Penilaian Stabilitas Keuangan

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Meskipun inflasi telah mereda, prospek ekonomi global masih belum pasti dan kerentanan dalam sistem keuangan global tetap ada.

Keuangan banyak rumah tangga dan bisnis di negara-negara maju terus bertahan, meskipun tekanan dari kebijakan moneter ketat dan inflasi terus berlanjut. Ketahanan ini didukung oleh kondisi pasar tenaga kerja yang kuat, meskipun melemah, stabilisasi atau peningkatan pendapatan rumah tangga riil, dan laba perusahaan yang solid. Meskipun ada sekelompok kecil peminjam yang mengalami tekanan keuangan di negara-negara ini, penurunan inflasi lebih lanjut − dan dengan itu, penurunan suku bunga kebijakan − diharapkan dapat mendukung neraca dan arus kas rumah tangga dan perusahaan selama periode mendatang.

Harapan utama bagi banyak negara, termasuk Australia, tetap berupa siklus ekonomi yang moderat, tetapi hasil ini sama sekali tidak terjamin. Ketidakpastian yang cukup besar tentang prospek tetap ada, dan telah terjadi beberapa kali volatilitas pasar selama beberapa bulan terakhir. Penurunan ekonomi yang signifikan, termasuk kemerosotan tajam di pasar tenaga kerja, merupakan risiko utama bagi ketahanan peminjam. Penyangga modal yang cukup besar yang dimiliki oleh bank-bank besar di seluruh dunia memposisikan mereka dengan baik untuk menangani peningkatan penurunan nilai pinjaman dalam skenario seperti itu dan terus mendukung perekonomian. Namun, ancaman yang berasal dari luar sistem keuangan – termasuk risiko geopolitik dan risiko yang terkait dengan perubahan iklim – juga terus meningkat dan berpotensi berinteraksi secara negatif dengan kerentanan dalam sistem keuangan global.

Tiga kerentanan menonjol yang berpotensi berdampak signifikan terhadap stabilitas keuangan di Australia:

Kerentanan operasional yang diakibatkan oleh meningkatnya kompleksitas dan keterhubungan dalam ekonomi digital. Digitalisasi dan perkembangan teknologi yang pesat mengubah cara ekonomi dan sistem keuangan beroperasi. Hal ini memberikan keuntungan kecepatan dan efisiensi, menurunkan biaya, dan meningkatkan pengalaman konsumen. Namun, hal ini juga disertai dengan peningkatan kompleksitas dan keterhubungan. Inovasi teknologi – seperti kecerdasan buatan dan komputasi awan – telah menyebabkan meningkatnya risiko konsentrasi pada penyedia pihak ketiga dan meningkatkan risiko titik pusat kegagalan dalam sistem keuangan. Insiden baru-baru ini telah menyoroti kerentanan ekonomi dan sistem keuangan terhadap pemadaman teknologi dan menggarisbawahi perlunya memperkuat ketahanan operasional dalam perusahaan dan di seluruh jaringan mereka. Kemajuan digitalisasi terjadi pada saat ketegangan geopolitik meningkat, yang meningkatkan prospek serangan siber yang dapat memiliki implikasi sistemik.

Premi risiko rendah dan posisi leverage meningkatkan potensi penyesuaian yang tidak teratur dalam harga aset global sebagai respons terhadap berita negatif . Premi risiko rendah di sejumlah kelas aset utama, khususnya ekuitas dan kredit, membuat harga aset global sensitif terhadap kejutan negatif. Hal ini dapat memicu penyesuaian harga yang tidak teratur dan mengganggu pasar pendanaan yang digunakan secara luas oleh bisnis dan lembaga keuangan Australia. Gelombang volatilitas pasar global yang meningkat pada awal Agustus menyoroti risiko bahwa berita ekonomi atau pendapatan yang mengecewakan, atau memburuknya ketegangan geopolitik, dapat memicu peristiwa semacam itu. Peningkatan lebih lanjut dalam utang pemerintah di negara-negara maju utama juga dapat membuat pasar-pasar ini lebih sensitif terhadap guncangan yang merugikan, termasuk yang memperburuk kekhawatiran tentang keberlanjutan utang. Seperti yang telah ditunjukkan beberapa tahun terakhir, leverage dan interkoneksi lembaga keuangan nonbank dengan bank juga dapat memperkuat dampak guncangan pada sistem keuangan global.

Ketidakseimbangan di sektor keuangan Tiongkok. Kerentanan yang sudah berlangsung lama di sebagian sistem keuangan Tiongkok – termasuk bank, nonbank, dan pemerintah daerah – telah diperburuk oleh kelemahan yang terus berlanjut di sektor real estat Tiongkok. Hilangnya kepercayaan lebih lanjut – jika tidak ada tanggapan yang tepat waktu dan signifikan dari otoritas Tiongkok – dapat menyebabkan tekanan meluas ke seluruh ekonomi dan sistem keuangan Tiongkok, yang kemungkinan akan memengaruhi ekonomi dan sistem keuangan global.

Jika risiko dan kerentanan ini terwujud, dampak buruk pada sistem keuangan Australia dapat terjadi dengan cara berikut:

Secara langsung dan cepat melalui gangguan operasional yang parah – termasuk pada infrastruktur nasional atau lembaga keuangan utama.

Melalui peningkatan signifikan dalam penghindaran risiko di pasar keuangan global – hingga tingkat yang secara tajam meningkatkan biaya dan membatasi akses perusahaan dan lembaga keuangan Australia terhadap pendanaan dan likuiditas di pasar global. Hal ini akan memperburuk tekanan keuangan pada peminjam domestik dan, sejauh hal ini memberikan tekanan signifikan pada neraca lembaga keuangan, membatasi akses terhadap kredit dalam ekonomi Australia. Namun, nilai tukar juga akan terdepresiasi, yang menyediakan mekanisme stabilisasi ekonomi dan keuangan.

Melalui dampak pada ekonomi riil – melalui jalur perdagangan dan investasi, terutama dalam kasus kemerosotan tajam di Tiongkok.

Risiko terhadap sistem keuangan Australia dari pinjaman kepada rumah tangga, bisnis, dan real estat komersial (CRE) tetap terkendali.

Tekanan anggaran akibat inflasi tinggi dan kebijakan moneter yang ketat terus dirasakan di seluruh masyarakat Australia, tetapi porsi peminjam yang mengalami tekanan keuangan yang parah tetap kecil. Sementara sebagian kecil tetapi meningkat dari rumah tangga Australia mengalami keterlambatan pembayaran hipotek mereka, sebagian besar peminjam terus mampu melunasi utang mereka dan sebagian besar telah mempertahankan, jika tidak menambah, penyangga hipotek mereka. Banyak bisnis juga terus mengelola tekanan pada arus kas dan neraca mereka, didukung oleh posisi keuangan mereka yang kuat sebelum kenaikan inflasi dan suku bunga. Meskipun demikian, kondisi bisnis tetap menantang bagi banyak perusahaan, dan khususnya bisnis kecil. Kebangkrutan bisnis telah meningkat tajam selama beberapa tahun terakhir setelah pencabutan dukungan era pandemi, meskipun mereka hanya sedikit di atas tingkat pra-pandemi sebagai bagian dari semua bisnis.

Tekanan keuangan diperkirakan akan mereda dalam periode mendatang, tetapi prospek ekonomi sangat tidak pasti. Berdasarkan prakiraan yang disajikan dalam Pernyataan Kebijakan Moneter bulan Agustus, tekanan anggaran diperkirakan akan mereda karena inflasi semakin menurun dan pemotongan pajak Tahap 3 mulai berlaku. Namun, pelonggaran yang diharapkan dalam kondisi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan aktivitas yang lemah akan menjadi tantangan bagi beberapa rumah tangga dan bisnis. Tekanan pada rumah tangga dan bisnis akan bertambah besar jika kondisi ekonomi memburuk lebih jauh dari yang diantisipasi dan/atau jika inflasi dan suku bunga tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan.

Risiko tekanan keuangan yang meluas tetap terbatas karena posisi keuangan sebagian besar peminjam pada umumnya kuat. Sangat sedikit peminjam hipotek yang memiliki ekuitas negatif, sehingga membatasi dampak pada pemberi pinjaman jika terjadi gagal bayar dan mendukung kemampuan mereka untuk terus memberikan kredit bagi perekonomian. Sebagian besar bisnis yang telah mengalami kebangkrutan adalah bisnis kecil dan memiliki sedikit utang, sehingga membatasi dampak yang lebih luas pada pasar tenaga kerja dan dengan demikian pendapatan rumah tangga, dan pada posisi modal pemberi pinjaman.

Kerentanan domestik dapat meningkat jika rumah tangga menanggapi pelonggaran kondisi keuangan dengan mengambil utang yang berlebihan. Secara historis, periode suku bunga rendah dan/atau turun bertepatan dengan peminjam yang mengambil tingkat utang yang lebih tinggi dan, dalam beberapa kasus, pemberi pinjaman memberikan kredit kepada peminjam yang lebih berisiko. Hal ini dapat diperbesar jika standar pinjaman turun. Pengalaman internasional telah menyoroti bahaya siklus harga aset naik-turun, terutama yang diperparah oleh meluasnya penggunaan uang pinjaman. Properti perumahan menonjol dalam hal ini.

Kondisi di segmen pasar CRE internasional dan domestik tetap menantang, khususnya di gedung perkantoran kelas menengah, tetapi risiko stabilitas keuangan di Australia tetap terkendali. Meskipun terjadi penurunan besar dalam penilaian aset selama beberapa tahun terakhir, indikator keseluruhan tekanan keuangan di pasar CRE Australia rendah menurut standar historis. Salah satu skenario risiko adalah bahwa tekanan di pasar CRE luar negeri meluas ke kondisi pasar Australia melalui sumber kepemilikan dan pendanaan yang saling terkait. Meskipun hal ini dapat menyebabkan kerugian bagi sebagian investor dan pemberi pinjaman nonbank, hal ini tidak mungkin secara material memengaruhi kualitas aset bank domestik mengingat eksposur CRE mereka yang relatif terbatas dan standar pinjaman yang konservatif terhadap sektor tersebut.

Sistem keuangan Australia terus menunjukkan tingkat ketahanan yang tinggi.

Bank-bank Australia telah mempertahankan standar pinjaman yang hati-hati dan berada dalam posisi yang baik untuk terus menyediakan kredit bagi perekonomian. Kemerosotan kondisi ekonomi atau gangguan sementara pada pasar pendanaan tidak mungkin menghentikan aktivitas pinjaman. Bank-bank telah mengantisipasi peningkatan tunggakan pinjaman dan memiliki penyangga modal dan likuiditas yang jauh di atas persyaratan peraturan.

Tunggakan dalam buku pinjaman pemberi pinjaman nonbank Australia telah meningkat, tetapi risiko sistemik terhadap stabilitas keuangan tetap terkendali. Sektor ini terus berkembang, termasuk dengan mengambil pangsa pasar dari bank dalam pinjaman bisnis. Namun, risiko sistemik dari sektor ini tetap terbatas karena ukuran sektor ini yang kecil dan pendanaan intinya tidak bersumber dari bank. Meskipun demikian, analisis terperinci tentang kualitas kredit yang mendasarinya sulit dilakukan karena terbatasnya ketersediaan data.

Pertumbuhan signifikan sektor dana pensiun dan hubungannya dengan bank-bank Australia telah meningkatkan pentingnya sektor ini bagi stabilitas sistem keuangan. Sektor ini secara historis menimbulkan sedikit risiko bagi sistem keuangan karena jejaknya yang lebih kecil dalam mendanai bank-bank dan perusahaan-perusahaan Australia, penggunaan leverage yang terbatas, dan arus masuk yang stabil dari kontribusi yang ditetapkan yang hanya meneruskan (daripada menjamin) pengembalian kepada anggota. Namun, pertumbuhan sektor yang cepat (sekarang mencapai seperempat dari sistem keuangan), peningkatan herding di sekitar tolok ukur umum dan peningkatan paparan terhadap margin call (termasuk dari lindung nilai eksposur aset asing) berarti keputusan investasi sektor ini dan praktik manajemen risiko likuiditas memiliki potensi yang lebih besar daripada sebelumnya untuk memperkuat guncangan dalam sistem keuangan. Untuk alasan ini, APRA meningkatkan intensitas pengawasan kehati-hatiannya terhadap dana pensiun.

Meningkatkan dan memelihara ketahanan operasional dalam sistem keuangan yang semakin digital dan saling terhubung akan memerlukan upaya berkelanjutan dan proaktif.

Ketahanan operasional lembaga keuangan dan infrastruktur sangat penting bagi stabilitas sistem keuangan Australia. Digitalisasi membawa banyak manfaat, tetapi juga risiko dan kerentanan operasional yang baru dan lebih kompleks. Risiko dan kerentanan ini dapat berinteraksi dengan (dan memperbesar) risiko lain, termasuk risiko geopolitik, dengan konsekuensi yang berpotensi parah.

Memperkuat ketahanan operasional tetap menjadi prioritas regulasi di Australia dan secara global. Tata kelola yang kuat dan praktik manajemen risiko operasional oleh lembaga keuangan sangat penting dalam lingkungan yang penuh ancaman saat ini. Hal ini memerlukan upaya berkelanjutan oleh industri, dan regulator di Australia dan internasional meningkatkan intensitas tuntutan mereka sebagai tanggapan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data