Klaim Kausal dalam Ekonomi

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Kolom ini menganalisis lebih dari 44.000 makalah kerja selama tahun 1980-2023 untuk menilai evolusi metode ini.

Ekonom memainkan peran penting dalam menginformasikan kebijakan tentang isu-isu mendesak seperti kesenjangan, pendidikan, dan kesehatan masyarakat. Selama beberapa dekade terakhir, disiplin ilmu ini telah mengalami 'revolusi kredibilitas', yang menekankan teknik evaluasi program yang ketat untuk membangun hubungan kausal. Pergeseran ini telah meningkatkan kredibilitas analisis ekonomi, tetapi di sisi lain, dapat memiliki implikasi yang lebih luas terhadap apa yang secara luas dapat dianggap sebagai penelitian yang dapat dipasarkan dalam ilmu ekonomi.

Meningkatnya metode inferensi kausal

Revolusi kredibilitas ditandai dengan penerapan strategi empiris yang dirancang untuk memperkuat klaim kausal. Karya-karya penting oleh Angrist dan Krueger (1991) dan Card (1990) memperkenalkan eksperimen alami dan teknik variabel instrumental untuk mengatasi masalah endogenitas, yang menjadi dasar bagi inferensi kausal yang lebih kredibel. Selanjutnya, metode seperti perbedaan-dalam-perbedaan (DiD), desain diskontinuitas regresi (RDD), dan uji coba terkontrol acak (RCT) telah menjadi terkenal, yang menandakan pergeseran paradigma menuju strategi empiris 'berbasis desain' (Angrist dan Pischke 2010, Pischke 2021).

Untuk menilai evolusi metode-metode ini, dalam sebuah makalah baru-baru ini (Garg dan Fetzer 2024) kami menganalisis lebih dari 44.000 makalah kerja dari NBER dan CEPR yang mencakup tahun 1980 hingga 2023. Analisis kami mengungkap peningkatan signifikan dalam penggunaan metode inferensi kausal selama empat dekade terakhir. Gambar 1 mengilustrasikan proliferasi metode empiris utama yang digunakan dalam makalah-makalah ini.

Untuk memvisualisasikan bagaimana metode-metode ini berkontribusi dalam membangun narasi ekonomi, kami menggunakan grafik pengetahuan untuk memetakan hubungan antara konsep-konsep dalam penelitian ekonomi. Gambar 2 menyajikan contoh grafik pengetahuan semacam itu dari Banerjee dkk. (2015), yang mengilustrasikan dampak kausal dari pengenalan keuangan mikro di India.

Dalam grafik pengetahuan ini, penulis meneliti bagaimana akses ke keuangan mikro memengaruhi berbagai hasil, mulai dari pendirian bisnis hingga pola pengeluaran rumah tangga. Banyaknya sisi kausal dan jalur unik menunjukkan narasi kausal yang kaya dan saling terkait, yang mencerminkan kompleksitas hubungan ekonomi yang dieksplorasi dalam penelitian ini. Pemetaan terperinci seperti itu dapat membantu memahami bagaimana metode empiris berkontribusi pada kemajuan pengetahuan dalam ekonomi.

Keberhasilan publikasi versus dampak sitasi

Meskipun ada kemajuan metodologis, masih ada perdebatan tentang implikasi untuk penyebaran dan pengaruh penelitian. Kekhawatiran khusus mungkin adalah bahwa revolusi kredibilitas telah memunculkan gaya penelitian ekonomi tertentu yang mungkin lebih menekankan pada perangkat metodologis, daripada pertanyaan mendasar yang harus dihadapi oleh para pembuat kebijakan dan pengambil keputusan sehari-hari (Jiménez-Gómez et al. 2019). Lebih jauh, menilai apa yang signifikan secara ekonomi, dibandingkan dengan apa yang layak dipertimbangkan berdasarkan alasan statistik dapat menyebabkan bias publikasi, yang merugikan penelitian yang, misalnya, menghasilkan temuan nihil (Chopra et al. 2022) atau menghasilkan berbagai macam pola empiris berdimensi tinggi yang konsisten secara teoritis pada berbagai macam variabel yang menarik yang mungkin secara bersama-sama signifikan ketika dilihat sebagai sesuatu yang tertanam dalam rantai kausal atau grafik.

Untuk mengeksplorasi hal ini, kami menggunakan grafik pengetahuan untuk menggambarkan hubungan antara konsep ekonomi di setiap makalah. Kami mengukur kompleksitas naratif melalui pengukuran seperti jumlah jalur kausal yang unik dan kedalaman rantai kausal. Temuan kami menunjukkan hubungan yang bernuansa antara ketelitian metodologis, kompleksitas naratif, dan dampak penelitian.

Gambar 3 menunjukkan bahwa makalah dengan proporsi klaim kausal yang lebih tinggi lebih mungkin dipublikasikan di jurnal ekonomi 'lima teratas'. Selain itu, makalah yang memperkenalkan hubungan kausal baru dan melibatkan konsep yang kurang penting dan khusus memiliki kemungkinan lebih tinggi untuk dipublikasikan di tingkat atas.

Namun, ketika meneliti jumlah kutipan – proksi untuk pengaruh akademis – kami mengamati pola yang berbeda. Seperti yang digambarkan dalam Gambar 4, meskipun kompleksitas narasi berkorelasi positif dengan jumlah kutipan di jurnal-jurnal terkemuka, penggunaan metode inferensi kausal tidak selalu menghasilkan dampak kutipan yang lebih tinggi setelah diterbitkan. Sebaliknya, makalah yang berfokus pada konsep-konsep sentral yang dikenal luas cenderung menerima lebih banyak kutipan.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa meskipun jurnal-jurnal terkemuka memprioritaskan inovasi metodologis dan narasi yang kompleks, dampak akademis yang lebih luas lebih didorong oleh relevansi topik penelitian. Hal ini menimbulkan pertanyaan penting tentang arah dan prioritas penelitian ekonomi, yang menyoroti perlunya keseimbangan antara ketelitian metodologis dan keterlibatan dengan perdebatan ekonomi utama (Deaton dan Cartwright 2016, Pischke 2021). Ada kekhawatiran bahwa penelitian yang dipublikasikan secara menonjol di jurnal-jurnal terkemuka dapat mendorong pergeseran fokus penelitian ke area-area yang mungkin kurang diminati secara luas, yang mungkin menciptakan 'lubang kelinci' yang dalam yang selanjutnya dapat menghasilkan dinamika publikasi yang saling memperkuat, yang menghambat inovasi secara lebih luas.

Tantangan dalam replikasi dan aksesibilitas data

Meningkatnya penekanan pada metode empiris yang canggih membawa tantangan terkait replikasi dan transparansi penelitian. Misalnya, Chopra dkk. (2022) menemukan adanya penalti yang dirasakan besar terhadap hasil yang tidak valid dalam proses publikasi, yang dapat mendistorsi catatan ilmiah dan menghambat pengetahuan kumulatif. Bias semacam itu dapat menyebabkan representasi berlebihan dari temuan yang signifikan, meningkatkan rasio positif palsu, dan merusak keandalan penelitian yang dipublikasikan (Brodeur dkk. 2016).

Selain itu, kami mengamati peningkatan penggunaan data kepemilikan, dengan proporsi makalah yang menggunakan data perusahaan swasta berlipat ganda dari sekitar 4% pada tahun 1980 menjadi lebih dari 8% pada tahun 2023. Penggunaan data pribadi di bidang-bidang seperti keuangan dan organisasi industri menunjukkan proporsi tertinggi. Data kepemilikan dapat memberikan wawasan terperinci, tetapi juga dapat menimbulkan kekhawatiran tentang replikasi dan transparansi. Akses terbatas ke data tersebut menghambat kemampuan peneliti lain untuk memverifikasi temuan atau mengeksplorasi hipotesis alternatif (Jiménez-Gómez et al. 2019). Lebih lanjut, penyediaan akses penelitian ke data pribadi kepemilikan mungkin condong ke akademisi dengan profil yang luas, yang selanjutnya dapat memperburuk ketidaksetaraan dalam profesi dalam hal akses penelitian (Fetzer 2022). Atau, perusahaan dapat secara strategis menggunakan peneliti (yang didanai publik) untuk menghasilkan barang-barang pengetahuan swasta, melakukan outsourcing penelitian dan pengembangan. Alternatifnya, mereka dapat memanfaatkan kredensial akademisi atau lembaga pendidikan tinggi untuk mendorong pengenalan merek atau meningkatkan kredensial tanggung jawab sosial perusahaan secara strategis (Bounie et al. 2021).

Deaton dan Cartwright (2016) memperingatkan agar tidak terlalu bergantung pada uji coba terkontrol acak (RCT) dan menekankan pentingnya memahami mekanisme di balik efek yang diamati. Mereka berpendapat bahwa tanpa kerangka teoritis, temuan dari RCT mungkin tidak dapat digeneralisasikan ke konteks lain, sehingga membatasi relevansi kebijakannya. Generalisasi dan skalabilitas hasil eksperimen sangat penting untuk menginformasikan keputusan kebijakan (Jiménez-Gómez et al. 2019).

Implikasi bagi profesi ekonomi

Temuan-temuan ini memiliki implikasi yang signifikan bagi profesi ekonomi. Kompromi antara ketelitian metodologis dan dampak akademis yang lebih luas menunjukkan perlunya pendekatan yang lebih holistik terhadap penelitian. Seperti yang dikemukakan Jiménez-Gómez dkk. (2019), ekonom eksperimental harus menangani generalisasi dan penerapan bukti mereka, memastikan bahwa temuan berkontribusi secara bermakna pada diskusi teori dan kebijakan. Ini melibatkan penerapan berbagai metodologi dan fokus pada pertanyaan-pertanyaan dengan relevansi kebijakan yang substansial (Deaton dan Cartwright 2016).

Mendorong transparansi dan pelaporan hasil yang tidak valid sangat penting untuk menjaga integritas proses ilmiah. Miguel dkk. (2014) menganjurkan praktik yang meningkatkan kredibilitas dan aksesibilitas, seperti prapendaftaran dan berbagi data. Mengatasi tantangan yang ditimbulkan oleh data kepemilikan memerlukan keseimbangan antara manfaat kumpulan data yang kaya dengan kebutuhan penelitian yang dapat diverifikasi dan direplikasi. Inisiatif yang mempromosikan sains terbuka dan studi replikasi dapat membantu mengurangi masalah ini (Jiménez-Gómez dkk. 2019, Brodeur dkk. 2016).

Lebih jauh lagi, ada pengakuan yang berkembang mengenai keterbatasan dari fokus semata-mata pada signifikansi statistik. Seperti yang disoroti oleh Brodeur dkk. (2016), penekanan berlebihan pada hasil yang signifikan dapat menyebabkan 'p-hacking' dan meningkatkan rasio positif palsu. Mengadopsi praktik statistik yang kuat dan menilai studi berdasarkan kemantapan metodologi dan relevansinya, bukan hanya temuan yang signifikan, dapat mengurangi masalah ini. Menekankan signifikansi ekonomi dan implikasi praktis dari temuan penelitian sangat penting untuk memajukan bidang ini (Chopra dkk. 2022).

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Tidak Ada Pajak Perdagangan yang Gratis: Tarif yang Dijanjikan Trump Akan Menghantam Arus Barang Elektronik, Mesin, Mobil, dan Bahan Kimia dalam Jumlah Besar

PIE

Tren Ekonomi

Selama masa kampanye, Trump menjanjikan tarif untuk semua impor sebesar 10 hingga 20 persen, dengan tarif khusus sebesar 60 persen untuk semua impor dari China. Barang-barang yang kemungkinan akan mengalami kenaikan harga proporsional terbesar adalah barang-barang yang saat ini menghadapi tarif rendah dan barang-barang yang sebagian besar bersumber dari China.

Analisis arus perdagangan dan tarif terkini menunjukkan bahwa mesin, elektronik, dan mesin listrik akan menghadapi beban pajak impor terbesar jika pemerintahan yang baru menerapkan kenaikan bea yang dijanjikan Trump. Kedua sektor ini menyumbang porsi besar dari total impor AS, saat ini menghadapi tarif rendah, dan sebagian besar diproduksi di Tiongkok. Impor dalam industri ini mencakup barang modal dan input antara produsen serta barang akhir, yang menyiratkan biaya yang lebih tinggi dan gangguan pada rantai pasokan dan produsen Amerika.

Jika tarif dikenakan pada semua mitra dagang AS dan juga China, arus besar mesin, elektronik, peralatan transportasi, dan bahan kimia juga akan dikenakan pajak baru, dengan sebagian besar beban ditanggung oleh bisnis yang berbasis di AS. Namun, konsumen juga akan melihat biaya yang lebih tinggi untuk barang akhir impor, termasuk perangkat listrik, mainan dan barang olahraga, produk sayur dan daging, dan bahan pangan impor.

TARIF IMPOR YANG LEBIH TINGGI DARI CHINA

Mengingat adanya konsensus domestik yang luas tentang perlunya mengurangi ketergantungan AS pada Tiongkok, dan akses mudah ke kewenangan pengenaan tarif yang diperoleh dari penyelidikan transfer teknologi paksa tahun 2018, kami memperkirakan Presiden Terpilih Trump akan bertindak cepat untuk mengenakan tarif baru pada impor dari Tiongkok. Selama masa kampanye, ia mengusulkan tarif sebesar 60 persen pada semua impor dari Tiongkok.

Seperti yang ditunjukkan pada tabel 1, Tiongkok merupakan pemasok utama mainan dan peralatan olahraga bagi Amerika Serikat, menyediakan 40 persen impor alas kaki AS, dan merupakan sumber sekitar seperempat impor elektronik, tekstil, dan pakaian jadi AS. Tiongkok mengirimkan 18,3 persen mesin dan peralatan mekanis yang diimpor oleh Amerika Serikat. Dari produk-produk ini, elektronik dan mesin listrik dari Tiongkok merupakan bundel impor AS terbesar berdasarkan nilai, dengan total $119,9 miliar pada tahun 2023 (gambar 1). Dalam sektor yang luas ini, Tiongkok merupakan pemasok utama banyak produk individual.

Tidak Ada Pajak Perdagangan yang Gratis: Tarif yang Dijanjikan Trump Akan Menghantam Arus Barang Elektronik, Mesin, Mobil, dan Bahan Kimia dalam Jumlah Besar_1

Tarif sebesar 60 persen terhadap China akan menjadi guncangan besar bagi pasar barang internasional. Setelah perang dagang AS-China tahun 2018–19, 62 persen impor AS dari China saat ini dikenakan tarif rata-rata sebesar 16 persen, jauh di atas tarif negara paling disukai (MFN) tetapi jauh di bawah tarif yang dijanjikan Trump saat kampanye presiden.

Beberapa produk masih dikenai pajak ringan, seperti yang terlihat pada gambar 1. Tiga kategori impor saat ini menghadapi tarif rata-rata di bawah 10 persen—mainan dan peralatan olahraga, mineral, serta elektronik dan mesin listrik. Memang, sebagian karena ketergantungan AS pada produksi berbasis Tiongkok, banyak produk di sektor elektronik sebagian besar terlindungi dari tarif perang dagang, termasuk ponsel, laptop, dan jam tangan pintar. Ada beberapa lokasi alternatif untuk produksi perangkat ini dalam skala besar, meskipun ada pergerakan dalam rantai pasokan sejak perang dagang, dan tarif 60 persen akan berdampak pada harga konsumen yang lebih tinggi untuk perangkat ini serta untuk konsol permainan video dan banyak barang elektronik konsumen lainnya. Tidak Ada Pajak Perdagangan yang Gratis: Tarif yang Dijanjikan Trump Akan Menghantam Arus Barang Elektronik, Mesin, Mobil, dan Bahan Kimia dalam Jumlah Besar_2

Konsumen juga akan merasakan dampak tarif pada pembelian mainan dan barang olahraga, alas kaki, serta tekstil dan pakaian sehari-hari. Dari sektor-sektor ini, Amerika Serikat paling bergantung pada Tiongkok untuk pembelian mainan dan peralatan olahraga. Sementara mainan tampak seperti produk yang penjual penggantinya akan tersedia dengan mudah, Tiongkok mempertahankan posisi dominan dalam produksi mainan karena beberapa alasan, termasuk kapasitasnya yang tidak mudah direproduksi untuk memproduksi bahan-bahan yang memenuhi standar keamanan produk AS. Mainan dan peralatan olahraga saat ini dikenakan pajak yang sangat ringan, seperti yang ditunjukkan pada gambar 1, dan tarif sebesar 60 persen hampir pasti akan dirasakan langsung oleh rumah tangga Amerika.

Bisnis AS juga akan merasakan dampak tarif yang lebih tinggi terhadap Tiongkok. Mereka adalah pengguna akhir untuk banyak produk elektronik dan mesin listrik yang dibahas di atas. Namun, dengan impor AS dari Tiongkok yang sangat terbebani pada peralatan modal dan barang setengah jadi yang digunakan oleh perusahaan-perusahaan yang berbasis di AS, pajak baru atas impor mesin dan peralatan mekanis tentu akan meningkatkan biaya bagi produsen Amerika. Impor AS atas produk-produk ini dari Tiongkok, yang berjumlah total $81,4 miliar pada tahun 2023 (kedua setelah elektronik), akan dikenakan kenaikan tarif sebesar 49 poin persentase jika Trump mengenakan tarif pajak impor "tetap 60" yang dijanjikan.

TARIF YANG LEBIH TINGGI UNTUK SEMUA MITRA KECUALI CHINA DAN MITRA FTA

Amerika Serikat membeli 13,6 persen dari impor barang dagangannya tahun 2023 dari Tiongkok dan 38,3 persen lainnya dari mitra perjanjian perdagangan bebas (FTA); 48 persen impor Amerika yang tersisa berasal dari sumber lain dan saat ini dikenakan pajak pada tarif MFN. Seperti yang terlihat pada gambar 2, bahkan tarif 10 persen akan menjadi peningkatan yang signifikan dalam tarif pajak yang diterapkan pada pembelian ini. Hanya tiga kelompok produk impor—tekstil dan pakaian, alas kaki, dan kulit—yang saat ini dikenakan pajak pada tarif MFN yang melebihi 10 persen (lihat gambar 2). Meskipun demikian, tarif pada produk-produk ini dari mitra non-FTA lebih rendah daripada yang saat ini dikenakan pada produk serupa dari Tiongkok.

Trade with non-FTA partners includes large two-way flows with the European Union, the United Kingdom, and Japan. Purchases are concentrated in five physical- and human-capital sectors: chemicals, machinery, electronics and electrical machinery, transportation equipment, and miscellaneous manufactures (which includes precision instruments, as described in the appendix below). All would be subject to tariff rate increases of between 7.9 and 9.6 percentage points. The bulk of American imports of these products are used by US-based companies, who would be burdened by higher production costs even if they switch to domestic or alternative foreign suppliers.

HIGHER TARIFFS ON FTA PARTNERS

Almost 40 percent of US imports are sent from FTA partners. Existing tariff rates on these partners are close to zero, with only textiles and clothing and hides and skins facing rates above 1 percent, as seen in figure 3. Consequently, almost all flows would face about a 10-percentage point increase in the applied tariff rate if Trump carries through on his pledge to tax all US imports from FTA partners at the 10 percent rate. A particularly hard-hit sector will be transportation equipment, with 2023 US imports of $235.7 billion from these sources. Within North America, production of cars and trucks is highly integrated, with some vehicles crossing US borders multiple times before completion. It is not clear how these flows would be taxed. South Korea also supplies a significant share of US transportation product imports, and it has emerged as one of the largest foreign investors in the US automobile sector. Clearly, new tariffs on its exports to the United States will affect Korean manufacturers’ US-based operations. Tidak Ada Pajak Perdagangan yang Gratis: Tarif yang Dijanjikan Trump Akan Menghantam Arus Barang Elektronik, Mesin, Mobil, dan Bahan Kimia dalam Jumlah Besar_4

Also caught in the Trump tariff crosshairs are fuel products, machinery, and electronics and electrical equipment. As shown in table 1, FTA partners supply more than half of America’s fuel and transport equipment imports, about one-third of imported machinery, and one-fourth of imported electronics and electrical equipment.

America’s FTA partners are also important purchasers of US exports, particularly Canada, Mexico, and South Korea. They are likely to react to the proposed US deviation from FTA rates with tariffs of their own, reducing access into their home markets for US manufacturers, farmers, and ranchers.

US companies rely on FTA partners for trade that takes place under policy certainty—that is, with the expectation that tariffs will remain at negotiated low rates. Consequently, countries with whom the United States has signed an FTA have been seen as possible locations for production moved away from China. Tariffs that deviate from agreed rates in unpredictable ways make these decisions riskier.

WHAT IF TRUMP HITS MEXICO AND CANADA HARD?

Trump recently threatened tariffs of 25 percent on Mexico and Canada, countries that currently enjoy favored access to the US market thanks to the US-Mexico-Canada Agreement (USMCA). If these tariff increases were to be implemented, the largest flows affected would be those of transportation equipment and machinery, as seen in figure 4. Higher tariffs on USMCA partners would also tax large flows of electronics, miscellaneous manufacturers, and possibly fuel. Currently, the average US tariff applied to imports of goods from USMCA partners is generally below 1 percent.

USMCA partners are also important sources for the United States of vegetable products (47 percent of total imports), prepared foodstuffs (42 percent of total imports), and animal products (33 percent of total imports). Higher tariffs on Mexico and Canada will, therefore, put upward pressure on US food prices.

KNOWN UNKNOWNS

At this date, we know little about how the Trump administration will implement new tariffs. Fundamental policy designs have yet to be announced, including the tariff rates that will be ultimately applied, if tariffs will be phased in, if any products will be excluded, and whether FTA partners will be exempt. During the US-China trade war an exclusion process was set up allowing firms to apply for tariff exemptions for imports of Chinese machinery used in domestic manufactures. The bulk of these exclusions were allowed to lapse under the Biden administration. Given the blanket application of proposed tariffs and the high rates promised, any exemption process is likely to be swamped with petitions from US manufacturers.

With the United States acting against their interests and in violation of its World Trade Organization (WTO) and FTA commitments, retaliation from trade partners is to be expected. As experienced during the US-China trade war, retaliation can include not only new tariffs on US exports but also other restrictive commercial measures. China deployed countermeasures to US trade restrictions, including blacklisting foreign companies and applying export controls to curtail US access to critical supplies. With Trump’s promise to use tariffs as leverage in negotiations over other policy issues, such as migrant and drug flows, the response of US trading partners is likely to be influenced by the cost of meeting the Trump administration’s demands and by their commercial and security dependency on the United States.

NO TRADE TAX IS FREE

Satu-satunya kepastian adalah bahwa tarif baru akan mahal bagi Amerika Serikat. Sementara dampak akhir pada harga akan bergantung pada elastisitas permintaan dan penawaran impor, penelitian tentang perang dagang AS-Tiongkok menemukan bukti kuat tentang pengalihan tarif sepenuhnya kepada importir. Implikasinya bagi pasar domestik adalah bahwa konsumen dan perusahaan Amerika akan menanggung dampak tarif yang lebih tinggi, dengan biaya yang substansial bagi rumah tangga Amerika rata-rata, dan beban yang lebih berat pada rumah tangga berpenghasilan rendah. Selain itu, efek proteksi yang diantisipasi dengan baik adalah untuk menghambat persaingan, yang mengakibatkan harga yang lebih tinggi untuk barang-barang yang dibuat di Amerika Serikat serta yang diimpor. Bahkan tanpa pembalasan yang diharapkan dari mitra dagangnya, tarif AS yang lebih tinggi berdampak buruk pada perusahaan dan eksportir Amerika.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Perjuangan Northvolt: Kisah Peringatan untuk Kesepakatan Industri Bersih Uni Eropa

Bruegel

Tren Ekonomi

Krisis di Northvolt, produsen baterai asal Swedia yang pada bulan November mengajukan perlindungan Bab 11 terhadap kreditor di Amerika Serikat, merupakan peringatan bagi Uni Eropa mengenai arah kebijakan industrinya di masa mendatang. Setelah didirikan pada tahun 2017, Northvolt – mitra dalam inisiatif kebijakan industri utama Uni Eropa, European Battery Alliance – menjadi simbol ambisi teknologi bersih Uni Eropa dan tujuannya untuk menciptakan rantai nilai baterai lokal yang kompetitif. Kehancuran perusahaan yang spektakuler ini khususnya menyoroti bahwa kegagalan klasik intervensionisme negara harus dihindari. Pelajaran dari Northvolt harus diperhitungkan dalam Kesepakatan Industri Bersih Uni Eropa, yang akan diusulkan pada bulan Februari.

Northvolt menargetkan untuk menguasai 25 persen pangsa pasar baterai Eropa pada tahun 2030 dan memperoleh dukungan publik dan swasta yang substansial untuk melakukannya. Dukungan institusional dalam berbagai bentuk datang dari Bank Investasi Eropa (EIB), UE, dan pemerintah Jerman. Dukungan publik ini menarik investor swasta besar, termasuk Volkswagen, yang menjadi pemegang saham terbesar Northvolt pada tahun 2019 dengan kepemilikan saham sebesar 21 persen, diikuti oleh Goldman Sachs dengan kepemilikan saham sebesar 19 persen. Pinjaman sebesar $5 miliar yang dijamin oleh perusahaan dari EIB, Nordic Investment Bank, dan 23 pemberi pinjaman komersial untuk membiayai perluasan pabriknya di Skellefteå, Swedia, tetap menjadi pinjaman hijau terbesar yang pernah diperoleh di Eropa.

Rencana ekspansi Northvolt mencakup pabrik-pabrik raksasa di Swedia dan Jerman, pabrik di Kanada, serta fasilitas penyimpanan dan daur ulang energi di Polandia. Dengan pesanan yang telah dijamin senilai $55 miliar, termasuk pesanan awal yang substansial dari Volkswagen, BMW, dan produsen mobil lainnya, Northvolt tampak memiliki posisi yang baik untuk menjadi pemimpin pasar dalam revolusi teknologi bersih di Eropa.

Namun, keretakan mulai muncul ketika pabrik Skellefteå kesulitan memenuhi target produksi, dengan hanya menghasilkan kurang dari 1 persen dari kapasitas 16 GWh pada tahun 2023. Kekurangan pengetahuan menjadi jelas dalam ketergantungan perusahaan yang besar pada impor material katode dan mesin Tiongkok, yang sering kali membutuhkan personel Tiongkok untuk mengoperasikannya. Northvolt akhirnya kehilangan pesanan dan gagal mendapatkan pendanaan baru, yang menyebabkan pengajuan Bab 11. Kesulitan keuangan Northvolt telah mengirimkan gelombang kejut ke seluruh lanskap teknologi bersih Eropa, dengan Jerman berpotensi mengalami kerugian sebesar €620 juta.

Kerentanan Eropa

Kekacauan ini menyoroti kerentanan sistemik untuk teknologi bersih di Eropa: ketergantungan terus-menerus pada pemasok asing untuk masukan penting, tantangan dalam mengelola peningkatan kapasitas manufaktur yang cepat, dan kesulitan bersaing dengan pemain mapan di Asia.

Penting untuk menyadari bahwa meskipun Northvolt adalah yang pertama mencapai produksi komersial, perusahaan ini bukanlah satu-satunya pemain Eropa di sektor baterai. Perusahaan lain termasuk Verkor yang didukung oleh Renault, ACC yang didukung oleh Stellantis, dan PowerCo, yang bermitra dengan Volkswagen dengan Gotion dari Tiongkok. Kesulitan Northvolt berisiko memicu gelombang pesimisme di seluruh rantai pasokan baterai Eropa, yang menimbulkan keraguan atas kelangsungan hidupnya secara keseluruhan. Sentimen ini berisiko memicu efek berantai dari keraguan investor, yang dapat merusak kepercayaan yang diperlukan agar usaha yang tersisa dapat berkembang dan menghambat momentum teknologi bersih kolektif Eropa pada saat yang kritis.

Secara lebih luas, kebijakan industri bersih akan menjadi inti agenda kebijakan UE dalam lima tahun ke depan. Komisi Eropa telah menyatakan akan mengusulkan Kesepakatan Industri Bersih pada akhir Februari 2025 yang akan menggabungkan langkah-langkah kebijakan horizontal yang bertujuan menciptakan lingkungan yang lebih kondusif bagi manufaktur teknologi bersih dan investasi dekarbonisasi industri, dengan intervensi kebijakan vertikal yang menargetkan pengembangan sektor-sektor tertentu yang dianggap strategis. Dalam mempersiapkan Kesepakatan Industri Bersih, Komisi harus merenungkan pelajaran dari pengalaman Northvolt.

Tiga pelajaran dari Northvolt untuk Kesepakatan Industri Bersih

Pertama, Eropa perlu menyelaraskan ambisi teknologi bersihnya dengan realitas inovasi. Membangun industri teknologi tinggi yang kompetitif memerlukan ketahanan dan penerimaan risiko. Kisah Northvolt menggarisbawahi perlunya budaya yang merangkul eksperimen dan memahami bahwa kemunduran adalah bagian dari proses. Kemunduran Northvolt adalah bagian dari risiko alami inovasi dan bukan keputusan tentang kelayakan tujuan teknologi bersih Eropa secara keseluruhan.

Khususnya, untuk mengurangi risiko sistemik dan membatasi paparan pembayar pajak, UE harus mengembangkan ekosistem usaha yang beragam, alih-alih bergantung pada 'para juara'. Mendukung banyak pelaku inovatif adalah cara untuk membangun ketahanan, memastikan bahwa kegagalan yang tak terelakkan dalam siklus inovasi tidak menggagalkan strategi industri Eropa yang lebih luas.

Kedua, pendekatan UE terhadap pesaing asing harus dinilai dengan cermat, dengan kemungkinan pengembangan strategi yang akan kami definisikan sebagai 'mengurangi risiko dengan merangkul'. Eropa tidak boleh berfokus pada pengembangan juara domestik di sektor-sektor yang didominasi perusahaan Tiongkok, Korea, atau Jepang dalam hal biaya produksi dan inovasi teknologi. Terkait baterai, jelas bahwa perusahaan Tiongkok mendominasi pasar global, memproduksi sel yang murah tetapi inovatif.

Alih-alih menyingkirkan keahlian asing, Eropa harus berupaya membangun kemitraan strategis dengan perusahaan Tiongkok dan perusahaan Asia lainnya, memanfaatkan pengetahuan dan efisiensi manufaktur mereka, sekaligus menawarkan akses pasar sebagai imbalannya. Tentu saja, kemitraan semacam itu harus diatur oleh kerangka regulasi yang solid untuk memastikan kepentingan keamanan Eropa – dimulai dengan keamanan siber. Pendekatan 'lokasi daripada kepemilikan' – dengan produksi di Eropa, terlepas dari kepemilikannya – dapat memberikan jalur pragmatis menuju tiga tujuan Eropa, yaitu dekarbonisasi, daya saing, dan ketahanan.

Ketiga, kebijakan industri vertikal terkadang gagal dan pendekatannya tidak dapat diperbaiki sepenuhnya bahkan dengan menerapkan dua rekomendasi pertama kami. Para pembuat kebijakan Eropa perlu lebih menyelaraskan ambisi dengan pelaksanaan dan harus tahu bahwa mensubsidi perusahaan tanpa kerangka kerja yang kuat agar mereka dapat berkembang adalah resep untuk kegagalan.

Kegagalan dalam melaksanakan proyek teknologi bersih seperti Northvolt mencerminkan kelemahan yang lebih luas dalam meningkatkan teknologi bersih dari inovasi ke produksi skala besar. Eropa telah unggul dalam mendanai penelitian dan melakukan uji coba proyek inovatif, tetapi pendekatannya sering kali tidak memiliki insentif yang jelas dan fokus pada hasil yang terukur yang diperlukan untuk mendukung penerapan skala penuh. Kondisi kerangka kerja yang tepat untuk investasi teknologi bersih – termasuk hal-hal yang sulit seperti harga energi yang lebih rendah dan pengembangan keterampilan dan pasar modal – merupakan prasyarat mendasar untuk mencapai kemajuan nyata.

Fakta bahwa UE menyetujui bantuan Jerman untuk Northvolt bahkan ketika masalah skalabilitas produksi muncul juga harus menjadi kisah peringatan bagi Komisi Eropa. Ancaman oleh perusahaan yang mencari dukungan bahwa mereka akan meninggalkan Eropa dan memindahkan investasi ke AS mungkin berkorelasi dengan masalah operasional. Ancaman terhadap posisi Eropa dalam teknologi bersih terutama disebabkan oleh kurangnya strategi industri komprehensif yang setara dengan wilayah utama lainnya (Draghi, 2024). Undang-Undang Pengurangan Inflasi AS, yang menghubungkan dukungan secara langsung dengan tonggak produksi (seperti menghasilkan satu kilowatt-jam kapasitas baterai atau satu kilogram hidrogen hijau), dan kebijakan industri yang diarahkan negara Tiongkok telah menciptakan lingkungan tempat usaha teknologi bersih dapat berkembang pesat. Eropa sekarang perlu merancang pendekatan kebijakan industrinya sendiri, yang harus terperinci dan spesifik sektor.

Kebijakan industri bersih yang terkalibrasi dengan baik haruslah dinamis, adaptif, dan berakar pada penilaian realistis atas keunggulan komparatif Eropa. Jika hal ini tidak ada, bermitra dengan pemain asing – 'mengurangi risiko dengan merangkul' – sangatlah disarankan. Lebih dari sekadar berfokus pada memenangkan perlombaan teknologi bersih global, UE harus berfokus pada pencapaian tujuan dekarbonisasi, daya saing, dan ketahanan dengan cara yang paling cerdas dan paling efisien.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

ECB: Mengelola Risiko terhadap Pertumbuhan

PIMCO

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank Sentral Eropa (ECB) memangkas suku bunga fasilitas simpanan sebesar 25 basis poin menjadi 3% pada pertemuan bulan Desember, sementara proyeksi staf barunya – termasuk estimasi perdana tahun 2027 – kini memperkirakan inflasi akan stabil di sekitar target mulai Q4 2025 dan seterusnya. Pemangkasan suku bunga masuk akal dalam konteks pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang diproyeksikan akan berada pada target tahun depan (yang mendukung suku bunga kebijakan yang mendekati netral).

Dari perspektif manajemen risiko, dengan suku bunga kebijakan yang masih pada level terbatas sebesar 3%, ECB berpotensi mengatasi guncangan kenaikan melalui penurunan suku bunga yang lebih lambat ke depannya, sementara penurunan suku bunga terbaru ini dapat memberikan perlindungan tambahan terhadap risiko penurunan. ECB menegaskan kembali bahwa keputusan akan tetap berdasarkan pertemuan demi pertemuan, dan aliran data selama beberapa bulan mendatang akan menentukan kecepatan dan skala pelonggaran moneter pada pertemuan mendatang.

Mengingat ketidakpastian seputar kisaran kebijakan netral dan inflasi domestik yang masih terlalu tinggi, ECB kemungkinan akan terus mengubah suku bunga kebijakan ke arah netral secara bertahap. Harga pasar untuk suku bunga terminal sekitar 1,75% untuk paruh kedua tahun depan secara umum tetap konsisten dengan estimasi kami untuk suku bunga kebijakan netral untuk kawasan euro, dan pada dasarnya merupakan skenario soft landing yang jinak. Presiden ECB Christine Lagarde menyarankan kisaran netral potensial sebesar 1,75%-2,5%.

Sementara pasar suku bunga kurang lebih telah memperkirakan siklus pemotongan sejalan dengan prospek ECB yang baik, kami melihat risiko penurunan tambahan terhadap pertumbuhan setelah pemilihan umum AS. Akibatnya, kami yakin durasi Eropa menawarkan mitigasi penurunan dengan harga yang wajar, dan saat ini kami kelebihan bobot. Mengenai kurva suku bunga Eropa, kami terus memperkirakan bagian belakang kurva suku bunga akan berkinerja lebih buruk daripada jatuh tempo yang lebih pendek karena pemotongan suku bunga dan pembangunan kembali premi jangka waktu.

Latar belakang ekonomi makro yang lemah

Kami yakin pertumbuhan akan terus melemah dibandingkan proyeksi ECB. Meskipun data konkret telah menunjukkan peningkatan, survei menunjukkan bahwa ekonomi kawasan euro secara umum mengalami stagnasi. Setelah berada di kisaran 50 dalam beberapa bulan terakhir, indeks manajer pembelian (PMI) gabungan kawasan euro turun tajam pada bulan November, sekitar 2 poin menjadi 48,3. Penurunan paling mencolok terjadi pada sektor jasa, turun 2,1 poin menjadi 49,5, sehingga berada di bawah 50 untuk pertama kalinya sejak awal tahun ini.

Secara lebih luas, data yang masuk semakin memunculkan pertanyaan tentang apa yang mungkin mendorong proyeksi ekspansi ekonomi, karena tidak ada satu pun komponen permintaan (konsumsi, investasi, atau ekspor) yang menunjukkan penguatan yang diharapkan ECB. Tanda tanya tertentu mengelilingi proyeksi staf ECB untuk pertumbuhan ekonomi yang dipimpin konsumsi, mengingat data tersebut menunjukkan peningkatan substansial dalam tingkat tabungan. Lebih jauh, surplus perdagangan yang dijalankan beberapa negara anggota, seperti Jerman, dengan AS kemungkinan akan menghadapi tantangan tarif di bawah pemerintahan AS yang akan datang, yang menimbulkan risiko penurunan tambahan terhadap pertumbuhan. Kami yakin pertumbuhan akan terus lebih lemah dari yang diproyeksikan ECB.

Terkait perkembangan harga, inflasi yang terealisasi masih di atas target, tetapi pertumbuhan ekonomi yang stagnan, dan tanda-tanda baru melemahnya pasar tenaga kerja, seharusnya meningkatkan keyakinan bahwa inflasi kembali ke target. Inflasi awal zona euro naik menjadi 2,3% pada bulan November, didorong oleh moderasi penurunan harga energi dan peningkatan inflasi pangan. Inflasi inti tidak berubah pada 2,7%. Inflasi jasa tetap menjadi kontributor inflasi terbesar, dan mencapai 3,9% pada bulan November, sebagian didorong oleh pertumbuhan upah yang tinggi baru-baru ini, yang tampaknya akan mendingin ke depannya.

Proyeksi staf baru

Proyeksi staf terbaru, termasuk angka-angka perdana tahun 2027, menunjukkan inflasi sesuai target mulai akhir tahun 2025 dan seterusnya. Agar inflasi berkembang sesuai dengan ekspektasi ECB dan terus mencapai target, pertumbuhan upah yang turun kembali ke level yang secara umum konsisten dengan inflasi 2% tetap menjadi prasyarat yang paling penting. Menurut proyeksi baru, ECB memperkirakan pertumbuhan kompensasi per karyawan rata-rata 3,3% pada tahun 2025, 2,9% pada tahun 2026, dan 2,8% pada tahun 2027.

Moderasi upah adalah kuncinya, terlebih lagi karena produktivitas mungkin akan lebih lemah dari yang diantisipasi saat ini. Pertumbuhan upah zona euro yang dinegosiasikan meningkat tajam pada kuartal ketiga, sebesar 1,9% menjadi 5,4% dari tahun ke tahun. Hal ini didorong oleh volatilitas dalam data Jerman, meskipun mengingat hal ini disebabkan oleh pembayaran yang tertunda dan diundur satu kali, hal ini tidak akan terlalu membuat ECB khawatir. Kawasan euro lainnya secara umum stabil.

Yang lebih penting, survei menunjukkan perlambatan pertumbuhan lapangan kerja dan moderasi lebih lanjut dalam permintaan tenaga kerja. Selain itu, berbagai survei ECB yang berwawasan ke depan dan pelacak upah menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan upah, dan negosiasi upah terbaru di Jerman lebih lemah dari yang diharapkan, meningkatkan keyakinan ECB bahwa pertumbuhan upah akan menurun sesuai dengan proyeksi.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Sekitar Setengah dari Orang Amerika Mengetahui Keuangan Pribadi

BANGKU GEREJA

Tren Ekonomi

Sekitar setengah (54%) orang dewasa AS mengatakan bahwa mereka tahu banyak atau cukup banyak tentang keuangan pribadi. Sebanyak 33% lainnya mengatakan bahwa mereka tahu sedikit tentang keuangan pribadi, sementara 13% mengatakan bahwa mereka tidak tahu banyak atau tidak tahu sama sekali, menurut survei Pew Research Center tahun 2023.

Bagaimana kami melakukan ini

Literasi keuangan telah dikaitkan dengan kesejahteraan finansial yang lebih baik. Sudah lama terdapat kesenjangan ekonomi antara warga Amerika dengan latar belakang yang berbeda, dan survei kami juga menemukan kesenjangan dalam literasi keuangan:

Orang Amerika yang tinggal di rumah tangga dengan pendapatan tinggi (72%) lebih mungkin mengatakan bahwa mereka tahu sedikitnya cukup banyak tentang keuangan pribadi daripada mereka yang tinggal di rumah tangga dengan pendapatan menengah (56%) atau rendah (42%). Orang dewasa kulit putih (58%) lebih mungkin mengatakan bahwa mereka tahu banyak atau cukup banyak daripada orang dewasa kulit hitam (50%) atau Hispanik (41%). Sekitar setengah dari orang dewasa Asia (49%) mengatakan hal yang sama. Perbedaan berdasarkan ras ini tetap ada terlepas dari pendapatan. Orang dewasa berusia 50 tahun ke atas (63%) lebih mungkin mengatakan bahwa mereka berpengetahuan tentang keuangan pribadi daripada mereka yang berusia 18 hingga 49 tahun (45%).

Di sisi lain, sekitar satu dari lima orang Amerika dengan pendapatan rendah (22%) mengatakan mereka tidak tahu banyak atau tidak tahu sama sekali tentang keuangan pribadi. Jumlah tersebut jauh lebih tinggi daripada mereka yang berpendapatan tinggi (4%). Sekitar seperempat orang dewasa Hispanik (27%) mengatakan hal yang sama, lebih tinggi daripada orang dewasa Asia (17%), kulit hitam (14%) atau kulit putih (8%).

Keterampilan manajemen uang

Orang dewasa AS memiliki keyakinan yang beragam terhadap kemampuan mereka untuk melakukan berbagai keterampilan keuangan.

Sebagian besar warga Amerika (75%) mengatakan bahwa mereka sangat atau sangat yakin dengan kemampuan mereka untuk menemukan laporan kredit mereka. Sebagian kecil mengatakan hal yang sama tentang membuat anggaran bulanan untuk mengelola keuangan mereka (59%), membuat rencana untuk melunasi utang (57%) atau menabung (56%).

Sebaliknya, hanya 27% yang menyatakan yakin akan kemampuan mereka untuk membuat rencana investasi guna membangun kekayaan.

Kepercayaan diri orang Amerika terhadap keterampilan ini bervariasi berdasarkan pendapatan, ras, dan usia:

Orang dewasa AS dengan pendapatan tinggi lebih cenderung mengatakan bahwa mereka yakin akan kemampuan mereka untuk melakukan masing-masing hal ini dibandingkan dengan mereka yang berpendapatan menengah atau rendah. Orang dewasa kulit putih lebih cenderung mengatakan bahwa mereka yakin dapat menemukan laporan kredit mereka, membuat anggaran bulanan, dan membuat rencana untuk melunasi utang dibandingkan dengan mereka yang berusia 50 tahun ke atas lebih cenderung mengatakan bahwa mereka yakin akan kemampuan mereka untuk melakukan setiap tugas kecuali membuat rencana investasi dibandingkan dengan mereka yang berusia 18 hingga 49 tahun. Di seluruh kelompok usia, sebagian kecil responden menyatakan keyakinan bahwa mereka dapat melakukannya.

Selain itu, sekitar satu dari lima orang dewasa AS (21%) yakin akan kemampuan mereka untuk menjalankan setiap keterampilan finansial yang kami tanyakan. Warga Amerika dengan pendapatan tinggi (40%) lebih cenderung mengatakan hal ini daripada mereka yang berpenghasilan menengah (20%) atau rendah (13%).

Sementara itu, 13% orang Amerika tidak yakin dengan kemampuan mereka untuk melakukan semua keterampilan pengelolaan uang ini. Orang dewasa Hispanik (21%), Asia (21%) dan kulit hitam (17%) lebih mungkin mengatakan hal ini daripada orang dewasa kulit putih (8%). Dan 22% dari mereka yang berpenghasilan rendah mengatakan hal ini, dibandingkan dengan kurang dari 10% dari mereka yang berpenghasilan menengah atau atas (masing-masing 9% dan 5%).

Sekitar Setengah dari Orang Amerika Memiliki Pengetahuan tentang Keuangan Pribadi_3

Di mana orang Amerika belajar tentang keuangan pribadi?

Dalam beberapa tahun terakhir, semakin banyak pakar yang menyerukan pendidikan keuangan yang lebih baik selama sekolah menengah untuk membantu siswa mempersiapkan masa depan mereka. Survei kami menemukan bahwa hanya sedikit orang Amerika yang mempelajari hal ini di sekolah.

Di antara orang dewasa AS yang memiliki pengetahuan tentang keuangan pribadi, 49% mengatakan bahwa mereka belajar banyak atau cukup banyak tentang keuangan pribadi dari keluarga dan teman. Itu adalah persentase tertinggi untuk semua sumber yang kami tanyakan. Sekitar sepertiga atau kurang belajar tentang keuangan pribadi dari sumber lain seperti:

Internet (33%)Perguruan tinggi (27%)Media seperti berita, dokumenter atau buku (24%)Sekolah K-12 (19%)

Mempelajari keuangan pribadi dari keluarga dan teman merupakan pengalaman yang relatif umum di semua subkelompok demografi utama. Namun, ada perbedaan penting untuk beberapa sumber lainnya.

Internet

Orang dewasa Asia (64%) lebih mungkin daripada orang dewasa Hispanik (48%), orang dewasa kulit hitam (42%) atau orang dewasa kulit putih (26%) untuk mengatakan bahwa mereka belajar banyak atau cukup banyak tentang keuangan pribadi dari internet. Orang dewasa berusia 18 hingga 49 tahun lebih mungkin daripada mereka yang berusia 50 tahun ke atas untuk belajar tentang keuangan pribadi dari internet (50% vs. 19%).

Media

Orang dewasa Asia (45%), Hispanik (36%), dan kulit hitam (34%) lebih mungkin mengetahui keuangan pribadi dari media dibandingkan orang dewasa kulit putih (19%). Orang dewasa yang lebih muda lebih mungkin mengetahui keuangan pribadi dari media dibandingkan orang dewasa yang lebih tua (29% vs. 21%).

Sekolah K-12

Orang dewasa berpenghasilan rendah (29%) lebih mungkin mengatakan bahwa mereka belajar tentang keuangan pribadi dari sekolah K-12 dibandingkan mereka yang berpenghasilan menengah (18%) atau tinggi (10%).

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pratinjau Prospek Teknis Emas 2025

FOREX.com

Tren Ekonomi

Komoditas

Analisis teknis emas dan level penting yang perlu diperhatikan

Tidak banyak keraguan dalam benak kami tentang prospek emas jangka panjang, meskipun arah jangka pendeknya terlihat agak suram. Faktanya, koreksi jangka pendek akan membuat emas lebih menarik lagi setelah reli besarnya pada tahun 2024. Koreksi atau konsolidasi yang berkelanjutan juga akan membantu beberapa indikator momentum jangka panjang seperti Indeks Kekuatan Relatif (RSI) bulanan untuk mengatasi kondisi "overbought" mereka. Setelah beberapa buih dihilangkan, kami akan mencari sinyal bullish yang kuat untuk muncul saat harga mendekati beberapa level support utama yang kami pantau.

Level dan perdagangan penting yang perlu dipantau pada emas

$2.075-$2.080: Kisaran ini menandai zona support utama pada beberapa kerangka waktu jangka panjang, yang berfungsi sebagai resistance utama antara tahun 2020 dan 2023 dan dapat bertindak sebagai level dasar yang kuat jika harga turun secara signifikan. Penurunan ke sekitar area ini kemungkinan akan menarik pembeli yang kehilangan reli emas tahun 2024, memperkuat prospek bullish jangka panjangnya.

Tentu saja, emas mungkin tidak akan turun terlalu dalam untuk mencapai kisaran $2.075-$2.080 yang disebutkan di atas, sebelum memulai tahap kenaikan berikutnya. Jika kita hanya menyaksikan sedikit retracement, yang merupakan apa yang kita harapkan, diikuti oleh beberapa aksi harga konsolidasi, sehingga emas membentuk pola kelanjutan jangka panjang, maka dalam kasus tersebut kita akan mencari strategi breakout untuk secara taktis menjadi bullish pada emas lagi.

$2.500: Ini adalah area dukungan tambahan yang kami pantau dengan rata-rata pergerakan 200 hari berada sekitar $25 di bawahnya.

$2.700 adalah level resistensi jangka pendek yang paling signifikan untuk diperhatikan pada tahun 2025, di mana tren resistensi pola bull flag yang potensial bertemu dengan resistensi sebelumnya. Penembusan bersih di atas level ini dapat menargetkan level tertinggi tahun 2024 di $2.790.

$3.000 adalah level psikologis besar berikutnya yang perlu diperhatikan jika harga mencapai titik tertinggi baru pada tahun 2025. Harapkan setidaknya ada aksi ambil untung di sekitar sini.

Menyatukan semuanya

Prospek emas tahun 2025 dibentuk oleh interaksi yang kompleks antara faktor-faktor makroekonomi, geopolitik, dan teknis. Meskipun awal tahun ini mungkin menghadirkan tantangan, fundamental jangka panjang logam mulia tetap kuat. Tekanan inflasi, pembelian oleh bank sentral, dan ketidakpastian geopolitik terus mendukung peran emas sebagai aset strategis dalam portofolio yang terdiversifikasi.

Baik bagi investor profesional maupun pedagang eceran, menavigasi pasar emas pada tahun 2025 akan memerlukan pendekatan yang seimbang. Memantau indikator ekonomi utama, pergerakan mata uang, dan perkembangan geopolitik akan sangat penting untuk mengidentifikasi peluang dan mengelola risiko. Dengan perkiraan awal yang hati-hati, investor yang sabar dapat melihat emas kembali bersinar, yang pada akhirnya mendorong harga mendekati angka $3.000 yang didambakan.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Cara Membiayai Kesenjangan Adaptasi

Justin

Tren Ekonomi

Dunia saat ini tidak berada di jalur yang tepat untuk mencapai tujuan perjanjian Paris. Emisi terus meningkat, emisi di masa mendatang diperkirakan akan lebih tinggi daripada anggaran karbon yang sesuai dengan pembatasan perubahan iklim hingga 1,5 derajat Celsius dan produksi bahan bakar fosil diperkirakan akan terus meningkat mengingat kebijakan saat ini.

Pemanasan global meningkatkan keparahan dan frekuensi badai tropis, mengurangi produktivitas pertanian terutama di daerah tropis, meningkatkan kejadian, morbiditas dan mortalitas berbagai penyakit menular dan, dengan menaikkan permukaan air laut, mengancam keberadaan negara-negara dataran rendah seperti Kiribati. Menurut Bank Dunia , pemanasan global juga dapat mendorong 132 juta orang tambahan ke dalam kemiskinan.

Diperlukan investasi yang signifikan untuk beradaptasi dengan perubahan iklim. Investasi ini diperlukan dalam berbagai bidang termasuk proyek ketahanan infrastruktur seperti tanggul, program pertanian cerdas iklim, seperti pengembangan tanaman tahan kekeringan, dan pemulihan ekosistem, seperti pemulihan lahan basah.

Terdapat kesenjangan pendanaan adaptasi yang signifikan . Investasi adaptasi hanya mencapai $63 miliar pada tahun 2021-22, yang jauh di bawah $212 miliar yang dibutuhkan per tahun pada tahun 2030 untuk investasi adaptasi di negara-negara berkembang saja. Investasi ini didominasi oleh sektor publik, dengan pembiayaan sektor swasta hanya sebesar 2% dari investasi adaptasi yang dilacak. Ke depannya, peningkatan pembiayaan sektor swasta akan dibutuhkan untuk membantu negara, bisnis, dan masyarakat beradaptasi dengan perubahan iklim.

Investasi swasta yang terbatas dalam pembiayaan adaptasi terlacak tercermin dalam wawancara dengan dana pensiun dan dana negara sebagai bagian dari Kelompok Kerja Keuangan Transisi OMFIF . Tak satu pun dari dana ini telah menetapkan target eksplisit untuk investasi dalam adaptasi, juga tidak memiliki strategi investasi adaptasi. Selain itu, hanya satu dana yang secara eksplisit menyebutkan bahwa mereka memiliki rencana untuk lebih fokus pada pembiayaan adaptasi.

Lima langkah untuk dana global

Ke depannya, dana pensiun dan dana kedaulatan dapat mempertimbangkan lima langkah untuk meningkatkan pembiayaan adaptasi mereka.

Pertama, dana harus mempertimbangkan bagaimana mereka akan mendefinisikan, mengukur, dan melaporkan investasi dalam adaptasi. Hal ini dapat melibatkan keterlibatan aktif dengan inisiatif yang ada seperti Kolaborasi Investor Adaptasi dan Ketahanan, yang telah menerbitkan laporan yang menyediakan kerangka kerja yang jelas, konsisten, dan kuat untuk mengukur dampak investasi pada adaptasi dan ketahanan. Hal ini juga dapat melibatkan dana yang mengintegrasikan kerangka kerja ini ke dalam proses pelaporan internal dan eksternal mereka.

Kedua, dana harus mempertimbangkan untuk menetapkan target eksplisit untuk investasi dalam adaptasi. Ini akan mencerminkan pendekatan yang diambil oleh beberapa dana negara dan dana pensiun yang telah menetapkan target eksplisit untuk pembiayaan mitigasi.

Ketiga, dana mungkin ingin terlibat aktif dengan perusahaan tempat mereka berinvestasi untuk memastikan bahwa mereka berada pada posisi yang tepat untuk memanfaatkan peningkatan permintaan akan solusi adaptasi. Misalnya, apakah perusahaan produk pertanian telah mempertimbangkan sepenuhnya permintaan masa depan untuk tanaman tahan kekeringan? Apakah perusahaan konstruksi berada pada posisi yang tepat untuk mendapatkan keuntungan dari permintaan masa depan untuk tanggul dan pertahanan banjir lainnya?

Keempat, mengingat beberapa investasi adaptasi perubahan iklim mungkin memiliki manfaat sosial yang luas tetapi keuntungan finansial yang terbatas, dana pensiun dan dana kedaulatan mungkin perlu bekerja sama dengan pemodal konsesional dan pemerintah untuk memastikan bahwa investasi adaptasi menawarkan keuntungan yang disesuaikan dengan risiko yang diperlukan untuk menarik modal swasta. Reformasi utama di bidang ini mungkin lebih jauh mengembangkan struktur yang toleran terhadap risiko di mana pemodal konsesional menanggung kerugian awal saat berinvestasi bersama dengan dana pensiun dan dana kedaulatan.

Kelima, mengingat adanya kebutuhan mendesak untuk investasi adaptasi di negara-negara kepulauan kecil yang sedang berkembang , yang memiliki populasi dan perekonomian kecil, banyak proyek mungkin terlalu kecil untuk menarik dana kedaulatan dan dana pensiun yang lebih besar, dan mekanisme keuangan mungkin perlu dikembangkan untuk menyatukan investasi di berbagai yurisdiksi.

Sebagai kesimpulan, ada kebutuhan mendesak untuk meningkatkan investasi dalam adaptasi. Ke depannya, dana negara dan dana pensiun dapat melakukan pekerjaan lebih lanjut untuk mendefinisikan, mengukur, dan melaporkan investasi adaptasi, menetapkan target eksplisit untuk investasi dalam adaptasi, dan meningkatkan pembiayaan adaptasi gabungan dan gabungan.