Ke mana arah dolar AS pada tahun 2025?

Ringkasan:

Meningkatnya perbedaan dalam pertumbuhan global telah menyebabkan perbedaan yang lebih besar dalam kebijakan bank sentral di seluruh dunia. Akibatnya, kesenjangan antara imbal hasil obligasi 10 tahun AS dan mitra dagang utamanya telah melebar ke level tertinggi sejak 1994.

Dolar AS terus menentang gravitasi, naik 7% pada tahun 2024 meskipun ada dua kali pemangkasan suku bunga oleh The Fed. Sementara Indeks DXY mencapai puncaknya pada bulan September 2022, nilai tukar riil efektif AS (REER), yang mengukur nilai dolar relatif terhadap sekeranjang mata uang yang disesuaikan dengan perbedaan inflasi, tetap mendekati titik tertinggi sepanjang masa. Kekuatan dolar diperkirakan akan stabil atau bertahan hingga tahun 2025 karena beberapa alasan:

1. Selisih pertumbuhan ekonomi : Ekonomi AS diproyeksikan tumbuh sebesar 2,7% pada tahun 2024, melampaui perkiraan pertumbuhan 1,7% untuk semua pasar maju. Hal ini didorong oleh pertumbuhan produktivitas yang unggul, investasi bisnis yang lebih tinggi, dan lebih sedikit masalah pasokan tenaga kerja dibandingkan dengan pasar maju lainnya. Pertumbuhan yang kuat tersebut, yang telah berkontribusi terhadap inflasi yang tetap di atas 2%, dapat menyebabkan Fed menghentikan pemotongan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan. Hal ini membuat pelemahan dolar tidak mungkin terjadi dalam jangka pendek.

2. Perbedaan kebijakan moneter : Meningkatnya perbedaan dalam pertumbuhan global telah menyebabkan perbedaan yang lebih besar dalam kebijakan bank sentral di seluruh dunia. Akibatnya, kesenjangan antara imbal hasil obligasi 10 tahun AS dan mitra dagang utamanya telah melebar ke level tertinggi sejak 1994. Perbedaan ini mungkin tetap tinggi, karena pasar saat ini memperkirakan hanya sejumlah kecil pemotongan suku bunga Fed tahun depan (44bps), dibandingkan dengan 110bps untuk ECB dan kenaikan suku bunga sebesar 47bps di Jepang.

3. Perubahan kebijakan : Fokus pemerintahan mendatang pada peningkatan produksi dalam negeri, peningkatan tarif, dan deregulasi industri dapat memacu pertumbuhan bisnis dan mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi, sehingga mendukung dolar. Presiden terpilih Trump juga telah membahas penerapan tarif atau tindakan lain pada negara-negara yang menantang dominasi perdagangan dolar atau status mata uang cadangan.

Bahkan dengan faktor-faktor yang mendukung dolar, kenaikannya tidak mungkin berlanjut tanpa batas. Saat ini, dolar berada dua deviasi standar di atas rata-rata 50 tahunnya, yang menunjukkan ruang terbatas untuk apresiasi lebih lanjut. Secara historis, dolar telah berganti-ganti antara periode kekuatan dan kelemahan, yang membuat penurunan mungkin terjadi di beberapa titik, meskipun waktunya tidak pasti. Selain itu, defisit neraca perdagangan AS yang terus-menerus, sebesar 4,2% dari PDB per September 2024, menimbulkan kendala jangka panjang, yang menyoroti tantangan struktural yang pada akhirnya dapat menekan mata uang tersebut.

Dolar yang kuat dapat merugikan kinerja perusahaan internasional bagi investor yang berbasis di AS. Dolar yang kuat juga dapat berdampak negatif pada perusahaan AS dengan eksposur internasional yang signifikan dan ekspor AS dengan membuat barang menjadi lebih mahal di luar negeri. Sementara dolar yang kuat dapat memperkuat narasi 'keistimewaan AS' pada tahun 2025, investor harus menilai dampak potensialnya terhadap portofolio mereka dengan hati-hati. Ke mana arah dolar AS pada tahun 2025?_1

Ke mana arah dolar AS pada tahun 2025?_1

Sumber: JP Morgan

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Pemberitahuan Risiko

Berdagang Instrumen Keuangan Seperti Saham, Mata Uang, Komoditas, Kontrak Berjangka, Obligasi, Dana, Atau Mata Uang Kripto Adalah Perilaku Berisiko Tinggi, Termasuk Kehilangan Sebagian Atau Seluruh Jumlah Investasi Anda, Sehingga Perdagangan Tidak Cocok Untuk Semua Investor.

Anda Harus Melakukan Uji Tuntas Anda Sendiri, Menggunakan Penilaian Anda Sendiri, Dan Berkonsultasi Dengan Penasihat Yang Memenuhi Syarat Saat Membuat Keputusan Keuangan Apa Pun. Konten Situs Web Ini Tidak Ditujukan Kepada Anda, Situasi Keuangan Atau Kebutuhan Anda Juga Tidak Diperhitungkan. Informasi Yang Terdapat Di Situs Web Ini Belum Tentu Tersedia Secara Waktu Nyata, Juga Belum Tentu Akurat. Setiap Pesanan Atau Keputusan Keuangan Lainnya Yang Anda Buat Sepenuhnya Menjadi Tanggung Jawab Anda Dan Anda Tidak Boleh Bergantung Pada Informasi Apa Pun Yang Disediakan Melalui Situs Web. Kami Tidak Memberikan Jaminan Apa Pun Untuk Informasi Apa Pun Di Situs Web Dan Tidak Bertanggung Jawab Atas Kerugian Transaksi Apa Pun Yang Mungkin Timbul Dari Penggunaan Informasi Apa Pun Di Situs Web.

Dilarang Menggunakan, Menyimpan, Menggandakan, Menampilkan, Memodifikasi, Menyebarluaskan Atau Mendistribusikan Data Yang Terdapat Dalam Situs Web Ini Tanpa Izin Tertulis Dari Situs Web Ini. Semua Hak Kekayaan Intelektual Dilindungi Oleh Pemasok Dan Bursa Yang Menyediakan Data Yang Terdapat Di Situs Web Ini.

Pencarian Terkini

Pencarian Populer

Kutipan

Analisis

Pengguna

24/7

Kalender Ekonomi

Pendidikan

Data

Ke mana arah dolar AS pada tahun 2025?

Sumber: JP Morgan

Pemberitahuan Risiko