Logan signale qu'il faudra peut-être un certain temps avant que la Fed n'ajuste ses taux

Résumé:

La présidente de la Banque fédérale de réserve de Dallas, Lorie Logan, a indiqué qu'il faudra peut-être un certain temps avant que les responsables sachent comment l'économie réagira aux tarifs douaniers et aux autres changements de politique et donc comment ils devraient ajuster les taux d'intérêt.

Dans des remarques préparées pour un événement à Waco, au Texas, jeudi, Logan a décrit une variété de risques pesant sur les perspectives économiques.

Les droits de douane pourraient accélérer la croissance des prix, temporairement ou de manière plus durable si les anticipations d'inflation augmentent. Les politiques budgétaires ou les changements réglementaires pourraient stimuler la demande, mais l'incertitude économique et la volatilité des marchés pourraient également provoquer un repli des consommateurs et des entreprises, pesant sur la croissance.

« Pour l'instant, avec un marché du travail qui reste fort, une inflation qui revient progressivement vers son objectif et des risques pesant sur les objectifs du FOMC à peu près équilibrés, je pense que la politique monétaire est dans une bonne position », a déclaré Logan, faisant référence au Comité fédéral de l'open market (FOMC) qui fixe les taux d'intérêt.

« Il faudra peut-être un certain temps pour savoir si l’équilibre des risques évolue dans un sens ou dans l’autre », a-t-elle ajouté.

La Fed a laissé ses taux d'intérêt inchangés lors de chacune de ses trois réunions depuis le début de l'année et devrait faire de même lors de sa réunion de juin. Le compte rendu de la réunion des 6 et 7 mai montre que les responsables politiques ont largement convenu que l'incertitude économique accrue exigeait qu'ils fassent preuve de patience dans l'ajustement des coûts d'emprunt.

Le mois dernier, lorsque l'administration Trump avait initialement annoncé des droits de douane plus élevés que prévu sur les partenaires commerciaux des États-Unis, Logan avait déclaré que ceux-ci entraîneraient probablement une hausse des prix et du chômage. De nombreux droits de douane ont été suspendus ou temporairement réduits pendant que l'administration négociait des accords avec les pays.

La dernière désescalade entre les États-Unis et la Chine a ravivé l'optimisme des consommateurs, la confiance ayant rebondi ce mois-ci après avoir atteint son plus bas niveau en près de cinq ans en avril, selon les données publiées en début de semaine. Parallèlement, les demandes d'allocations chômage ont atteint leur plus haut niveau depuis 2021, ce qui renforce les craintes d'une hausse du taux de chômage.

Les responsables de la Fed ont exprimé leur inquiétude quant au fait que les tarifs douaniers pourraient les placer dans la situation difficile de devoir choisir entre maintenir les taux élevés pour calmer les nouvelles pressions inflationnistes ou les baisser pour soutenir une économie en difficulté.

Mme Logan a souligné jeudi que les perspectives économiques étaient difficiles à prévoir pour le moment. Elle a également mis en garde contre les effets d'une hausse des anticipations d'inflation.

« Si les attentes d’une inflation plus élevée se confirment, les pressions inflationnistes pourraient persister et devenir très coûteuses à inverser », a-t-elle déclaré.

Logan a également parlé de l'indépendance des banques centrales, un sujet qui a refait surface récemment avec les pressions répétées de Trump sur la Fed et son président Jerome Powell pour qu'ils baissent les taux.

« Les recherches montrent que les banques centrales sont plus performantes en matière d'inflation lorsqu'elles sont indépendantes des considérations politiques à court terme », a déclaré Logan. « Cette tendance est claire partout dans le monde et à travers l'histoire. »

Source : Bloomberg Europe

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Le déficit budgétaire ébranle l'économie américaine et crée des répercussions sur le marché

Henry Thompson

Scott Chronert, stratégiste actions américaines de Citigroup, s'est penché sur les conséquences potentielles du déficit budgétaire croissant sur l'économie américaine. Il a souligné que le récent projet de loi adopté par la Chambre des représentants des États-Unis ne réduirait probablement pas le déficit. Il a plutôt souligné que la nouvelle réglementation pourrait l'accroître d'environ 600 milliards de dollars d'ici 2025.

Augmentation du déficit budgétaire

L'analyse de Chronert suggère que le creusement du déficit budgétaire pourrait avoir des effets positifs dans certains domaines. Il a souligné que le financement du déficit pourrait stimuler l'économie, prévoyant une augmentation des émissions de bons du Trésor et, par conséquent, des taux d'intérêt plus élevés. Ce scénario devrait influencer positivement la conjoncture économique et les bénéfices des entreprises du SP 500.

De plus, Chronert a souligné que les nouveaux tarifs douaniers pourraient compenser une partie du déficit budgétaire. Ces tarifs pourraient contribuer à hauteur d'environ 200 milliards de dollars, ce qui permettrait de maintenir le déficit total à 2 000 milliards de dollars, un niveau cohérent avec celui de l'année en cours.

Bourse et taux d'intérêt

Chronert a souligné la contrainte potentielle des taux d'intérêt élevés sur les marchés boursiers. L'importance de taux d'intérêt élevés dans l'actualisation des flux de trésorerie futurs a été soulignée, ce qui pourrait exercer une pression sur la valorisation des actions.

Malgré cela, l'augmentation du déficit budgétaire pourrait globalement avoir un impact positif sur les bénéfices des entreprises du SP 500, bénéficiant également indirectement aux cryptomonnaies . Chronert a déclaré que même si le financement du déficit budgétaire peut entraîner une pression sur les valorisations, il peut néanmoins soutenir la croissance économique et les bénéfices des entreprises.

Il a mis en garde contre le risque que représentent les conditions financières expansionnistes pour les cours boursiers. Il a conseillé aux investisseurs de prendre en compte l'importance des coûts de financement à long terme.

Les analyses suggèrent que le nouveau projet de loi pourrait accroître le déficit budgétaire plutôt que de le réduire. Cependant, cette expansion pourrait avoir des conséquences favorables pour l'économie et les grandes entreprises. La gestion des déficits budgétaires et leur impact sur les marchés américains restent un sujet de discussion.

Si le déficit budgétaire croissant aux États-Unis est un signal positif pour la croissance économique à court terme, il laisse également présager une hausse des émissions de bons du Trésor et des taux d'intérêt, ce qui pourrait exercer une pression sur les cours des actions à long terme. La hausse attendue des bénéfices des entreprises pourrait générer une tendance positive grâce au financement du déficit. Il est conseillé aux investisseurs de surveiller attentivement les implications potentielles des politiques financières.

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Source : CryptoSlate

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Daly, de la Fed, déclare que l'inflation est sa principale préoccupation en ce moment

James Whitman

Économique

Banque centrale

Les responsables de la Réserve fédérale américaine pourraient encore réduire les taux d'intérêt à deux reprises cette année, comme ils l'avaient prévu en mars, a déclaré jeudi la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, mais pour l'instant, les taux devraient rester stables pour garantir que l'inflation soit sur la bonne voie pour atteindre l'objectif de 2 % de la banque centrale.

« Tant que l'inflation dépasse l'objectif et qu'il existe une incertitude quant à la rapidité avec laquelle elle pourra redescendre à 2 %, l'inflation restera ma priorité, car le marché du travail est solide », a déclaré Daly lors d'un entretien avec Reuters après une apparition au Rotary Club d'Oakland. « Nous devons mener une politique monétaire dans cet espace modérément restrictif, selon le point de vue, pour continuer à assurer la stabilité des prix. »

Plus tôt ce mois-ci, la Fed a maintenu les coûts d'emprunt à court terme dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %, où ils se situent depuis décembre. Daly a déclaré que cette décision était un choix « actif » alors que la banque centrale évalue l'impact économique des politiques commerciales et autres de l'administration Trump – comme un conducteur qui tient le volant fermement plutôt que de tourner à gauche ou à droite.

Les responsables de la Fed estiment généralement que les tarifs agressifs de Trump risquent d'augmenter le chômage, qui, à 4,2 %, est relativement faible, et de faire grimper l'inflation, qui, selon la mesure ciblée par la Fed, est de 2,3 %.

Dans l’ensemble, a déclaré Daly, l’économie est en bonne santé pour le moment.

« Je suis à l'affût de signes d'affaiblissement du marché du travail. Je n'en ai pas encore observé, mais continuons à surveiller », a déclaré Daly. « Je suis également attentif aux signes indiquant que l'inflation continue de baisser progressivement – ce qui serait une bonne nouvelle – ou qu'elle est sous pression pour remonter ou rester stable. »

Dans le cadre de cette initiative, elle sillonne les États de l'Ouest américain à la recherche d'indices sur la situation des entreprises et des collectivités. Après son passage à Oakland, Daly devait prendre l'avion pour le sud de la Californie, où elle devait intervenir lors d'un autre événement vendredi.

« Je passe beaucoup de temps à compter les grues en ville », a-t-elle déclaré. « Et quand je les compte, il y en a certainement plus que zéro. Et dans de nombreuses villes, notamment dans la région Intermountain, il y en a plus que l'année dernière… elles ne sont pas en panne. »

Dans le même temps, a-t-elle ajouté, les entreprises prennent moins de risques, en ouvrant par exemple cinq magasins au lieu de dix.

Tout cela - ainsi que les données économiques montrant un ralentissement de l'économie mais pas un effondrement et une baisse continue de l'inflation - montre que la Fed n'est pas dans la position difficile d'avoir à choisir entre lutter contre l'inflation et soutenir l'économie, et alimente son sentiment que la Fed pourrait réduire ses taux plus tard cette année.

Source : Reuters

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Les flux entrants des ETF Bitcoin signalent une rotation inexorable des investisseurs qui se détournent de l'or

Manuel

Crypto-monnaie

Suivez-vous attentivement les marchés financiers ? Un événement majeur est en cours, impliquant une rotation majeure des investisseurs. Les données récentes mettent en évidence une tendance convaincante : les investisseurs déplacent de plus en plus de capitaux des valeurs refuges traditionnelles comme l'or vers le monde en plein essor des actifs numériques, notamment le Bitcoin. Il ne s'agit pas d'une simple fluctuation mineure ; il s'agit d'un changement notable, potentiellement porteur d'implications à long terme pour les stratégies d'allocation d'actifs au sein du marché des cryptomonnaies.

La grande rotation : flux entre les ETF Bitcoin et les ETF Or

La preuve la plus frappante de ce changement provient des flux de capitaux des fonds négociés en bourse (ETF). Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont connu une augmentation impressionnante des flux entrants ces dernières semaines, attirant des milliards de dollars de capitaux frais. Ce résultat contraste fortement avec la performance des ETF Or, qui ont enregistré d'importantes sorties de capitaux au cours de la même période.

Regardons les chiffres rapportés par Bloomberg :

ETF Bitcoin : plus de 9 milliards de dollars d’entrées en environ cinq semaines.

ETF sur l’or : environ 2,8 milliards de dollars de sorties au cours de la même période.

Cette divergence des flux suggère un net changement de sentiment et de préférence des investisseurs. Si l'or a toujours été l'actif de référence en période d'incertitude économique, le Bitcoin semble de plus en plus jouer ce rôle pour une partie de la communauté des investisseurs.

Pourquoi ce changement ? Comprendre les facteurs de rotation des investisseurs

Plusieurs facteurs contribuent à cette rotation notable des investisseurs. Les analystes soulignent un mélange de préoccupations macroéconomiques et l'évolution de la perception du Bitcoin lui-même.

Les principaux facteurs sont les suivants : les inquiétudes concernant la stabilité budgétaire américaine : l’augmentation de la dette publique et les mesures de relance budgétaire en cours incitent certains investisseurs à rechercher des actifs en dehors du système financier traditionnel. L’or et le Bitcoin sont tous deux considérés comme des couvertures potentielles contre l’inflation et la dévaluation monétaire, mais l’offre fixe de Bitcoin offre un attrait unique.

Le rôle croissant du Bitcoin comme couverture : malgré sa volatilité historique, sa faible corrélation avec les actifs traditionnels comme les actions et les obligations en fait un outil de diversification de portefeuille attractif. Alors que la confiance dans les couvertures traditionnelles vacille, la rareté numérique et la nature décentralisée du Bitcoin suscitent un intérêt croissant.

Accessibilité via les ETF : L'introduction des ETF Bitcoin spot aux États-Unis a considérablement réduit les barrières à l'entrée pour les investisseurs institutionnels et particuliers, qui hésitaient auparavant à détenir directement des bitcoins. Cette facilité d'accès contribue sans aucun doute à la récente augmentation des flux de capitaux.

Bitcoin : la réserve de valeur numérique ?

Pendant des décennies, l'or a régné en maître comme réserve de valeur par excellence, un actif tangible censé conserver sa valeur sur de longues périodes, notamment en période de turbulences économiques. Cependant, l'ère numérique remet en question cette idée, le Bitcoin s'imposant comme une alternative crédible.

Si l'or conserve un attrait considérable et une longue histoire, les propriétés numériques du Bitcoin le rendent potentiellement supérieur en termes de portabilité, de divisibilité et de vérifiabilité à l'ère moderne. L'acceptation croissante du Bitcoin comme classe d'actifs légitime, en partie facilitée par le succès des ETF Bitcoin, consolide sa position de réserve de valeur numérique potentielle.

Ce que cela signifie pour le marché des crypto-monnaies

La forte performance des flux entrants sur les ETF Bitcoin et des sorties correspondantes sur les ETF or témoigne d'une confiance croissante des investisseurs institutionnels et particuliers dans le Bitcoin. Cette tendance pourrait avoir plusieurs implications pour le marché des cryptomonnaies dans son ensemble :

Légitimité accrue : L’afflux de capitaux d’investissement traditionnels via les ETF confère une légitimité significative au Bitcoin et à l’espace cryptographique au sens large.

Potentiel d’adoption supplémentaire : à mesure que de plus en plus d’investisseurs se familiarisent avec Bitcoin via des produits réglementés, cela pourrait ouvrir la voie à un intérêt pour d’autres actifs numériques.

Dynamique du marché : D'importants flux de capitaux peuvent influencer les prix et la volatilité du marché. Comprendre ces flux est essentiel pour quiconque participe au marché des cryptomonnaies.

Malgré la performance historiquement plus forte de l'or depuis le début de l'année précédant cette période de rotation, la dynamique du Bitcoin, portée par sa faible corrélation avec les actifs traditionnels et son attrait face aux risques du système financier, est indéniable. La facilité d'accès offerte par l'ETF Bitcoin a clairement joué un rôle essentiel dans l'accélération de cette tendance, permettant à davantage d'investisseurs de participer à l'ascension du Bitcoin vers une valeur refuge reconnue.

Conclusion : une nouvelle ère pour l’allocation d’actifs ?

La récente hausse des flux entrants sur les ETF Bitcoin, conjuguée aux sorties de capitaux sur les ETF or, marque un tournant potentiellement important dans l'évolution des stratégies d'investissement. Si l'or conserve son importance historique, le Bitcoin gagne rapidement du terrain en tant qu'alternative numérique, porté par des facteurs macroéconomiques et ses propriétés uniques de réserve de valeur potentielle. Cette rotation des investisseurs souligne l'acceptation croissante du Bitcoin dans la finance traditionnelle et signale un changement potentiel dans la façon dont les investisseurs envisagent la couverture des risques et la préservation du patrimoine sur le marché des cryptomonnaies du XXIe siècle.

Source : ItsBitcoinWorld

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Bailey, de la Banque d'Angleterre, déclare que les perspectives incertaines exigent une approche prudente en matière de baisse des taux.

James Whitman

Économique

Banque centrale

Points clés :

● Bailey, de la BoE, s'en tient à une position de taux « progressive et prudente »

● L'IPC d'avril a montré que les composants moins volatils baissaient « très lentement »

● Bailey ne s'attend pas à ce que le dollar américain perde son statut de monnaie de réserve

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré jeudi que l'approche « graduelle et prudente » de la banque centrale concernant les futures baisses de taux d'intérêt était justifiée par l'incertitude persistante concernant la situation du commerce mondial et son impact sur l'inflation intérieure.

« C'est très difficile à lire en ce moment... C'est pourquoi nous continuons à utiliser, comme vous le savez, ces termes « progressif et prudent » dans notre approche », a-t-il déclaré lors d'une séance de questions-réponses lors d'un dîner du secteur financier à Dublin.

Bailey a voté avec une faible majorité au sein du Comité de politique monétaire pour réduire les taux d'intérêt à 4,25% contre 4,5% plus tôt ce mois-ci, bien que d'autres décideurs politiques souhaitaient un assouplissement plus rapide ou aucun assouplissement de la politique.

La semaine dernière, les données officielles ont montré que l'inflation des prix à la consommation a augmenté plus fortement que ce que les marchés ou la BoE avaient prévu, passant de 2,6 % à 3,5 %, reflétant une hausse des factures réglementées d'énergie et d'eau des ménages et des tarifs aériens inhabituellement élevés pendant la période de Pâques.

Bailey a déclaré qu'il n'était pas clair dans quelle mesure la hausse était due aux effets saisonniers et a déclaré que la banque centrale aurait les données d'un autre mois à examiner avant sa décision sur les taux de juin.

« La partie la moins volatile (de l'inflation) diminue progressivement, mais très lentement », a-t-il déclaré.

Il a toutefois également constaté une hausse de l'inflation des prix alimentaires. Bien que la Grande-Bretagne ne soit pas la seule dans ce cas, ce phénomène a eu un impact « très important » sur la perception de l'inflation par le public, a-t-il déclaré.

Les données du marché du travail sont largement conformes aux attentes, a-t-il ajouté.

Dans un discours prononcé plus tôt dans la soirée, Bailey a appelé à un renforcement des liens commerciaux et financiers avec l'Union européenne. Il a ensuite déclaré espérer une résolution complète du conflit commercial entre les États-Unis et la Grande-Bretagne.

« Nous ne voulons pas perdre la relation avec les États-Unis. Nous voulons vraiment nous attaquer aux problèmes qui sous-tendent cette situation et contribuer à les résoudre », a-t-il déclaré.

Les spéculations selon lesquelles la fragmentation de l’économie mondiale pourrait faire perdre au dollar son statut de monnaie de réserve étaient également erronées, a-t-il ajouté.

« Nous pourrions assister à un certain rééquilibrage de l'activité (loin du dollar), mais je ne pense pas que nous en soyons proches et je ne pense pas que nous devrions franchement vouloir nous en approcher », a-t-il déclaré.

Source : Reuters

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Les tarifs douaniers de Trump resteront en vigueur après la suspension accordée par la Cour d'appel

Manuel

Guerre commerciale sino-américaine

Politique

Une cour d'appel fédérale a temporairement rétabli jeudi les tarifs les plus radicaux du président Donald Trump, un jour après qu'un tribunal commercial a jugé que Trump avait outrepassé son autorité en imposant ces droits et a ordonné leur blocage immédiat.

La Cour d'appel des États-Unis pour le circuit fédéral à Washington a déclaré qu'elle suspendait la décision du tribunal inférieur pour examiner l'appel du gouvernement et a ordonné aux plaignants dans les affaires de répondre avant le 5 juin et à l'administration avant le 9 juin.

La décision surprise rendue mercredi par le Tribunal du commerce international des États-Unis menaçait de suspendre, ou du moins de retarder, l'imposition par Trump des droits de douane, dits « Jour de la Libération », sur les importations en provenance de la plupart des partenaires commerciaux des États-Unis, ainsi que des droits de douane supplémentaires sur les marchandises en provenance du Canada, du Mexique et de Chine. Ces derniers étaient liés à son accusation selon laquelle ces trois pays facilitaient l'entrée de fentanyl aux États-Unis.

Le panel de trois juges du tribunal commercial a statué que la Constitution donnait au Congrès, et non au président, le pouvoir de lever des impôts et des tarifs, et que le président avait outrepassé son autorité en invoquant l'International Emergency Economic Powers Act, une loi destinée à répondre aux menaces lors d'urgences nationales.

De hauts responsables de l'administration Trump ont déclaré qu'ils n'étaient pas découragés par la décision du tribunal commercial, affirmant qu'ils s'attendaient soit à l'emporter en appel, soit à utiliser d'autres pouvoirs présidentiels pour garantir leur entrée en vigueur.

Trump a utilisé la menace d'imposer aux importateurs américains de coûteux droits de douane sur des marchandises en provenance de presque tous les autres pays du monde comme moyen de pression dans les négociations commerciales internationales, une stratégie que la décision du tribunal de commerce bouleverserait. Cette décision n'a pas interféré avec les négociations avec les principaux partenaires commerciaux prévues dans les jours à venir. Un quatrième cycle de négociations avec le Japon est prévu vendredi à Washington, et une équipe de négociation commerciale indienne se rendra aux États-Unis la semaine prochaine pour des discussions.

De nombreux partenaires commerciaux des États-Unis ont réagi avec prudence. Le gouvernement britannique a déclaré que la décision du tribunal de commerce relevait d'une affaire interne de l'administration américaine et a souligné qu'il ne s'agissait que de « la première étape d'une procédure judiciaire ». L'Allemagne et la Commission européenne ont déclaré ne pas pouvoir commenter cette décision.

Le Premier ministre canadien Mark Carney a salué la décision du tribunal commercial, affirmant qu'elle était « cohérente avec la position de longue date du Canada » selon laquelle les tarifs douaniers de Trump étaient illégaux.

Les marchés financiers, qui ont connu des fluctuations brutales en réponse à chaque rebondissement de la guerre commerciale chaotique de Trump, ont réagi avec un optimisme prudent à la décision du tribunal commercial, même si les gains des actions jeudi ont été largement limités par les attentes selon lesquelles la décision du tribunal serait confrontée à un processus d'appel potentiellement long.

En effet, les analystes ont déclaré qu'une grande incertitude subsistait quant à l'avenir des tarifs douaniers de Trump, qui ont coûté aux entreprises plus de 34 milliards de dollars en pertes de ventes et en coûts plus élevés, selon une analyse de Reuters.

Certains tarifs sectoriels spécifiques, comme ceux sur les importations d’acier, d’aluminium et d’automobiles, ont été imposés par Trump en vertu d’autorités distinctes pour des raisons de sécurité nationale et n’ont pas été affectés par la décision.

Le Liberty Justice Center, le groupe à but non lucratif représentant cinq petites entreprises qui ont intenté une action en justice contre les tarifs, a déclaré que la suspension temporaire de la cour d'appel était une étape procédurale.

Jeffrey Schwab, avocat principal du centre, a déclaré que la cour d'appel donnerait finalement raison aux petites entreprises qui ont subi un préjudice irréparable dû à « la perte de fournisseurs et de clients essentiels, à des changements forcés et coûteux dans les chaînes d'approvisionnement établies et, plus grave encore, à une menace directe pour la survie même de ces entreprises. »

Un tribunal fédéral distinct avait également jugé plus tôt jeudi que Trump avait outrepassé son autorité en utilisant l'International Emergency Economic Powers Act pour ce qu'il a appelé des tarifs réciproques d'au moins 10 % sur les marchandises en provenance de la plupart des partenaires commerciaux des États-Unis et pour les prélèvements distincts de 25 % sur les marchandises en provenance du Canada, du Mexique et de Chine liées au fentanyl.

Cette décision était toutefois beaucoup plus restrictive, et l'ordonnance de redressement mettant fin aux droits de douane ne s'appliquait qu'à l'entreprise de jouets à l'origine de la plainte. L'administration a également fait appel de cette décision.

L'INCERTITUDE PERSISTE

Suite à une révolte du marché suite à son annonce majeure sur les tarifs douaniers le 2 avril, Trump a suspendu la plupart des droits d'importation pendant 90 jours et a déclaré qu'il conclurait des accords bilatéraux avec ses partenaires commerciaux.

Mais à part un accord avec la Grande-Bretagne ce mois-ci, les accords restent difficiles à conclure, et la décision du tribunal commercial sur les tarifs douaniers et l'incertitude du processus d'appel pourraient dissuader des pays comme le Japon de se précipiter pour conclure des accords, ont déclaré les analystes.

"En supposant qu'un appel n'aboutisse pas dans les prochains jours, la principale victoire est le temps de préparation, et aussi un plafonnement de l'ampleur des tarifs - qui ne peut pas dépasser 15% pour le moment", a déclaré George Lagarias, économiste en chef chez Forvis Mazars International Advisors.

La décision du tribunal commercial aurait abaissé le taux de droits de douane effectif global des États-Unis à environ 6 %, mais la suspension d'urgence de la cour d'appel signifie qu'il restera à environ 15 %, selon les estimations d'Oxford Research. C'est le niveau qu'il a atteint depuis que Trump a conclu, au début du mois, une trêve temporaire réduisant les taxes punitives sur les produits chinois jusqu'à la fin de l'été. En revanche, le taux de droits de douane effectif se situait entre 2 et 3 % avant le retour de Trump au pouvoir en janvier.

La guerre commerciale de Trump a ébranlé les fabricants de tous types de produits, des sacs à main et baskets de luxe aux appareils électroménagers et aux voitures, alors que le prix des matières premières a augmenté.

Le fabricant de boissons Diageo (DGE.L) et les constructeurs automobiles General Motors (GM.N) et Ford (FN) font partie de ceux qui ont abandonné leurs prévisions pour l'année à venir.

Des entreprises non américaines, dont Honda (7267.T), Campari (CPRI.MI), Roche (ROG.S) et Novartis (NOVN.S), ont déclaré qu'elles envisageaient de déplacer leurs opérations ou d'étendre leur présence aux États-Unis pour atténuer l'impact des tarifs douaniers.

Source : Reuters

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Daly, de la Fed, affirme que la politique est « dans une bonne position » et qu'il faut être patient

Manuel

Banque centrale

Forex

La présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que la politique monétaire était en « bonne position » pour continuer à faire baisser l'inflation.

Daly a déclaré qu'elle ne s'attendait pas nécessairement à ce que l'inflation atteigne l'objectif de 2 % de la banque centrale cette année, mais elle a souligné que les responsables progressaient. Elle s'attend à ce que l'inflation continue de baisser au fil du temps, le marché du travail ralentissant tout en restant solide.

Les responsables de la Fed ont maintenu leurs taux d'intérêt inchangés jusqu'à présent cette année. Ils ont déclaré qu'une économie toujours solide leur permettait d'attendre des éclaircissements sur divers changements de politique gouvernementale, notamment les droits de douane, et leur impact sur l'économie.

« En fin de compte, les entreprises attendent encore de voir, et pendant qu'elles attendent, nous attendons de voir, car notre politique est favorable à l'économie actuelle », a déclaré Daly lors d'une discussion modérée à Oakland, en Californie. « Nous aurons alors amplement le temps de prendre des décisions en fonction de l'évolution de l'économie. »

Daly a déclaré que le marché du travail était « solide ». Elle a souligné qu'il faudrait peut-être un peu plus de temps aux travailleurs pour trouver un emploi, mais que c'est l'équilibre nécessaire pour garantir un marché du travail durable, compatible avec une inflation de 2 %.

Les économistes estiment que les tarifs douaniers généralisés imposés par le président Donald Trump accentuent l'inflation et pèsent sur la croissance économique. La mise en œuvre chaotique par l'administration de toute une série de taxes complique également les décisions d'embauche et d'investissement des entreprises.

Beaucoup d'incertitudes demeurent. La Cour du commerce international des États-Unis a ajouté encore plus d'incertitude en rendant mercredi un arrêt bloquant des pans entiers des droits de douane imposés par Trump. L'administration a fait appel et, jeudi, une cour d'appel fédérale a suspendu temporairement cette décision, le temps d'examiner une suspension plus longue demandée par le gouvernement.

Pression politique

Interrogé sur la pression exercée par Trump sur la Fed pour qu'elle baisse les taux d'intérêt, Daly a déclaré que ce n'était pas la première fois qu'une administration demandait à la banque centrale américaine d'agir dans le sens que le président préfère.

Elle a déclaré que cela faisait « partie du travail » et a souligné que la Fed ferait ce qui est juste pour atteindre les objectifs fixés par le Congrès en matière de stabilité des prix et de plein emploi.

Plus tôt jeudi, Trump et le président de la Fed, Jerome Powell, se sont rencontrés à la Maison Blanche pour leur première rencontre en personne depuis l'investiture du président. Le président a déclaré à Powell qu'il pensait que le président de la Fed commettait une erreur en ne baissant pas les taux, a déclaré la porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt.

Powell a déclaré au président que les responsables de la Fed prendraient des décisions basées uniquement sur une « analyse prudente, objective et non politique », a déclaré la banque centrale dans un communiqué.