Harga logam mulia sedikit naik karena ketidakpastian prospek ekonomi AS. Sebelumnya, data ketenagakerjaan sektor swasta AS yang lemah dan indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan—keduanya di bawah ekspektasi—membuat para pedagang berspekulasi tentang penurunan suku bunga AS yang akan datang. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya peluang memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil, sehingga mendukung harganya. Di sisi lain, tanda-tanda bahwa penutupan pemerintah AS mungkin akan segera berakhir dapat melemahkan daya tarik aset safe haven seperti emas. Selain itu, meredanya ketegangan perdagangan antara Tiongkok dan AS—dua ekonomi terbesar dunia—juga dapat membebani harga emas dalam jangka pendek. Permintaan investasi emas tetap kuat. Per 7 November, kepemilikan di SPDR Gold Trust, ETF emas terbesar di dunia, meningkat menjadi 1.042,06 ton, naik 2,86 ton dari minggu sebelumnya. Menurut laporan World Gold Council, ETF emas India mencatat rekor arus masuk modal, dengan pembelian tahun ini mendekati 850 juta. Total aset ETF emas India kini mencapai $11 miliar, dengan 83,5 ton emas. Gelombang arus masuk ini didorong oleh berbagai faktor, termasuk emas yang mencapai titik tertinggi sepanjang masa, pembelian berkelanjutan oleh bank sentral, ketidakpastian geopolitik, dan ekspektasi pasar terhadap pelonggaran kebijakan The Fed.  

Indeks dolar AS baru-baru ini tertekan, terutama karena serangkaian data ekonomi AS yang lemah. Indeks keyakinan konsumen Universitas Michigan untuk bulan November turun ke 50,3, level terendah sejak Juni 2022. Sementara itu, PMI Manufaktur ISM untuk bulan Oktober turun lebih lanjut ke 48,7, tetap berada di wilayah kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut, mencerminkan momentum ekonomi yang melambat. Dengan latar belakang ini, beberapa pejabat The Fed telah membuat pernyataan yang hawkish. Wakil Ketua Philip Jefferson mencatat bahwa suku bunga saat ini mendekati "level netral" dan bahwa pemotongan suku bunga di masa mendatang harus dilakukan dengan hati-hati. Presiden The Fed New York John Williams juga mengisyaratkan bahwa suku bunga mungkin tetap tidak berubah pada bulan Desember. Akibatnya, ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga telah mendingin. Menurut "FedWatch Tool" CME, probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember sekarang sekitar 62%, menunjukkan perbedaan ekspektasi yang signifikan sementara pasar masih condong ke arah pelonggaran. Dalam jangka pendek, komentar hawkish dari pejabat The Fed membatasi momentum kenaikan emas, karena pasar secara bertahap mempertimbangkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember yang semakin berkurang. Namun, dana alokasi jangka menengah hingga panjang terus memasuki pasar pada level yang lebih rendah, memberikan dukungan struktural bagi harga emas. Saat ini, penutupan pemerintah AS telah menunda rilis data-data penting, termasuk IHK, PPI, dan penjualan ritel. Ketiadaan data tersebut dapat membuat harga emas tetap berada dalam kisaran tertentu dalam waktu dekat. Namun demikian, meningkatnya risiko ekonomi akibat penutupan pemerintah, tekanan ke bawah pada saham-saham AS, dan tren pembelian emas bank sentral global yang berkelanjutan, semuanya menjadi pertanda baik bagi prospek jangka panjang emas. Jika emas dapat secara efektif menembus level resistensi kunci di $4.030, hal itu dapat menarik minat beli baru dan memulai tren kenaikan baru. Pada tahap ini, setiap penurunan harga dapat dilihat sebagai peluang untuk alokasi jangka menengah hingga panjang, karena pasar menunggu pertemuan katalis fundamental dan yang digerakkan oleh modal untuk memicu kenaikan.

Berdasarkan grafik 4 jam, emas menembus batas atas pola segitiga. Jika retracement selanjutnya tidak kembali ke dalam rentang tersebut, breakout tersebut akan terkonfirmasi valid, kemungkinan mengarah pada reli menuju level psikologis $4.100. MACD bergerak di atas sumbu nol dan membentuk pola "kiss of the angels" (konvergensi bullish). Selain itu, momentum penurunan secara bertahap melemah, dengan titik terendah semakin tinggi, menandakan potensi pembalikan dasar — ​​menunjukkan kemungkinan besar kenaikan lebih lanjut. RSI berada di angka 69, menunjukkan sentimen bullish yang kuat di pasar.

Namun, pada grafik 15 menit, momentum bullish MACD secara bertahap melemah bahkan ketika harga mencapai titik tertinggi baru — sebuah tanda potensi divergensi puncak, yang menunjukkan kemungkinan pullback jangka pendek yang lebih tinggi. Level support utama meliputi Bollinger Middle Band dan EMA 50, masing-masing di level 4.036. RSI berada di level 72, menunjukkan harga berada di wilayah jenuh beli. Jika harga dapat stabil di atas EMA 50 setelah pullback, kemungkinan akan menguji platform resistance berikutnya di sekitar $4.133. Oleh karena itu, disarankan untuk membeli saat harga terendah.

Arah perdagangan: Beli

Harga masuk: 4040

Target harga: 4400

Stop loss: 3750

Dukungan: 3900/3800/3600

Resistensi: 4380/4500/5000