L'inflation au Royaume-Uni se rapproche de l'objectif de 2 % dans un contexte de risques politiques.

Le Royaume-Uni est en bonne voie d'atteindre son objectif d'inflation de 2 % plus tôt que prévu, selon le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, mais cette bonne nouvelle économique est assombrie par une incertitude politique croissante.

Dans un entretien avec CNBC, Bailey a confirmé que le Comité de politique monétaire (CPM) prévoit que l'inflation atteindra l'objectif de la banque centrale d'ici le printemps, plus tôt que prévu. Il a toutefois souligné que le principal défi consiste à garantir son maintien à ce niveau.

« Le plus important maintenant, bien sûr, c'est que cela reste ainsi », a déclaré Bailey.

La Banque d'Angleterre maintient ses taux inchangés malgré les divisions internes

Les commentaires du gouverneur faisaient suite à la décision de la banque centrale de maintenir les taux d'intérêt inchangés à 3,75 %. Bien que cette décision fût largement anticipée, elle a révélé une profonde division (5 voix contre 4) au sein du Comité de politique monétaire, composé de neuf membres.

Selon Bailey, cette divergence reflète un débat fondamental sur la manière de gérer l'inflation de façon durable. Si la baisse des prix de l'énergie exerce une pression à la baisse, certains membres du comité restent préoccupés par une inflation persistante, séquelle des chocs économiques passés. Ce débat sur le niveau de politique monétaire optimal pour garantir l'objectif de 2 % était au cœur des discussions.

« Je suis encouragé par ce que nous constatons, mais je souhaite voir davantage de preuves », a ajouté Bailey, soulignant la nécessité de progrès dans des domaines tels que l'inflation des services et la fixation des salaires pour garantir que l'objectif soit atteint « durablement ».

Les analystes ont interprété le vote serré (5 voix contre 4) comme le signe d'une orientation plus accommodante. Thomas Pugh, économiste en chef chez RSM UK, prévoit que la prochaine baisse des taux d'intérêt pourrait intervenir dès avril, alors que l'inflation devrait se situer sous les 3 % et que la croissance des salaires aura encore ralenti. Il a également suggéré qu'une autre baisse pourrait être envisagée au second semestre.

Des nuages ​​politiques s'amoncellent sur les marchés britanniques

La décision relative aux taux d'intérêt, annoncée jeudi, a coïncidé avec une incertitude renouvelée concernant le leadership du Premier ministre Keir Starmer, créant ainsi un nouveau niveau de risque pour les actifs britanniques.

Les analystes de marché suivent de près l'évolution de la situation politique. Dominic Bunning, responsable de la stratégie de change G10 chez Nomura, a souligné que la pression accrue exercée sur Starmer représente un risque pour la trajectoire budgétaire du Royaume-Uni. Il a noté que, lors de précédentes crises politiques, la livre sterling et les rendements des obligations d'État à long terme ont affiché une corrélation négative.

Bunning a fait valoir qu'il existe peu, voire aucun, successeur potentiel à Starmer qui serait considéré comme plus favorable au marché, car son orientation politique penche « résolument vers le centre plutôt que vers la gauche du parti ». Un changement de direction signifierait probablement la nomination d'un nouveau ministre des Finances, « ce qui risque de raviver le climat de pessimisme budgétaire ».

Pugh, de RSM UK, a fait écho à ces inquiétudes, affirmant qu'une potentielle contestation du leadership représente désormais le principal risque pour les rendements des obligations d'État. « La probabilité que Keir Starmer ne soit plus Premier ministre d'ici la fin de l'année est passée d'environ 50 % hier à plus de 60 % aujourd'hui », a-t-il souligné.

L’économie mondiale fait preuve de résilience, mais l’incertitude persiste.

Interrogé sur la situation politique du Royaume-Uni, Bailey a refusé de commenter des points précis, mais a reconnu que la banque centrale surveillait attentivement un « niveau accru » d'incertitude mondiale.

Il a constaté que l'économie mondiale s'est montrée plus résiliente que prévu au cours de l'année écoulée.

« Franchement, avec le recul, l'économie mondiale s'est montrée plus robuste que nous ne l'avions imaginé il y a un an », a déclaré Bailey.

Il a toutefois averti que cela ne garantit pas un avenir sans embûches. « Cela ne signifie pas pour autant que nous traverserons naturellement cette période d'incertitude mondiale sans encombre », a-t-il conclu, réaffirmant que la Banque d'Angleterre continuera de suivre de près l'évolution de la situation.