L'or atteint le record de 5 600 $ avant de chuter brutalement.

Le cours de l'or au comptant a atteint un nouveau record historique, avoisinant les 5 600 dollars l'once, jeudi, avant de s'inverser et de chuter fortement au cours d'une séance volatile marquée par l'actualité géopolitique.

La flambée initiale a été alimentée par une forte demande de valeurs refuges après la publication d'un rapport indiquant que le président américain Donald Trump envisageait une nouvelle frappe militaire contre l'Iran. Le cours de l'argent au comptant a suivi une trajectoire similaire, atteignant un nouveau record historique avant de plonger en territoire négatif.

Journée en montagnes russes pour les métaux précieux

Les cours de l'or et de l'argent ont connu une évolution spectaculaire. Après avoir atteint un record de 5 595,44 $, l'or au comptant a chuté de 4,6 % pour s'établir à 5 166,98 $ l'once à 10h34 (heure de l'Est). Les contrats à terme sur l'or pour livraison en avril ont connu un retournement de situation similaire, reculant de 3,1 % à 5 171,14 $ après avoir culminé à 5 625,89 $.

Les fluctuations du cours de l'argent ont été encore plus marquées. Le prix de l'argent au comptant a chuté de 6,5 % à 100,02 dollars l'once après avoir atteint un nouveau record à 121,65 dollars plus tôt dans la journée.

La récente flambée des cours des métaux précieux a été alimentée par une combinaison de facteurs, notamment l'élévation des risques géopolitiques mondiaux, la faiblesse du dollar américain et l'incertitude politique générale.

Les tensions avec l'Iran alimentent la frénésie des refuges

Le principal catalyseur de la forte volatilité des marchés jeudi a été un reportage de CNN indiquant que le président Trump envisageait une « nouvelle frappe majeure » contre l'Iran suite à l'impasse des négociations sur le programme nucléaire et la production de missiles du pays.

Cette évolution a exacerbé les craintes d'un conflit plus large au Moyen-Orient. Ce rapport fait suite au récent déploiement de plusieurs navires américains dans la région et aux menaces d'intervention militaire proférées antérieurement par Trump, qu'il a présentées comme un soutien potentiel aux manifestations en Iran.

Le président avait auparavant exhorté l'Iran, via les réseaux sociaux, à conclure un accord « juste et équitable » avec Washington et à cesser ses activités nucléaires. Il avait également averti que toute future attaque américaine serait bien plus dévastatrice que celle menée contre les sites nucléaires iraniens mi-2025. Selon CNN, Trump envisage désormais des frappes aériennes contre les dirigeants et les responsables de la sécurité iraniens, ainsi que des attaques supplémentaires contre les installations nucléaires.

Toute nouvelle intervention militaire américaine devrait entraîner des représailles de l'Iran, aggravant l'instabilité régionale. Ce contexte de tensions géopolitiques, marqué notamment par la récente incursion américaine au Venezuela et les exigences de Trump concernant le Groenland, a fortement contribué à la demande d'actifs refuges comme l'or.

Un analyste met en garde contre l'excès de la hausse de l'or.

Malgré un contexte géopolitique optimiste, certains analystes perçoivent des signes d'essoufflement. Keith Lerner, de Truist, a abaissé sa recommandation sur l'or à « neutre », invoquant un profil risque/rendement à court terme moins favorable après les performances exceptionnelles du métal.

« L’or se situe actuellement à plus de 40 % au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours, un niveau historiquement élevé », a souligné Lerner. Il a reconnu que cette dynamique pourrait faire grimper les prix, mais a averti que cette forte hausse « rend l’or de plus en plus vulnérable ».

Dans un contexte économique déjà complexe, la Réserve fédérale américaine a décidé, comme prévu, de maintenir ses taux d'intérêt inchangés, tout en présentant des perspectives économiques optimistes. Cependant, son président, Jerome Powell, a refusé de répondre aux questions concernant l'indépendance de la banque centrale, compte tenu de l'enquête en cours menée par le département de la Justice.

Le cuivre va à contre-courant et atteint un nouveau sommet

La forte baisse des cours de l'or a eu des répercussions sur les autres métaux. Le platine au comptant, par exemple, a chuté de 3,7 % pour s'établir à 2 521,80 dollars l'once.

Le cuivre a toutefois constitué une exception notable. Ce métal industriel a conservé ses gains, les contrats à terme de référence sur le London Metal Exchange progressant de plus de 9 % pour atteindre un record de 14 356 dollars la tonne.

La vigueur du cours du cuivre a été attribuée aux informations faisant état de nouvelles mesures de soutien politique au marché immobilier chinois, en difficulté. Premier importateur mondial de cuivre, le secteur immobilier chinois est un élément essentiel de la demande mondiale.