Waller, de la Fed, prévoit des baisses de taux au cours des 3 à 6 prochains mois, à partir de septembre

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré jeudi qu'il souhaitait commencer à réduire les taux d'intérêt américains le mois prochain et qu'il « s'attend pleinement » à ce que d'autres baisses de taux suivent pour rapprocher le taux directeur de la Fed d'un niveau neutre, renforçant ainsi son appel à réduire les coûts d'emprunt à court terme.

"Sur la base de ce que je sais aujourd'hui, je soutiendrais une baisse de 25 points de base" lors de la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market, qui fixera les taux, les 16 et 17 septembre, a-t-il déclaré à l'Economic Club de Miami.

« Bien qu'il y ait des signes d'affaiblissement du marché du travail, je crains que les conditions ne se détériorent davantage et assez rapidement, et je pense qu'il est important que le FOMC n'attende pas qu'une telle détérioration soit en cours et ne risque pas de prendre du retard dans la mise en place d'une politique monétaire appropriée. »

Waller a déclaré qu'il ne pensait pas que la Fed aurait besoin de réduire ses taux de plus d'un quart de point le mois prochain, bien qu'il ait déclaré que ce point de vue pourrait changer si le rapport sur l'emploi du ministère du Travail d'août, qui doit être publié vendredi prochain, indique un affaiblissement substantiel de l'économie et que l'inflation reste bien contenue.

Il a toutefois déclaré que « le moment est venu d'assouplir la politique monétaire et de la faire évoluer vers une position plus neutre », qui, selon lui, se situe autour de 3 %, soit environ 1,25 à 1,50 point de pourcentage en dessous de la fourchette actuelle des taux directeurs de 4,25 % à 4,50 %.

« Je ne pense pas que la politique monétaire ait pris un retard significatif, mais une façon de montrer que je n'ai pas l'intention de laisser cela se produire est d'évoquer la direction que nous prendrons après septembre », a-t-il déclaré. « À l'heure actuelle, je prévois de nouvelles baisses de taux au cours des trois à six prochains mois, et le rythme de ces baisses dépendra des données disponibles. »

Répondant aux questions après son discours préparé, Waller a déclaré que cela signifie « cela pourrait être une séquence de coupes ; cela pourrait être quelques-unes, puis vous voudrez peut-être faire une pause... nous savons que nous voulons nous diriger vers la neutralité ; c'est juste une question de savoir à quelle vitesse nous y parviendrons. »

Les pressions à la hausse sur les prix dues aux tarifs douaniers devraient atteindre leur maximum d’ici la fin de cette année ou au début de l’année prochaine, a-t-il déclaré.

« Je m'attends à de nouvelles baisses de taux, le marché du travail continuant de se dégrader ; la croissance restera probablement faible au second semestre », a-t-il déclaré. « La politique monétaire ayant tendance à fonctionner avec ce genre de longs délais, il est préférable de ne pas attendre. »

Waller et la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, ont tous deux exprimé leur désaccord le 30 juillet avec la décision de la Fed de maintenir les coûts d'emprunt à court terme inchangés, citant leurs inquiétudes quant à l'affaiblissement du marché du travail.

Tous deux ont été nommés par le président américain Donald Trump et seraient considérés comme successeurs possibles du président de la Fed, Jerome Powell, sur qui Trump a publiquement fait pression pour qu'il baisse considérablement les taux d'intérêt.

Dans une autre initiative largement perçue comme faisant partie d'un effort visant à exercer davantage de contrôle sur la Fed , Trump a annoncé plus tôt cette semaine qu'il limogeait la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, pour ce qu'il a qualifié de possible fraude hypothécaire, une initiative que Cook considère comme illégale et pour laquelle il poursuit en justice pour y mettre fin.

La Fed a effectivement abaissé son taux directeur d'un point de pourcentage l'an dernier, à partir de septembre, avant l'élection de Trump, et après sa victoire électorale de novembre. Elle a maintenu ses taux inchangés cette année, craignant que la hausse des droits de douane décidée par Trump ne ravive une inflation toujours supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Fed.

La semaine dernière, Powell s'est montré favorable à certains des raisonnements de Waller, notant une forte baisse de la croissance de l'emploi à une moyenne mensuelle de seulement 35 000 depuis mai, même si le taux de chômage reste faible à 4,2 %.

Selon Powell, la montée des risques de baisse sur le marché du travail pourrait justifier une « prudence » dans l'ajustement de la politique monétaire. Les analystes et les marchés financiers ont interprété ces propos comme un signe fort que la Fed réduirait ses taux en septembre et procéderait ensuite progressivement.

Waller a cité mardi une analyse de la Fed montrant que, hormis l'effet temporaire des droits de douane, l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 % fixé par la Fed. Ceci, combiné à des anticipations d'inflation à long terme bien ancrées et à la hausse des risques d'affaiblissement indésirable du marché du travail, le pousse encore plus fermement qu'en juillet à envisager une baisse des taux par la Fed dès maintenant.

Source : Reuters