Cara Mempertimbangkan Bermain Wildcard Tiongkok

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Pandangan kami tentang arah kebijakan terkini dan mengapa investor dapat mempertimbangkan China dalam pendekatan yang beragam.

Selama sebagian besar tahun ini, investor harus menghadapi lingkungan ekonomi makro yang tidak menentu. Sentimen pasar telah berubah sebagai respons terhadap konflik geopolitik, hasil pemilu, perubahan siklus suku bunga global, dan banyak lagi.

Selama masa-masa sulit ini, Tiongkok merupakan kartu liar. Hingga putaran pelonggaran yang mengejutkan pada bulan September, banyak yang percaya bahwa Beijing belum berbuat cukup banyak untuk mendukung ekonomi negara yang melambat. Serangkaian langkah dukungan yang luas lebih komprehensif dalam cakupan dan ekspektasi, dan secara dramatis, hal itu membuat pasar mengalami reli yang luar biasa.

Menjelang pertemuan Komite Tetap Kongres Rakyat Nasional (NPC) pada bulan November, pasar bergejolak tetapi berharap lebih. Namun, meskipun arah kebijakan lebih jelas dari sebelumnya, kurangnya pinjaman baru atau langkah-langkah pengeluaran untuk meningkatkan konsumsi atau pasar properti mengecewakan investor dan membuat pasar turun. Faktor eksternal seperti kemungkinan tarif yang lebih tinggi dari pemerintahan AS yang baru terpilih juga memiliki efek buruk yang berlipat ganda.

Diperlukan dukungan kebijakan yang lebih besar

Karena kebijakan memiliki dampak yang sangat besar pada pasar dan ekonomi Tiongkok, kami juga percaya bahwa lebih banyak yang harus dilakukan – dan, yang terpenting, lebih banyak yang akan dilakukan. Tidak hanya diperlukan lebih banyak di bidang fiskal dan moneter, kami percaya bahwa perubahan mendasar untuk melindungi konsumen, investor, dan bisnis di bidang hak milik, hak pemegang saham, deregulasi, dan liberalisasi pasar modal akan sangat membantu dalam memulihkan kepercayaan secara keseluruhan. Meskipun stimulus jangka pendek berkurang, kami pikir dukungan kebijakan yang lebih besar masih dalam perjalanan mengingat arahan ke depan dalam beberapa bulan terakhir; Beijing mungkin juga menunda hingga ada lebih banyak data tentang peningkatan bertahap dalam ekonomi serta lebih banyak detail tentang strategi tarif AS.

Selain waktu pemberian stimulus, penting untuk melihat gambaran besarnya. Tiongkok telah membuat kemajuan signifikan dalam transisi strukturalnya dari model ekonomi lama dengan mengurangi risiko pasar properti dan memperkuat daya saing di banyak sektor manufaktur dan ekspor. Meskipun jalan ke depan mungkin masih bergelombang, stimulus yang tepat dapat mencegah Tiongkok memasuki spiral deflasi, memperlancar proses transisi, dan mempercepat jangka waktu pemulihan. Kita melihat tanda-tanda pertama bahwa langkah-langkah stimulus berdampak positif pada sektor-sektor tertentu: penjualan eceran meningkat pada bulan Oktober. Namun, pemulihan penuh akan membutuhkan waktu.

Secara keseluruhan, kami yakin periode yang paling menantang bagi transisi Tiongkok kemungkinan sudah berlalu. Untuk Konferensi Kerja Ekonomi Pusat (CEWC) pada bulan Desember, kami berharap dapat mendengar lebih banyak tentang Beijing yang menaikkan defisit, memperluas obligasi pemerintah daerah khusus dan obligasi pemerintah daerah jangka panjang, meningkatkan transfer pusat ke pemerintah daerah, serta lebih banyak dukungan yang diarahkan pada konsumsi, pasar properti, dan infrastruktur.

Pasar pada hakikatnya berwawasan ke masa depan, dan kami rasa respons stimulus yang lebih tegas serta perubahan haluan bagi pasar dalam 12-18 bulan ke depan dapat terjadi, yang akan menghadirkan peluang alfa baru untuk jangka panjang di berbagai kelas aset, dan khususnya untuk strategi multiaset yang aktif.

Perubahan kebijakan meningkatkan sentimen terhadap ekuitas Tiongkok

Pada titik perubahan kebijakan ini, ada banyak peluang untuk berinvestasi di saham Tiongkok, mengingat banyaknya perusahaan berkualitas tinggi dengan valuasi yang menarik. Meskipun ada ancaman tarif dan sanksi AS yang lebih besar, perusahaan Tiongkok telah menunjukkan ketahanan di bawah tekanan tersebut. Kami khususnya menyukai perusahaan yang memiliki kehadiran yang terus berkembang di pasar luar negeri.

Dengan pertumbuhan laba yang umumnya sehat, kami yakin bahwa perusahaan yang berfokus pada pengembalian nilai kepada investor melalui pembayaran dividen dan pembelian kembali saham juga akan berkinerja baik. Sementara jadwal stimulus yang tidak pasti telah membuat beberapa investor luar negeri berpikir dua kali sebelum kembali ke ekuitas China, investor dalam negeri lebih optimis.

Pendapatan tetap Tiongkok jauh lebih besar daripada pasar properti

Sebelum reli September, kredit berimbal hasil tinggi USD Tiongkok Raya telah pulih dari akhir tahun lalu dan memperoleh tempat di antara kelas aset dengan kinerja terbaik tahun ini dalam pendapatan tetap. Sentimen pasar terhadap Tiongkok terlalu pesimis tahun lalu, yang membuat valuasi imbal hasil tinggi USD Tiongkok diperdagangkan pada level yang sangat rendah. Namun, ketika investor menyadari bahwa sebagian besar gagal bayar telah terjadi, reli yang kuat pun terjadi awal tahun ini.

Pasar imbal hasil tinggi USD Asia dan Tiongkok telah mengalami perubahan struktural yang signifikan selama empat tahun terakhir, dengan bobot sektor real estat Tiongkok dalam indeks imbal hasil tinggi Asia JP Morgan turun dari 38% menjadi 7% hingga saat ini.1 Oleh karena itu, pasar lebih terdiversifikasi daripada sebelumnya. Pada saat yang sama, siklus gagal bayar di Tiongkok dan seluruh Asia tampaknya mencapai puncaknya. Kami pikir ini menciptakan fondasi yang kokoh bagi kedua kelas aset untuk terus berkinerja hingga tahun depan. Pemilihan kredit sangat penting di sini; menghasilkan alpha dan menambahkan nilai memerlukan pengamatan yang cermat terhadap masalah kredit dan penerbit. Untuk kredit Tiongkok Raya, saat ini kami lebih memilih imbal hasil tinggi daripada investment grade karena ada lebih banyak peluang alfa kredit potensial.

Pendekatan jangka panjang/pendek untuk berpotensi memanfaatkan keuntungan yang berbeda

Pandangan jangka panjang kami terhadap Tiongkok bersifat konstruktif, tetapi transisi negara tersebut dapat menimbulkan lebih banyak volatilitas pasar. Kinerja saham dapat menjadi lebih berbeda, bahkan dalam sektor yang sama, yang berpotensi dapat dimanfaatkan oleh pendekatan investasi jangka panjang/pendek.

Meskipun kami tidak memiliki preferensi sektor, kami menyukai pemimpin pasar yang telah memperkuat posisi kepemimpinan mereka dalam siklus sebelumnya melalui peningkatan keuangan, penjualan yang lebih baik, dan pangsa pasar yang lebih besar. Perusahaan-perusahaan ini cenderung memberikan laba yang solid kepada pemegang saham, dan mereka memiliki potensi untuk mengonsolidasikan industri tempat mereka berada.

Ke depannya, kecerdasan buatan, badan usaha milik negara, dan transisi energi kemungkinan akan terus menjadi tema investasi utama kami, memberi kami banyak ide alfa yang menarik dalam buku panjang dan pendek kami.

Kartu liar Tiongkok

Karena pasar global menjadi lebih terkonsentrasi dan tidak dapat diprediksi, diversifikasi kembali mengemuka sebagai prinsip utama praktik investasi. China bisa menjadi contoh nyata dalam pendekatan diversifikasi.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Penundaan Produksi Minyak OPEC+ Menjadi 'Pemeriksaan Realitas' karena Kelompok tersebut Memantau Permintaan, Prospek AS, dan Pernyataan Menteri Energi Saudi

Owen Li

Tren Ekonomi

Keputusan "tindakan pencegahan" OPEC+ untuk menunda kenaikan produksi minyak mentah hingga setelah kuartal pertama memberi waktu bagi kelompok tersebut untuk menilai perkembangan permintaan global, pertumbuhan Eropa, dan ekonomi AS, menurut ketua koalisi, Menteri Energi Saudi Abdulaziz bin Salman.

Pada hari Kamis, aliansi produsen minyak sepakat untuk memperpanjang beberapa pemangkasan produksi , dengan jangka waktu untuk mulai secara bertahap menghentikan penurunan sukarela 2,2 juta barel per hari yang dilakukan oleh sebagian kecil anggota OPEC+ yang ditunda tiga bulan hingga April.

Beberapa anggota kelompok menyampaikan penurunan produksi sukarela kedua, sementara koalisi secara keseluruhan juga membatasi produksi berdasarkan kebijakan formalnya — keduanya sekarang ditetapkan hingga 31 Desember 2026, bukan akhir tahun 2025 yang direncanakan sebelumnya.

Berbicara kepada Dan Murphy dari CNBC pada hari Jumat, menteri energi Saudi mengatakan OPEC+ harus melakukan "pemeriksaan realitas" dan merekonsiliasi sinyal penawaran-permintaan dengan sentimen pasar dan memperhatikan "fundamental, namun menyusun sesuatu yang mengurangi sentimen negatif ini dalam, tentu saja, kontur dari apa yang dapat dilakukan OPEC+."

Analis Barclays sebagian menyuarakan perasaan menteri tersebut, dengan mengatakan aliansi tersebut "mempertahankan sikap hati-hati" dan menyatakan "kekhawatiran pangsa pasar di antara para anggota kemungkinan dibesar-besarkan."

OPEC+ menghadapi serangkaian variabel yang memengaruhi gambaran penawaran-permintaan dan ketidakpastian geopolitik, mulai dari pertumbuhan ekonomi di tengah penurunan inflasi hingga konflik di kawasan Timur Tengah yang kaya minyak dan kembalinya Presiden terpilih Donald Trump ke Gedung Putih pada bulan Januari — seorang pendukung lama industri minyak AS, yang menerapkan tarif proteksionis terhadap China dan memberikan sanksi kepada Iran atas program nuklirnya selama masa jabatan presiden pertamanya.

"Ada banyak hal lain, Anda tahu, pertumbuhan di Tiongkok, apa yang terjadi di Eropa, pertumbuhan di Eropa … apa yang terjadi dalam ekonomi AS, seperti suku bunga, inflasi," kata menteri energi Saudi pada hari Jumat.

"Namun sejujurnya, penyebab utama pemindahan, atau pergeseran, penyampaian surat suara ini adalah fundamental [penawaran-permintaan]. Bukan ide yang bagus untuk mendatangkan volume pada kuartal pertama."

Kuartal pertama biasanya melihat penumpukan inventaris karena menurunnya permintaan bahan bakar transportasi.

Kepatuhan anggota OPEC+

Dalam catatan hari Jumat, analis di HSBC menilai bahwa kesepakatan OPEC+ pada hari Kamis "sedikit mendukung" keseimbangan pasokan-permintaan, mengurangi surplus pasar yang diproyeksikan pada tahun 2025 menjadi hanya 0,2 juta barel per hari, jika aliansi produsen minyak melanjutkan peningkatan produksi pada bulan April.

"Penundaan lain, yang tidak akan kami abaikan, akan membuat pasar secara umum seimbang tahun depan," kata mereka. "Meskipun keputusan OPEC+ untuk menunda memperkuat fundamental dalam waktu dekat, hal itu dapat dilihat sebagai pengakuan tersirat bahwa permintaan sedang lesu."

Permintaan telah menjadi yang terdepan dalam pertimbangan OPEC+, dengan Laporan Pasar Minyak Bulanan OPEC bulan November menunjukkan pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 1,54 juta barel per hari pada tahun 2025.

Sementara itu, Badan Energi Internasional yang berpusat di Paris, bulan lalu meramalkan bahwa permintaan minyak dunia akan meningkat sebesar 920.000 barel per hari tahun ini dan kurang dari 1 juta barel per hari pada tahun 2025.

Kekhawatiran pasar terutama tertuju pada prospek importir minyak mentah terbesar di dunia, Tiongkok, yang ekonominya yang sedang pulih telah menerima dorongan pemerintah dalam beberapa bulan terakhir melalui berbagai langkah stimulus.

Abdulaziz bin Salman mengatakan OPEC+ "tidak serta merta" kehilangan kepercayaan pada selera minyak mentah global atau pemulihan di Tiongkok, tetapi mengakui bahwa "yang tidak membantu adalah kenyataan bahwa beberapa negara [OPEC+] tidak melaksanakan komitmen mereka dengan baik."

OPEC+ semakin menindak tegas kepatuhan anggota terhadap kuota individu — yang sebelumnya mencakup negara-negara seperti Irak, Kazakhstan, dan Rusia — dan mengharuskan produsen yang kelebihan produksi untuk mengganti kelebihan produksi dengan pemotongan tambahan. Batas waktu untuk kompensasi ini sekarang adalah akhir Juni 2026.

Harga minyak telah turun meskipun ada perpanjangan tiga kali untuk kenaikan produksi, dengan kontrak Ice Brent dengan masa kedaluwarsa Februari diperdagangkan pada harga $71,40 per barel pada pukul 14.46 waktu London, turun 0,96% dari penutupan Kamis. Kontrak berjangka Nymex WTI untuk bulan Januari turun ke $67,63 per barel, turun 0,98% dari harga penyelesaian hari sebelumnya.

"Meskipun harga kemungkinan akan tetap bergejolak dalam waktu dekat, kami perkirakan persediaan akan menurun tahun ini dan pasar akan seimbang tahun depan, berbeda dengan ekspektasi pasar akan pasar yang kelebihan pasokan, yang akan mendukung harga selama beberapa bulan mendatang," kata Ahli Strategi UBS Giovanni Staunovo dalam catatan hari Jumat.

Sumber:CNBC

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Nomura Pecat Pedagang Obligasi Sawada Setelah Investigasi Spoofing Jepang

Saif

Tren Ekonomi

Pekerjaan Sawada di Nomura "dihentikan" pada 30 September setelah pengawas pasar Jepang menemukan bahwa ia telah "terlibat dalam perdagangan manipulatif" atas derivatif yang terkait dengan utang negara, menurut pengajuan kepada Otoritas Pengatur Industri Keuangan AS. Transaksi tersebut merupakan "pelapisan", versi praktik terlarang yang dikenal sebagai spoofing, menurut pengajuan tersebut.

Kepala Eksekutif Nomura Kentaro Okuda telah berada di bawah tekanan untuk memulihkan reputasi bank tersebut sejak otoritas Jepang mengungkapkan transaksi tersebut pada bulan September. Peran perusahaan dalam lelang obligasi negara dibatasi sementara klien korporat seperti Toyota Finance Corp. dan Sumitomo Mitsui Trust Holdings Inc. mengalihkan sebagian bisnis mereka ke tempat lain.

"Semua staf perdagangan dilatih berulang kali oleh Nomura dan Finra bahwa spoofing tidak dapat diterima dan menandatangani banyak pengakuan dan pernyataan kepatuhan," kata juru bicara Nomura. "Semua staf memiliki kewajiban untuk melaporkan setiap kekhawatiran tentang ketidakwajaran."

Sawada pertama kali bergabung dengan Nomura di Tokyo pada tahun 2002, menurut pengajuan Finra. Ia naik menjadi salah satu pedagang paling senior dalam obligasi pemerintah Jepang, pasar yang nilainya hampir $8 triliun, tempat bank tersebut memiliki pengaruh yang cukup besar.

Komisi Pengawasan Sekuritas dan Bursa, badan investigasi Badan Layanan Keuangan Jepang, mengungkapkan pada 25 September bahwa seorang pedagang Nomura yang tidak disebutkan namanya telah memanipulasi pasar untuk derivatif yang terkait dengan obligasi pemerintah 10 tahun. Karyawan tersebut mengatur serangkaian perintah beli dan jual lalu membatalkannya, kata pengawas tersebut.

Seorang pejabat SESC menolak berkomentar mengenai pengajuan Finra. Sawada tidak dapat segera dihubungi untuk dimintai komentar.

Jenis perdagangan ini dapat memanipulasi pasar dengan menciptakan kesan palsu tentang penawaran atau permintaan. Regulator di AS telah memberantas praktik tersebut sejak Undang-Undang Dodd-Frank 2010 dan menuntut banyak bank. Pada bulan September, Toronto-Dominion Bank setuju untuk membayar lebih dari $20 juta untuk menyelesaikan tuduhan bahwa seorang mantan pedagang telah menempatkan "ratusan pesanan palsu yang curang" di pasar untuk sekuritas Treasury AS.

Beberapa klien telah kembali ke Nomura setelah perusahaan pialang menjelaskan kepada mereka langkah-langkah yang diambil untuk mencegah terulangnya pelanggaran, Bloomberg sebelumnya melaporkan. Bank-bank besar di negara itu telah melanjutkan aktivitas perdagangan dengan pemberi pinjaman dan setidaknya empat perusahaan asuransi yang telah menghentikan transaksi ekuitas atau obligasi mereka dengan Nomura juga memulai kembali aktivitas ini.

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bank Sentral India Merevisi Perkiraan Pertumbuhan Ekonomi 2025, Pertahankan Suku Bunga Tetap Stabil

Justin

Tren Kebijakan Bank Sentral

Bank sentral India diperkirakan mempertahankan suku bunga acuan tidak berubah pada 6,50% pada hari Jumat karena berupaya menahan kenaikan inflasi tanpa merugikan pertumbuhan ekonomi terbesar ketiga di Asia.

Keputusan itu sejalan dengan ekspektasi para ekonom dalam jajak pendapat Reuters, karena inflasi harga konsumen India melonjak ke level tertinggi 14 bulan sebesar 6,21% pada bulan Oktober, jauh lebih tinggi dari target bank sentral sebesar 4% dan juga di atas batas toleransinya sebesar 6%.

Gubernur Bank Sentral India Shaktikanta Das mengatakan bank sentral telah merevisi prospek pertumbuhan PDB India untuk tahun fiskal 2025 turun menjadi 6,6% — RBI telah memperkirakan pertumbuhan 7,2% pada bulan Oktober — menambahkan bahwa perlambatan ekonomi domestik telah “mencapai titik terendah” pada kuartal September.

Bank sentral juga mengumumkan pemotongan rasio cadangan kas bank sebesar 50 basis poin menjadi 4,0% untuk meningkatkan likuiditas dalam perekonomian.

RBI telah mempertahankan suku bunga tetap sejak Februari tahun lalu, namun, perlambatan pertumbuhan ekonomi India yang lebih tajam dari yang diantisipasi telah membuat tugas bank sentral lebih sulit.

Pada periode Juli hingga September, ekonomi India tumbuh 5,4% dari tahun lalu, jauh meleset dari ekspektasi ekonom yang disurvei Reuters sebesar 6,5%, dan menandai laju paling lambat dalam hampir dua tahun.

Perlambatan ini memicu kekhawatiran bahwa kebijakan restriktif RBI dapat membahayakan perekonomian karena tidak dapat mencapai perkiraan pertumbuhan 7,2% untuk tahun yang berakhir Maret 2025.

Baik Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman dan Menteri Perdagangan Piyush Goyal dilaporkan telah menyerukan biaya pinjaman yang lebih rendah untuk meningkatkan permintaan pinjaman dan mendukung ekonomi yang melambat.

“Pada saat kita ingin industri bangkit dan membangun kapasitas, suku bunga bank harus jauh lebih terjangkau,” kata menteri keuangan pada sebuah acara di Mumbai bulan lalu.

Namun, Kepala RBI Shaktikanta Das telah mengesampingkan pemotongan suku bunga langsung, meskipun bank sentral mengubah sikap kebijakannya menjadi “netral” dari “penarikan akomodasi” yang lebih ketat dalam pertemuan bulan Oktober.

Das, yang masa jabatan keduanya sebagai pimpinan bank sentral akan berakhir akhir bulan ini, telah mengatakan pada bulan Oktober bahwa pemotongan suku bunga langsung bisa menjadi “sangat prematur” dan “sangat, sangat berisiko”, dan bahwa ia tidak terburu-buru untuk bergabung dengan bank-bank sentral global dalam pelonggaran.

Rupee India jatuh ke rekor terendah terhadap dolar AS awal minggu ini, data LSEG menunjukkan, dan setiap tindakan pelonggaran moneter kemungkinan akan memberikan tekanan lebih lanjut pada mata uang tersebut dan kemungkinan memicu arus keluar modal.

Setelah pengumuman pada hari Jumat, rupee sedikit berubah pada level 84,666 terhadap dolar AS. Indeks Nifty 50 menghapus penurunan sebelumnya dan diperdagangkan hampir datar.

Indeks acuan tersebut telah naik sedikit sejak rilis PDB Jumat lalu dan naik 13,7% sejak awal tahun. Sebagai perbandingan, indeks MSCI Asia ex Japan — yang mengalokasikan hampir 23% dananya ke India — turun sekitar 12% sepanjang tahun ini.

Obligasi India telah menguat selama beberapa hari terakhir dengan imbal hasil acuan 10 tahun turun menjadi 6,677% pada hari Kamis, level terendah sejak Februari 2022, menurut data LSEG.

Sumber:CNBC

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dhingra dari BOE Mengatakan Pemangkasan Suku Bunga Diperlukan karena Kebijakan Terlalu Ketat

Owen Li

Tren Ekonomi

Pembuat kebijakan Bank of England Swati Dhingra memperingatkan bahwa suku bunga tinggi terlalu membebani perekonomian dengan mengekang belanja konsumen dan investasi bisnis.

"Saat ini kami memiliki sikap yang sangat ketat," kata anggota eksternal Komite Kebijakan Moneter dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV pada hari Jumat. "Konsumsi yang lemah, investasi yang lemah, dan kemungkinan kerusakan pada kapasitas pasokan adalah hal-hal yang saya khawatirkan, dan itulah sebabnya saya pikir kita harus melonggarkan kebijakan lebih lanjut."

Dhingra adalah anggota MPC yang paling dovish, yang memberikan suaranya untuk pemotongan suku bunga sejak Februari. BOE menurunkan biaya pinjaman seperempat poin pertama pada bulan Agustus menjadi 5% dan bulan lalu menjadi 4,75% karena sekarang kebijakannya berubah karena inflasi telah turun mendekati target 2%.

Dhingra mengatakan dia lebih suka pemotongan suku bunga secara "bertahap" dan mengharapkan kebijakan akan ditetapkan pada kisaran 2,5% hingga 3,5%, yang merupakan perkiraannya tentang "suku bunga netral" yang tidak bersifat membatasi maupun merangsang. "Saya bersedia menerima argumen bahwa suku bunga netral telah meningkat hingga taraf tertentu" sejak perkiraan terakhir BOE sebesar 2%-3% pada tahun 2018, katanya.

Keputusan kebijakan BOE berikutnya adalah pada 19 Desember, saat pasar memperkirakan komite tidak akan mengubah suku bunga. Mereka memperkirakan 80% kemungkinan pemangkasan seperempat poin lagi pada Februari. "Kami benar-benar melihat tekanan upah menurun, kami melihat sektor jasa terus mereda," kata Dhingra. "Suku Bunga Bank harus dilonggarkan sebagai hasilnya."

Ia menambahkan bahwa suku bunga tinggi “memberikan beban pada standar hidup, kapasitas pasokan, dan investasi, dan itulah mengapa kita perlu mulai menguranginya sampai batas tertentu, sehingga kita mulai mengembalikan normalisasi ke dalam perekonomian.”

Dhingra, seorang pakar perdagangan dan profesor madya di London School of Economics, juga memperingatkan bahwa eskalasi kembali perang dagang global dengan Donald Trump sebagai presiden AS akan memengaruhi produktivitas. Trump berencana mengenakan tarif pada Meksiko, China, dan Kanada dan telah mengancamnya pada Uni Eropa.

Kehilangan Produktivitas

Perang dagang global akan menghantam produktivitas Inggris dan menghilangkan manfaat dari pengalihan barang murah dari Tiongkok dan tempat lain ke Inggris, katanya. Karena produktivitas yang lebih lemah mengurangi kapasitas ekonomi, harga yang lebih rendah akan terbukti sama inflasinya seperti saat ini, jelasnya.

Perang dagang “mungkin mengakibatkan kerugian produktivitas yang cukup besar,” kata Dhingra. “Dalam kasus tersebut, mengharapkan bisnis untuk melakukan perubahan secepat itu terlalu berlebihan. Jadi saya rasa hal itu belum tentu akan mempermudah pekerjaan saya. Mungkin akan mempermudah pekerjaan saya selama satu atau dua bulan, tetapi belum tentu dalam jangka waktu dua atau tiga tahun.”

Perang dagang hanya akan berdampak langsung yang “terbatas” terhadap pertumbuhan dan inflasi Inggris, tetapi dampak tidak langsungnya akan jauh lebih merusak.

“Pada prinsipnya, kita bisa diuntungkan dalam hal harga yang lebih rendah,” katanya. “Namun, jika kita semua mulai berbondong-bondong mendatangi eksportir alternatif yang sama - jika kita ingin menjauh dari, misalnya, eksportir Tiongkok yang memasok produk-produk tersebut - maka kita semua pada dasarnya akan berbondong-bondong mendatangi satu sumber pasokan dan bisa berakhir di dunia yang sama seperti yang telah kita lihat dalam beberapa tahun terakhir dengan gangguan rantai pasokan.”

Sumber: Bloomberg

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Likuidasi Bitcoin dan Altcoin Menurun

FxPro

Mata uang kripto

Sesi AS hari Kamis menyaksikan gelombang aksi ambil untung yang kuat, yang dengan cepat berubah menjadi likuidasi posisi long marginal. Likuidasi bullish dan bearish menciptakan rentang ayunan hampir 13% dalam waktu kurang dari 24 jam. Pada titik terendahnya, harga Bitcoin turun menjadi $91.000. Pada perdagangan awal Eropa, harga telah stabil sedikit di bawah $98.000, kembali ke titik awal hari pada hari Kamis.

Bintang-bintang lain yang baru saja naik juga mulai melemah. Tron telah stabil di sekitar $0,32, kira-kira di tengah kisaran minggu ini. XRP mulai melemah, turun ke $2,30, yang mendekati level 76,4% dari level terendah awal November.

Latar Belakang Berita

Ada korelasi kuat antara kenaikan Bitcoin di atas $100.000 dan peningkatan pasokan stablecoin USDT milik Tether, kata CEO Paolo Ardoino. Selama 20 hari terakhir, kapitalisasi stablecoin telah meningkat sekitar $16 miliar.

CryptoQuant mengidentifikasi permintaan institusional yang signifikan dari investor AS berdasarkan dinamika premium Coinbase.

Perusahaan pertambangan Hut 8 akan menjual saham senilai $500 juta. Dana tersebut akan digunakan untuk memperluas infrastruktur pusat data perusahaan dan membeli Bitcoin sebagai cadangan strategis.

Perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz (a16z) melihat integrasi AI dengan blockchain, tokenisasi, dan stablecoin sebagai area utama pengembangan industri kripto pada tahun 2025.

Justin Drake, salah satu pengembang inti Ethereum, mengatakan jaringan Solana, yang disebut-sebut sebagai “pembunuh” Ethereum, sebenarnya bukanlah ancaman atau bahkan pesaing langsung.

Arkham Intelligence mencatat bahwa bursa Mt. Gox yang bangkrut memindahkan 24.052 BTC ($2,47 miliar) ke alamat yang tidak diketahui. Ini adalah pemindahan aset bursa yang pertama sejak 12 November, ketika platform tersebut mengirim 2.500 BTC ke dua alamat yang tidak diketahui.

Sumber:FxPro

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Tenaga Kerja Kanada Menunjukkan Momentum yang Mendasar pada Bulan November

Justin

Tren Ekonomi

Pasar tenaga kerja Kanada naik 50,5 ribu posisi pada bulan November. Sebagian besar merupakan pekerjaan penuh waktu, yang naik 54,2 ribu, sementara pekerjaan paruh waktu turun 3,6 ribu.

Tingkat pengangguran naik 0,3 poin persentase menjadi 6,8% karena lebih banyak orang bergabung dengan angkatan kerja (+138 ribu). Tingkat partisipasi angkatan kerja meningkat 0,3 poin persentase menjadi 65,1% setelah dua bulan mengalami penurunan.

Ketenagakerjaan menurut sektor menunjukkan peningkatan dalam perdagangan (+39 ribu), konstruksi (+18 ribu), dan layanan profesional, ilmiah, dan teknis (+17 ribu). Penurunan terlihat dalam manufaktur (-29 ribu) dan transportasi dan pergudangan (-19 ribu).

Terakhir, meskipun ada banyak pekerjaan baru, total jam kerja turun 0,2% dari bulan ke bulan akibat perselisihan ketenagakerjaan. Upah naik 4,1% dari tahun ke tahun (dari 4,9% pada bulan Oktober).

Implikasi Utama

Laporan pekerjaan hari ini memiliki banyak bagian yang berubah-ubah. Ya, tingkat pengangguran meningkat secara signifikan, tetapi ini disebabkan oleh peningkatan besar-besaran dalam angkatan kerja, bukan karena kehilangan pekerjaan secara langsung. Ingatlah bahwa Statcan telah memperingatkan orang-orang tentang penggunaan angka populasi laporan pekerjaannya, yang tidak sesuai dengan data demografi terkini (yang juga berarti kehati-hatian terhadap angka angkatan kerja). Jadi, kita harus menanggapi ini dengan skeptis. Sebaliknya, kita fokus pada tren, di mana pertumbuhan lapangan kerja telah bertahan dengan baik, dengan sektor-sektor yang sensitif terhadap siklus mendorong kenaikan selama beberapa bulan terakhir.

Bank of Canada akan membuat pengumuman suku bunga Rabu depan dan pasar masih belum pasti apakah bank akan memangkas sebesar 50 atau 25 bps. Ingatlah bahwa BoC mempercepat siklus pemangkasan suku bunganya dengan 50 beeper pada bulan Oktober karena pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang kurang dari perkiraan menimbulkan kekhawatiran bahwa bank tersebut tertinggal dari kurva. Namun sejak saat itu, data ekonomi telah menunjukkan ketahanan yang lebih baik, dengan belanja konsumen, pasar real estat, dan tekanan harga yang kembali pulih. Bahkan dengan kekacauan laporan ketenagakerjaan hari ini, ekonomi terus menambah lapangan pekerjaan, memperkuat pandangan kami bahwa pasar tenaga kerja memiliki fondasi yang kokoh. Kami pikir ini seharusnya cukup untuk meyakinkan bank sentral untuk kembali memangkas sebesar 25 bp minggu depan, tetapi itu akan tetap menjadi keputusan yang sulit bagi bank sentral.