit yang mendasarinya sulit dilakukan karena terbatasnya ketersediaan data.

Pertumbuhan signifikan sektor dana pensiun dan hubungannya dengan bank-bank Australia telah meningkatkan pentingnya sektor ini bagi stabilitas sistem keuangan. Sektor ini secara historis menimbulkan sedikit risiko bagi sistem keuangan karena jejaknya yang lebih kecil dalam mendanai bank-bank dan perusahaan-perusahaan Australia, penggunaan leverage yang terbatas, dan arus masuk yang stabil dari kontribusi yang ditetapkan yang hanya meneruskan (daripada menjamin) pengembalian kepada anggota. Namun, pertumbuhan sektor yang cepat (sekarang mencapai seperempat dari sistem keuangan), peningkatan herding di sekitar tolok ukur umum dan peningkatan paparan terhadap margin call (termasuk dari lindung nilai eksposur aset asing) berarti keputusan investasi sektor ini dan praktik manajemen risiko likuiditas memiliki potensi yang lebih besar daripada sebelumnya untuk memperkuat guncangan dalam sistem keuangan. Untuk alasan ini, APRA meningkatkan intensitas pengawasan kehati-hatiannya terhadap dana pensiun.

Meningkatkan dan memelihara ketahanan operasional dalam sistem keuangan yang semakin digital dan saling terhubung akan memerlukan upaya berkelanjutan dan proaktif.

Ketahanan operasional lembaga keuangan dan infrastruktur sangat penting bagi stabilitas sistem keuangan Australia. Digitalisasi membawa banyak manfaat, tetapi juga risiko dan kerentanan operasional yang baru dan lebih kompleks. Risiko dan kerentanan ini dapat berinteraksi dengan (dan memperbesar) risiko lain, termasuk risiko geopolitik, dengan konsekuensi yang berpotensi parah.

Memperkuat ketahanan operasional tetap menjadi prioritas regulasi di Australia dan secara global. Tata kelola yang kuat dan praktik manajemen risiko operasional oleh lembaga keuangan sangat penting dalam lingkungan yang penuh ancaman saat ini. Hal ini memerlukan upaya berkelanjutan oleh industri, dan regulator di Australia dan internasional meningkatkan intensitas tuntutan mereka sebagai tanggapan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Pasang Surut Mengangkat Semua Perahu

Cohen

Tren Ekonomi

Pasar

Gelombang pasang mengangkat semua perahu. Atau dalam kasus ini, pasar saham Tiongkok yang sedang naik mengangkat sentimen risiko global. Lebih banyak pengeluaran fiskal, langkah-langkah untuk menstabilkan sektor properti, potensi suntikan modal di bank-bank terbesar dan pemotongan suku bunga yang kuat kini juga menjadi bagian dari perangkat yang diumumkan awal minggu ini. Pasar saham Eropa ditutup naik hingga 2,35% (!) lebih tinggi untuk Eurostoxx50 dengan tolok ukur utama AS memperpanjang rekor kenaikannya (+0,4%-0,6%) meskipun ditutup pada level terbaik hari itu. Sebagian besar pasar saham Asia menunjukkan tanda-tanda konsolidasi pagi ini, selain Tiongkok yang menambahkan 5%-7% lagi ke minggu yang sudah mencatat rekor.

Data ekonomi AS mencakup revisi kenaikan kecil pada cetakan Q2 final (3% Q/Qa), tetapi terutama pesanan barang tahan lama yang melampaui konsensus (Agustus) dan klaim pengangguran mingguan yang lebih rendah (218 ribu). Meskipun berada di tingkat kedua dan mendahului deflator PCE (hari ini) dan ISM, perubahan ketenagakerjaan ADP dan penggajian (minggu depan), mereka berhasil mengayunkan pendulum Fed November lebih seimbang antara pemotongan suku bunga 25 bps dan 50 bps. Perubahan pada kurva imbal hasil AS berkisar antara +7 bps (2 tahun) dan -0,9 bps (30 tahun).

Harga minyak yang lebih rendah sebagian membantu menjelaskan pergeseran kurva yang kuat dengan harga minyak mentah Brent yang turun dari $75/b menjadi $71/b selama dua hari terakhir. Pergerakan ini terkait dengan pembicaraan bahwa Arab Saudi siap untuk meninggalkan target harga minyak tidak resminya sebesar $100/b. FT melaporkan bahwa mereka akan meningkatkan produksi mulai 1 Desember untuk mendapatkan kembali pangsa pasar. Sentimen risiko yang bullish dan harga minyak yang lebih rendah mengimbangi dukungan suku bunga untuk dolar. Dolar AS tidak bergerak ke mana-mana selama sebagian besar sesi dan bahkan kehilangan sebagian kekuatannya pada tahap akhir perdagangan AS. EUR/USD ditutup pada 1,1177 dari awal di 1,1133.

Agenda hari ini berisi indikasi CPI nasional Eropa pertama untuk bulan September (Prancis, Spanyol, Belgia). Bersama dengan PMI September yang buruk yang telah dirilis, itu adalah satu-satunya masukan untuk ECB dalam periode antarpertemuan yang singkat antara September dan Oktober. PMI membawa kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 bps kembali ke radar dari sudut pandang pasar. Kami masih mendukung jeda. Mengenai angka inflasi, ECB Lagarde pada konferensi pers telah "melindungi" angka hari ini dan bulan depan dengan mengatakan bahwa angka-angka itu dapat turun sedikit lebih jauh sekarang sebelum naik pada akhir tahun karena efek dasar terkait energi berubah.

Namun, kami akan terkejut jika pasar menyadari nuansa itu hari ini, yang menunjukkan bahwa angka inflasi yang lebih rendah dapat menambah taruhan pelonggaran jangka pendek. Potensi pelemahan euro seharusnya tidak berlangsung lama menjelang pekan ekonomi AS yang besar minggu depan.

Pandangan Berita

Inflasi inti Tokyo tidak termasuk makanan segar tercatat sebesar 2% Y/Y (dari 2,4%) bulan ini, sesuai dengan target BoJ. Langkah ini terutama disebabkan oleh penerapan kembali langkah-langkah untuk meringankan biaya utilitas (gas dan listrik). Langkah-langkah pemerintah diperkirakan telah menurunkan inflasi sekitar 0,5%. Langkah inti yang lebih ketat, tidak termasuk makanan segar dan energi tidak berubah pada 1,6%. Data CPI Tokyo dipandang sebagai petunjuk yang baik untuk angka nasional yang akan dirilis akhir bulan depan.

Laporan CPI Oktober lebih penting untuk penetapan kebijakan BoJ karena laporan tersebut mungkin mencakup penyesuaian harga di awal paruh kedua tahun fiskal dan memberikan indikasi sejauh mana perusahaan menanggung biaya upah yang lebih tinggi. Yen Jepang tidak merespons data inflasi, tetapi mengalami kemunduran (USD/JPY 146,50 dari 145) setelah pendukung pelonggaran BoJ, Takaichi, berhasil maju ke putaran kedua kontes kepemimpinan LDP (menghadapi Ishiba).

Bank of Mexico untuk pertemuan kedua berturut-turut menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 bps menjadi 10,50%. Wakil Gubernur Jonathan Heath memberikan suara untuk keputusan yang tidak berubah. Bank tersebut bersikap agak konstruktif dalam prospek inflasi ke depannya. Inflasi tahunan menurun dari 5,57% pada bulan Juli menjadi 4,66% dalam dua minggu pertama bulan September. Inflasi inti terus menurun (3,95% Y/Y). Diperkirakan bahwa, meskipun prospek inflasi masih memerlukan kebijakan moneter yang ketat, evolusinya menyiratkan bahwa kebijakan tersebut cukup untuk mengurangi tingkat pembatasan moneter.

Prakiraan inflasi inti dan inflasi umum direvisi sedikit ke bawah untuk beberapa kuartal dalam jangka pendek. Inflasi umum diperkirakan masih akan mendekati target pada kuartal keempat tahun 2025. Bank Sentral Meksiko menargetkan 3,0% +/- kisaran toleransi 1,0%. Peso Meksiko yang diperdagangkan dalam posisi defensif sejak April tetapi baru-baru ini turun dari posisi terendah awal September, ditutup pada sesi kemarin dengan sedikit perubahan mendekati USD/MXN 19,63.

Grafik

Hasil GE 10 tahun

ECB memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 bps pada bulan Juni dan September. Inflasi yang membandel (inti, jasa) membuat langkah lanjutan kurang terlihat. Kami memperkirakan bank sentral akan tetap mempertahankan kecepatan pengurangan triwulanan. Data aktivitas AS yang mengecewakan dan UEM yang tidak meyakinkan hingga benar-benar lemah menyeret ujung kurva yang panjang ke bawah. Langkah tersebut dipercepat selama kemerosotan pasar di awal Agustus.

Hasil AS 10 tahun

The Fed memulai siklus pelonggarannya dengan langkah 50 bps. The Fed kini menuju ke posisi netral karena inflasi dan risiko ketenagakerjaan seimbang. Prakiraan pengangguran SEP yang konservatif berisiko terjebak oleh kenyataan dan dengan itu plot titik (pemotongan 50 bps lagi pada tahun 2024). Kami mempertahankan perkiraan kami untuk dua pemotongan 50 bps lagi tahun ini. Tekanan di bagian depan kurva dan melemahnya data ekonomi membuat long end tetap defensif untuk saat ini.

Nilai tukar EUR/USD

EUR/USD bergerak di atas area resistensi 1,09 karena dolar kehilangan dukungan suku bunga dengan kecepatan yang tidak terlihat. Risiko resesi AS dan taruhan pada pemotongan suku bunga yang cepat dan besar mengalahkan aliran safe haven tradisional ke USD. Ekonomi euro yang sedang sakit hanya sebentar mengimbangi sebagian dari kelemahan umum USD. Kenaikan EUR/USD yang didorong oleh dolar mendekati resistensi di sekitar 1,12 lagi.

Nilai tukar EUR/GBP

BoE melakukan pemangkasan suku bunga yang agresif pada bulan Agustus. Pembatasan kebijakan akan dikurangi secara bertahap dengan kecepatan yang ditentukan oleh berbagai data. Strategi yang serupa dengan ECB menyeimbangkan EUR/GBP dalam perspektif moneter. Namun, gambaran ekonomi semakin menyimpang dan menguntungkan pound sterling. EUR/GBP menyerah pada PMI September Eropa yang mengerikan. Support di 0,84 tertembus dan membawa level terendah 2022 (0,8203) ke radar.

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Rangkuman Pasar: Langkah-Langkah Pertumbuhan Tiongkok Mendongkrak Saham Eropa

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Menyusul pemangkasan suku bunga oleh Fed minggu lalu, sentimen risiko terus menopang pasar saham global, didukung oleh langkah-langkah stimulus substansial Tiongkok yang diumumkan minggu ini.

Pasar Eropa telah menjadi penerima manfaat utama dari kebijakan pelonggaran tambahan Tiongkok, dengan sektor-sektor seperti saham mewah dan otomotif - yang lebih terekspos ke pasar Tiongkok - mengalami reli yang kuat.

Pada komoditas, harga logam melonjak, dengan emas mencapai titik tertinggi baru sekali lagi, sementara perak dan tembaga juga melonjak di tengah optimisme seputar meningkatnya permintaan di Tiongkok.

Sebaliknya, minyak mentah turun ke titik terendah dalam dua minggu setelah berita bahwa OPEC+ akan melanjutkan kenaikan produksi yang direncanakan pada bulan Desember.

Eropa

Indeks acuan utama ditetapkan untuk melanjutkan kenaikan mingguan, dengan Euro Stoxx 600 naik sebesar 0,93%, DAX naik sebesar 2,77%, CAC 40 naik sebesar 3,22%, dan FTSE 100 naik sebesar 0,67% selama lima hari perdagangan terakhir.

Baik Euro Stoxx 600 maupun DAX mencapai titik tertinggi baru pada hari Kamis, didorong oleh kenaikan di sektor konsumen mewah dan otomotif, yang didorong oleh kebijakan Tiongkok. Saham teknologi juga berkinerja lebih baik, mencerminkan tren Wall Street, karena produsen chip AS Micron menaikkan perkiraan pendapatannya.

Selama seminggu, LVMH melonjak sebesar 11,5%, ASML naik sebesar 5,38%, Hermès melonjak sebesar 13,63%, L'Oréal naik sebesar 9,91%, dan Siemens AG melonjak sebesar 7,97%.

Selain itu, harga logam yang kuat mendorong saham pertambangan, dengan Rio Tinto naik sebesar 11,28%, Glencore naik sebesar 8,10%, dan Anglo American melonjak sebesar 11,70% selama periode yang sama.

Sebaliknya, saham energi berkinerja buruk akibat turunnya harga minyak, dengan Shell turun 6,45%, BP merosot 7,49%, dan TotalEnergies turun 4,37% selama periode perdagangan lima hari.

Saham Commerzbank melonjak ke titik tertinggi baru dalam 12 tahun setelah pemberi pinjaman Italia UniCredit meningkatkan kepemilikannya menjadi 21% pada hari Senin, menyusul akuisisi kepemilikan 9% pada minggu sebelumnya.

Potensi pengambilalihan penuh mungkin tidak dapat dihindari, mengingat kepemilikan saham yang besar ini, dengan pemerintah Jerman memegang 12%.

Di sisi ekonomi, aktivitas bisnis zona euro di sektor manufaktur dan jasa mengalami kontraksi tajam pada bulan September, menurut data awal dari SP Global.

Angka yang lemah telah meningkatkan ekspektasi bahwa Bank Sentral Eropa akan mempercepat pemangkasan suku bunga.

Jalan Wall Street

Pasar saham AS kemungkinan akan mengakhiri minggu ini lebih tinggi karena pemangkasan suku bunga Fed terus mendukung reli pasar.

Selama lima hari perdagangan terakhir, Dow Jones Industrial Average naik sebesar 0,27%, SP 500 naik sebesar 0,75%, dan Nasdaq Composite naik sebesar 1,35%.

Pada tingkat sektor, enam dari sebelas sektor membukukan keuntungan mingguan, dengan sektor material memimpin kenaikan, sebesar 3,04%, didorong oleh melonjaknya harga logam.

Sektor teknologi dan barang konsumsi juga berkinerja lebih baik, masing-masing naik sebesar 2,4% dan 4,61%. Sebaliknya, sektor energi merosot sebesar 3,48% akibat penurunan tajam harga minyak.

Sektor semikonduktor kembali bergairah seiring arahan positif Micron yang mendongkrak harga sahamnya hingga 13% pada hari Kamis, mengangkat saham produsen cip lainnya, dengan Nvidia dan AMD naik lebih dari 7% dalam seminggu.

PMI manufaktur AS mengalami kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan September, menurut SP Global, bersamaan dengan penurunan tajam dalam keyakinan konsumen, yang mengindikasikan prospek ekonomi yang suram.

Namun, pertumbuhan PDB negara itu dipastikan sebesar 3% untuk kuartal kedua, dan data ketenagakerjaan menunjukkan tanda-tanda positif. Meskipun demikian, pasar terus memperkirakan pemangkasan suku bunga yang lebih dalam oleh The Fed.

Asia Pasifik

Pasar saham China melonjak menyusul tindakan pelonggaran bank sentral China.

Indeks acuan Tiongkok, termasuk Indeks Hang Seng, Tiongkok A50, dan tiga indeks rata-rata daratan, semuanya melonjak lebih dari 10% dibandingkan minggu lalu.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengumumkan pemotongan 0,5% pada Rasio Persyaratan Cadangan dan mengurangi suku bunga fasilitas pinjaman jangka pendek.

Hal ini juga memberikan lampu hijau kepada lembaga keuangan untuk membeli saham menggunakan pinjaman bank sentral. Selain itu, PBOC meluncurkan langkah-langkah untuk meningkatkan pasar properti.

Sementara itu, Indeks Nikkei 225 Jepang naik lebih dari 4% karena yen Jepang melemah terhadap dolar menyusul sikap dovish Bank Jepang minggu lalu.

Sebaliknya, pasar Australia berkinerja buruk dibandingkan tren global, dengan ASX 200 tertinggal akibat sikap agresif Reserve Bank of Australia.

Bank sentral mempertahankan suku bunga acuan pada 4,35% dan menegaskan kembali kebijakan moneter ketat untuk mengekang inflasi. Indeks harga konsumen negara itu naik sebesar 2,7% pada bulan Agustus, tetap berada di atas target 2%.

Sumber: EuroNews

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Suku Bunga Naik: Pasar Siap Mengecewakan

ING

Tren Ekonomi

Kurva Treasury AS turun ke penurunan dan berisiko terperangkap oleh kejutan kenaikan

Sementara pasar bersiap menghadapi lebih banyak kekecewaan data AS, pesanan barang tahan lama dan klaim pengangguran keduanya berkinerja lebih baik daripada konsensus. Kinerja yang lebih baik itu tidak banyak, tetapi tetap saja menaikkan imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun sekitar 5bp dan memangkas 4bp pemotongan untuk tahun 2024. Reaksi seperti itu benar-benar menggarisbawahi posisi pasar yang pesimistis dan ekspektasi ekonomi yang terhenti.

Dalam arti yang lebih luas, kejutan ekonomi terkini telah membaik akhir-akhir ini, namun ujung depan kurva Treasury AS terus menyelam lebih dalam ke dalam pemangkasan. Tentu saja, kejutan ekonomi positif juga lebih mungkin terjadi ketika konsensus berubah lebih pesimistis, tetapi bahkan saat itu titik data terbaru masih jauh dari wilayah resesi. Perlambatan masih menjadi dasar kami, tetapi sentimen di pasar suku bunga mungkin melihat beberapa pemulihan jika data tidak memburuk secepat yang dikhawatirkan, yang berpotensi membantu ujung belakang kurva menelusuri kembali lebih tinggi.

Pergerakan selanjutnya pada kurva EUR kemungkinan akan didorong oleh AS

Pasar EUR tetap sensitif terhadap gagasan pemangkasan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa pada bulan Oktober dan berita utama tentang anggota Dewan Gubernur yang mendukung pemangkasan suku bunga pada bulan Oktober telah menambah panasnya suasana. Pada saat yang sama, suku bunga EUR sangat sensitif terhadap prospek ekonomi AS, yang berdasarkan data hari Kamis menunjukkan adanya beberapa hal yang masih bisa dipertahankan. Dengan menyingkirkan kedua hal ini berarti hanya sedikit perubahan pada kurva suku bunga EUR.

Secara keseluruhan, kami memperkirakan kurs EUR akan bergerak menyamping untuk sementara waktu. Dan meskipun kami tidak berpikir pemangkasan pada bulan Oktober akan terjadi, kami juga tidak berpikir akan ada cukup data hingga saat itu untuk menyimpulkannya dengan lebih pasti. Oleh karena itu, pergerakan selanjutnya untuk kurva EUR dapat berasal dari AS, di mana pemulihan sentimen dapat memberikan tekanan ke atas pada bagian belakang kurva global.

Kejutan ekonomi AS yang mulai pulih

Peristiwa hari ini dan pandangan pasar

Sorotan data hari Jumat adalah laporan pendapatan dan pengeluaran pribadi, dengan deflator pengeluaran konsumen pribadi inti sebagai angka kunci di dalamnya. CPI inti mencapai 0,3% bulan ke bulan yang relatif "panas", tetapi PCE inti seharusnya mencapai 0,2% mengingat bobot yang lebih rendah untuk perumahan. Dengan demikian, ini seharusnya mengonfirmasi bahwa inflasi bukanlah penghalang bagi pemangkasan lebih lanjut oleh Fed. Kita juga akan mendapatkan indeks sentimen konsumen Universitas Michigan terakhir yang dapat diikuti lebih dekat setelah laporan mengecewakan dari Conference Board awal minggu ini. Akan ada juga sejumlah pembicara Fed yang lebih sibuk untuk disimak termasuk Susan Collins, Adriana Kugler, dan Michelle Bowman.

Di zona euro, peristiwa utama terkait dengan ECB, dengan pidato dari Olli Rehn, Joachim Nagel, dan Philip Lane. Di sisi data, hanya hasil survei ekspektasi inflasi konsumen ECB yang perlu diperhatikan.

Italia akan melelang obligasi 5 tahun dan 10 tahun serta obligasi dengan tingkat bunga mengambang dengan total hingga €8,75 miliar.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

EUR/GBP Menguat ke Dekat 0,8350, Fokus pada Pejabat ECB

Justin

Tren Ekonomi

EUR/GBP menelusuri kembali penurunan terbarunya dari sesi sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 0,8340 selama jam perdagangan Asia hari Jumat. Namun, kenaikan lebih lanjut mungkin terbatas, karena kinerja Euro terhadap mata uang utama tetap lemah di tengah meningkatnya spekulasi bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) dapat menurunkan Suku Bunga Fasilitas Simpanan untuk kedua kalinya berturut-turut bulan depan. Ini akan menandai langkah dovish ketiga ECB tahun ini.

Kepala Ekonom ECB Philip Lane kemungkinan akan menyampaikan pidato pembukaan pada konferensi yang berfokus pada Kebijakan Fiskal, Kebijakan Sektor Keuangan, dan Pertumbuhan Ekonomi di Dublin, Irlandia. Sementara itu, anggota dewan ECB Piero Cipollone akan memberikan pidato utama pada konferensi "Ekonomi Pembayaran XIII", yang diselenggarakan oleh Bank Sentral Austria.

Menurut laporan Reuters, para ekonom di HSBC mengantisipasi bahwa ECB akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada setiap pertemuan mulai Oktober hingga April mendatang. Sementara itu, ekonom Societe Generale Anatoli Annenkov menyarankan adanya kemungkinan untuk melakukan pemangkasan suku bunga secara bertahap, yang mengindikasikan preferensi untuk tindakan yang lebih agresif di awal siklus pelonggaran.

Di sisi GBP, ekspektasi bahwa siklus pemotongan suku bunga Bank of England (BoE) kemungkinan akan berjalan lebih lambat daripada ECB akan terus mendukung Pound Inggris (GBP) dan memberikan tekanan ke bawah pada pasangan EUR/GBP.

BoE mengalokasikan 37,059 miliar pound ($49,52 miliar) dalam bentuk dana tujuh hari selama repo jangka pendek mingguannya pada hari Kamis, turun dari rekor minggu lalu sebesar 44,523 miliar pound. Repo, atau perjanjian pembelian kembali, memungkinkan bank untuk sementara menukar obligasi pemerintah dengan uang tunai bank sentral, membantu mempertahankan suku bunga pasar sesuai dengan suku bunga kebijakan BoE, menurut Reuters.

Sumber: FXSTREET

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Forex Hari Ini: Optimisme Pasar Berlaku Menjelang Inflasi PCE AS

Justin

Pasar Valas

Sentimen risk-on yang terlihat di pasar global pada hari Kamis berlanjut hingga hari Jumat, karena serangkaian langkah stimulus Tiongkok terus meningkatkan kepercayaan investor. Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) akhirnya menurunkan rasio persyaratan cadangan (RRR), modal minimum yang harus dimiliki bank sebagai cadangan, sebesar 50 basis poin (bps), berlaku mulai hari Jumat. Bank sentral Tiongkok juga memangkas suku bunga repo tujuh hari menjadi 1,5% dari 1,7%.

Meskipun ada reli risiko dalam indeks Asia dan kenaikan indeks SP 500 AS, Dolar AS tampaknya terus membangun pemulihan semalam, didorong setelah penurunan singkat pada jam-jam pembukaan awal menyusul pernyataan dovish dari Gubernur Federal Reserve (Fed) AS Lisa Cook.

Cook mengatakan bahwa dia “sangat mendukung pemotongan suku bunga sebesar 50 bps,” seraya menambahkan bahwa “normalisasi ekonomi, khususnya inflasi, cukup disambut baik.”

Greenback melemah pada hari Kamis, karena saham-saham Eropa dan Wall Street menguat karena momentum pemangkasan suku bunga sementara data Klaim Pengangguran AS dan Pesanan Barang Tahan Lama yang beragam gagal menginspirasi pembeli USD.

Beberapa pembuat kebijakan Fed hadir sesuai jadwal pada hari Kamis, termasuk Ketua Fed Jerome Powell . Namun, hanya dua dari mereka yang berbicara tentang kebijakan moneter. Gubernur Fed Cook mendukung langkah pemotongan suku bunga sebesar 50 bps pada bulan September sementara Gubernur Michelle Bowman tetap berpegang pada retorikanya yang agresif.

Pasar saat ini memperkirakan sekitar 50% peluang penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin (bps) oleh Fed pada bulan November, menurut Fed WatchTool milik CME Group, turun dari lebih dari 60% yang terlihat sehari yang lalu.

Pergerakan arah berikutnya dalam USD bergantung pada Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) inti AS yang akan datang, pengukur inflasi yang paling disukai oleh Fed, yang dapat menegaskan taruhan pemotongan suku bunga berikutnya yang besar. Selain itu, arus akhir kuartal dapat ikut berperan dan menggerakkan pasar.

Sumber: FXSTREET

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Data Inflasi PCE Bulan Agustus Tidak Mungkin Mengubah Sikap The Fed Terhadap Pemangkasan Suku Bunga

Alex

Tren Ekonomi

Biro Analisis Ekonomi Amerika Serikat (BEA) akan merilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) yang signifikan, yang merupakan ukuran inflasi pilihan Federal Reserve, pada hari Jumat pukul 12:30 GMT.

Meskipun data inflasi PCE ini dapat memengaruhi lintasan jangka sangat dekat Dolar AS (USD), sangat kecil kemungkinannya untuk mengubah arah Fed mengenai jalur suku bunganya.

Mengantisipasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi utama Federal Reserve

Indeks Harga PCE inti diproyeksikan naik sebesar 0,2% pada bulan Agustus dibandingkan dengan bulan sebelumnya, sejalan dengan angka bulan Juli. Selama dua belas bulan terakhir, PCE inti diperkirakan naik sebesar 2,7%, sedikit naik dari kenaikan bulan Juli sebesar 2,6%.

Indeks Harga PCE inti ini, yang mengecualikan kategori makanan dan energi yang lebih fluktuatif, memainkan peran penting dalam membentuk ekspektasi pasar terhadap prospek suku bunga Federal Reserve. Baik bank sentral maupun pelaku pasar memantau dengan saksama ukuran ini, karena tidak terdistorsi oleh efek dasar dan memberikan pandangan yang lebih jelas tentang inflasi yang mendasarinya dengan mengecualikan komponen yang tidak stabil.

Terkait dengan PCE utama, perkiraan konsensus menunjukkan bahwa tren penurunan akan berlanjut pada bulan Agustus, dengan PCE bulanan diperkirakan naik sebesar 0,1% (turun dari 0,2% sebelumnya) dan kenaikan tahunan sebesar 2,3% (turun dari 2,5% sebelumnya).

Melihat pratinjau laporan inflasi PCE, analis di TD Securities berpendapat: “Inflasi inti PCE kemungkinan tetap terkendali pada bulan Agustus, dengan harga naik pada kecepatan 0,15% m/m yang lemah. Mengingat kekuatan harga rumah bertindak sebagai pendorong utama inflasi inti CPI, inti PCE tidak akan meningkat sebanyak itu. Inflasi PCE utama kemungkinan juga tercetak lemah 0,10% m/m. Secara terpisah, kami memperkirakan pengeluaran pribadi akan menurun, naik 0,2% m/m dan 0,1% m/m secara riil.”

Bagaimana Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi akan memengaruhi EUR/USD?

Greenback bernavigasi di ujung bawah kisaran multi-bulannya di selatan batasan 101,00, dengan pertentangan awal di sekitar 100,20 sejauh ini.

Menyusul pemangkasan suku bunga jumbo oleh Fed pada pertemuannya 17-18 September, investor kini melihat sekitar 50 basis poin pelonggaran untuk sisa tahun ini, dan antara 100 dan 125 basis poin pada akhir tahun 2025.

Kejutan pada rilis PCE seharusnya tidak terlalu memengaruhi pergerakan harga Dolar, karena para pelaku pasar telah mengalihkan perhatian mereka ke Nonfarm Payrolls yang penting minggu depan di tengah peralihan Fed yang lebih luas ke pasar tenaga kerja yang merugikan kemajuan seputar inflasi.

Menurut Pablo Piovano, Analis Senior di FX Street.com, "dorongan kenaikan lebih lanjut akan memotivasi EUR/USD untuk menghadapi puncak tahun ini di 1,1214 (25 September). Setelah wilayah ini dilewati, spot dapat berlayar ke titik tertinggi 2023 di 1,1275 yang tercatat pada 18 Juli."

"Di sisi negatifnya, level terendah September di 1,1001 (11 September) tampaknya diperkuat oleh SMA 55-hari sementara di 1,1009 menjelang level terendah mingguan di 1,0949 (15 Agustus)," tambah Pablo.

Terakhir, Pablo menyarankan bahwa “ketika berada di atas SMA 200-hari di level 1,0873, prospek konstruktif pasangan ini seharusnya tetap tidak berubah.”