Terlepas dari sentimen pasar yang beragam, emas belum mengalami aksi jual lanjutan yang kuat dan masih menunjukkan ketahanan di bawah level psikologis $5.000. Hasil pemilihan umum dini Jepang pada hari Minggu menghilangkan ketidakpastian politik. Pada saat yang sama, tanda-tanda meredanya ketegangan di Timur Tengah terus mendukung sentimen pasar yang optimis, justru faktor inilah yang memberi tekanan pada logam mulia sebagai aset aman. Per tanggal 9 Februari, kepemilikan di ETF emas terbesar di dunia, SPDR Gold Trust, naik menjadi 1.079,66 metrik ton, peningkatan sebesar 3,43 metrik ton dalam satu hari, menunjukkan bahwa investor institusional terus menambah posisi emas mereka pada level saat ini. Strategi Citi mencatat bahwa jika Kevin Warsh diangkat sebagai Ketua Federal Reserve, ia kemungkinan akan mengadopsi pendekatan bertahap untuk mengurangi neraca Fed sebesar $6,6 triliun, sehingga menghindari potensi munculnya kembali tekanan likuiditas di pasar uang. Bank tersebut menekankan bahwa setiap upaya untuk memulai kembali pengetatan kuantitatif (QT) dapat memberi tekanan pada pasar repo senilai sekitar $12,6 triliun, yang mengalami volatilitas parah tahun lalu, sehingga implementasi kebijakan akan lebih hati-hati. Citi memperkirakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mulai memangkas pembelian obligasi bulanan dari sekitar $40 miliar saat ini menjadi $20 miliar mulai pertengahan April, dan berlanjut hingga akhir tahun. Selain itu, The Fed dapat menyesuaikan struktur jatuh tempo kepemilikan obligasi pemerintahnya. Misalnya, menukar obligasi pemerintah jangka panjang yang jatuh tempo dengan obligasi jangka pendek untuk memperpendek durasi rata-rata tertimbang portofolionya, atau secara bertahap mengurangi atau bahkan menghentikan pembelian surat utang pemerintah, memungkinkan sekuritas berbasis hipotek untuk jatuh tempo secara alami, sehingga mencapai kontraksi neraca yang ringan. Secara geopolitik, peringatan AS tentang navigasi di perairan Iran telah meningkatkan ketegangan regional. Meskipun AS dan Iran sedang mempersiapkan putaran pembicaraan baru, perbedaan signifikan tetap ada pada isu-isu kunci. Saat ini, kemungkinan konflik militer langsung antara kedua pihak masih rendah, tetapi ketidakpastian regional telah meningkat, dan potensi peristiwa risiko geopolitik masih dapat memberikan dukungan pembelian aset aman (safe-haven) secara berkala untuk emas.

Investor memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga setidaknya dua kali pada tahun 2026, masing-masing sebesar 25 basis poin. Ekspektasi ini, dikombinasikan dengan kekhawatiran tentang independensi The Fed, telah menyebabkan penurunan berkelanjutan pada dolar, mendekati level terendahnya dalam lebih dari seminggu, yang menguntungkan emas yang tidak memberikan imbal hasil. AS dan Iran telah berjanji untuk melanjutkan dialog tidak langsung setelah apa yang disebut kedua belah pihak sebagai "konsultasi positif." Presiden Iran Masoud Pezeshkian menggambarkan pembicaraan nuklir hari Jumat dengan AS sebagai "langkah maju," sambil menolak upaya intimidasi apa pun. Bank Rakyat China memperluas pembelian emasnya untuk bulan ke-15 berturut-turut pada bulan Januari. Pada akhir Januari, cadangan emas bank sentral China telah meningkat menjadi 74,19 juta ons (sekitar 28 juta gram), naik dari 74,15 juta ons pada bulan sebelumnya. Sebagai konsumen emas terbesar di dunia, meningkatnya permintaan China dapat mendorong harga emas lebih tinggi dalam jangka pendek. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menolak untuk mengesampingkan kemungkinan penyelidikan kriminal terhadap Kevin Warsh, calon Ketua Fed pilihan Presiden Donald Trump, pada hari Kamis, asalkan Warsh pada akhirnya menolak untuk memangkas suku bunga. Kekhawatiran pasar yang terus-menerus tentang independensi Fed terus membebani dolar dan memberikan dukungan pada harga komoditas yang didenominasi dolar. Data ketenagakerjaan AS bulan Januari pada hari Rabu akan dipantau dengan cermat, karena dapat membantu memperjelas arah kebijakan Fed. Para ekonom memperkirakan AS telah menambah 70.000 pekerjaan pada bulan Januari, dengan tingkat pengangguran diproyeksikan tetap tidak berubah pada 4,4%. Pada hari Jumat, data inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) AS akan menjadi sorotan utama. Tanda-tanda kelemahan pasar tenaga kerja atau perlambatan inflasi dapat menyebabkan penurunan dolar lebih lanjut dan mendukung harga komoditas yang didenominasi dolar dalam jangka pendek.

Grafik empat jam menunjukkan bahwa harga emas kembali ditekan oleh Bollinger Upper Band, mengindikasikan kemungkinan penurunan harga. Kemungkinan harga akan turun menuju Bollinger Upper Band dan EMA200, masing-masing di sekitar 4.955 dan 4.755. Setelah golden cross, MACD dan garis sinyal kembali di atas sumbu nol, menunjukkan kembalinya momentum bullish jangka pendek. RSI berada di 55, menunjukkan bahwa pelaku pasar sebagian besar adalah pembeli. Dari perspektif harian, Bollinger Bands menyempit, dan moving average mendatar. Setelah pola candlestick "Evening Star", harga terus turun tajam, artinya tren turun jangka pendek belum berakhir, tetapi hanyalah rebound korektif. Death cross tingkat tinggi telah muncul, dengan MACD dan garis sinyal mundur menuju sumbu nol. Jaraknya masih besar, menunjukkan penurunan belum lengkap. Level support berada di 4.100 dan 3.900. RSI berada di 56, mempertahankan suasana pasar yang optimis. Oleh karena itu, lebih baik menjual sekarang dan membeli nanti.

Arah perdagangan: Jual

Harga Tiket Masuk: 5036

Harga Target: 4300

Hentikan Kerugian: 5600

Dukungan: 4500/4200/4100

Resistansi: 4900/5100/5200