Mengapa Federal Reserve Melakukan Pemangkasan Suku Bunga Secara Berlebihan?

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Proyeksi pertumbuhan PDB riil ditingkatkan menjadi 2,5% tahun ini, 2,1% pada tahun 2025, dan mencapai tren pertumbuhan 2% pada kuartal keempat tahun 2026.

Pada pertemuan terakhirnya, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memberikan suara untuk menurunkan suku bunga dana Federal sebesar 0,25% ke kisaran target 4,25%-4,50%, memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin (bps) atau 300bps per tahun pada tahun 2024. Namun, panduan ke depan melalui Ringkasan Proyeksi Ekonomi (SEP) menunjukkan jalur pemotongan suku bunga yang lebih dangkal tahun depan. Selain itu, pernyataan tersebut condong ke arah hawkish yang menunjukkan bahwa Fed akan menghentikan pemotongan pada pertemuan berikutnya dan menginginkan opsi untuk tidak harus memangkas suku bunga sama sekali tahun depan tergantung pada bagaimana data berkembang. Secara keseluruhan, mengapa Fed bergeser ke arah hawkish?

Pembaruan pada SEP menyarankan pemangkasan suku bunga yang lebih sedikit tahun depan dan menyarankan prakiraan skenario tanpa pendaratan daripada pendaratan lunak:

Proyeksi pertumbuhan PDB riil ditingkatkan menjadi 2,5% tahun ini, 2,1% pada tahun 2025 dan mencapai tren pertumbuhan 2% pada kuartal keempat tahun 2026. Proyeksi tingkat pengangguran didorong lebih rendah menjadi 4,2% dan 4,3% pada tahun 2024 dan 2025, masing-masing dan tetap pada 4,3% hingga tahun 2027. Proyeksi PCE utama dan inti dinaikkan menjadi 2,4% dan 2,8% pada tahun 2024 dan menjadi 2,5% pada tahun 2025 sebelum dinormalisasi menjadi 2,0% pada kuartal keempat tahun 2027. Komite memangkas proyeksi suku bunga kebijakan mediannya (dot plot) yang mengisyaratkan hanya dua pemotongan suku bunga tahun depan, turun dari empat pemotongan suku bunga pada pertemuan September. Proyeksi suku bunga dana Fed jangka panjang juga dinaikkan menjadi 3,0% dari 2,9%.

Ketahanan ekonomi AS yang mengagumkan terlihat jelas dengan pertumbuhan yang mencapai ~3,0% q/q untuk kuartal keempat. Selain itu, peningkatan kembali pertumbuhan lapangan kerja bulan lalu menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin tetapi tidak runtuh. Meskipun demikian, mengingat kemajuan inflasi telah melambat baru-baru ini, Ketua Powell menyoroti kekhawatiran baru seputar inflasi, yang semuanya menunjukkan pelonggaran yang lebih moderat.

Khususnya, ketika ditanya bagaimana kebijakan tarif dapat memengaruhi perkiraan komite, ia menunjuk pada pendekatan Fed pada tahun 2018 di mana komite meninjau tarif. Namun, Powell menyebutkan beberapa anggota memasukkan potensi kebijakan fiskal dan tarif di bawah pemerintahan yang akan datang dalam perkiraan ini.

Imbal hasil obligasi pemerintah melonjak, saham dijual dan dolar melonjak karena pemangkasan harga sudah tidak berlaku lagi. Bagi investor, latar belakang makro belum berubah secara material, kami masih mengharapkan pertumbuhan dan inflasi kembali normal, tenaga kerja berangsur-angsur menurun dan pelonggaran kebijakan yang moderat tahun depan. Hal ini akan membuat pertumbuhan laba tetap positif sehingga memberikan dukungan untuk ekuitas dan kredit tahun depan, dan imbal hasil yang tinggi membuat pendapatan tetap menarik di pasar obligasi. Namun, dalam menghadapi ketidakpastian kebijakan yang signifikan, mempertahankan diversifikasi yang luas di seluruh saham, obligasi, dan alternatif adalah perlindungan terbaik.

Source: Federal Reserve, J.P. Morgan Asset Management. Data are as of December 18, 2024.
\r\nForecasts of 19 FOMC participations, median estimate. Green denotes an adjustment higher, red denotes an adjustment lower. * Longer-run projection for core PCE inflation are not collected.

\r\n","chartData":null,"imageId":"1131677693","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Prakiraan FOMC Desember 2024

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Mengapa Federal Reserve Melakukan Pemangkasan Suku Bunga Secara Berlebihan?

Prakiraan FOMC Desember 2024

Pemberitahuan Risiko