Kebijakan Trump Akan Merugikan AS, Namun Mendorong Perekonomian Negara Lain

Tren Ekonomi

Fokus Politik

Ringkasan:

Sebuah makalah kerja PIIE baru menemukan bahwa, sebaliknya, kebijakan-kebijakan yang diterapkan bersama-sama ini akan merugikan ekonomi AS sementara menguntungkan sebagian besar negara lain di seluruh dunia.

Mantan presiden Donald Trump menggambarkan Amerika Serikat sebagai korban orang asing. Ia mengusulkan agar ia memperbaiki keadaan melalui deportasi massal, tarif yang lebih tinggi, dan memengaruhi kebijakan Federal Reserve, dan bahwa orang asing akan menanggung akibat dari kebijakan ini.

Menurut penelitian oleh Warwick McKibbin, Megan Hogan, dan Marcus Noland, Amerika Serikat, Tiongkok, dan Meksiko masing-masing akan mengalami PDB yang lebih rendah daripada jika kebijakan tersebut tidak diadopsi pada tahun 2028, yaitu akhir masa jabatan Trump selama empat tahun. Sementara itu, semua 21 negara dan wilayah lain yang dianalisis akan mengalami PDB yang lebih tinggi daripada jika kebijakan tersebut tidak diadopsi.

Penulis menemukan bahwa pertumbuhan ekonomi akan melambat di Tiongkok dan Meksiko terutama karena tarif yang lebih tinggi. Negara dan kawasan lain dengan perdagangan AS yang lebih sedikit akan kurang terpengaruh oleh tarif. Negara dan kawasan lain tersebut akan menarik arus masuk modal yang lebih tinggi karena investor, yang bereaksi terhadap erosi independensi Fed, berupaya berinvestasi di negara-negara dengan eksposur yang lebih sedikit ke Amerika Serikat, sehingga memberikan dorongan pada PDB.

Para penulis menggunakan model untuk menghasilkan prakiraan ekonomi dasar—termasuk variabel seperti PDB, lapangan kerja, dan inflasi—untuk masing-masing dari 24 negara dan kawasan. Mereka menggunakan model tersebut untuk memproyeksikan dampak, yang diukur sebagai penyimpangan dari garis dasar, dari tiga kemungkinan rangkaian kebijakan Trump dalam berbagai skenario. Mereka berasumsi pemotongan pajak tahun 2017 yang diberlakukan pada masa jabatan pertama Trump diperpanjang atau bahwa beberapa paket pajak Demokrat yang setara diberlakukan.

KEBIJAKAN YANG DIANALISIS

Para penulis meneliti tiga rangkaian kemungkinan kebijakan Trump di masa depan karena implikasinya yang signifikan terhadap perekonomian AS dan internasional:

Mendeportasi 1,3 juta atau 8,3 juta pekerja imigran ilegal. Menaikkan tarif pada semua impor AS sebesar 10 poin persentase dan meningkatkan tarif pada impor AS dari China sebesar 60 poin persentase, dengan atau tanpa negara lain membalas dengan mengenakan tarif yang lebih tinggi pada impor mereka dari Amerika Serikat. Meningkatkan pengaruh presiden terhadap Fed.

Model tersebut memproyeksikan dampak ekonomi setiap kebijakan secara terpisah dan kombinasi.

Jika diterapkan secara terpisah, setiap kebijakan memiliki dampak yang berbeda pada ekonomi AS dan negara-negara lain. Tarif tersebut merugikan semuanya. Deportasi akan merugikan ekonomi AS tetapi hanya berdampak kecil pada negara-negara lain. Sebaliknya, erosi independensi Fed akan menguntungkan negara-negara yang menerima arus masuk modal finansial yang seharusnya digunakan untuk memperluas kapasitas produksi ekonomi AS. Dampak yang saling mengimbangi ini berarti bahwa beberapa negara memperoleh keuntungan secara seimbang dan beberapa negara mengalami kerugian dalam skenario gabungan.

Temuan-temuan dalam makalah ini dirangkum di sini , dan dampak-dampak terpisah dari deportasi massal dirinci di sini . Jelajahi dasbor daring di sini untuk melihat hasil-hasil makroekonomi dan sektoral lengkap untuk semua negara dan kawasan.

DAMPAK KEBIJAKAN GABUNGAN

Para penulis juga membuat dua skenario untuk meneliti apa yang akan terjadi jika Trump menerapkan kebijakan-kebijakan ini secara bersamaan. Dalam skenario kombinasi "rendah", kenaikan tarif sebesar 10 dan 60 persen diberlakukan, negara-negara asing tidak melakukan pembalasan, 1,3 juta pekerja dideportasi, dan independensi Fed terkikis. Dalam skenario kombinasi "tinggi", kenaikan tarif yang sama diberlakukan, negara-negara lain melakukan pembalasan, 8,3 juta pekerja dideportasi, dan independensi Fed terkikis.

Dalam kedua skenario kombinasi tersebut, ekonomi AS mengalami kerusakan paling parah, dengan PDB turun hingga 2,82 atau 9,65 persen lebih rendah dari garis dasar pada tahun 2028.

Di Tiongkok—yang akan menanggung beban tarif Trump—PDB akan turun 0,5 hingga 0,74 persen di bawah garis dasar pada tahun 2028. Di Meksiko—yang sangat bergantung pada perdagangan dengan Amerika Serikat—PDB akan 0,03 hingga 0,56 persen lebih rendah dari garis dasar.

Menurut model tersebut, setiap negara atau wilayah lain yang diteliti akan mengalami peningkatan PDB dari angka dasar pada tahun 2028. Turki dan Rusia, yang tidak memiliki banyak perdagangan dengan AS, berada di posisi teratas karena arus masuk modal yang kuat ke sektor pertanian dan manufaktur, sehingga meningkatkan investasi modal secara keseluruhan. Namun, model tersebut tidak memperhitungkan dampak sanksi keuangan terhadap Rusia.

Tabel berikut menunjukkan hasilnya.

Trump’s Policies Would Hurt the US While Boosting Most other Economies_1

Para penulis mendapati bahwa kebijakan Trump akan merugikan rumah tangga dan bisnis AS dengan menurunkan lapangan kerja dan memicu inflasi yang lebih tinggi, yang paling parah menghantam sektor pertanian dan manufaktur barang tahan lama karena mereka bergantung pada perdagangan dan investasi global.

“Singkatnya,” tulis mereka, “meskipun Trump berjanji untuk 'membuat orang asing membayar,' analisis kami menunjukkan kebijakannya pada akhirnya akan membuat orang Amerika membayar paling banyak.”

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Industri Chip Filipina Ingin Bantuan dari TSMC Taiwan

Owen Li

Tren Ekonomi

Filipina tengah berupaya merekrut raksasa chip Taiwan dalam upaya memperluas bisnis di bidang semikonduktor, upaya untuk mengejar ketertinggalan dari negara tetangganya yang muncul sebagai pemasok penting dalam industri tersebut.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co dan United Microelectronics Corp merupakan beberapa perusahaan yang didekati Filipina untuk mendapatkan peralatan dan keahlian guna membangun operasi fabrikasi chip, kata Dan Lachica, kepala grup industri elektronik utama di negara Asia Tenggara tersebut. Asosiasi tersebut tengah bekerja sama dengan pejabat Filipina di Taiwan untuk berbicara dengan calon mitra.

"Harapan saya, TSMC, UMC, atau perusahaan lain yang ingin memiliki pabrik wafer di luar negeri mempertimbangkan untuk mengirim peralatan Anda yang sudah tidak terpakai, dan sebagai gantinya, kami akan melatih pekerja Filipina yang dapat Anda kerahkan dalam operasi global Anda," kata Lachica.

Negara berpenduduk lebih dari 100 juta orang ini tertinggal dari negara tetangga seperti Malaysia dan Singapura dalam industri manufaktur chip yang kompleks, di mana pabrik-pabriknya dapat membutuhkan investasi awal miliaran dolar. Taiwan adalah pemimpin dunia, dan perusahaan-perusahaannya termasuk TSMC tengah berekspansi ke luar negeri untuk mengurangi potensi risiko yang terkait dengan ketegangan antara pulau itu dan pemerintah Cina.

Perwakilan TSMC tidak menanggapi permintaan komentar. "Merupakan kebijakan UMC untuk tidak mengomentari spekulasi pasar," kata juru bicara UMC melalui email.

Filipina bertaruh bahwa biaya rendah dan tenaga kerjanya yang banyak dapat membantu menarik minat produsen. Kekurangan tenaga kerja merupakan salah satu tantangan utama bagi produsen chip global dari AS hingga Malaysia — industri ini akan membutuhkan lebih dari satu juta pekerja terampil tambahan di seluruh dunia pada tahun 2030, menurut estimasi Deloitte.

Taiwan dan Filipina memiliki hubungan dagang, dan keduanya memiliki ketegangan yang berulang dengan China. Beijing memandang Taiwan sebagai provinsi yang memisahkan diri dan telah berulang kali mengancam akan melakukan invasi. Sementara itu, kapal-kapal Filipina telah bentrok dengan kapal-kapal China saat kedua negara berselisih mengenai Laut China Selatan yang disengketakan.

Penawaran yang diajukan oleh kelompok Lachica, Yayasan Industri Semikonduktor dan Elektronik di Filipina Inc, merupakan bagian dari upaya negara tersebut untuk melakukan diversifikasi di luar pengujian dan pengemasan chip, bagian yang kurang maju dari proses manufaktur yang memiliki margin keuntungan tipis.

“Kami juga bergerak maju dalam rantai nilai dalam hal desain IC dan mudah-mudahan, pabrik wafer semikonduktor,” kata Lachica.

Filipina telah kehilangan pangsa pasar terhadap negara-negara tetangga seperti Vietnam dalam beberapa tahun terakhir setelah perombakan program insentif lokal menyebabkan aliran manufaktur canggih ke tempat lain, menurut Lachica. Ekspor elektronik dan semikonduktor negara itu diperkirakan akan berkontraksi sebesar 10% tahun ini karena koreksi persediaan sebelum bangkit kembali sebesar 5% tahun depan, katanya.

Presiden Ferdinand Marcos Jr. telah mendukung RUU yang berupaya mengubah rezim insentif untuk menarik lebih banyak investor asing. Sementara itu, upaya yang didukung oleh AS dan Jepang untuk membangun infrastruktur Filipina menjadi pertanda baik bagi prospek industri tersebut.

“Kami terhambat oleh agresivitas Vietnam, Indonesia, dan Malaysia,” kata Lachica. “Kami perlu bangkit dan pada dasarnya memberi tahu dunia bahwa Filipina siap berbisnis lagi.”

Sumber: Pasar tepi

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Indeks Saham Berjangka Turun karena Imbal Hasil Obligasi Naik, Fokus pada Laba

Warren Takunda

Pasar Saham Global

Kontrak berjangka SP 500 E-Mini bulan Desember turun -0,41%, dan Kontrak berjangka Nasdaq 100 E-Mini Desember turun -0,61% pagi ini karena imbal hasil Treasury melanjutkan kenaikannya di tengah meredanya ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve untuk sisa tahun ini, sementara investor bersiap untuk putaran pendapatan perusahaan berikutnya.

Dalam sesi perdagangan kemarin, indeks utama Wall Street ditutup beragam. Cigna Group merosot lebih dari -4% setelah Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan itu menghidupkan kembali upaya untuk merger dengan pesaingnya yang lebih kecil, Humana. Selain itu, saham pembangun rumah merosot setelah imbal hasil Treasury 10 tahun acuan naik ke level tertinggi 2-1/2 bulan, dengan Builders FirstSource merosot lebih dari -5% menjadi yang terdepan dalam kerugian di SP 500 dan DR Horton turun lebih dari -4%. Selain itu, United Parcel Service turun lebih dari -3% setelah Barclays menurunkan sahamnya menjadi Underweight dari Equal Weight dengan target harga $120. Di sisi bullish, Kenvue naik lebih dari +5% dan menjadi peraih persentase teratas di SP 500 setelah Wall Street Journal melaporkan bahwa investor aktivis Starboard Value telah mengambil saham yang cukup besar di perusahaan tersebut. Selain itu, saham Boeing naik lebih dari +3% dan menjadi peraih persentase keuntungan teratas di Dow setelah perusahaan dan para pemimpin serikat masinis yang melakukan aksi mogok mencapai kesepakatan sementara baru yang dapat mengakhiri pemogokan yang berlangsung lebih dari sebulan.

Data ekonomi yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa indeks ekonomi utama Dewan Konferensi untuk AS turun -0,5% m/m pada bulan September, lebih lemah dari ekspektasi -0,3% m/m.

Presiden Fed Dallas Lorie Logan menegaskan kembali pendiriannya pada hari Senin bahwa bank sentral AS harus menurunkan suku bunga dengan kecepatan yang hati-hati mengingat lingkungan ekonomi yang tidak menentu. "Jika ekonomi berkembang seperti yang saya harapkan saat ini, strategi menurunkan suku bunga kebijakan secara bertahap ke tingkat yang lebih normal atau netral dapat membantu mengelola risiko dan mencapai tujuan kami," kata Logan. Selain itu, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari menegaskan kembali bahwa ia mendukung penurunan suku bunga secara bertahap di kuartal mendatang, meskipun pelemahan tajam pasar tenaga kerja dapat mendorongnya untuk mendorong penurunan suku bunga yang lebih cepat. Selain itu, Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid menyatakan ia mendukung penurunan suku bunga yang lebih lambat karena ketidakpastian tentang tingkat akhir yang harus dicapai Fed untuk menurunkan suku bunga.

Sementara itu, suku bunga berjangka AS telah memperkirakan kemungkinan 88,9% terjadinya pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dan kemungkinan 11,1% tidak adanya perubahan suku bunga pada pertemuan FOMC berikutnya di bulan November.

Musim laba kuartal ketiga semakin cepat, dengan investor menunggu laporan terbaru dari perusahaan-perusahaan terkemuka hari ini, termasuk General Electric, Philip Morris, Verizon, Texas Instruments, Lockheed Martin, General Motors, dan 3M. Menurut Bloomberg Intelligence, perusahaan-perusahaan dalam SP 500 diharapkan membukukan kenaikan laba kuartalan rata-rata +4,3% untuk Q3 dibandingkan tahun sebelumnya, turun dari pertumbuhan +7,9% yang diproyeksikan pada pertengahan Juli.

Terkait data ekonomi, investor kemungkinan akan fokus pada Indeks Manufaktur Richmond AS, yang akan dirilis dalam beberapa jam lagi. Para ekonom memperkirakan angka ini akan mencapai -19 pada bulan Oktober, dibandingkan dengan nilai sebelumnya -21.

Pelaku pasar juga akan mengantisipasi pidato dari Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker.

Di pasar obligasi, imbal hasil obligasi acuan US Treasury 10 tahun berada pada 4,212%, naik +0,60%.

Kontrak berjangka Euro Stoxx 50 naik +0,10% pagi ini karena investor mencerna serangkaian laporan laba perusahaan yang optimis. Namun, melonjaknya imbal hasil obligasi global, bersama dengan ketidakpastian seputar pemilihan umum AS dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, membuat kenaikan terbatas. Saham teknologi mengungguli pada hari Selasa, sementara saham utilitas dan kimia melemah. Sementara itu, pelaku pasar menunggu komentar terbaru dari Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde dan rilis laporan Prospek Ekonomi Dunia Oktober 2024 IMF. Dalam berita perusahaan, SAP Se naik lebih dari +4% setelah perusahaan perangkat lunak Jerman itu melaporkan laba Q3 yang solid dan meningkatkan target setahun penuhnya. Selain itu, Saab Ab naik lebih dari +5% setelah perusahaan kedirgantaraan dan pertahanan Swedia itu membukukan peningkatan laba operasional Q3 dan mengonfirmasi prospek setahun penuhnya. Selain itu, DNB Bank ASA naik lebih dari +5% setelah bank terbesar Norwegia itu melaporkan laba Q3 yang lebih kuat dari perkiraan.

Data ekonomi Eropa kosong pada hari Selasa.

Pasar saham Asia hari ini ditutup beragam. Indeks Komposit Shanghai Tiongkok (SHCOMP) ditutup naik +0,54%, dan Indeks Saham Nikkei 225 Jepang (NIK) ditutup turun -1,39%.

Indeks Komposit Shanghai Tiongkok ditutup lebih tinggi hari ini, menandai sesi ketiga berturut-turut kenaikannya karena investor terus mengevaluasi dampak dari langkah-langkah stimulus negara tersebut. Saham surya dan peralatan rumah tangga menguat pada hari Selasa. Tiongkok menurunkan suku bunga acuan pinjaman satu tahun dan lima tahun pada hari Senin sebesar 25 basis poin menjadi masing-masing 3,10% dan 3,60%, sebagai bagian dari paket stimulus yang lebih luas yang bertujuan untuk menghidupkan kembali ekonomi. Yang juga mengangkat sentimen pasar, Bank Rakyat Tiongkok memulai operasi pertamanya di bawah fasilitas swap pada hari Senin, menukar aset senilai 50 miliar yuan ($7 miliar) dengan pialang, perusahaan dana, dan perusahaan asuransi. Sementara itu, Central Huijin Investment Ltd., sebuah unit dari dana kekayaan negara Tiongkok yang dikenal karena membeli ekuitas untuk menstabilkan pasar saham, menerbitkan obligasi yang membawa total penjualan utang lokalnya tahun ini ke level rekor. Dalam berita perusahaan, ZTE merosot lebih dari -5% setelah pembuat peralatan telekomunikasi itu melaporkan laba Q3 yang lebih lemah dari yang diharapkan. Para investor tengah menunggu penerapan langkah-langkah stimulus fiskal oleh Beijing untuk melengkapi upaya pelonggaran moneternya. Fokus akan tertuju pada Kongres Rakyat Nasional, yang komite tetapnya diperkirakan akan bertemu dalam beberapa minggu mendatang untuk menyetujui peningkatan utang pemerintah dan penerbitan obligasi.

Indeks Saham Nikkei 225 Jepang ditutup lebih rendah hari ini, mencapai level terendah dalam lebih dari dua minggu, menyusul penutupan yang lemah di Wall Street semalam. Saham real estat, keuangan, dan teknologi memimpin penurunan pada hari Selasa. Investor juga menjadi berhati-hati di tengah ketidakpastian politik menjelang pemilihan umum negara itu akhir pekan ini sambil mengantisipasi serangkaian laporan laba perusahaan. Dukungan untuk koalisi penguasa Perdana Menteri Shigeru Ishiba semakin memudar, yang menunjukkan bahwa pemungutan suara dapat menyebabkan pemerintahan yang lemah dan tidak stabil. Namun, ekonom SMBC Nikko Securities menyatakan dalam catatan penelitian bahwa Jepang diperkirakan akan melanjutkan kebijakan fiskal ekspansif dan kondisi moneter yang akomodatif, terlepas dari hasil pemilihan umum. Sementara itu, pelaku pasar mencermati pergerakan yen karena pelanggaran baru-baru ini terhadap level 150 per dolar mendorong intervensi verbal baru dari otoritas Jepang. Volatilitas Nikkei, yang memperhitungkan volatilitas tersirat dari opsi Nikkei 225, ditutup naik +3,73% menjadi 27,22.

Pergerakan Saham AS Sebelum Pasar

Medpace Holdings anjlok -12% dalam perdagangan pra-pasar setelah perusahaan melaporkan pendapatan Q3 yang lebih lemah dari perkiraan dan memangkas panduan pendapatan setahun penuhnya.

DMC Global anjlok lebih dari -17% dalam perdagangan pra-pasar setelah memangkas panduan pendapatan Q3-nya.

Deckers Outdoor turun lebih dari -2% dalam perdagangan pra-pasar setelah BTIG menurunkan peringkat saham menjadi Netral dari Beli.

iRhythm Technologies melonjak sekitar +18% dalam perdagangan pra-pasar setelah mengumumkan bahwa Badan Pengawas Obat dan Makanan AS memberikan izin untuk pengajuan 510(k) yang terkait dengan perubahan desain sebelumnya yang dilakukan pada perangkat Zio AT.

Sumber: Barchart

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Menavigasi Siklus Pemangkasan Suku Bunga ECB: Wawasan Utama dan 3 Strategi ETF Cerdas

SAXO

Tren Ekonomi

Pasar Obligasi Global

Tren Kebijakan Bank Sentral

Poin-poin Utama dari Pertemuan ECB Terbaru

Bank Sentral Eropa (ECB) baru-baru ini memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, menandai pemangkasan suku bunga berturut-turut pertamanya sejak Juni. Langkah ini menggarisbawahi meningkatnya kekhawatiran atas melemahnya pertumbuhan ekonomi dan pergeseran dinamika inflasi di seluruh zona euro. Poin-poin penting meliputi:

Pertumbuhan Menjadi Sorotan Utama : Christine Lagarde menekankan bahwa fokus telah bergeser ke pertumbuhan ekonomi zona euro yang melambat, dengan data terkini (seperti penurunan PMI dan angka ketenagakerjaan) menunjukkan tren penurunan yang jelas.

Risiko Inflasi yang Buruk : ECB kini melihat lebih banyak risiko penurunan inflasi, yang menandakan bahwa tekanan inflasi mereda lebih cepat dari yang diharapkan. Hal ini membuka peluang bagi pemangkasan suku bunga lebih lanjut untuk mencegah stagnasi ekonomi.

Target Suku Bunga Netral : ECB berupaya menurunkan suku bunga ke level netral (sekitar 2%). Tujuannya adalah menyeimbangkan pertumbuhan yang merangsang tanpa merangsang ekonomi secara berlebihan.

Keputusan Berdasarkan Data : ECB tetap sangat responsif terhadap data terkini. Indikator ekonomi yang lemah terus memandu tindakannya, yang berarti pemangkasan suku bunga lebih lanjut mungkin dilakukan jika pertumbuhan memburuk lebih lanjut.

Apa yang Akan Terjadi pada Bulan Desember?

Pemangkasan Suku Bunga Lagi Mungkin Terjadi : Mengingat prospek ekonomi saat ini dan risiko inflasi, pemangkasan suku bunga lagi pada bulan Desember sangat mungkin terjadi, yang berpotensi menurunkan suku bunga deposito menjadi 3,00%. Pasar opsi saat ini memperkirakan peluang sebesar 44% bahwa suku bunga akan turun di bawah 2% pada akhir tahun 2025, yang menandakan ekspektasi untuk pemangkasan berkelanjutan selama 12 bulan ke depan.

Pendekatan Berbasis Data : Keputusan ECB pada bulan Desember akan sangat dipengaruhi oleh data ekonomi terbaru, dengan fokus pada pertumbuhan upah, margin laba, dan proyeksi ekonomi makro terkini. Jika tekanan inflasi terus mereda dan kondisi ekonomi memburuk, ini dapat menjadi sinyal bahwa ECB akan terus menerapkan pemotongan suku bunga berturut-turut hingga paruh pertama tahun 2025, yang berpotensi menurunkan suku bunga hingga 2% pada musim panas.

Risiko Terbesar bagi Pasar Obligasi Eropa: ECB Berhenti di 2%

Bagi investor obligasi, memahami kapan dan di mana ECB akan berhenti memangkas suku bunga sangat penting untuk memprediksi bagaimana kurva imbal hasil Eropa akan berkembang.

Imbal hasil Bund 10 tahun kini telah diperdagangkan di bawah suku bunga deposito ECB selama 19 bulan berturut-turut—periode terpanjang sejak euro diperkenalkan. Secara historis, Bund memiliki rata-rata premi 130 basis poin di atas suku bunga deposito ECB. Jika ECB menghentikan pemotongan suku bunga sekitar 2%, kurva imbal hasil kemungkinan akan normal, yang berarti Bund yang saat ini memberikan imbal hasil 2,25% dapat dinilai terlalu tinggi, dengan nilai wajar mendekati 3%. Pada imbal hasil 2,25%, Bund mencerminkan premi risiko inflasi mendekati nol, yang menandakan tidak ada kejutan inflasi yang diantisipasi. Namun, hal ini menciptakan posisi investasi yang menantang, terutama dengan potensi peningkatan volatilitas pasar karena pemilihan umum AS yang akan datang, yang dapat mengakibatkan kemenangan Trump, dan ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung. Investor harus mempertimbangkan faktor-faktor ini dengan hati-hati saat menambahkan durasi ke portofolio mereka.

Navigating the ECB’s Rate-Cutting Cycle: Key Insights and 3 Smart ETF Strategies_1

Tiga Strategi ETF untuk Menavigasi Siklus Pemangkasan Suku Bunga ECB

Berikut tiga ide ETF untuk membantu investor mengelola lingkungan pemotongan suku bunga yang terus berkembang dengan percaya diri:

Lindung Nilai terhadap Pergeseran Kebijakan Moneter dan Inflasi

ETF: iShares Core Euro Corporate Bond UCITS ETF (IE00B3F81R35)Untuk mengurangi dampak pemotongan suku bunga dan fluktuasi inflasi, obligasi korporasi Eropa berperingkat investasi (IG) menghadirkan opsi yang kuat. Menawarkan imbal hasil rata-rata 3,1%, obligasi korporasi IG memiliki keunggulan 100 basis poin dibandingkan obligasi pemerintah Jerman dan premi 30 basis poin dibandingkan BTP Italia. ETF ini menawarkan trade-off risiko-imbalan yang menarik, dengan titik impas yang lebih tinggi dan volatilitas yang lebih rendah dibandingkan dengan obligasi pemerintah.

Raih Keuntungan Lebih Tinggi dengan Obligasi Korporasi Berimbal Hasil Tinggi

ETF: iShares EUR High Yield Corp Bond UCITS ETF (IE00B66F4759)Bagi investor yang mencari imbal hasil yang lebih tinggi, obligasi korporasi Eropa dengan imbal hasil tinggi menawarkan imbal hasil rata-rata 5,5%, sekitar 325 basis poin di atas obligasi pemerintah Jerman. Sementara obligasi dengan imbal hasil tinggi mengandung lebih banyak risiko, terutama dalam ekonomi yang melambat, banyak penerbit telah membiayai kembali utang mereka, mengurangi risiko pembiayaan kembali jangka pendek. ETF ini menawarkan potensi pengembalian yang lebih tinggi dalam lingkungan dengan imbal hasil yang langka, selama ekonomi terhindar dari penurunan yang parah.

Lindungi Modal Sambil Menunggu Peluang yang Lebih Baik

ETF: iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (IE00B14X4Q57) Obligasi pemerintah jangka pendek menawarkan opsi konservatif untuk menyimpan modal selama masa ketidakpastian. ETF ini berfokus pada obligasi pemerintah zona euro jangka pendek, yang memiliki risiko minimal bahkan jika ECB kembali menaikkan suku bunga. Misalnya, imbal hasil Schatz 2 tahun harus naik di atas 4,3%, atau ECB harus menaikkan suku bunga empat kali atau lebih, agar ETF ini mengalami kerugian dalam setahun. Hal ini menjadikannya tempat penyimpanan berisiko rendah sambil menunggu peluang investasi yang lebih menguntungkan. Navigating the ECB’s Rate-Cutting Cycle: Key Insights and 3 Smart ETF Strategies_2

Navigating the ECB’s Rate-Cutting Cycle: Key Insights and 3 Smart ETF Strategies_2

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Kehati-hatian Fiskal Malaysia Menjadi Pertanda Baik bagi Keberlanjutan Ekonomi — Schroders

Cohen

Tren Ekonomi

Kehati-hatian fiskal Malaysia, seperti yang dipandu dalam Anggaran 2025 yang baru-baru ini diumumkan, akan menjadi pertanda baik bagi keberlanjutan pembangunan ekonomi negara tersebut ke depannya, kata seorang manajer dana dari manajer aset Inggris Schroders plc.

Jason Yu, kepala manajemen multi aset dan pendapatan tetap Schroders di Asia, mengatakan fokus pemerintah pada reformasi tata kelola juga diharapkan menghasilkan kinerja ekonomi keseluruhan yang lebih baik, dengan mencontohkan upaya reformasi yang berhasil di Jepang, Korea Selatan, dan Cina.

Pemerintah Malaysia telah mempertahankan pengeluaran pembangunan sebesar RM86 miliar dalam Anggaran 2025, karena menargetkan defisit fiskal terhadap PDB sebesar 3,8% untuk tahun ini, dengan rata-rata 2025-2027 diperkirakan sebesar 3,5%. Dalam pengajuan anggaran, Perdana Menteri Datuk Seri Anwar Ibrahim juga mengumumkan langkah-langkah pendapatan baru seperti pajak 2% atas pendapatan dividen sebesar RM100.000 dan lebih, serta rencana untuk lebih merasionalisasi pengeluaran, termasuk rasionalisasi subsidi menyeluruh RON95 yang ditargetkan pada pertengahan 2025 yang diharapkan dapat memangkas tagihan subsidi sebesar RM8 miliar per tahun.

Pertumbuhan utang pemerintah federal diperkirakan melambat menjadi 6% pada tahun 2025, dari 7,4% pada tahun 2024 dan 8,6% pada tahun 2023, menurut perkiraan terbaru dari Kementerian Keuangan.

"Tampaknya akan ada lebih banyak fokus ke depannya pada pengembangan teknologi kecerdasan buatan (AI), yang kami yakini akan mempertahankan atau terus menggeser [ekonomi] dari ekonomi yang sangat berorientasi pada sumber daya alam ke fase berikutnya dari pembangunan berkelanjutan," kata Yu saat presentasi prospek pasar pada hari Selasa.

Di antara langkah-langkah yang berfokus pada AI yang diumumkan dalam Anggaran 2025 adalah pengurangan pajak khusus untuk universitas swasta dan lembaga pelatihan keterampilan yang mengembangkan kursus baru, seperti AI, robotika, Internet of Things (IoT), ilmu data, fintech, dan teknologi berkelanjutan. Anggaran tersebut menyisihkan alokasi sebesar RM50 juta untuk memperluas pendidikan terkait AI ke semua universitas riset, dibandingkan dengan RM20 juta sebelumnya, dan meningkatkan pendanaan untuk penelitian dan pengembangan menjadi RM600 juta, naik dari RM510 juta sebelumnya.

Insentif pajak juga diberikan untuk otomatisasi di sektor manufaktur, jasa, pertanian, dan komoditas, yang mencakup tunjangan dan pengecualian pajak atas belanja modal untuk adopsi teknologi seperti AI dan drone yang mengurangi ketergantungan pada tenaga kerja asing.

"Jadi, menurut kami, secara keseluruhan ini positif dari sudut pandang tata kelola. Rupanya ini tren [di Asia], dan Malaysia berjalan dengan baik. Semoga kita dapat melihat perkembangan teknologi AI yang lebih maju di masa mendatang," imbuh Yu.

Dalam presentasinya, Yu juga mengutip bagaimana reformasi tata kelola di Jepang telah membuat ekuitas Jepang lebih menarik bagi investor dan manajer investasi internasional. Dampak serupa, imbuhnya, juga dapat dilihat di Korea Selatan dengan 'Program Peningkatan Nilai Perusahaan', serta di Tiongkok dengan 'Sembilan Langkah' barunya yang bertujuan untuk mendorong perusahaan yang terdaftar untuk meningkatkan dividen dan meningkatkan nilai investasi mereka.

Sebelumnya, RHB Asset Management Sdn Bhd, lengan pengelolaan dana RHB Bank Bhd, meluncurkan kembali RHB Asian Income Funds — yang terdiri dari RHB Asian Income Fund, RHB Asian Income Fund-SGD, dan RHB Asian Income Fund - Multi Currencies — dengan cakupan investasi yang diperluas yang mencakup aset global dan alternatif, selain investasi multi-aset Asia.

Dana tersebut, yang masuk ke dalam Schroder Asian Income Fund yang dikelola oleh Schroders Singapura, kini memiliki target penyaluran pendapatan yang lebih tinggi sebesar 6% hingga 6,5% per tahun, dibandingkan dengan 4% hingga 4,5% per tahun sebelumnya, dan kebijakan penyaluran pendapatan yang lebih fleksibel, yang memungkinkan penyaluran pendapatan bulanan.

"Hal ini dimungkinkan oleh distribusi pendapatan yang lebih tinggi dari dana sasaran, Schroders Asian Income Fund," kata direktur pelaksana perbankan grosir grup RHB, Datuk Fad'l Mohamed.

"Selain itu, dana tersebut juga diuntungkan oleh strategi investasi Asia+, yaitu kemampuan untuk berinvestasi di luar Asia guna menghasilkan keuntungan tambahan. Ini termasuk paparan terhadap kelas aset alternatif yang memberikan diversifikasi dan peningkatan hasil," imbuhnya.

Direktur pelaksana dan kepala eksekutif RHB Asset Management, Ng Chze How juga mengonfirmasi bahwa investor dalam dana tersebut akan dibebaskan dari pajak 2% atas pendapatan dividen tahunan senilai lebih dari RM100.000, seperti yang baru-baru ini diumumkan dalam Anggaran 2025.

Menurut lembar fakta dana September 2024, Dana Pendapatan Asia RHB memiliki eksposur sebesar 30,4% terhadap sektor keuangan, yang terbesar sebagai proporsi nilai aset bersih (NAB), diikuti oleh teknologi (12,3%), konsumen diskresioner (12,3%) dan utilitas (8,1%).

Dalam hal negara, 18,1% dari NAV dana tersebut dialokasikan ke Tiongkok, diikuti oleh India (13,5%), Australia (11,5%), dan Hong Kong (10,7%).

Sumber: Theedgemarkets

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga Minyak Stabil Akibat Dorongan Gencatan Senjata di Timur Tengah, Permintaan dari Tiongkok Memburuk

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Komoditas

Harga minyak stabil mendekati $74 per barel pada hari Selasa karena diplomat tinggi AS memperbarui upaya untuk mendorong gencatan senjata di Timur Tengah dan karena melambatnya pertumbuhan permintaan di China, importir minyak terbesar dunia, terus membebani.

Harga minyak mentah Brent untuk pengiriman Desember turun 20 sen, atau 0,27%, menjadi $74,09 pada pukul 08.55 GMT. Harga minyak mentah West Texas Intermediate AS untuk pengiriman November turun 20 sen menjadi $70,36 per barel pada hari terakhir kontrak sebagai bulan depan.

Minyak berjangka WTI yang lebih aktif diperdagangkan untuk pengiriman Desember, yang akan segera menjadi bulan depan, turun 22 sen, atau 0,3%, menjadi $69,82 per barel.

Baik Brent maupun WTI ditutup naik hampir 2% pada hari Senin, memulihkan sebagian dari penurunan minggu lalu yang lebih dari 7%, karena pertempuran di Timur Tengah belum juga mereda dan pasar masih gelisah mengenai kemungkinan pembalasan Israel terhadap Iran yang berpotensi menyebabkan terganggunya pasokan minyak.

Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken tiba di Israel pada hari Selasa, perhentian pertama dalam lawatannya di Timur Tengah di mana ia akan berupaya menghidupkan kembali perundingan untuk mengakhiri perang Gaza dan meredakan konflik meluas di Lebanon.

"Harga minyak mentah berfluktuasi sebagai respons terhadap berita beragam dari Timur Tengah, karena situasi berganti-ganti antara eskalasi dan de-eskalasi," kata Satoru Yoshida, analis komoditas di Rakuten Securities.

Pasar terus mempertimbangkan dampak dari langkah-langkah stimulus Beijing dan membaiknya aktivitas ekonomi AS, namun kenaikan kemungkinan akan tetap dibatasi oleh ketidakpastian yang terus berlanjut mengenai prospek ekonomi global secara keseluruhan, tambahnya.

Data pada hari Jumat menunjukkan ekonomi China tumbuh pada laju paling lambat sejak awal 2023 pada kuartal ketiga, memicu meningkatnya kekhawatiran tentang permintaan minyak.

Pertumbuhan permintaan minyak Tiongkok diperkirakan akan tetap lemah pada tahun 2025 meskipun ada langkah-langkah stimulus baru-baru ini dari Beijing, karena ekonomi nomor 2 dunia itu menglistriki armada mobilnya dan tumbuh pada kecepatan yang lebih lambat, kata kepala Badan Energi Internasional pada hari Senin.

Meski demikian, Saudi Aramco "cukup optimis" terhadap permintaan minyak Tiongkok, terutama mengingat paket stimulus pemerintah yang bertujuan untuk mendorong pertumbuhan, kata kepala perusahaan minyak milik negara Saudi tersebut pada hari Senin.

Yang juga berkontribusi terhadap tekanan ke bawah pada pasar minyak adalah menguatnya dolar AS yang didorong oleh meredanya inflasi global secara bertahap, kata Priyanka Sachdeva, analis senior di perusahaan pialang Phillip Nova.

Dolar yang lebih kuat biasanya membebani harga minyak karena membuat komoditas yang dihargakan dalam dolar lebih mahal untuk dibeli oleh pemegang non-dolar.

Persediaan minyak mentah AS kemungkinan naik minggu lalu, sementara persediaan sulingan dan bensin terlihat turun, menurut jajak pendapat pendahuluan Reuters.

Sumber: Reuters

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Seoul Incar Senjata untuk Ukraina Terkait Dugaan Penempatan Pasukan Korea Utara

Cohen

Tren Ekonomi

Korea Selatan telah mengemukakan prospek pengiriman senjata ke Ukraina sebagai tanggapan atas laporan pengiriman pasukan Korea Utara ke Rusia untuk mendukung perang Moskow di Ukraina, yang menggarisbawahi risiko semenanjung Korea yang terbagi terseret ke dalam konflik tersebut.

Dewan Keamanan Nasional Korea Selatan mengadakan pertemuan darurat pada hari Selasa dan meminta Korea Utara untuk segera menarik pasukannya, katanya dalam sebuah pernyataan. Seoul dapat mempertimbangkan untuk menyediakan senjata bagi Ukraina tergantung pada perkembangannya, kata seorang pejabat senior kepresidenan kepada wartawan.

“Pemerintah akan mengambil langkah-langkah yang sesuai selangkah demi selangkah tergantung pada kemajuan kerja sama militer antara Rusia dan Korea Utara,” kata kantor Presiden Korea Selatan Yoon Suk Yeol dalam sebuah pernyataan.

Dalam beberapa hari terakhir, Korea Selatan telah meningkatkan kewaspadaan atas tindakan Korea Utara yang dilaporkan, yang jika dikonfirmasi akan menandai semakin dalamnya hubungan militer antara Moskow dan Pyongyang. Pada hari Senin, menteri luar negeri Korea Selatan memanggil duta besar Rusia di Seoul dan mendesak Moskow untuk segera menarik tentara Korea Utara dan mengakhiri kerja sama mereka.

Ada klaim yang saling bertentangan tentang ukuran potensi pengerahan pasukan, tetapi badan mata-mata Korea Selatan mengatakan minggu lalu bahwa 1.500 tentara Korea Utara tiba di Rusia bulan ini dengan gelombang pasukan kedua kemungkinan akan segera diangkut.

Presiden Volodymyr Zelenskiy mengatakan kepada wartawan di Brussels minggu lalu bahwa Pyongyang sedang bersiap untuk mengirim 10.000 tentara bahkan ketika Sekretaris Jenderal Nata Mark Rutte mengatakan tidak ada bukti tentara Korea Utara terlibat dalam pertempuran tersebut.

Pejabat Barat mengambil pendekatan yang jauh lebih hati-hati untuk memastikan skala keterlibatan Korea Utara dalam konflik tersebut, dengan pertanyaan utama yang belum terjawab adalah apakah fungsi mereka lebih pada sisi rekayasa, misalnya, daripada pertempuran langsung.

Setelah percakapan telepon dengan Yoon pada hari Senin, Rutte mengatakan di X, yang sebelumnya bernama Twitter, bahwa pengiriman pasukan Korea Utara untuk bertempur bersama Rusia di Ukraina akan menandai "eskalasi yang signifikan." Yoon menyebut hubungan yang semakin erat antara Moskow dan Pyongyang sebagai "ancaman" terhadap keamanan dunia dan berjanji untuk tidak tinggal diam.

Ketentuan tersebut, jika dipertimbangkan dan disetujui, akan menandai berakhirnya kebijakan Korea Selatan yang melarang bantuan mematikan ke Ukraina. Jika sebagian dari persediaan besar peluru artileri Seoul mulai dikirim ke Kyiv sebagai tambahan pasokan senjata dari Pyongyang ke Rusia, hal itu akan mengakibatkan perang yang melibatkan dua pasukan artileri terbesar di dunia.

Laporan pengerahan pasukan tersebut dengan cepat menimbulkan kekhawatiran di Korea Selatan mengenai apa yang akan diperoleh pemimpin Korea Utara Kim Jong Un sebagai imbalan atas dugaan pengiriman pasukan tersebut. Kim telah memperoleh bantuan dari Rusia untuk menopang ekonomi Korea Utara yang sedang terpuruk dan memajukan program persenjataannya sebagai imbalan atas penyediaan peluru artileri dan rudal balistik, menurut Seoul dan Washington.

Keterlibatan langsung tentara Korea Utara dalam konflik tersebut dapat memiliki implikasi yang lebih luas selain menguntungkan Rusia, menurut laporan Global Insight yang dibuat oleh analis Bloomberg. Dikatakan bahwa keterlibatan Korea Utara kemungkinan akan memancing respons dari mitra Ukraina dan kemungkinan memperluas sanksi terhadap Rusia.

Jika pengerahan pasukan itu dikonfirmasi, itu akan menjadi langkah besar dalam kerja sama Pyongyang dengan Moskow setelah Presiden Rusia Vladimir Putin dan Kim sepakat pada bulan Juni untuk memberikan bantuan militer segera jika salah satu dari mereka diserang. Korea Utara mempertahankan sekitar 1,28 juta tentara aktif, menurut buku putih pertahanan Korea Selatan.