L'économie japonaise devrait rebondir au quatrième trimestre 2025 grâce aux investissements.

L'économie japonaise devrait renouer avec la croissance au dernier trimestre 2025, inversant ainsi la contraction significative enregistrée au trimestre précédent. Un sondage Reuters auprès d'économistes indique que cette reprise a été alimentée par de solides investissements des entreprises et une consommation dynamique.

Les prévisions tablent sur une croissance annuelle du PIB de 1,6 %.

Selon les prévisions médianes de 16 économistes, le produit intérieur brut (PIB) réel du Japon a progressé de 1,6 % en rythme annuel au cours du trimestre d'octobre à décembre. Ce chiffre marque un net redressement par rapport à la baisse de 2,3 % enregistrée au troisième trimestre, qui avait constitué le recul le plus marqué en deux ans.

Sans annualisation, le taux de croissance trimestriel est estimé à 0,4 %. Selon Naoki Hattori, économiste en chef pour le Japon chez Mizuho Research Technologies, ce retour à l'expansion « confirmerait que l'économie japonaise demeure sur la voie d'une reprise progressive ».

Quels sont les facteurs qui stimulent la reprise attendue ?

La croissance anticipée repose principalement sur deux piliers clés de l'économie nationale : les dépenses des entreprises et la consommation privée.

Un investissement solide des entreprises ouvre la voie

Les investissements en capital sont considérés comme un moteur essentiel de la croissance, avec une hausse prévue de 0,8 % après un recul de 0,2 % au trimestre précédent. Ce rebond est soutenu par un climat des affaires positif, une enquête de la Banque du Japon (BOJ) menée en décembre ayant révélé que la confiance des grandes entreprises manufacturières avait atteint son plus haut niveau en quatre ans.

La consommation reste résiliente malgré l'inflation

La consommation privée, qui représente plus de la moitié du PIB japonais, devrait avoir légèrement progressé de 0,1 %. Cette croissance modeste est considérée comme résiliente, car elle s'est produite alors que l'inflation à la consommation restait supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon, pesant ainsi sur le budget des ménages.

Facteurs liés au commerce et à la politique monétaire

La demande extérieure a également joué un rôle positif, tandis que les données économiques ont influencé la politique de la banque centrale. Les exportations nettes auraient contribué à hauteur de 0,1 point de pourcentage à la croissance du PIB au quatrième trimestre. Ce résultat contraste avec celui du troisième trimestre, où le commerce extérieur avait amputé la croissance de 0,2 point de pourcentage, notamment en raison de l'impact initial des droits de douane américains sur les exportations.

L'impact économique moins important que prévu des droits de douane semble avoir rassuré la Banque du Japon. La banque centrale a relevé ses taux d'intérêt de 0,5 % à 0,75 % en décembre et a par la suite revu à la hausse ses prévisions de croissance économique et d'inflation.

Pour l'avenir, la Première ministre Sanae Takaichi s'est engagée à dynamiser l'économie grâce à une politique budgétaire proactive, un engagement pris à l'approche des élections anticipées de dimanche. Ces promesses ont fait grimper les rendements des obligations d'État à des niveaux records le mois dernier.

Les données préliminaires officielles du PIB pour le quatrième trimestre 2025 seront publiées par le gouvernement le 16 février à 8h50 heure locale (23h50 GMT le 15 février).