L'inflation annuelle du Brésil augmente légèrement avant la date limite fixée par Donald Trump pour imposer des droits de douane de 50 %

La gouverneure de la Banque centrale russe, Elvira Nabiullina, et son adjoint, Alexeï Zabotkine, ont pris la parole lors d'une conférence de presse vendredi après que la banque centrale a réduit son taux directeur de 20 % à 18 %.

Ils ont parlé en russe et les citations ci-dessous ont été traduites en anglais par Reuters.

NABIULLINA SUR LES DÉCISIONS FUTURES EN MATIÈRE DE TAUX

Nos prévisions concernant le taux directeur suggèrent que d'ici la fin de l'année, des baisses de 100, 150 et 200 points de base sont possibles lors de chaque réunion, ainsi que des pauses. Tout dépendra ici des données disponibles. Mais une telle trajectoire de baisse uniforme pourrait être envisageable si l'inflation se stabilise, si les anticipations d'inflation restent faibles et si de nouveaux chocs inflationnistes ne se produisent pas. Pour l'instant, nous supposons la possibilité de plusieurs étapes.

Nous sommes en bonne voie pour ramener l'inflation à son objectif, mais ce chemin n'est pas encore achevé. Les premiers résultats sont déjà visibles. Ils nous ont permis de réduire à nouveau le taux directeur aujourd'hui, en adaptant progressivement le degré de rigueur de la politique monétaire afin de réduire les pressions inflationnistes.

« Mais revenir à l'objectif ne signifie pas simplement plusieurs mois de croissance des prix actuels proche de 4 %. Cela implique une consolidation stable de l'inflation à un niveau bas, non seulement dans les données réelles, mais aussi dans la perception des particuliers et des entreprises. »

« La politique monétaire a assuré un renversement à la baisse de l'inflation, et elle doit rester stricte aussi longtemps qu'il le faudra pour ramener durablement l'inflation à 4 % en 2026 et la consolider près de ce niveau. »

NABIULLINA SUR LES RISQUES D'INFLATION

Globalement, les risques inflationnistes persistent. Cependant, lors de nos décisions, nous prenons également en compte les risques désinflationnistes. Le principal risque est un ralentissement du crédit et de la demande plus rapide que prévu dans nos prévisions de base.

NABIULLINA A UN BUDGET

La politique budgétaire demeure un élément important de nos prévisions. Nous partons du principe que la règle budgétaire sera respectée cette année et les années suivantes. Si les plans budgétaires évoluent, il pourrait être nécessaire d'ajuster la trajectoire du taux directeur.

NABIULLINA SUR LES CONDITIONS ÉCONOMIQUES

Par rapport à avril, nous avons abaissé nos prévisions concernant le prix du pétrole russe à 55 dollars le baril cette année et l'année prochaine. Nous avons également légèrement abaissé nos prévisions concernant les exportations et la balance des paiements courants pour les deux prochaines années.

Parallèlement, le taux de change du rouble est influencé non seulement par les flux de la balance courante, mais aussi par ceux du compte financier de la balance des paiements. Des taux d'intérêt élevés renforcent l'attrait des actifs en roubles par rapport aux actifs étrangers pour les citoyens et les entreprises russes. Ce phénomène, combiné à une demande d'importations plus modérée, assure la stabilité du taux de change du rouble, malgré une légère baisse des exportations.

Source : TradingView

La Réserve fédérale a publié vendredi une déclaration remerciant le président Donald Trump et les législateurs républicains d'avoir visité le projet de rénovation de la banque centrale jeudi.

« La Réserve fédérale a été honorée d'accueillir le Président hier pour une visite de son siège historique », a déclaré la Fed dans un communiqué. « Nous avons apprécié l'opportunité de partager l'avancement des travaux de rénovation avec lui et les sénateurs Tim Scott et Thom Tillis. Nous sommes reconnaissants au Président de ses encouragements pour mener à bien cet important projet. »

La réhabilitation des deux bâtiments a suscité de vives critiques de la part des Républicains en raison de son coût de 2,5 milliards de dollars. Lors de sa visite, Trump a peu critiqué le projet, mais a exhorté à plusieurs reprises le président de la Fed, Jerome Powell, à baisser les taux d'intérêt.

Source : Bloomberg Europe

Après avoir bondi en mai, grâce aux énormes commandes d'avions Boeing, les commandes de biens durables aux États-Unis devaient retomber sur terre dans les données préliminaires de juin... et c'est ce qui s'est produit.

Les commandes de biens durables ont chuté de 9,3 % sur un mois (un peu mieux que les -10,7 % attendus sur un mois), soit la plus forte baisse depuis les confinements liés à la COVID. Mais comme le montre le graphique ci-dessous, il s'agit d'une série chronologique extrêmement volatile, presque entièrement due à la volatilité des commandes d'avions…

Source : Bloomberg

Grâce à une variation d'une hausse de 230 % en glissement mensuel à une baisse de 50 % en glissement mensuel des commandes d'avions non militaires...

Source : Bloomberg

Hors bruit des commandes de Boeing, les données étaient en fait solides avec une augmentation de 0,25 % en glissement mensuel (meilleure que la hausse de 0,1 % attendue) des commandes de biens durables (hors transports), poussant les commandes en glissement annuel à 2,23 %.

Source : Bloomberg

Ajoutant à la confusion, la valeur des commandes de biens d'équipement de base, un indicateur de l'investissement en équipements hors aéronefs et matériel militaire, a diminué de 0,7 % le mois dernier après une hausse révisée à la hausse de 2 % en mai.

Les expéditions de biens d'équipement ont augmenté de 0,4%, hors défense et avions commerciaux, mieux que les +0,2% attendus, renforçant les espoirs de croissance du PIB au deuxième trimestre.

Voilà pour la récession provoquée par les tarifs douaniers dont tous les économistes de l'establishment étaient certains qu'elle se produirait...

Source : Zero Hedge

Les bénéfices des entreprises européennes au deuxième trimestre ont dépassé les attentes, les secteurs financiers et exposés aux États-Unis étant à l'origine de la surprise, ont déclaré les analystes de Bank of America (BofA).

"La croissance du BPA européen surprend à la hausse jusqu'à présent en raison de faibles attentes", a écrit BofA, notant qu'avec un tiers des entreprises qui publient leurs résultats, le bénéfice par action (BPA) du Stoxx 600 est en hausse de 8 % sur un an, bien au-dessus de la croissance de 2 % prévue par le consensus.

La hausse a été « dominée par les valeurs financières », dont on s’attendait à un trimestre en demi-teinte.

Les analystes ont abaissé leurs estimations de BPA de plus de 6 % depuis avril, fixant une « barre relativement basse » pour la performance du deuxième trimestre, a déclaré BofA.

Bien que les vents contraires liés aux devises soient une source d'inquiétude, compte tenu de la hausse de 3,5 % en glissement annuel de l'indice pondéré des échanges commerciaux en euros, la banque a déclaré que « le début des rapports du deuxième trimestre contribue à apaiser ces inquiétudes », en particulier pour les secteurs de la technologie et de la santé, qui « contribuent jusqu'à présent à la surprise à la hausse ».

Malgré le chiffre d'affaires élevé du BPA, la largeur de l'entreprise devrait rester une préoccupation.

« Seulement 47 % des entreprises ont dépassé les estimations de BPA jusqu'à présent, soit le niveau le plus faible de surprises de BPA en six trimestres », a noté BofA, citant les effets de change comme un frein majeur.

Les bénéfices par action des valeurs cycliques hors financières sont tombés à 36 %, le plus bas niveau depuis au moins 2013.

Toutefois, les actions exposées aux États-Unis auraient résisté à la tendance avec un ratio BPA supérieur de 57 %, « un sommet sur deux ans », mené par les sociétés du secteur de la santé, où « les bénéfices atteignent un sommet de huit ans de 73 % ».

« Les actions dépassant les estimations de BPA ont été récompensées par une surperformance médiane sur un jour de 1,4 % », a déclaré Bank of America. Il s'agit de la meilleure performance post-publication depuis le premier trimestre 2020.

Source : Yahoo Finance

Les contrats à terme sur actions américaines ont indiqué une ouverture stable vendredi après des clôtures record pour le SP 500 et le Nasdaq lors de la séance précédente, tandis que les investisseurs cherchaient des signes de progrès dans les négociations commerciales alors qu'ils se préparaient à la date limite du 1er août pour les tarifs douaniers.

À 08h09 HE, les E-minis du Dow étaient en hausse de 33 points, soit 0,07 %, les E-minis du SP 500 étaient en hausse de 4,25 points, soit 0,07 %, et les E-minis du Nasdaq 100 étaient en baisse de 12,5 points, soit 0,05 %.

L'indice vedette Dow Jones a chuté de 0,7% lors de la séance de jeudi, mais est resté proche de son plus haut historique, atteint pour la dernière fois en décembre.

Les trois principaux indices étaient sur le point de clôturer la semaine sur une note positive, alors qu'une vague d'accords tarifaires entre les États-Unis et leurs partenaires commerciaux - dont le Japon, l'Indonésie et les Philippines - a contribué à propulser les marchés vers de nouveaux sommets.

Les attentes étaient grandes quant à la signature prochaine d'un accord entre l'Union européenne et Washington, tandis que les négociations avec la Corée du Sud prenaient de l'ampleur à l'approche de la date limite du 1er août fixée pour la plupart des pays, alors que les économies du monde entier s'efforçaient d'éviter les droits de douane élevés imposés par les États-Unis.

« L'actualité tarifaire influence le sentiment de risque sur les marchés, alimentant un climat de risque cette semaine. Cependant, une certaine volatilité à l'approche de la date limite du 1er août reste possible », a déclaré un groupe d'analystes dirigé par Adam Kurpiel de la Société Générale.

Une série de résultats positifs au deuxième trimestre a également soutenu la performance record de Wall Street. Sur les 152 sociétés du SP 500 ayant publié leurs résultats jeudi, 80,3 % ont dépassé les attentes des analystes, selon les données compilées par LSEG.

Cependant, quelques revers ont été enregistrés au cours de la semaine. Les poids lourds Tesla (TSLA.O) et General Motors (GM.N) ont trébuché et étaient en passe de connaître leurs plus fortes baisses hebdomadaires depuis près de deux mois.

Le PDG de Tesla, Elon Musk, a mis en garde contre des trimestres plus difficiles à venir en raison de la diminution des subventions américaines aux véhicules électriques, tandis que General Motors a été touché après avoir absorbé un coup de 1,1 milliard de dollars causé par les tarifs douaniers radicaux du président Donald Trump dans ses résultats du deuxième trimestre.

Intel (INTC.O) a chuté de 7,5 % dans les échanges avant bourse vendredi après que le fabricant de puces a prévu des pertes au troisième trimestre plus importantes que les attentes de la rue et a annoncé son intention de supprimer des emplois.

Tous les regards seront tournés vers la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine la semaine prochaine, les paris indiquant que les décideurs politiques sont susceptibles de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant qu'ils évaluent les effets des tarifs douaniers sur l'inflation.

La banque centrale fait l'objet d'une surveillance étroite de la part de la Maison Blanche, le président Trump menant une campagne de censure contre le président Jerome Powell pour ne pas avoir réduit les coûts d'emprunt, tout en laissant souvent entendre qu'il limogerait le principal décideur politique.

Dans un geste surprenant, Trump a intensifié la pression en effectuant une rare visite au siège de la Fed jeudi, où il a critiqué son projet de rénovation de 2,5 milliards de dollars.

L'incertitude entourant le mandat de Powell incite les investisseurs à évaluer les réactions potentielles du marché en cas de changement de direction à la banque centrale.

Selon l'outil FedWatch du CME, les traders voient désormais une probabilité de près de 60,5 % d'une baisse des taux dès septembre.

Parmi les autres actions, Newmont (NEM.N) a gagné 2,3 % après que le mineur d'or a dépassé les attentes de Wall Street pour les bénéfices du deuxième trimestre.

L'assureur santé Centene (CNC.N) a enregistré une perte trimestrielle surprise, faisant chuter ses actions de 15 %.Deckers Outdoor

Paramount Global (PARA.O) a augmenté de 1,3 % après que les régulateurs américains ont approuvé sa fusion de 8,4 milliards de dollars avec Skydance Media.

Source : Kitco

Le pétrole est resté stable grâce à l'optimisme suscité par les négociations commerciales américaines avant une échéance clé la semaine prochaine, et alors que le resserrement des marchés du diesel renforce le sentiment.

Le baril de Brent s'échangeait à plus de 69 dollars après avoir gagné 1 % jeudi, tandis que le West Texas Intermediate s'échangeait à près de 66 dollars. Le ministre indien du Commerce, Piyush Goyal, s'est dit confiant quant à la capacité de son pays à conclure un accord avec les États-Unis avant la date butoir du 1er août, tandis que le Brésil et le Mexique cherchaient à élargir leurs liens commerciaux.

Dans le même temps, les prix du diesel ont grimpé en flèche, entraînant des primes importantes pour les bruts de niche, plus productifs en carburant, et insufflant une vigueur indispensable à un marché pétrolier enlisé. Les dernières mesures de l'Union européenne limitant les importations d'énergie russe ont également accentué les tensions, selon TotalEnergies SE.

Le cours du brut est resté stable ce mois-ci, mais il est en baisse sur l'année, l'augmentation de l'offre de l'OPEP+ accentuant les inquiétudes quant à une surabondance imminente. Le groupe se réunira le 3 août pour décider des niveaux de production. Jeudi, l'un des membres, le Venezuela, a bénéficié d'un sursis de production suite à la décision américaine de permettre à Chevron de reprendre l'extraction de pétrole dans le pays.

« La seule force actuelle vient des marchés du diesel », a déclaré Florence Schmit, analyste chez Rabobank. « Le recul du gouvernement américain quant à la réduction des approvisionnements pétroliers vénézuéliens ne fera qu'aggraver un déséquilibre de l'offre plus tard cette année. »

Source : Yahoo Finance