Lanskap bisnis dan investasi global tengah mengalami perubahan transformatif, didorong oleh meningkatnya kesadaran akan perubahan iklim, kesenjangan sosial, dan tata kelola perusahaan. Selama dua dekade terakhir, kerangka ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) tidak hanya muncul tetapi juga berkembang pesat sebagai instrumen penting, yang menunjukkan kapasitas luar biasa untuk menilai dan meningkatkan keberlanjutan, standar etika, dan kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan di seluruh dunia.

Namun, saat kita menghadapi kompleksitas dunia saat ini, penting untuk tidak hanya beradaptasi tetapi juga meningkatkan kerangka kerja ini untuk menghadapi tantangan yang terus berkembang. Dengan demikian, sudah saatnya untuk memperluas kerangka kerja ESG agar mencakup ketahanan, yang akan menandai dimulainya era ESGR (lingkungan, sosial, tata kelola, dan ketahanan).

Memperkenalkan ketahanan: Dimensi keempat

Peristiwa global terkini telah menyoroti perjuangan perusahaan yang kurang memiliki ketahanan. Pandemi Covid-19 membawa tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya, mulai dari gangguan rantai pasokan hingga perubahan mendadak dalam perilaku konsumen. Ketegangan geopolitik, seperti konflik di Ukraina, telah semakin mengguncang pasar, terutama berdampak pada industri yang bergantung pada kawasan tersebut untuk bahan baku. Krisis ini menggarisbawahi perlunya ketahanan di dunia korporat.

Sementara kerangka ESG tradisional menyediakan landasan yang kuat untuk mengevaluasi tanggung jawab perusahaan, kerangka tersebut masih belum mampu mengatasi perubahan cepat dan ketidakpastian dunia modern kita.

Kriteria lingkungan menilai peran perusahaan sebagai penjaga alam; kriteria sosial memeriksa hubungannya dengan para pemangku kepentingan; dan kriteria tata kelola memeriksa kepemimpinan dan transparansi operasionalnya. Akan tetapi, kerangka kerja ini tidak memiliki fokus khusus pada ketahanan — komponen penting untuk menavigasi dunia yang tidak stabil, tidak pasti, kompleks, dan ambigu (VUCA) yang kita tinggali. Ketahanan, yang didefinisikan sebagai kapasitas untuk beradaptasi, pulih, dan berkembang dalam menghadapi kesulitan, merupakan mata rantai yang hilang dalam kerangka kerja ESG.

Dengan memasukkan ketahanan sebagai pilar keempat, kami mengakui pentingnya tidak hanya bertahan terhadap guncangan tetapi juga berkembang dan menjadi lebih kuat. Penambahan ini khususnya relevan di era yang diwarnai oleh tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya seperti perubahan iklim, pandemi, dan gangguan teknologi.

Komponen utama ketahanan

Ketahanan dalam dunia korporat bergantung pada tiga komponen mendasar, yang masing-masing berfungsi sebagai pilar yang membangun kesuksesan abadi.

Kepatuhan terhadap perubahan hukum: Perubahan cepat dalam persyaratan hukum di seluruh domain lingkungan, sosial, dan tata kelola mengharuskan perusahaan mengembangkan strategi adaptif agar tetap patuh dan tangguh. Misalnya, kebijakan pengurangan karbon agresif Tiongkok memaksa pabrik yang tidak siap untuk tutup atau pindah, sedangkan perusahaan yang tangguh segera mengadopsi praktik energi terbarukan dan mengurangi emisi karbon. GDPR UE pada tahun 2018 mengharuskan perombakan perlindungan data yang drastis. Sementara perusahaan proaktif berhasil menavigasi perubahan tersebut, banyak perusahaan seperti Meta dan Amazon yang menghadapi denda.

Memastikan stabilitas ekonomi: Bisnis harus menjaga kesehatan keuangan yang kuat dengan mendiversifikasi aliran pendapatan mereka dan bersiap menghadapi kemerosotan ekonomi untuk memastikan ketahanan. Perusahaan yang tidak siap menghadapi krisis ekonomi sering kali menghadapi konsekuensi yang parah, seperti PHK atau penutupan. Selama krisis keuangan global 2008, Lehman Brothers bangkrut karena terlalu bergantung pada investasi berisiko tinggi, yang menyebabkan hilangnya banyak pekerjaan dan ketidakstabilan pasar. Demikian pula, pandemi Covid-19 memaksa JCPenney bangkrut karena penjualan dan utang yang menurun. Sebaliknya, perusahaan tangguh seperti Amazon, yang mendiversifikasi bisnisnya dan meningkatkan infrastruktur digitalnya, berkembang pesat.

Mempertahankan kelangsungan operasional: Perusahaan perlu membangun rantai pasokan dan operasi bisnis yang tangguh yang mampu menahan gangguan akibat bencana alam, ketegangan geopolitik, atau krisis lainnya. Misalnya, selama pandemi Covid-19, manajemen rantai pasokan Procter Gamble yang proaktif dan lokasi manufaktur yang beragam memungkinkannya untuk mempertahankan ketersediaan produk meskipun terjadi gangguan global. Di sisi lain, Peloton menghadapi tantangan dengan rantai pasokannya, yang mengakibatkan keterlambatan pengiriman produk dan memengaruhi kepuasan pelanggan.

Membangun fondasi yang tangguh dengan RIC

Penilaian risiko, inovasi, dan kompetensi (RIC) membentuk landasan ketahanan, yang mewakili elemen penting yang menjadi dasar kemampuan organisasi untuk beradaptasi dan berkembang dalam lingkungan yang dinamis.

Sebuah studi oleh PwC menemukan bahwa organisasi yang menerapkan manajemen risiko strategis memiliki kemungkinan lima kali lebih besar untuk memberikan kepercayaan pemangku kepentingan dan dua kali lebih besar untuk mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat. Hal ini menyoroti peran penting penilaian risiko dalam meningkatkan ketahanan terhadap tantangan dunia modern. Penilaian risiko yang efektif melibatkan identifikasi, analisis, dan mitigasi risiko potensial yang dapat membahayakan operasi bisnis. Proses ini tidak hanya mencakup memastikan operasi harian mematuhi peraturan tetapi juga mengantisipasi dan menangani risiko potensial yang dapat menyebabkan gangguan bisnis. Melalui proses penilaian risiko yang komprehensif, organisasi dapat mengantisipasi gangguan potensial, meminimalkan kerentanan, dan meningkatkan kapasitas mereka untuk menahan kondisi yang merugikan.

Inovasi berfungsi sebagai katalisator ketahanan dengan mendorong pengembangan solusi dan pendekatan baru untuk mengatasi dinamika pasar yang terus berkembang. Membina budaya inovasi mendorong kreativitas, kemampuan beradaptasi, dan pemikiran ke depan, sehingga memungkinkan perusahaan untuk tetap menjadi yang terdepan dan merespons perubahan lanskap bisnis secara efektif. Sebuah studi McKinsey menemukan bahwa perusahaan dengan komitmen tinggi terhadap inovasi memiliki kemungkinan 2,4 kali lebih besar untuk mengalami pertumbuhan pendapatan. Namun, hanya 23% perusahaan yang memprioritaskan inovasi sebagai salah satu dari dua perhatian utama mereka. Inovasi tidak selalu berarti menciptakan penemuan baru. Inovasi juga dapat melibatkan penerapan teknologi baru seperti kecerdasan buatan, blockchain, dan solusi energi terbarukan.

Merangkul berbagai kompetensi dalam jajaran direksi sangat penting untuk membimbing perusahaan menuju ketahanan dan ekspansi berkelanjutan. Namun, menurut studi terbaru yang dilakukan oleh Deloitte, hanya 36% anggota direksi di seluruh dunia yang memiliki keahlian dalam teknologi, yang menggarisbawahi kekurangan yang nyata dalam keahlian yang beragam. Ketimpangan ini menggarisbawahi pentingnya membina lingkungan direksi yang kaya akan berbagai kecakapan. Keragaman tersebut tidak hanya membina evaluasi holistik terhadap peluang dan ancaman, tetapi juga membina pengambilan keputusan strategis yang tepat, yang pada akhirnya memperkuat kapasitas organisasi untuk secara cekatan menavigasi berbagai tantangan.

Menciptakan standar yang berwawasan ke depan dengan ESGR

Saya mendesak para pemangku kepentingan global untuk mengakui peran penting ketahanan dalam keberlanjutan. Dengan beralih dari ESG ke ESGR, kita dapat menciptakan standar yang kuat dan berwawasan ke depan yang mengatasi berbagai tantangan zaman kita, menjaga bisnis dan investasi sekaligus mendorong ekonomi global yang lebih berkelanjutan dan tangguh. Mengintegrasikan ketahanan ke dalam kerangka ESG sangat penting untuk kelangsungan hidup dan pertumbuhan di dunia yang semakin tidak stabil, dan evolusi ini menawarkan peluang untuk membentuk masa depan yang dicirikan oleh keberlanjutan, ketahanan, dan kemakmuran.

Sumber: Pasar tepi

Momentum Terpilihnya Kembali Trump Memicu Kenaikan Dolar

Kebijakan Moneter yang Berbeda Mendukung Kenaikan Dolar

Dinamika Inflasi Global dan Dampaknya terhadap Bank Sentral

BNY Mellon secara tradisional merupakan saham yang cukup stabil dan sebagian besar membosankan. Namun tidak tahun ini.

BNY Mellon bukanlah jenis saham yang terlintas dalam pikiran ketika ingin menambah pertumbuhan pada portofolio Anda. Namun, itulah yang telah dihasilkannya selama setahun terakhir, karena tidak hanya menjadi saham bank dengan kinerja terbaik selama setahun terakhir; saham ini telah melampaui sebagian besar saham Magnificent Seven.

Ini mungkin juga merupakan salah satu kesalahan langka yang dilakukan Warren Buffett, yang memiliki saham tersebut selama 13 tahun dalam portofolio Berkshire Hathaway miliknya hingga ia benar-benar menjualnya pada tahun 2023.

Langkah itu dilakukan pada paruh pertama tahun lalu, ketika industri perbankan mengalami krisis simpanan. Namun, BNY Mellon, yang merupakan singkatan dari Bank of New York Mellon, tidak seperti bank tradisional, sehingga mampu mengatasi krisis dengan cukup baik.

Sejak saat itu, saham ini telah mengungguli semua pesaing bank besarnya, dengan imbal hasil 82% selama 12 bulan terakhir dan 45% tahun ini. Inilah alasan mengapa saham bank ini diam-diam menguasai pasar.

Di ruangan tempat kejadian itu terjadi

BNY Mellon adalah bank yang sudah lama berdiri, mapan, dan terkemuka di pasar saham, karena akarnya dapat ditelusuri hingga ke tahun 1784 saat Bank of New York didirikan oleh Alexander Hamilton.

Namun, bank ini bukanlah bank konvensional karena merupakan bank kustodian, yang artinya bank ini tidak menyimpan simpanan dan memberikan pinjaman seperti bank lain. Sebagai bank kustodian, bank ini menyimpan aset untuk perusahaan besar, lembaga, dan manajer aset, termasuk aset ETF dan reksa dana, untuk perlindungan dan penyimpanan.

Perusahaan ini juga melayani aset-aset tersebut, menyediakan berbagai fungsi seperti akuntansi, peminjaman sekuritas, kliring, dan penanganan arus kas. Meskipun perusahaan ini menawarkan pengelolaan kekayaan dan pengelolaan aset bagi investor, sebagian besar pendapatannya, sekitar 75%, berasal dari bisnis kustodiannya.

Jadi, tidak seperti bank konsumen tradisional, BNY Mellon memperoleh sebagian besar uangnya dari pendapatan biaya nonbunga, karena perusahaan mengenakan biaya untuk menyimpan dan melayani aset. Jadi, itu berarti 75% dari pendapatannya berbasis biaya. Biasanya, bank konsumen memperoleh sebagian besar uangnya dari bunga pinjaman.

Ini merupakan keuntungan bagi BNY Mellon karena pendapatan dari biaya biasanya jauh lebih stabil, dan tidak mudah terpengaruh oleh perubahan ekonomi makro. Ditambah lagi, sebagai kustodian terbesar, dengan aset senilai sekitar $52 triliun yang disimpan, aset tersebut bersifat tetap, yang berarti aset tersebut tidak mungkin berpindah tangan.

Jadi, dalam banyak hal, BNY Mellon kurang berisiko, dan lebih stabil, dibandingkan sebagian besar pesaingnya, dan kurang rentan terhadap volatilitas pasar.

Di pasar khusus ini, BNY Mellon telah melampaui bank-bank lain karena tidak terbebani seperti pesaingnya oleh biaya simpanan yang tinggi dan penyisihan kerugian kredit. Selain itu, bank ini diuntungkan oleh pasar saham yang kuat, karena menghasilkan lebih banyak uang dari pendapatan ketika tingkat aset meningkat.

Pada kuartal ketiga, pendapatan BNY Mellon naik 5% menjadi $4,65 miliar, didorong oleh kenaikan pendapatan biaya sebesar 5%. Laba bersih naik 16% menjadi $1,1 miliar, sementara laba per saham naik 22% menjadi $1,50 per saham. Baik pendapatan maupun laba melampaui estimasi.

Masih murah, masih layak dibeli

BNY Mellon adalah salah satu saham yang telah menghasilkan hasil yang stabil dan konsisten selama bertahun-tahun, karena model bisnisnya dan dominasinya di bidang ini. Ada sangat sedikit bank kustodian besar, dan BNY Mellon adalah yang terbesar di antara semuanya, jadi tidak mungkin terjadi banyak pelepasan aset.

Itulah jenis saham yang sangat disukai Warren Buffett, dan itulah sebabnya ia memilikinya begitu lama, itulah sebabnya agak mengejutkan bahwa ia menjual habis sahamnya.

Tentu saja, imbal hasil jangka panjangnya tidak seberapa jika dibandingkan dengan Magnificent Seven dan saham pertumbuhan lainnya yang melesat tinggi. Namun tahun ini, banyak saham teknologi yang harganya terlalu mahal tidak berkinerja sebaik itu, karena investor mulai khawatir dengan kelipatan yang tinggi.

BNY Mellon biasanya bukan perusahaan yang sukses, tetapi menghasilkan hasil yang dapat diandalkan melalui berbagai siklus pasar. Perusahaan ini juga memiliki dividen yang solid yang telah meningkat selama 14 tahun berturut-turut.

Saham BNY Mellon tetap menjadi pilihan yang solid, bahkan dengan laba YTD yang besar, karena valuasinya relatif rendah. P/E forward-nya hanya 11 dan rasio P/E-to-growth (PEG) lima tahunnya hanya 0,75, yang menempatkannya dalam wilayah saham bernilai.

Sumber: FXSTREET

Keputusan pemerintah Jerman baru-baru ini untuk memberlakukan kembali kontrol perbatasan dengan negara-negara tetangganya Polandia, Republik Ceko, Austria, dan Swiss menandai penyimpangan signifikan dari prinsip-prinsip Schengen. Langkah populis ini diambil setelah kekalahan elektoral yang substansial bagi koalisi pemerintahan Jerman dan bertujuan untuk membatasi akses bagi pencari suaka dan imigran ilegal yang tidak berdokumen.

Tindakan ini sangat memprihatinkan karena merusak integritas Perjanjian Schengen, yang memfasilitasi pergerakan bebas di antara negara-negara Uni Eropa, serta Islandia, Liechtenstein, Norwegia, dan Swiss. Sistem Schengen dirancang untuk menghilangkan pemeriksaan perbatasan internal, menciptakan efisiensi ekonomi, dan sangat memperkuat persepsi persatuan dan kerja sama di antara negara-negara Eropa.

Krisis migrasi telah menghantui Eropa selama bertahun-tahun. Brussels dan beberapa negara anggotanya memberlakukan aturan, praktik, dan kuota imigrasi yang keliru dengan kedok "solidaritas" di antara seluruh UE. Hal ini menciptakan ketegangan, tidak hanya dengan negara-negara Eropa Tengah yang menolak untuk mengikuti langkah-langkah baru tersebut, dan akibatnya telah secara tidak tepat dicap sebagai negara yang berpikiran sempit dan tidak membantu.

Mencapai solusi migrasi

Awal musim semi ini, Uni Eropa mengumumkan sebuah pakta yang ditujukan untuk mengelola masalah migrasi dengan cara yang terkendali. Namun, pakta ini tampaknya lebih merupakan respons teknokratis daripada solusi politik yang sesungguhnya, dan gagal mengatasi tekanan migrasi yang sedang berlangsung. Misalnya, hanya dalam paruh pertama tahun ini, sekitar 19.000 orang dari Afrika Barat, terutama Mauritania, mendarat dengan perahu di Kepulauan Canary Spanyol.

Keputusan ini lebih mencerminkan keputusasaan daripada strategi komprehensif.

Ketika pemerintah Italia setuju dengan Albania untuk mendirikan pusat pemrosesan bagi para migran yang menjalani prosedur suaka yang panjang, hal itu memicu ketidaksetujuan di seluruh Eropa. Pada awal Oktober, Polandia membatalkan penggunaan prosedur suaka Uni Eropa sebagai tanggapan terhadap Belarus yang menjadikan migrasi sebagai senjata untuk mengacaukan Eropa dengan cara menolak masuknya orang. Minsk, yang didukung oleh Moskow, telah mengatur sebuah sistem untuk menarik para migran dari negara-negara yang jauh dan mendorong mereka menyeberangi perbatasan timur Polandia.

Minggu lalu, para pemimpin Uni Eropa bersidang untuk membahas krisis migrasi yang sedang berlangsung. Konsep "menempatkan migran keluar" yang diusulkan oleh Italia (dan sebelumnya di Eropa oleh Inggris), akhirnya diterima dan dipuji oleh sebagian orang sebagai solusi inovatif. Namun, ide tersebut mencerminkan keputusasaan, bukan strategi yang komprehensif. Tantangan pertama telah muncul, karena pengadilan di Roma menghentikan penempatan migran keluar tersebut.

Masalahnya tidak terpecahkan, tetapi malah ditendang seperti kaleng ke jalan yang lebih jauh. Pemerintah Eropa terus-menerus berjuang untuk mencapai konsensus yang berarti, namun peningkatan perlindungan perbatasan eksternal UE menjadi semakin penting. Selain itu, implikasi terhadap sistem kesejahteraan di seluruh negara anggota tidak dapat diabaikan.

Para migran harus belajar bahwa mencapai Eropa tidak berarti harus menerima tunjangan kesejahteraan. Milton Friedman, seorang peraih Nobel di bidang ekonomi, pernah berkata, “Anda tidak dapat memiliki imigrasi bebas dan negara kesejahteraan secara bersamaan.” Lebih jauh lagi, imigran yang melakukan kejahatan harus segera dideportasi tanpa proses banding yang panjang.

Jalan buntu

Pembangunan ekonomi di negara asal sangat penting untuk mengatasi krisis migrasi. Namun, selain pemborosan dana pembangunan yang signifikan, keterlibatan Eropa di Afrika belum banyak membantu bisnis lokal, menarik investasi, dan memfasilitasi perdagangan. Proteksionisme Eropa, yang sering disamarkan sebagai "perlindungan konsumen," mempersulit perusahaan Afrika untuk mengakses pasar UE.

Penerapan undang-undang rantai pasokan Uni Eropa sangat memberatkan . Meskipun tindakannya dapat memberikan kepuasan moral bagi kaum progresif Eropa, meskipun agak munafik, undang-undang tersebut memberlakukan standar dan kontrol yang sangat ketat sehingga hampir mustahil bagi bisnis Eropa untuk berdagang, beroperasi, atau berinvestasi di negara-negara Afrika dan negara-negara berkembang lainnya. Namun, inilah yang dibutuhkan negara-negara ini.

Karena tampaknya tidak ada solusi nyata di tingkat Uni , negara-negara anggota mungkin mulai memetakan jalan mereka sendiri. Penanganan yang salah terhadap masalah migrasi dapat memicu dinamika yang tidak menguntungkan yang membahayakan kohesi UE, yang menimbulkan ancaman nyata terhadap hakikat integrasi Eropa.

Sumber : GIS

Apa yang bisa ditonton di minggu mendatang

Rilis PMI manufaktur global

Amerika: PDB AS Q3, laporan pasar tenaga kerja, PMI manufaktur ISM, PCE inti, lowongan pekerjaan JOLT, data pendapatan dan pengeluaran pribadi

EMEA: PDB Zona Euro, inflasi, Kepercayaan Konsumen GfK Jerman, pinjaman hipotek Inggris, harga perumahan nasional

APAC: Rapat BOJ, PMI Tiongkok, CPI Australia, pengangguran Jepang, produksi industri, keyakinan konsumen, Taiwan, PDB Hong Kong SAR