Apakah Inversi Kurva Hasil Salah dalam Memprediksi Resesi AS?

Tren Ekonomi

Ringkasan:

Penting untuk menyadari bahwa meskipun indikator tersebut memiliki rekam jejak yang mengesankan, tidak ada satu pun metrik ekonomi yang sempurna.

Selisih antara imbal hasil obligasi Treasury AS 3 bulan dan imbal hasil Treasury AS 10 tahun, yang umumnya disebut sebagai selisih kurva imbal hasil, merupakan indikator penting di pasar keuangan dan dipantau secara ketat oleh investor dan Federal Reserve, terutama mengingat kemanjuran historis inversinya dalam memprediksi resesi AS. Inversi menandakan bahwa pasar yakin kebijakan saat ini mungkin terlalu ketat, yang berpotensi memicu perlambatan ekonomi. Memang, sejak 1960, selisih antara imbal hasil Treasury 3 bulan dan 10 tahun telah terbalik sebelum setiap resesi AS, menjadikannya salah satu indikator penurunan ekonomi yang paling dapat diandalkan. Hanya ada satu contoh di mana selisih ini terbalik dan resesi tidak terjadi, atau "positif palsu"—pada tahun 1966. Dengan begitu sedikit positif palsu, investor masih berhati-hati terhadap prospek ekonomi umum yang cerah untuk tahun 2025 setelah inversi yang berkepanjangan selama beberapa tahun terakhir.

Kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve untuk melawan inflasi mendorong imbal hasil jangka pendek lebih tinggi dan menyebabkan kurva pertama kali terbalik pada Oktober 2022, dan kurva tetap terbalik hingga Desember 2024. Namun, meskipun ini merupakan inversi terpanjang dalam sejarah terkini, resesi belum terwujud. Meski demikian, peningkatan dan pembalikan kurva baru-baru ini memberikan alasan utama mengapa inversi mungkin tidak menandakan resesi:

Sementara Fed biasanya memangkas suku bunga sebagai respons terhadap melemahnya kondisi ekonomi, Fed sebenarnya sudah menjalankan siklus pemangkasannya dengan baik sementara pertumbuhan ekonomi tetap tangguh dan mengurangi pembatasan pada perekonomian.

Data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan seperti pasar tenaga kerja yang kuat, belanja konsumen, investasi bisnis, dan produksi industri menunjukkan perekonomian kemungkinan akan tetap kokoh.

Perekonomian telah menunjukkan bahwa ia dapat menahan suku bunga kebijakan yang lebih tinggi dan estimasi suku bunga r-bintang atau netral dalam perekonomian telah meningkat yang menunjukkan pasar mungkin telah salah menilai suku bunga jangka panjang terlalu rendah.

Selisih antara imbal hasil Treasury 3 bulan dan 10 tahun tetap menjadi indikator ekonomi yang penting. Kemiringan positifnya saat ini menunjukkan optimisme tentang soft landing—ketika inflasi terus menurun tanpa penurunan ekonomi yang parah. Namun, penting untuk menyadari bahwa meskipun indikator tersebut memiliki rekam jejak yang mengesankan, tidak ada satu pun metrik ekonomi yang sempurna. Namun, waktu akan menjawabnya; empat siklus terakhir memperlihatkan kurva tidak terbalik rata-rata enam bulan sebelum resesi. Inilah sebabnya mengapa investor harus mempertimbangkan inversi kurva imbal hasil bersama dengan indikator ekonomi lainnya untuk mengukur kemungkinan resesi.

Penting untuk menyadari bahwa meskipun indikator tersebut memiliki rekam jejak yang mengesankan, tidak ada satu pun metrik ekonomi yang sempurna.

Selisih antara imbal hasil surat utang pemerintah AS 3 bulan dan imbal hasil surat utang pemerintah AS 10 tahun, yang umumnya disebut sebagai selisih kurva imbal hasil, merupakan indikator penting di pasar keuangan dan dipantau secara ketat oleh investor dan Federal Reserve, khususnya mengingat kemanjuran historis inversinya dalam memprediksi resesi AS. Inversi menandakan bahwa pasar yakin kebijakan saat ini mungkin terlalu ketat, yang berpotensi memicu perlambatan ekonomi. Memang, sejak 1960, selisih antara imbal hasil surat utang pemerintah AS 3 bulan dan 10 tahun telah terbalik sebelum setiap resesi AS, menjadikannya salah satu indikator kemerosotan ekonomi yang paling dapat diandalkan. Hanya ada satu contoh di mana selisih ini terbalik dan resesi tidak terjadi, atau "positif palsu"—pada tahun 1966. Dengan begitu sedikit positif palsu, investor masih berhati-hati terhadap prospek ekonomi umum yang cerah untuk tahun 2025 setelah inversi yang berkepanjangan selama beberapa tahun terakhir.

Sementara Fed biasanya memangkas suku bunga sebagai respons terhadap kondisi ekonomi yang melemah, Fed sudah berjalan dengan baik dalam siklus pemangkasannya sementara pertumbuhan tetap tangguh sehingga mengurangi pembatasan pada ekonomi. Data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan seperti pasar tenaga kerja yang kuat, belanja konsumen, investasi bisnis, dan produksi industri menunjukkan ekonomi kemungkinan akan tetap kokoh. Ekonomi telah menunjukkan bahwa ia dapat menahan suku bunga kebijakan yang lebih tinggi dan estimasi suku bunga r-star atau netral dalam ekonomi telah meningkat yang menunjukkan pasar mungkin telah salah menilai suku bunga jangka panjang terlalu rendah.

Source: FactSet, Federal Reserve, J.P. Morgan Asset Management. In December 2024, the yield curve un-inverted after being inverted for 25 consecutive months.

\r\n

Data are as of December 31, 2024.

\r\n","chartData":null,"imageId":"-239501018","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

Kecuraman kurva imbal hasil AS

Apakah Inversi Kurva Hasil Salah dalam Memprediksi Resesi AS?_1

FactSet, Federal Reserve, JP Morgan Asset Management. Pada bulan Desember 2024, kurva imbal hasil tidak terbalik setelah terbalik selama 25 bulan berturut-turut.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Prakiraan Harga Perak: XAG/USD Turun di Bawah $30,50 karena Lambatnya Pemangkasan Suku Bunga The Fed, Dolar AS yang Menguat

Glendon

Komoditas

Harga Perak (XAG/USD) menarik minat beberapa penjual hingga mendekati $30,20 selama sesi Eropa awal pada hari Senin. Penguatan Greenback dan kenaikan imbal hasil obligasi AS membebani harga komoditas berdenominasi USD.

Ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) AS tahun ini di tengah inflasi yang tinggi dan pasar tenaga kerja yang kuat di ekonomi AS dapat menyeret logam mulia ini turun dalam waktu dekat. Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Jumat bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) naik sebesar 256.000 pada bulan Desember dibandingkan dengan 212.000 sebelumnya, lebih baik dari estimasi 160.000. Selain itu, Tingkat Pengangguran turun menjadi 4,1% pada bulan Desember dari 4,2% pada bulan November.

Pada hari Jumat, Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem menyoroti kehati-hatian yang lebih besar diperlukan dalam menurunkan suku bunga, seraya menambahkan bahwa risiko inflasi mungkin tertahan antara 2,5% dan 3% telah meningkat pada saat pertemuan bulan Desember.

Meskipun demikian, arus masuk aset safe haven akibat ketidakpastian seputar kebijakan Presiden terpilih Donald Trump dapat membantu membatasi penurunan harga Perak. Selain itu, permintaan industri yang tinggi, termasuk aplikasi dalam elektronik, kendaraan listrik, dan panel surya, diperkirakan akan mendorong total permintaan menjadi 1,21 miliar ons meskipun terjadi penurunan investasi fisik sebesar 16%, yang mendukung harga Perak.

Sumber: FXSTREET

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Dunia Usaha Sambut Tahun Baru dengan Optimisme Baru

JPMorgan

Tren Ekonomi

Kekhawatiran akan resesi telah mereda, dengan 69% pelaku usaha kecil dan 71% pelaku usaha menengah tidak yakin atau tidak memperkirakan akan terjadi resesi pada tahun 2025. Namun, inflasi tetap menjadi perhatian utama karena sebagian besar pemilik usaha kecil mengalami peningkatan biaya bisnis, dan lebih dari tiga perempat pemimpin usaha menengah merasa biaya sedang meningkat.

“Perusahaan memasuki tahun 2025 dengan momentum positif setelah melewati periode inflasi tinggi dan suku bunga yang lebih baik dari perkiraan,” kata Ginger Chambless , Kepala Riset, JPMorganChase Commercial Banking. “Kami akan mencermati dengan saksama untuk melihat bagaimana optimisme ini berlanjut sepanjang tahun dan memengaruhi strategi pertumbuhan perusahaan.”

Meraih peluang di tengah lanskap global yang kompleks

Saat ini, sebagian besar pemimpin menyatakan mereka merasa positif terhadap ekonomi lokal—60% usaha kecil dan 59% usaha menengah menyatakan yakin—namun prospek global lebih tenang, mencerminkan ketidakpastian seputar pergeseran pola perdagangan global, potensi dampak tarif, dan ketegangan geopolitik.

Ketika mengidentifikasi tantangan untuk tahun 2025, bisnis menengah menunjuk pada tarif internasional (19%), persaingan AS (18%) dan kekhawatiran tentang kebijakan perdagangan Tiongkok (17%, naik 8 poin persentase dari tahun lalu). Namun, hampir setengahnya (46%) berencana untuk berekspansi ke wilayah geografis baru dalam 12 bulan ke depan karena mereka ingin tumbuh.

"Sepanjang sejarah, para pemimpin bisnis telah menunjukkan kemampuan luar biasa untuk mengubah hambatan menjadi peluang," kata John Simmons , Kepala Perbankan Komersial, JPMorganChase. "Saat mereka menghadapi tekanan tenaga kerja, dinamika rantai pasokan, dan berbagai tantangan lainnya, keuletan dan kecerdikan mereka tidak diragukan lagi akan mendorong pertumbuhan mereka di tahun mendatang."

Empat puluh persen usaha kecil dan hampir setengah dari usaha menengah (46%) mengatakan kekurangan tenaga kerja, retensi, dan perekrutan merupakan tantangan yang signifikan. Banyak yang mempertimbangkan taktik seperti menaikkan upah, menawarkan jam kerja yang fleksibel, atau menambah tunjangan untuk mengatasi masalah ini.

Ekspektasi pendapatan dan laba meningkat seiring perusahaan fokus pada pendorong pertumbuhan

“Pemilik usaha kecil cenderung optimis secara alami, tetapi seperti yang ditunjukkan survei, kami melihat tingkat optimisme yang sangat kuat saat memasuki tahun 2025. Saya ingin melihat bagaimana antusiasme itu berdampak pada perekonomian,” kata Ben Walter, CEO Chase for Business.

Didorong oleh meningkatnya optimisme, para pelaku bisnis optimis dengan proyeksi kinerja perusahaan mereka untuk tahun 2025. Di antara responden bisnis kecil:

Dua pertiga responden memprediksi laba yang lebih tinggi (67%) dan penjualan (66%)

Separuh (51%) berencana untuk meningkatkan pengeluaran

Mayoritas (64%) berencana untuk berinvestasi lebih banyak untuk mendukung penjualan dengan menambahkan produk (35%), mendanai lebih banyak iklan (34%) dan meningkatkan kampanye media sosial (31%), di antara strategi lainnya.

Usaha kecil juga berinvestasi dalam teknologi untuk mendorong transformasi digital. Khususnya, 48% berencana untuk menambahkan aplikasi kecerdasan buatan (AI) ke bisnis mereka tahun depan. Sementara hampir 80% pemimpin usaha kecil mengatakan mereka menerapkan, sudah menggunakan, atau mempertimbangkan untuk mengadopsi AI, sekitar setengahnya (46%) menyatakan kekhawatiran tentang dampak potensialnya terhadap bisnis.

Bisnis menengah juga mengharapkan hasil yang lebih baik pada tahun 2025:

Hampir tiga dari empat (74%) responden memperkirakan pendapatan/penjualan akan meningkat, naik 13 poin persentase dari tahun lalu

65% mengantisipasi keuntungan yang lebih tinggi, naik 10 poin persentaseSetengah (51%) berencana menambah jumlah karyawan, naik tujuh poin persentase

38% memperkirakan belanja modal lebih tinggi

Untuk membantu mendorong pertumbuhan ini, sedikit lebih dari separuh bisnis menengah (53%) berencana meluncurkan produk dan layanan baru, dan 43% berharap untuk terlibat dalam kemitraan strategis dan/atau investasi.

Posisi untuk pertumbuhan berkelanjutan

Saat perusahaan menyusun rencana mereka untuk tahun mendatang, mempertimbangkan hal-hal di bawah ini dapat membantu memastikan mereka berada di jalur menuju pertumbuhan berkelanjutan.

Terus maju dengan perluasan pasar:

Melakukan riset pasar secara berkala untuk memahami lanskap persaingan dan potensi hambatan masuk dapat membantu mengidentifikasi peluang pertumbuhan di pasar atau segmen baru.

Membuka modal kerja:

Modal kerja bisnis perlu mengimbangi rencana ekspansi untuk mempercepat pertumbuhan. Strategi untuk membuka likuiditas meliputi peningkatan margin laba, perbaikan manajemen inventaris, dan pengamanan pembiayaan modal kerja.

Merangkul transformasi digital:

Berinvestasi dalam teknologi yang tepat dapat membantu bisnis tetap kompetitif, menyederhanakan operasi, dan meningkatkan pengalaman pelanggan. Misalnya, otomatisasi proses, yang semakin banyak diterapkan menggunakan AI, dapat digunakan untuk tugas-tugas berulang seperti entri data, pembuatan faktur, dan pertanyaan layanan pelanggan, serta mengurangi biaya operasional.

Hilangkan risiko dari bisnis:

Mengembangkan strategi manajemen risiko yang kuat akan membantu mengidentifikasi dan mengurangi potensi ancaman serta memastikan ketahanan bisnis. Misalnya, memperbarui protokol keamanan siber untuk melindungi data dan mendiversifikasi pemasok untuk menangani potensi gangguan.

Rencanakan ke depan untuk transisi bisnis:

Apa pun tahap bisnis yang sedang Anda jalani, ciptakan strategi transisi untuk berbagai skenario – apakah itu melibatkan merger, akuisisi, IPO, rencana kepemilikan saham karyawan, atau solusi lainnya – untuk membantu menjembatani kesenjangan antara keberhasilan bisnis dan tujuan kekayaan pribadi.

Untuk informasi lebih lanjut tentang survei Prospek Pemimpin Bisnis 2025, lihat laporan bisnis menengah dan kecil .

Metodologi Survei

Survei Business Leaders Outlook JPMorganChase dilakukan secara daring mulai 11-15 November 2024 untuk usaha kecil (pendapatan tahunan antara $100.000 dan $20 juta) dan mulai 12 November – 4 Desember 2024 untuk usaha menengah (pendapatan tahunan antara $20 juta dan $500 juta). Secara total, 2.644 pemilik dan pemimpin usaha AS di berbagai industri berpartisipasi dalam survei tersebut. Untuk tren tahun ke tahun, data terkini dibandingkan dengan data yang dikumpulkan pada kuartal keempat tahun-tahun sebelumnya. Hasil survei daring ini berada dalam parameter statistik untuk validitas, dan tingkat kesalahannya plus atau minus 3,1% untuk temuan usaha kecil dan plus atau minus 3,4% untuk temuan usaha menengah, keduanya pada tingkat keyakinan 95%.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Berita Keuangan 13 Januari

Fitur FastBull

Berita harian

Tren Ekonomi

[Fakta Singkat]

1. AS mengumumkan sanksi baru terhadap sektor energi Rusia.

2. Yoon Suk-yeol tidak akan menghadiri sidang pemakzulan pertama.

3. Goolsbee dari Fed mengatakan data pekerjaan menunjukkan pasar tenaga kerja stabil.

4. Kanada menambah lapangan pekerjaan terbanyak dalam dua tahun pada bulan Desember.

5. Pasar tenaga kerja AS tetap kuat, membuka jalan bagi pemotongan suku bunga yang lebih lambat.

[Rincian Berita]

AS mengumumkan sanksi baru terhadap sektor energi Rusia

Kementerian Luar Negeri Rusia mengeluarkan pernyataan sebagai tanggapan atas sanksi baru yang dijatuhkan AS terhadap sektor energi Rusia, menurut Sputnik News Rusia pada 11 Januari. Pernyataan tersebut menuduh AS mengacaukan pasar global untuk merugikan ekonomi Rusia dengan mengorbankan sekutu Eropa dan warga AS. Pernyataan tersebut juga menyatakan bahwa Rusia akan menanggapi tindakan permusuhan ini dan mempertimbangkannya dalam strategi ekonomi luar negerinya. Sanksi AS, yang diumumkan pada 10 Januari, menargetkan produsen minyak dan gas utama, penyedia layanan ladang minyak, pejabat energi, dan proyek untuk ekspor produk energi Rusia.

Yoon Suk-yeol tidak akan menghadiri sidang pemakzulan pertama

Presiden Korea Selatan yang dimakzulkan, Yoon Suk Yeol, tidak akan menghadiri sidang pertama untuk menentukan apakah ia akan dicopot dari jabatannya atau dikembalikan jabatannya, karena kekhawatiran akan keselamatannya, kata Yoon Kab-keun, pengacara yang mewakili presiden pada 12 Januari. Yoon Kab-keun menjelaskan bahwa upaya ilegal untuk menegakkan surat perintah penangkapan telah menciptakan risiko keamanan. Jika masalah ini diselesaikan, presiden bersedia menghadiri sidang-sidang berikutnya. Mahkamah Konstitusi berencana untuk mengadakan sidang tambahan pada 16, 21, 23 Januari, dan 4 Februari.

Goolsbee dari Fed mengatakan data pekerjaan menunjukkan pasar tenaga kerja stabil

Laporan penggajian nonpertanian terbaru menunjukkan pasar tenaga kerja mulai stabil pada tingkat kesempatan kerja penuh tanpa tanda-tanda terlalu panas, kata Austan Goolsbee, Presiden Chicago Federal Reserve, Jumat lalu. Inflasi telah membaik dalam beberapa bulan terakhir, tetapi pertumbuhan inflasi tahunan tampak tinggi terutama karena meningkatnya tekanan harga pada awal tahun 2024. Jika stabilitas berlanjut, dengan tingkat inflasi tetap stabil dan kesempatan kerja tetap stabil dan penuh, suku bunga akan kembali ke tingkat netral dan kemungkinan akan jauh lebih rendah daripada saat ini dalam 12 hingga 18 bulan. Namun, laju penurunan suku bunga akan bergantung pada kondisi ekonomi.

Kanada menambah lapangan pekerjaan terbanyak dalam dua tahun pada bulan Desember

Pada bulan Desember 2024, Kanada mencatat pertumbuhan lapangan kerja terbesar dalam dua tahun, dengan peningkatan lapangan kerja sebanyak 91.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran turun menjadi 6,7%. Sebelumnya, para ekonom yang disurvei memperkirakan lapangan kerja akan meningkat sedikit sebanyak 25.000, dengan tingkat pengangguran naik menjadi 6,9%.

Pertumbuhan lapangan kerja pada bulan Desember sangat kontras dengan sebagian besar tahun lalu ketika perekrutan gagal mengimbangi pertumbuhan populasi dan tingkat pengangguran melonjak. Kanada mencatat pertumbuhan lapangan kerja dalam 9 dari 12 bulan terakhir, dengan peningkatan rata-rata bulanan sekitar 47.000 pekerjaan. Kelemahan di pasar tenaga kerja menyebabkan bank sentral memangkas suku bunga sebesar 0,5 poin persentase dua kali pada akhir tahun lalu. Perdagangan Indeks Swap semalam sekarang menunjukkan kemungkinan sekitar 60% dari pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Bank Kanada akhir bulan ini, turun dari 75% sebelum rilis data.

Pasar tenaga kerja AS tetap kuat, membuka jalan bagi penurunan suku bunga yang lebih lambat

Jumlah pekerja nonpertanian di AS meningkat sebesar 256.000 pada bulan Desember, jauh melampaui ekspektasi pasar, sementara tingkat pengangguran menurun. Tingkat partisipasi angkatan kerja tetap tidak berubah dari nilai sebelumnya, dan pertumbuhan upah dari bulan ke bulan melambat.

Jika melihat data, sektor pendidikan dan layanan kesehatan, rekreasi dan perhotelan, serta pemerintah merupakan pendorong utama pertumbuhan gaji nonpertanian. Selain itu, lapangan kerja ritel berubah positif dari negatif, kemungkinan didorong oleh permintaan belanja konsumen yang kuat selama musim liburan akhir tahun, sementara lapangan kerja di bidang transportasi dan pergudangan juga meningkat.

Setelah terdampak badai pada Oktober 2024, pasar tenaga kerja AS mengalami pemulihan berkelanjutan pada November dan Desember. Pertumbuhan lapangan kerja sebanyak 256.000 pada Desember merupakan level tertinggi sejak April 2024, dan tingkat pengangguran juga turun dari level tertinggi tahun ini sebesar 4,23% menjadi 4,09%. Pemulihan ini dapat dikaitkan dengan permintaan konsumen akhir tahun yang kuat yang mendorong pertumbuhan lapangan kerja ritel di atas musim.

Faktor lain mungkin adalah peningkatan kasus flu yang nyata di AS, yang membuat penciptaan lapangan kerja di bidang pendidikan dan layanan kesehatan tetap tinggi. Dengan latar belakang tingkat partisipasi angkatan kerja yang tidak berubah, jam kerja rata-rata yang stabil, dan perlambatan marjinal dalam pertumbuhan upah rata-rata per jam, tekanan inflasi yang disebabkan oleh upah telah mereda.

Dengan ketidakpastian yang signifikan seputar inflasi akibat kebijakan yang tertunda dari pemerintahan Trump, Federal Reserve mengambil sikap hati-hati selama pertemuannya di bulan Desember, berencana untuk memperlambat laju penurunan suku bunga. Data penggajian nonpertanian yang kuat memperkuat alasan Fed untuk memperlambat laju penurunan suku bunga sambil menunggu kejelasan lebih lanjut tentang kebijakan Trump yang akan datang.

[Fokus Hari Ini]

Tidak ada

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Sebagian Besar Saham Asia Turun Jelang Data Pekerjaan AS; Mata Uang Stabil

Justin

Pasar Saham Global

Sebagian besar pasar saham Asia jatuh pada hari Jumat, sementara mata uang tetap stabil, karena investor tetap berhati-hati menjelang laporan pekerjaan AS yang penting yang dapat memengaruhi prospek penurunan suku bunga lebih lanjut dan dolar.

Indeks MSCI untuk saham pasar berkembang turun 0,5%, menyentuh level terendah sejak September. Indeks tersebut telah turun lebih dari 25% dari level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2021.

Saham di Singapura anjlok 1,9%, turun lebih jauh dari level tertinggi dalam lebih dari 17 tahun yang dicapai pada hari Rabu. Indeks acuan berada di jalur menuju hari terburuknya sejak awal Agustus 2024.

Dolar Singapura melemah 0,2%, sedangkan baht Thailand turun 0,3%.

Laporan penggajian nonpertanian AS, yang akan dirilis nanti malam, diperkirakan menunjukkan 160.000 pekerjaan bertambah pada bulan Desember dengan pengangguran bertahan di 4,2%.

Peningkatan lapangan kerja yang jauh lebih kuat akan memperkuat alasan untuk lebih sedikit pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dan kemungkinan memperkuat dolar AS, mengingat data terkini yang menunjukkan ketahanan ekonomi AS.

Prospek lebih sedikit pemotongan suku bunga dan ketidakpastian mengenai tarif yang diusulkan Presiden terpilih Donald Trump dan kebijakan imigrasi telah menyebabkan lonjakan imbal hasil obligasi global, mendukung dolar dan menjaga mata uang pasar berkembang tetap tertekan minggu ini.

"Pasar Asia telah menunjukkan ketahanan karena suku bunga riil yang menarik, dukungan domestik, dan kurangnya kekhawatiran fiskal. Namun, kami tetap berhati-hati terhadap EMFX dalam jangka menengah, mengingat potensi dampak kebijakan AS terhadap arus modal dan penurunan imbal hasil riil," kata analis Citi dalam sebuah catatan.

"Kami percaya reli USD dan berkurangnya EM carry membuat EMFX rentan dalam jangka pendek."

Di Asia, Bank of Korea (BOK) dan Bank Indonesia (BI) akan menyampaikan keputusan kebijakan moneter mereka minggu depan. Kedua bank sentral tersebut telah memulai siklus pelonggaran suku bunga, tetapi analis yakin mereka kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kali ini.

"Pergerakan nilai tukar yang sangat besar pada bulan Desember pada akhirnya akan membatasi BOK dalam menurunkan suku bunga kebijakannya pada bulan Januari," kata analis Barclays dalam sebuah catatan.

Won Korea Selatan turun 0,3%, sementara saham ditutup 0,2% lebih rendah. Indeks saham acuan naik 3% dalam minggu terbaiknya sejak pertengahan November, dibantu oleh harapan seputar teknologi kecerdasan buatan.

Ekuitas di Indonesia naik 0,6%, sementara rupiah melemah.

"Meskipun BI kemungkinan lebih memilih untuk melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga, kami percaya tekanan terhadap IDR (rupiah) mengalahkan naluri pro-pertumbuhan bank sentral," kata analis Barclays.

Pasar menunggu data inflasi dari India dan data penjualan ritel serta PDB dari China minggu depan.

Sumber: Theedgemarkets

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Ahli Strategi Citi: Saham Global Akan Naik 10% pada Akhir 2025

Owen Li

Pasar Saham Global

Menurut ahli strategi Citigroup Inc, saham global kemungkinan akan naik 10% tahun ini, didukung oleh pertumbuhan laba perusahaan yang kuat dan meluasnya keuntungan ekuitas di luar AS.

Ahli strategi Beata Manthey memperkirakan laba global juga akan naik 10% karena pertumbuhan ekonomi tetap tangguh, meskipun ia memperingatkan risiko atas kebijakan Presiden AS Donald Trump yang baru. Ia mempertahankan preferensi untuk saham AS, sementara Eropa adalah pilihan "favorit" untuk melakukan diversifikasi ke sektor-sektor yang terkait dengan siklus ekonomi.

"Gambaran makro tetap mendukung pertumbuhan laba perusahaan tambahan dan keuntungan pasar ekuitas," tulis Manthey dalam sebuah catatan, seraya menambahkan bahwa ia mengharapkan AS akan terus berkinerja lebih baik hingga ada kejelasan lebih besar mengenai kebijakan Trump, sikap yang lebih lunak terhadap tarif, dan dolar yang lebih lemah mendorong ekuitas internasional.

MSCI All-Country World Index telah terhenti di tahun baru setelah naik lebih dari 50% sejak titik terendah tahun 2022, karena investor khawatir bahwa tarif yang berpotensi besar dari AS dapat mengganggu perdagangan global. Ketidakpastian politik di Eropa dan ekonomi Tiongkok yang terhambat juga telah membebani sentimen.

Di AS, fokusnya adalah pada apakah keuntungan dapat menyebar ke sektor-sektor di luar teknologi, setelah hanya segelintir perusahaan besar yang mendorong reli dalam dua tahun terakhir karena optimisme seputar kecerdasan buatan.

Manthey dari Citi mengatakan dia memperkirakan kesenjangan pendapatan antara kelompok saham teknologi Magnificent Seven dan indeks SP 500 lainnya akan menyempit tahun ini.

Sumber: Theedgemarkets

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Survei Ey Menemukan Bank Swiss Berjuang dengan Margin yang Lebih Rendah

Owen Li

Tren Ekonomi

Bank-bank Swiss telah menurunkan ekspektasi laba mereka untuk tahun-tahun mendatang karena turunnya suku bunga dan meskipun permintaan kredit lebih tinggi setelah keruntuhan Credit Suisse pada tahun 2023, kata Ernst and Young (EY) pada hari Kamis.

Sekitar 40% dari 100 bank yang ditanyai dalam survei tahunan menjelang musim pelaporan hasil perbankan mengatakan mereka memperkirakan laba akan menurun selama 1-2 tahun ke depan, meskipun 85% menganggap laba operasional akan naik lagi dalam jangka panjang, kata konsultan tersebut.

Prospek yang lebih hati-hati mengikuti hasil rekor bagi banyak bank Swiss pada tahun 2023.

Suku bunga yang lebih rendah akan memengaruhi laporan pendapatan bank, kata Mitra Pengelola EY Patrick Schwaller, yang mengatakan bank-bank Swiss juga merasa lebih sulit untuk meningkatkan volume pinjaman.

"Sekarang kita melihat untuk pertama kalinya bahwa neraca bank sekali lagi menjadi faktor pembatas," kata Schwaller kepada wartawan di Zurich.

Runtuhnya Credit Suisse menyebabkan peningkatan permintaan layanan perbankan dari mantan nasabahnya, tetapi survei menemukan bahwa hal itu tidak serta-merta menghasilkan bisnis baru.

Bank-bank yang lebih kecil sering kali tidak mampu atau tidak mau menerima mantan klien Credit Suisse karena mereka tidak memiliki skala atau khawatir mengambil alih beberapa hubungan perbankan.

"Kesepakatan yang buruk dari perspektif risiko tetaplah kesepakatan yang buruk," kata Manajer EY Fredrik Berglund.

Ke depannya, pengurangan biaya, peningkatan efisiensi, dan kecerdasan buatan akan menjadi topik besar di sektor perbankan Swiss, kata EY.

"AI merupakan pendorong terbesar bagi bank untuk mewujudkan nilai tambah bagi nasabah dan bank," kata Mitra EY Marcel Zuend. "Kami berharap perjalanan ini akan meningkat secara signifikan selama 12 bulan ke depan."