Les États-Unis fixent un nouveau délai d'autodéfense aux membres européens de l'OTAN.

Le dollar s'est replié lundi, avant une semaine chargée de réunions de banques centrales, dominée par celle de la Réserve fédérale américaine, où une baisse des taux d'intérêt est quasiment acquise, même si un comité très divisé constitue un facteur d'incertitude.

Outre la décision de la Fed mercredi, les banques centrales d' Australie , du Brésil, du Canada et de Suisse tiennent également des réunions de fixation des taux, bien qu'aucune d'entre elles ne devrait apporter de modifications à sa politique monétaire.

Les analystes s'attendent à ce que la Fed procède à une baisse « restrictive », le libellé de la déclaration, les prévisions médianes et la conférence de presse du président Jerome Powell indiquant un seuil plus élevé pour une nouvelle réduction des taux.

Cela pourrait soutenir le dollar si cela incitait les investisseurs à revoir à la baisse leurs attentes concernant deux ou trois baisses de taux l'année prochaine, même si la communication pourrait être compliquée par les divisions entre les décideurs politiques, plusieurs ayant déjà quasiment indiqué leurs intentions de vote.

RISQUE ÉLEVÉ DE DISSIDENCE

« Nous nous attendons à constater quelques dissensions, potentiellement de la part de membres partisans d'une politique monétaire restrictive comme d'une politique monétaire accommodante », a déclaré Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique des marchés chez BNY, dans une note à ses clients.

Le Comité fédéral de l'open market n'a pas enregistré trois votes dissidents ou plus lors d'une même réunion depuis 2019, et cela ne s'est produit que neuf fois depuis 1990.

Bien que le dollar américain se soit déprécié ces trois dernières semaines, ses partisans ont repris confiance. Les données hebdomadaires montrent que les spéculateurs détiennent leur plus importante position longue – anticipant une hausse du dollar – depuis l'annonce choc des droits de douane par le président Donald Trump lors du « Jour de la Libération », qui avait fait chuter la devise.

Le marché du travail se contracte, mais la croissance globale se maintient, les effets stimulants du « plan de relance unique et ambitieux » devraient commencer à se faire sentir et l'inflation reste bien supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.

« Ces facteurs pourraient dissuader toute nouvelle baisse des taux s'ils se répercutent sur une amélioration du marché du travail », a déclaré Lee Hardman, stratégiste en devises chez MUFG.

L'EURO SOUTENU PAR LA HAUSSE DES RENDEMENTS

Au-delà de la politique monétaire américaine, l'euro a progressé de 0,1 % à 1,1652 dollar, soutenu par la hausse des rendements obligataires de la zone euro. Le rendement des obligations allemandes à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2011 en début de séance.

Contrairement à la Fed, la BCE ne devrait pas baisser ses taux d'intérêt l'année prochaine. Isabel Schnabel, figure influente de la politique monétaire, a même déclaré lundi que la prochaine décision de la banque centrale pourrait être une hausse des taux .

Le dollar australien a brièvement atteint un sommet de 0,6649 $, son plus haut niveau depuis la mi-septembre, avant de clôturer en baisse de 0,1 % à 0,6635 $.

La Banque de réserve d'Australie se réunit mardi après la publication de données économiques très positives sur l'inflation, la croissance et les dépenses des ménages. Les contrats à terme laissent présager une hausse des taux, possiblement dès le mois de mai. L'attention se portera donc sur la déclaration et la conférence de presse qui suivront la réunion.

« Nous prévoyons que la RBA maintiendra son taux directeur à son niveau actuel de 3,60 % », ont indiqué les analystes d'ANZ dans une note la semaine dernière, révisant ainsi leurs prévisions précédentes qui tablaient sur une baisse.

LE CANADA DEVRAIT CONSERVER

La Banque du Canada devrait également maintenir son taux directeur inchangé mercredi, et une hausse est pleinement anticipée d'ici décembre 2026. Le dollar canadien est resté stable à 1,3819 $ CA lundi, après avoir atteint un sommet en 10 semaines vendredi suite à la publication de solides données sur l'emploi.

Le yen, qui s'est stabilisé la semaine dernière après s'être fortement affaibli en novembre, est resté globalement stable à 155,44 pour un dollar, tandis que la livre sterling s'est maintenue autour de 1,3325 dollar et que le franc suisse s'est légèrement renforcé à 0,804 franc.

Source : Reuters

Ce qu'il faut savoir :

Lors d'un récent événement d'analyse financière, Eric Balchunas de Bloomberg a balayé d'un revers de main les comparaisons entre le Bitcoin et la tulipomanie, citant sa résilience et son adoption institutionnelle.

Cette perspective renforce la position du Bitcoin en tant qu'actif macroéconomique durable, soutenant l'intérêt institutionnel et la confiance du marché dans un contexte de volatilité persistante des actifs.

Eric Balchunas, analyste principal en ETF chez Bloomberg, a rejeté l'idée que le Bitcoin soit une tulipomanie moderne, soulignant sa résilience à long terme et l'intérêt qu'il suscite auprès des institutions.

Cette analyse souligne l'attrait durable du Bitcoin et invalide la comparaison avec les bulles spéculatives historiques, rassurant ainsi les investisseurs institutionnels et particuliers.

La résilience du Bitcoin sur 17 ans mise en lumière

Balchunas réfute l'analogie entre « Bitcoin et la tulipomanie », arguant que la résilience du Bitcoin sur 17 ans diffère considérablement de la bulle spéculative des tulipes qui a duré trois ans. Il souligne l'adoption institutionnelle continue comme facteur clé de la pérennité du Bitcoin.

L'analyste principal de Bloomberg spécialisé dans les ETF a souligné la performance du Bitcoin, qui a progressé d'environ 250 % au cours des trois dernières années. Ses propos remettent en question les idées reçues et confortent l'idée que le Bitcoin est un actif financier durable.

« Le marché des tulipes a connu une ascension fulgurante suivie d'un effondrement en trois ans environ, comme s'il avait été mis KO d'un seul coup. À l'inverse, le Bitcoin a traversé six ou sept krachs commerciaux brutaux en 17 ans et continue d'atteindre de nouveaux sommets. » – Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg Intelligence

Confiance institutionnelle et impact sur le marché

Les affirmations de Balchunas renforcent la confiance des investisseurs dans la stabilité du Bitcoin. Son analyse souligne l'intérêt institutionnel persistant, contrairement à la brève frénésie des tulipes. Les flux institutionnels restent importants, témoignant de la présence durable du Bitcoin sur le marché.

Sur le plan financier, la résilience du Bitcoin renforce son statut parmi les actifs non productifs servant de réserve de valeur, à l'instar de l'or. Le soutien institutionnel et les flux d'ETF témoignent d'un actif dépassant les caractéristiques typiques d'une bulle spéculative, ce qui favorise les investissements stratégiques à long terme.

La reprise du Bitcoin est similaire à celle de l'or, selon Balchunas.

Historiquement, le Bitcoin s'est redressé après de fortes baisses, à l'instar d'autres actifs résilients comme l'or. Les analyses de Balchunas révèlent un schéma de reprise et de croissance qui ne correspond pas aux bulles spéculatives à cycle unique.

Cette analyse suggère que le rôle du Bitcoin en tant qu'actif macroéconomique est consolidé par ses performances historiques, encourageant son adoption continue et le positionnant au-delà des simples comparaisons spéculatives.

Source : CryptoSlate

À l'honneur aujourd'hui

Dans la zone euro, l'attention se porte sur l'indicateur de confiance des investisseurs Sentix pour décembre et sur les données de production industrielle allemande pour octobre. L'indicateur Sentix fournira le premier signal de la confiance des investisseurs en décembre, tandis que la production industrielle allemande constitue la première donnée concrète du quatrième trimestre. Les indices PMI allemands suggèrent que la production industrielle d'octobre est restée quasiment inchangée par rapport à septembre.

Demain matin, la Banque de réserve d'Australie (RBA) tiendra sa dernière réunion de politique monétaire de l'année. Conformément au consensus et aux anticipations du marché, nous n'anticipons aucun changement de politique. La solidité des indicateurs économiques récents a entraîné un resserrement des anticipations de taux directeurs, la prochaine modification de politique monétaire la plus probable étant une hausse des taux au second semestre 2026.

L'événement majeur de la semaine est la réunion du FOMC mercredi, précédée mardi par la publication, très attendue, des données JOLTS sur les offres d'emploi de septembre. Les décisions de taux d'intérêt du Canada (mercredi), ainsi que de la Suisse et de la Turquie (jeudi), seront également suivies de près. En Scandinavie, les publications économiques importantes comprennent les chiffres définitifs de l'IPC et de la croissance en Suède, l'IPC norvégien et le rapport du réseau régional de la Banque de Norvège.

Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé pendant la nuit ?

En Chine, les données commerciales de novembre ont révélé une hausse des exportations de 5,9 % sur un an (contre -1,1 % précédemment), un résultat supérieur aux attentes grâce à une forte croissance des livraisons vers les marchés hors États-Unis, dans un contexte de droits de douane américains élevés. Les importations ont progressé de 1,9 % sur un an (contre 1,0 % précédemment), un chiffre inférieur aux prévisions, témoignant d'une demande intérieure atone. C'est la première fois que l'excédent commercial de la Chine pour les biens dépasse 1 000 milliards de dollars depuis le début de l'année. Pour en savoir plus, consultez l'article « La Chine : une économie à deux vitesses », paru le 8 décembre.

Au Japon, les revenus nets ont progressé de 2,6 % en octobre par rapport à l'année précédente, contre 2,1 % en septembre. Le rendement réel s'établit ainsi à -0,7 % sur un an, les salaires peinant toujours à compenser la forte hausse des prix, notamment alimentaires, observée en début d'année. La croissance du PIB au troisième trimestre a été révisée à la baisse à -0,6 %, en raison du recul des investissements et des exportations. Ce repli est toutefois considéré comme temporaire après plusieurs trimestres de forte croissance et ne devrait pas remettre en cause la hausse des taux prévue par la Banque du Japon en décembre. Les dépenses privées ont légèrement progressé de 0,2 %, témoignant de la reprise continue de la confiance des consommateurs depuis le printemps.

En Asie du Sud-Est, la Thaïlande a lancé des frappes aériennes contre le Cambodge, marquant l'effondrement de l'accord de paix négocié par Trump. Le Cambodge a accusé la Thaïlande d'être à l'origine de ces attaques, tandis que la Malaisie a appelé à la retenue face à l'escalade des tensions liées aux différends frontaliers historiques.

Que s'est-il passé pendant le week-end ?

Dans la zone euro, la croissance des salaires au troisième trimestre a dépassé les attentes, la rémunération par salarié atteignant 4,0 % en glissement annuel, contre 3,8 % au deuxième trimestre. Comparée aux projections des services de la BCE de septembre, qui estimaient la croissance des salaires au troisième trimestre à 3,2 % en glissement annuel, cette performance constitue une surprise de taille pour la BCE. Avec une inflation globale moyenne de 2,1 %, les consommateurs ont bénéficié d'une hausse significative de leurs salaires réels, ce qui soutient la consommation. Bien que l'inflation devrait rester inférieure à 2 % l'année prochaine en raison de facteurs temporaires tels que les prix de l'énergie et le renforcement de l'euro, la forte croissance des salaires témoigne de pressions inflationnistes persistantes à l'intérieur des frontières.

La croissance du PIB au troisième trimestre a été révisée à la hausse, passant de 0,2 % à 0,3 % en glissement trimestriel, en raison d'ajustements d'arrondi. La consommation privée a contribué positivement à la croissance, mais a ralenti à 0,2 % en glissement trimestriel, contre 0,3 % au deuxième trimestre, reflétant la prudence des consommateurs malgré une solide progression du revenu réel de près de 2 % sur un an. Outre la consommation, l'investissement et la consommation publique ont été les principaux moteurs de la croissance, tandis que les exportations nettes ont pesé négativement. Pour en savoir plus, consultez le rapport « Euro Area Macro Monitor – Southern Europe outshines in growth and public finances », du 8 décembre.

Aux États-Unis, l'inflation PCE de septembre, publiée avec un certain retard, s'est établie conformément aux attentes. L'inflation des services de base a légèrement ralenti à 0,2 % en glissement mensuel (prévisions : 0,2 %, précédente : 0,1981). Parallèlement, l'indice de confiance des consommateurs de décembre, publié par l'Université du Michigan, a révélé un recul des anticipations d'inflation : les anticipations à un an ont chuté à 4,1 % (précédent : 4,5 %) et celles à cinq ans à 3,2 % (précédent : 3,4 %), probablement en raison de la baisse des prix de l'essence. Bien que ces chiffres ne constituent pas de grandes surprises, ils confortent légèrement la décision de la Fed de baisser ses taux cette semaine.

Aux États-Unis également, le président Trump a dévoilé sa stratégie de sécurité nationale, mettant l'accent sur sa vision « L'Amérique d'abord ». Parmi les priorités clés figurent le renforcement de la domination américaine dans l'hémisphère occidental par le biais de la doctrine Monroe réactivée, la lutte contre l'influence chinoise en Amérique latine et la dissuasion des conflits dans la région indo-pacifique grâce à la force militaire. La stratégie remet également en question la fiabilité de l'Europe en tant qu'alliée, appelant les membres de l'OTAN à assumer davantage de responsabilités en matière de défense. Le Kremlin a notamment salué cette stratégie, affirmant que ses ajustements correspondent à la vision internationale de la Russie.

Dans le conflit russo-ukrainien, l'envoyé spécial américain Keith Kellogg a déclaré que les efforts pour parvenir à une percée étaient « sur le point », notamment concernant la région du Donbass et la centrale nucléaire de Zaporijia. Cependant, le Kremlin a appelé à des changements radicaux dans les propositions américaines, soulignant les difficultés persistantes à résoudre le conflit. Aujourd'hui, Zelensky rencontre les dirigeants européens pour discuter des prochaines étapes, notamment l'obtention de garanties significatives.

Dans les relations sino-japonaises, les tensions se sont exacerbées après que des avions japonais ont été pris pour cible par les radars de chasseurs chinois près d'Okinawa, lors de deux incidents que Tokyo a qualifiés de « dangereux ». Le Premier ministre Takaichi a condamné ces actions et a protesté auprès de Pékin, tandis que le Japon s'est engagé à réagir avec calme afin de préserver la stabilité régionale. Ces incidents mettent en lumière les tensions qui règnent dans un contexte de différends concernant Taïwan et de défis plus larges en matière de sécurité régionale.

Actions : Les marchés actions ont ralenti vendredi après une forte hausse en début de semaine. Les indices américains et européens sont restés quasiment inchangés vendredi, mais ont clôturé la semaine en hausse de près de 1 %. Les marchés nordiques ont surperformé, Stockholm et Helsinki affichant une progression de près de 2 % sur la semaine. L'explication est simple : les actions nordiques ont accusé un retard dans la reprise initiale. Les marchés asiatiques poursuivent leur progression ce matin, tandis que les contrats à terme américains et européens restent quelque peu indécis.

Bien que les marchés aient semblé calmes en surface vendredi, nous constatons une nette rotation vers les valeurs à risque sous-jacente, les secteurs cycliques progressant d'environ 1 %, financée par le repli des valeurs défensives. Sur l'ensemble de la semaine, les valeurs cycliques mondiales ont surperformé les valeurs défensives de 2,5 points de pourcentage, soit leur meilleure performance relative depuis la saison des résultats.

Fiscalité et Change : La semaine dernière s'est terminée sur une légère hausse des rendements, tant en Europe (2 points de base) qu'aux États-Unis (4 points de base). Nous entamons la semaine sur des niveaux inchangés par rapport à vendredi pour les bons du Trésor américain. L'EUR/USD oscille autour de 1,165 et l'USD/JPY à 155,2, les marchés se concentrant de plus en plus sur la baisse de taux de la Fed, largement attendue mercredi, où une baisse de 23 points de base est anticipée.

Source : Danske Bank

Le cours de l'or (XAUUSD) continue de progresser dans un contexte d'anticipations d'assouplissement de la politique monétaire de la Fed et de demande soutenue en or en provenance de Chine, son prix actuel s'établissant à 4 217 USD. 

Prévisions XAUUSD : points clés de trading

Analyse fondamentale

Le cours de l'euro/dollar (XAU/USD) est en légère hausse après un rebond marqué sur le niveau de support de 4 205 USD. L'attention du marché est portée sur la dernière réunion de politique monétaire de la Fed de l'année, au cours de laquelle les opérateurs anticipent une baisse des taux d'intérêt .

Les données mitigées du marché du travail américain, conjuguées à une inflation sous-jacente conforme aux prévisions, renforcent l'argument en faveur d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire. L' indice des prix PCE de base , qui exclut l'alimentation et l'énergie, a progressé de 0,2 % en septembre par rapport au mois précédent et de 2,8 % sur un an, son plus haut niveau depuis avril 2024.

Les anticipations actuelles du marché indiquent une probabilité de 87,2 % que la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d'intérêt de 25 points de base, les investisseurs anticipant également deux baisses supplémentaires l'année prochaine. L'or est par ailleurs soutenu par la demande continue de la Chine : la banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d'or pendant 13 mois consécutifs.

Analyse technique XAUUSD

Le cours de la paire XAUUSD poursuit sa progression au sein d'un canal ascendant. Malgré un ralentissement de cette dynamique et la formation d'une figure en triangle, la pression acheteuse reste prédominante, comme en témoigne le maintien du cours au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 65 périodes (EMA-65).

Les prévisions pour la paire XAU/USD au 8 décembre 2025 indiquent que la correction baissière touche à sa fin, suivie d'une reprise de la hausse vers 4 365 USD. Un signal haussier supplémentaire provient de l'oscillateur stochastique, dont les lignes de signal rebondissent sur le niveau de support et s'approchent de la zone de survente.

Une consolidation au-dessus de 4 290 USD constituera une confirmation clé de la fin de la consolidation et de la formation d’une impulsion haussière au sein du motif en triangle.

Résumé

Le cours de l'or (XAUUSD) conserve un fort potentiel de hausse, porté par les anticipations de baisse des taux de la Fed et une demande d'or chinoise stable. L'analyse du XAUUSD d'aujourd'hui indique un sentiment haussier persistant, et un franchissement du seuil des 4 290 USD ouvrirait la voie à un prochain objectif à 4 365 USD.

Prévisions EUR/USD 2026-2027 : principales tendances du marché et projections futures

Cet article présente les prévisions pour la paire EUR/USD en 2026 et 2027 et met en lumière les principaux facteurs déterminant son évolution. Nous utiliserons l'analyse technique, tiendrons compte des avis d'experts reconnus, de grandes banques et d'institutions financières, et étudierons les prévisions basées sur l'intelligence artificielle. Cette analyse approfondie des prévisions EUR/USD devrait permettre aux investisseurs et aux traders de prendre des décisions éclairées.

Prévisions pour l'or (XAUUSD) à partir de 2026 : avis d'experts, prévisions de prix et analyses

Découvrez en détail les perspectives du prix de l'or (XAUUSD) pour 2026 et au-delà, en combinant analyse technique, prévisions d'experts et principaux facteurs macroéconomiques. Ce rapport explique les facteurs à l'origine de la récente flambée du cours de l'or, explore différents scénarios, notamment une hausse vers 4 500 à 5 000 USD l'once, et souligne pourquoi ce métal précieux demeure une valeur refuge efficace en période d'incertitude mondiale.

Source : RoboForex

La semaine dernière a été marquée par de nombreuses incertitudes et des signaux contradictoires, mais les indices américains ont finalement terminé dans le vert après que le rapport PCE — l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed — a confirmé que l'inflation reste élevée, proche de 3 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 %, mais globalement stable.

L'indice PCE de base a même légèrement reculé, passant de 2,9 % à 2,8 %. Plus important encore pour le moral des ménages, les anticipations d'inflation à un an et à cinq ans dans le Michigan ont baissé. L'enquête de décembre avait révélé une légère amélioration du moral des consommateurs, probablement favorisée par les fêtes de fin d'année, mais la conjoncture actuelle s'est détériorée. Le repli des indicateurs économiques récents explique ce repli des anticipations d'inflation : plus le marché du travail est fragile, plus les ménages deviennent prudents et plus les pressions inflationnistes s'accentuent lentement. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les particuliers, mais c'est une bonne nouvelle pour Wall Street, où les investisseurs sont impatients de voir les taux baisser tant que les bénéfices des entreprises restent solides.

La bonne nouvelle pour eux est qu'une baisse de 25 points de base des taux directeurs de la Fed mercredi est quasiment acquise. La faiblesse récente des données sur l'emploi et un indice PCE stable et actualisé confortent cette décision.

Mais la suite des événements fait débat. Le FOMC est divisé. Certains membres craignent que l'inflation induite par les droits de douane ne contrebalance les forces désinflationnistes et prônent la prudence, tandis que d'autres insistent sur la nécessité de baisses plus rapides, conformément aux pressions politiques et à l'opinion publique. Le scénario le plus probable est que la politique l'emportera et que les taux continueront de baisser à mesure que la composition du comité évoluera vers des membres plus en phase avec les positions de la nouvelle administration, à commencer par la nomination d'un nouveau président de la Réserve fédérale (Fed).

Mais voici le risque : si la Fed procède à des baisses de taux motivées par des considérations politiques et sans justification économique, les marchés pourraient réagir et les rendements à long terme pourraient augmenter.

Ailleurs, la Banque de réserve d'Australie (RBA), la Banque du Canada (BoC) et la Banque nationale suisse (BNS) devraient maintenir leurs taux inchangés. Au Japon, la faiblesse du PIB publiée aujourd'hui a suscité des inquiétudes chez les partisans d'une politique monétaire restrictive à la Banque du Japon (BoJ), mais le rendement des obligations à 10 ans continue de progresser – avoisinant désormais 1,96 % – sous l'effet de l'accélération de la croissance des salaires qui alimente les craintes d'inflation. La BoJ devrait néanmoins relever ses taux la semaine prochaine.

Parallèlement, les tensions entre la Chine et le Japon s'intensifient, ce qui stimule les valeurs du secteur de la défense japonais. Mitsubishi et Kawasaki Heavy Industries ont ainsi progressé de 2 à 3 % ce matin. À l'inverse, les actions chinoises profitent de la publication de données commerciales solides, faisant état d'une forte hausse des exportations le mois dernier, les entreprises s'étant empressées d'écouler leurs stocks avant la dernière trêve tarifaire avec les États-Unis.

Le pétrole est également plus ferme : le WTI a franchi sa moyenne mobile à 50 jours vendredi dernier et a clôturé la semaine au-dessus de celle-ci, ce qui suggère qu’une nouvelle hausse est possible, soutenue par un dollar américain plus faible — ce qui, en théorie, devrait favoriser la demande des marchés émergents — et par les besoins énergétiques continus liés à l’IA.

Résultats financiers liés à l'IA : deux entreprises majeures du secteur publient leurs résultats cette semaine. Commençons par la plus simple : Broadcom, qui publiera les siens jeudi. Les attentes sont positives. Broadcom continue de profiter du déploiement accéléré des TPU par Google, pour son usage interne et pour les clients de Google Cloud. Broadcom est l'un des principaux partenaires de Google dans la production de ces puces, assurant la conception physique et la fourniture des composants pour les dernières générations de TPU. La demande croissante de TPU se traduit donc par des revenus substantiels pour Broadcom. L'entreprise a également récemment élargi sa clientèle, notamment en fournissant des puces à Meta. Dans l'ensemble, l'action reste, pour l'instant, relativement résistante à la volatilité générale du secteur de l'IA.

Oracle, en revanche, présente un cas plus complexe. L'entreprise est désormais considérée comme un indicateur des risques liés au bilan dans le secteur de l'IA : elle a contracté une dette importante pour financer son expansion dans les domaines de l'IA et du cloud, et sa notation de crédit est inférieure à celle de ses concurrents du secteur technologique. Son CDS à 5 ans a fortement augmenté la semaine dernière, atteignant son plus haut niveau en 16 mois.

Les analystes prévoient qu'Oracle annoncera un chiffre d'affaires d'environ 16,2 milliards de dollars et un BPA de 1,63 dollar. Ces chiffres semblent solides au premier abord, mais les estimations actuelles impliquent une croissance du chiffre d'affaires d'environ 9 à 10 % et du BPA de 11 à 12 % par rapport à l'année dernière. Cela indique que Wall Street n'anticipe plus de résultats exceptionnels, mais plutôt une progression plus régulière et graduelle, à mesure qu'Oracle concrétise son important carnet de commandes dans le domaine du cloud et de l'IA. Les attentes sont faibles – c'est une bonne nouvelle. La mauvaise nouvelle, c'est que les investisseurs examineront attentivement les marges et l'efficacité du capital.

Le déploiement massif du cloud et de l'IA par Oracle a nécessité des investissements tout aussi colossaux. Les dépenses d'investissement ont explosé, l'entreprise s'efforçant d'accroître la capacité de ses centres de données, ce qui exerce une pression sur ses marges au moment même où la surveillance s'intensifie. Parallèlement, l'endettement élevé d'Oracle demeure l'un des plus importants du secteur technologique, et l'élargissement récent des CDS montre que les marchés du crédit sont de plus en plus attentifs au niveau d'endettement utilisé pour financer son développement en IA.

Source : Swissquote Bank SA

La production industrielle allemande a progressé bien plus que prévu, confortant les hypothèses d'un retour à la croissance économique au dernier trimestre 2025.

La production a progressé de 1,8 % en octobre par rapport au mois précédent, contre une hausse révisée de 1,1 % en septembre, a indiqué Destatis dans un communiqué. Ce résultat est supérieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur une progression de 0,3 %.

Cette progression a été tirée par les produits de construction, de machines et d'électronique, même si la production du secteur automobile a diminué, a indiqué l'agence statistique.

La première économie européenne a bénéficié d'une forte croissance commerciale en début d'année, les entreprises s'étant empressées d'éviter les droits de douane américains. Le renversement de cette dynamique a pesé sur la production les mois suivants, menaçant de plonger le pays dans une nouvelle récession.

L'Allemagne pourrait connaître une légère croissance au quatrième trimestre, grâce à la stabilisation des exportations et du secteur manufacturier en général, a indiqué la Bundesbank le mois dernier. Une nette reprise est attendue l'année prochaine, portée par les investissements publics dans les infrastructures de défense.

Les commandes industrielles ont également progressé en octobre, tirées par des commandes importantes – notamment une hausse de 87 % dans la catégorie des transports qui comprend les avions, les navires, les trains et les véhicules militaires, selon les données publiées vendredi.

Les entreprises industrielles continuent de tirer la sonnette d'alarme face à la dégradation de leur compétitivité. Le puissant lobby patronal BDI a déclaré la semaine dernière que chaque mois sans réformes structurelles efficaces entraînerait des pertes d'emplois et une baisse de la prospérité.

Les enquêtes menées le mois dernier par SP Global ont confirmé que le secteur manufacturier, pourtant essentiel, reste confronté à d'importants défis, son indice d'activité ayant chuté à son plus bas niveau en neuf mois. Les entreprises se plaignent fréquemment de lourdeurs administratives, du coût élevé de la main-d'œuvre et de la concurrence croissante de la Chine.

Source : Bloomberg Europe