Pourquoi le marché des cryptomonnaies s'effondre-t-il ?

Crypto-monnaie

Résumé:

Le secteur des cryptomonnaies a perdu 1 000 milliards de dollars, le Bitcoin ayant chuté de 30 % dans un contexte d'incertitude liée aux taux directeurs de la Fed, de craintes d'une bulle spéculative autour de l'IA et du krach éclair d'octobre dû à l'effet de levier. Ce sont désormais les investisseurs institutionnels « traditionnels » qui alimentent la volatilité, faute de la conviction des premiers investisseurs.

Même selon les normes du secteur des cryptomonnaies, ces dernières semaines ont été difficiles.

Les investisseurs en actifs numériques sont habitués à une volatilité extrême, mais la perte de 1 000 milliards de dollars au cours des six dernières semaines a mis à l'épreuve même les plus fervents défenseurs des cryptomonnaies et a aliéné bon nombre de ses nouveaux convertis.

Le bitcoin, valeur de référence du secteur, a chuté de façon spectaculaire depuis début octobre, date à laquelle il avait atteint un record de 126 000 dollars. La cryptomonnaie la plus populaire au monde est passée sous la barre des 81 000 dollars vendredi avant de se redresser légèrement durant le week-end. Lundi, alors que le marché boursier était en hausse, le bitcoin a dépassé les 88 000 dollars, enregistrant une progression de près de 2 % en 24 heures. (Les marchés des cryptomonnaies sont ouverts 24h/24 et 7j/7.)

Ce mois-ci s'annonce comme l'un des pires jamais enregistrés pour les cryptomonnaies, et il n'est pas certain que le marché ait atteint son point le plus bas.

« Il est difficile de savoir si le Bitcoin se stabilisera après cette correction », ont écrit les analystes de Deutsche Bank lundi. « Contrairement aux krachs précédents, principalement dus à la spéculation des particuliers, le repli de cette année s’est produit dans un contexte de forte participation institutionnelle, d’évolution des politiques publiques et de tendances macroéconomiques mondiales. »

Si le destin des cryptomonnaies a globalement suivi celui du marché boursier ces dernières années, l'inquiétude qui les anime aujourd'hui est plus profonde. Cela s'explique en grande partie par un afflux de capitaux traditionnels dont le comportement diffère considérablement de celui des fonds gérés par un investisseur crypto classique.

Le Bitcoin est en marché baissier, ayant chuté de 30 % par rapport à son plus haut récent, tandis que le S&P 500 n'a perdu que 3 % par rapport à son pic le plus récent. Il se dirige vers son pire mois depuis le krach crypto de 2022 qui a culminé avec l'effondrement de FTX, la société de Sam Bankman-Fried.

L'anxiété se propage sur les marchés boursiers et crypto pour deux raisons principales : les investisseurs s'inquiètent de la prochaine baisse des taux de la Réserve fédérale et se demandent si l'IA n'est pas une bulle qui va leur exploser au visage.

Tout cela pèse sur les traders de cryptomonnaies car les actifs numériques, comme les actions technologiques, sont particulièrement sensibles aux variations du taux directeur de la Fed, ce qui influe sur le coût des emprunts et peut rapidement réduire l'appétit des investisseurs pour le risque.

Mais les investisseurs en cryptomonnaies doivent faire face à un autre revers suite au krach éclair du 10 octobre. Lorsque le président Donald Trump a relancé sa guerre commerciale avec la Chine ce jour-là, cela a provoqué une vague de ventes paniques, entraînant des liquidations automatiques sur le marché des cryptomonnaies, fortement endetté. En une seule journée, ce krach éclair a anéanti 19 milliards de dollars de cryptomonnaies. Pour beaucoup, ce krach brutal a été la motivation suffisante pour se retirer complètement du marché des cryptomonnaies, rendant ainsi le bitcoin et les autres jetons plus vulnérables à la volatilité.

Le krach éclair a contraint de nombreux investisseurs à vendre leurs avoirs pour répondre aux appels de marge. Cela a tendance à créer un effet boule de neige : plus le bitcoin chute, plus les investisseurs reçoivent d’appels de marge de la part de leurs courtiers, et plus ils doivent vendre leurs bitcoins (et autres actifs) pour couvrir leurs positions.

Ce qui rend ce krach des cryptomonnaies différent, c'est la présence de milliards de dollars qui ont afflué sur le marché des cryptomonnaies via des fonds spéculatifs en bitcoins approuvés l'année dernière par les autorités de régulation américaines.

Les investisseurs traditionnels se sont lancés dans les cryptomonnaies pour profiter de la hausse, mais ils n'adhèrent pas à l'idéologie avec le même niveau que les premiers adeptes, soutenus par d'importantes communautés en ligne qui s'encouragent mutuellement à acheter à la baisse et à garder espoir.

« En résumé, le bitcoin est désormais accessible à tous », m'a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers. « Par conséquent, les particuliers vont le considérer comme un placement spéculatif parmi d'autres dans leur portefeuille… il sera traité comme un investissement traditionnel volatil. »

Source : CNN

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