Les États-Unis confrontés à des risques de coupures de courant cet hiver en raison des besoins énergétiques des centres de données

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Énergie

Résumé:

L'hiver est particulièrement risqué car la production d'énergie solaire est réduite et le fonctionnement des batteries peut être affecté. Par ailleurs, les approvisionnements en gaz pourraient diminuer en raison du gel ou de contraintes sur les pipelines.

La demande croissante d'électricité des centres de données accroît le risque de pannes de courant sur une vaste partie des États-Unis lors des conditions climatiques extrêmes de cet hiver, selon l'organisme de réglementation chargé de la stabilité du réseau.

La consommation d'électricité a augmenté de 20 gigawatts par rapport à l'hiver dernier, a indiqué mardi la North American Electric Reliability Corp. dans son bilan hivernal. Un gigawatt correspond à la puissance typique d'un réacteur nucléaire. L'offre n'a pas suivi cette demande.

Par conséquent, une nouvelle vague de violentes tempêtes hivernales en Amérique du Nord, à l'origine d'un vortex polaire (comme cela s'est produit à plusieurs reprises ces dernières années), pourrait entraîner des pénuries d'énergie à travers les États-Unis, du Nord-Ouest au Texas en passant par les Carolines. En temps normal, toutes ces régions disposent de ressources suffisantes.

« Les centres de données contribuent fortement à la croissance de la charge dans les régions où la demande a considérablement augmenté depuis l'hiver dernier », a déclaré Mark Olson, responsable de l'évaluation de la fiabilité, dans un communiqué envoyé par courriel.

Le réseau électrique américain est confronté depuis des années à des risques croissants de coupures de courant, ses infrastructures vieillissantes étant de plus en plus mises à rude épreuve par les violentes tempêtes et les incendies de forêt. Désormais, l'essor des centres de données, alimenté par la diffusion de l'intelligence artificielle, accentue cette pression en accélérant considérablement la croissance de la consommation d'électricité aux États-Unis, après deux décennies de stagnation.

Les zones désignées par la NERC comme présentant des risques élevés de pénurie d'électricité ont évolué par rapport à l'hiver précédent et comprennent désormais le sud-est des États-Unis et certaines parties de l'Ouest, notamment Washington et l'Oregon.

Le réseau électrique du Texas reste sous les feux des projecteurs après les défaillances en cascade de février 2021 qui ont privé des millions de personnes d'électricité pendant plusieurs jours et causé plus de 200 décès. La Nouvelle-Angleterre continue également de faire face à des risques élevés liés aux contraintes potentielles de son réseau de gazoducs.

Source : Bloomberg

Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Le prix du pétrole grimpe, les prochaines mesures des États-Unis et de l'UE concernant la Russie étant au centre de l'attention.

Manuel

Marchandise

Politique

Le prix du pétrole a augmenté suite aux déclarations belliqueuses du chef de la diplomatie européenne, qui ont fait naître l'espoir d'un durcissement des sanctions contre la Russie.

Le West Texas Intermediate (WTI) a progressé de 1,4 % mardi, clôturant sous la barre des 61 dollars le baril. Cette hausse fait suite aux propos de Kaja Kallas, commissaire européenne à la protection de l'UE, qui a qualifié l'agression de Moscou contre l'Union européenne de terrorisme. Ces déclarations interviennent dans un contexte de forte tension sur le marché du diesel, où la Russie joue un rôle important. L'écart entre les deux contrats à terme les plus proches sur le gazole pour moteurs à combustion interne s'est fortement accru mardi. Les contrats à terme sur le gazole de référence européen ont quant à eux progressé de 4,5 %.

Pour renforcer ce sentiment haussier, le prix du pétrole brut russe, fleuron de la marque, a chuté à son plus bas niveau depuis plus de deux ans, à quelques jours seulement de l'entrée en vigueur des sanctions américaines contre les géants producteurs Rosneft PJSC et Lukoil PJSC en raison de la guerre menée par Moscou en Ukraine.

D'autres répercussions se font sentir. Les principaux acheteurs asiatiques ont suspendu au moins certains de leurs achats. Par ailleurs, les négociants effectuant des livraisons physiques de diesel dans le cadre des contrats ICE Gasoil seront bientôt interdits de fournir du gazole produit à partir de pétrole brut russe dans des pays tiers, a indiqué ICE.

Néanmoins, les contrats à terme de référence américains sont en baisse cette année, les prévisions de surabondance pesant sur les perspectives, l'Agence internationale de l'énergie anticipant un excédent record en 2026. Cette surproduction est due à la remise en service des installations de production mises à l'arrêt de l'OPEP et de ses alliés, ainsi qu'à une augmentation des approvisionnements en provenance de l'extérieur du groupe.

Mais pour l'instant, le prix du WTI reste obstinément au-dessus de la barre des 60 dollars, selon Frank Monkam, responsable du trading macroéconomique chez Buffalo Bayou Commodities.

« Il faudra bien plus qu'une simple répétition des mêmes mauvaises nouvelles pour faire chuter le marché sous la barre des 60 dollars le baril, à moins d'un effondrement total des actifs risqués, notamment des actions », a-t-il déclaré. « En l'absence d'un tel scénario, je pense que nous restons très vulnérables à une hausse soudaine, sous la forme d'un "short squeeze", si nous voyons apparaître des titres comme ceux d'aujourd'hui, avec l'UE qui fait pression sur la Russie concernant les sanctions. »

Source : Bloomberg

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La Banque centrale du Brésil ferme une banque de 16 milliards de dollars suite à une enquête fédérale pour fraude.

Manuel

Banque centrale

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Le gouvernement brésilien a fermé mardi Banco Master, une banque dont les actifs pouvaient atteindre 16 milliards de dollars, à la suite d'une vaste enquête pour fraude menée par la police fédérale.

Dans un communiqué, Fabio Carlos Ferreira, directeur général de la Banque centrale, a annoncé la saisie de tous les actifs de Banco Master et de ses administrateurs actuels et précédents. La banque, confrontée à des problèmes de liquidités depuis plusieurs mois, est désormais placée sous administration provisoire.

Les clients et les créanciers chercheront à recouvrer leur argent auprès d'une entité privée parrainée par d'autres banques, une procédure standard lors des précédentes crises bancaires brésiliennes.

Quelques heures plus tôt, le directeur général de la police fédérale brésilienne, Andrei Rodrigues, avait déclaré aux parlementaires que les forces de l'ordre avaient mis au jour une fraude de 12 milliards de réaux brésiliens (2 milliards de dollars) au sein du système bancaire du pays. Il n'a pas confirmé publiquement si l'affaire concernait Banco Master ni la banque publique BRB, qui avait tenté de racheter Banco Master il y a plusieurs mois, mais s'était vu refuser l'offre par les autorités.

La police fédérale brésilienne a déclaré que le raid mené mardi visait des institutions financières soupçonnées de gestion frauduleuse et imprudente, ainsi que d'appartenance à une organisation criminelle, entre autres délits. Elle a confirmé l'arrestation de six personnes, le gel de plusieurs milliards de réaux brésiliens et la saisie de voitures de luxe, d'œuvres d'art et de montres.

La police a également indiqué que l'affaire concerne une banque émettant des obligations à des taux d'intérêt bien supérieurs à la moyenne du marché et une autre banque achetant ces mêmes obligations malgré les risques de liquidité.

Les médias locaux ont rapporté l'arrestation de plusieurs dirigeants, dont un actionnaire important. La police fédérale brésilienne n'a pas répondu à la demande de l'Associated Press de confirmer les noms des banques impliquées dans le raid de mardi, ni ceux des dirigeants et anciens dirigeants arrêtés à ce jour.

Peu avant la fermeture de Banco Master, le groupe d'investissement brésilien Fictor avait annoncé son rachat. L'opération a finalement été annulée.

Le ministre brésilien des Finances, Fernando Haddad, a exprimé sa confiance dans la décision de la banque centrale, affirmant que la fermeture avait été ordonnée après une enquête approfondie.

« La banque centrale est l’autorité de régulation du système financier, et je suis certain que, pour en arriver là, le processus a dû être extrêmement rigoureux », a déclaré Haddad.

Source : AP

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Meta remporte le procès antitrust de la FTC et conservera Instagram et WhatsApp.

Manuel

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Politique

Un juge de district américain a statué mardi contre la Federal Trade Commission (FTC) dans sa plainte antitrust contre le géant des médias sociaux Meta (META).

Dans sa décision, le juge James Boasberg a déclaré que la FTC n'avait pas prouvé que Meta avait racheté Instagram et WhatsApp dans le but de les éliminer en tant que concurrents sur le marché des médias sociaux.

La FTC cherchait à contraindre Meta à se séparer d'Instagram et de WhatsApp, bien que la commission ait initialement approuvé leurs acquisitions en 2012 et 2014 respectivement.

Boasberg a déclaré que les avocats du gouvernement n'avaient pas suffisamment démontré que Facebook, Instagram et Snapchat constituaient ce qu'ils appelaient un marché de réseaux sociaux personnels. Le juge a plutôt retenu l'argument de Meta selon lequel, si un tel marché avait existé, il n'existe plus et que l'entreprise doit également faire face à la concurrence de grands concurrents tels que TikTok et YouTube (Google).

« Avec des applications qui apparaissent et disparaissent, qui suivent une mode et en abandonnent d'autres, et qui ajoutent de nouvelles fonctionnalités chaque année, la FTC a, de manière compréhensible, eu du mal à définir les limites du marché des produits Meta », a écrit Boasberg dans sa décision.

« Malgré cela, l'agence persiste à affirmer que Meta est en concurrence avec les mêmes rivaux qu'au cours de la dernière décennie, qu'elle détient un monopole sur ce petit groupe d'acteurs et qu'elle a maintenu ce monopole grâce à des acquisitions anticoncurrentielles. Que Meta ait ou non bénéficié d'un pouvoir monopolistique par le passé, l'agence doit désormais démontrer qu'elle détient toujours un tel pouvoir », a ajouté Boasberg.

L'action en justice intentée par la FTC aurait pu être dévastatrice pour Meta. L'entreprise aurait perdu l'une de ses principales sources de revenus, Instagram, qui lui permet de mieux concurrencer TikTok, et aurait également dû se séparer de WhatsApp, l'une des applications de messagerie les plus populaires au monde.

L’administration Trump a initialement intenté un procès à Meta en 2020, et l’administration Biden a poursuivi l’affaire.

Les relations entre le PDG Mark Zuckerberg et le président Trump se sont envenimées après que le PDG a suspendu le compte de Trump suite à l'attentat du 6 janvier 2021 contre le Capitole. Trump a ensuite menacé d'emprisonner Zuckerberg.

Mais Zuckerberg a eu plusieurs échanges directs avec le président Trump depuis son second mandat. Meta a également fait des dons au fonds d'investiture de Trump, ainsi qu'à la construction de la nouvelle aile Est de la Maison Blanche.

Source : Yahoo Finance

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Le krach du Bitcoin prévu pour 2025 le place à la traîne par rapport aux obligations, à l'or et à d'autres secteurs.

Manuel

Crypto-monnaie

L'actif dont on prévoyait autrefois une ascension fulgurante peine à suivre le rythme des obligations du Trésor. Le Bitcoin a chuté de près de 30 % par rapport à son pic de 2025, accusant un retard considérable sur tous les autres actifs, des valeurs technologiques aux bons du Trésor.

Autrefois présentée comme un placement à forte croissance, une protection contre l'inflation et un outil de diversification de portefeuille, la plus grande cryptomonnaie au monde risque désormais de terminer l'année dans le rouge, sans avoir rempli aucun de ces rôles.

L'or, souvent considéré comme dépassé par les adeptes du Bitcoin, surpasse largement la cryptomonnaie, que les passionnés de cryptomonnaies ont surnommée « or numérique ». Il en va de même pour les obligations à long terme et le Nasdaq, dans une année marquée par la baisse des taux d'intérêt et le recul de l'appétit pour le risque.

Cette contre-performance est d'autant plus flagrante face aux indices de référence que le Bitcoin était censé surpasser. L'indice MSCI des marchés émergents a fortement progressé cette année, et même l'indice américain des services publics – synonyme de faible volatilité et de stabilité à faible croissance – a surperformé le Bitcoin.

Mardi, le Bitcoin a brièvement chuté sous la barre des 90 000 $ – soit environ le prix d'entrée moyen des investissements dans les ETF depuis leur lancement – ce qui a signifié que l'investisseur type en ETF s'est retrouvé, au moins temporairement, en perte. La principale cryptomonnaie s'est ensuite redressée après avoir atteint son plus bas niveau en sept mois, progressant d'environ 1,5 % pour s'établir à 93 241 $ à 11h46 à New York.

Pour beaucoup, 2020 devait être l'année de la percée des cryptomonnaies. Une Maison Blanche favorable aux cryptomonnaies, de nouvelles réglementations autorisant le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) multi-jetons et un afflux massif d'investissements institutionnels semblaient avoir assuré aux actifs numériques une place de choix dans la finance traditionnelle. Au lieu de cela, pour les investisseurs ayant acheté au plus haut, l'histoire du Bitcoin en 2025 a un air de déjà-vu : une vague d'euphorie, un krach et une incrédulité grandissante.

Autrefois présenté comme une protection contre l'inflation, un moteur de croissance et une réserve de valeur non corrélée, ce jeton a récemment déçu sur tous les plans. Volatil ? Toujours. Fiable ? De moins en moins.

Cela a des conséquences pour les investisseurs professionnels. Dans les portefeuilles diversifiés, le Bitcoin n'a pas permis de compenser les pertes dues aux ventes massives provoquées par les droits de douane, ni d'amplifier les gains lors des rebonds. Il n'a pas non plus réagi de manière indépendante lorsque d'autres marchés ont connu une forte volatilité. Pour les gestionnaires de fonds qui considéraient les cryptomonnaies comme un atout stratégique, la déception va au-delà de la simple performance : elle remet en question leur pertinence. Le krach du Bitcoin de 2025 le place à la traîne par rapport aux obligations, à l'or et à d'autres secteurs_1

Le krach du Bitcoin de 2025 le place à la traîne par rapport aux obligations, à l'or et à d'autres secteurs_1

Les théories sur les causes de cette crise divergent. Certains pointent du doigt le krach brutal d'octobre, qui a effacé près de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier et laissé de profondes séquelles psychologiques sur le marché. « Le 10 octobre a sans aucun doute eu un impact plus durable sur le marché qu'il n'y paraît », a déclaré George Mandres, trader senior chez XBTO Trading. « Même si les acteurs du marché tentent de l'oublier ou de le minimiser, il restera profondément ancré dans la volonté des teneurs de marché de fournir des liquidités, ainsi que dans la conviction et la propension au risque des participants. »

D'autres pointent du doigt la faiblesse générale du marché. « Les données de croissance asiatiques ont été décevantes, les actions chinoises ont reculé et les valorisations technologiques mondiales ont baissé, les investisseurs réévaluant leurs prix avant la publication des résultats de Nvidia le 19 novembre », explique Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, une société d'analyse d'actifs numériques. « Dans un contexte de liquidités déjà limitées, les corrélations ont retrouvé leurs niveaux de parité élevés. Les cryptomonnaies ne se sont pas comportées comme une couverture, mais comme l'expression la plus flagrante du resserrement macroéconomique. » Le krach du Bitcoin de 2025 le place à la traîne par rapport aux obligations, à l'or et à d'autres secteurs_2

Le krach du Bitcoin de 2025 le place à la traîne par rapport aux obligations, à l'or et à d'autres secteurs_2

« Les rumeurs d'un marché baissier imminent se font de plus en plus insistantes », a déclaré Augustine Fan, directeur chez SignalPlus.

Certes, le Bitcoin se négocie toujours bien au-dessus des niveaux observés avant la réélection de Donald Trump, et son histoire est jalonnée de fortes baisses suivies de spectaculaires reprises. Sur le long terme, les rendements restent impressionnants. Mais pour l'instant, les investisseurs adoptent une stratégie défensive. La demande de protection contre la baisse autour des niveaux de 85 000 $ et 80 000 $ a explosé, et les données sur les options suggèrent moins de 5 % de chances que le Bitcoin atteigne à nouveau son record historique de plus de 126 000 $ d'ici la fin de l'année, selon les données de Deribit, filiale de Coinbase.

L'avis des stratèges de Bloomberg…

« Pour l'instant, le Bitcoin semble tenter de réaffirmer son rôle de leader, mais cette fois-ci, comme un signe de stabilisation plutôt que de tension. Si le seuil des 90 000 $ se maintient, cela pourrait marquer le moment où le marché des actifs numériques commencera à influencer positivement la perception du risque, et non l'inverse. »

Source : Bloomberg

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La Chine réalise son plus gros achat de soja américain en deux ans

Manuel

Marchandise

Guerre commerciale sino-américaine

La Chine a considérablement accéléré ses achats de soja américain, mettant ainsi fin à une pause temporaire et semblant signaler un engagement envers la trêve commerciale conclue à la fin du mois dernier.

Le ministère américain de l'Agriculture a annoncé mardi la vente de 792 000 tonnes de soja à la Chine pour la campagne de commercialisation 2025-2026, soit le plus important achat quotidien enregistré depuis deux ans. Depuis début octobre, les achats totaux de soja américain par la Chine dépassent ainsi le million de tonnes.

Le président américain Donald Trump a déclaré mardi souhaiter que la Chine accélère ses achats de soja et a demandé au secrétaire au Trésor, Scott Bessent, de transmettre directement cette demande à Pékin. Malgré cela, M. Trump a affirmé aux journalistes dans le Bureau ovale que « nos relations avec la Chine sont excellentes. Et en ce qui concerne l'achat de nos produits agricoles, les livraisons se déroulent globalement comme prévu. »

Plus tôt, Bloomberg a rapporté que le groupe Cofco, négociant agricole appartenant à l'État, avait réservé lundi près de 20 cargaisons d'oléagineux américains pour une livraison en décembre et janvier, selon des personnes au fait de la question qui ont demandé à ne pas être identifiées car elles ne sont pas autorisées à parler aux médias.

Les ventes provenaient des ports du nord-ouest du Pacifique et des terminaux du golfe du Mexique, ont-ils précisé. Cofco n'a pas immédiatement répondu à notre demande de commentaires.

Ces achats ont ravivé l'optimisme du marché concernant le commerce du soja entre les deux puissances agricoles, qui représentait plus de 12 milliards de dollars l'an dernier. Jusqu'à récemment, la Chine s'était abstenue d'acheter du soja américain pendant une grande partie de la saison, cherchant ainsi à obtenir un avantage lors des négociations tarifaires. Cette décision a pénalisé les producteurs américains, déjà confrontés à l'inflation et à la hausse des coûts des intrants agricoles.

Malgré tout, les fèves de soja américaines sont déjà plus chères que les brésiliennes, et ce, avant même ce qui devrait être une nouvelle récolte exceptionnelle en Amérique du Sud. L'association professionnelle Abiove a revu à la hausse, mardi, ses prévisions de production de soja pour la prochaine récolte, les portant à un nouveau record de 177,7 millions de tonnes. La Chine réalise son plus gros achat de soja américain en deux ans_1

La Chine réalise son plus gros achat de soja américain en deux ans_1

Les cours du soja à Chicago ont été volatils mardi, après une hausse lundi qui avait porté les prix à un nouveau sommet en 17 mois.

« Les négociants gardent un œil sur les exportations et l'autre sur les conditions météorologiques favorables aux cultures en Amérique du Sud », a déclaré Naomi Blohm, analyste chez Total Farm Marketing.

Les derniers achats de Pékin laissent encore beaucoup à faire dans les mois à venir, alors même que les stocks sont abondants. Washington a déclaré que Pékin s'était engagé à acheter 12 millions de tonnes de soja américain d'ici la fin de l'année, puis 25 millions de tonnes par an pendant les trois années suivantes.

Bien que la Chine n'ait pas encore confirmé les engagements d'achat précis, elle a pris des mesures pour réduire les droits de douane sur cette récolte et a levé les interdictions d'importation visant trois exportateurs américains, dont CHS Inc., en réponse à des mesures de conciliation similaires prises par les États-Unis.

« Nous suivrons de près si la Chine continue de s'approvisionner en soja américain », a indiqué AgResource Co. dans une note, ajoutant que le soja américain était acheté à un prix supérieur à celui du soja brésilien.

« Le fait est que la Chine ne souhaitait pas acheter de soja américain ; il s’agissait d’une manœuvre politique de l’administration Trump », a indiqué AgResource dans une autre note. L’entreprise s’attend néanmoins à ce que de nouvelles commandes chinoises soient annoncées mercredi.

Source : Bloomberg

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La Banque d'Angleterre devrait baisser ses taux d'intérêt en décembre, puis à nouveau au premier trimestre 2026 : sondage Reuters

Thomas

Banque centrale

La Banque d'Angleterre abaissera ses taux d'intérêt en décembre et à nouveau début de l'année prochaine, à mesure que l'inflation se calmera dans les mois à venir, selon une majorité d'économistes interrogés par Reuters, qui prévoyaient le mois dernier que les coûts d'emprunt resteraient inchangés pour le reste de l'année.

La réunion du mois prochain fera suite au budget d'automne présenté le 26 novembre par la ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, au cours duquel elle ne devrait plus augmenter l'impôt sur le revenu, mais compensera le déficit prévu par de plus faibles hausses d'impôts provenant d'autres sources.

Le Comité de politique monétaire a voté 5-4 pour maintenir les taux inchangés au début du mois, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, ayant apporté le vote décisif, souhaitant attendre des preuves de baisse de l'inflation avant de s'engager dans une réduction.

Selon un sondage Reuters réalisé du 13 au 18 novembre, près de 80 % des économistes (48 sur 61) prévoient une baisse du taux directeur de la Banque d'Angleterre de 25 points de base, à 3,75 %, le 18 décembre. Les autres n'anticipent aucun changement.

Ce chiffre contraste avec les 54 % qui, selon un sondage réalisé en octobre, prévoyaient un maintien des taux inchangés pour le reste de l'année. Une proportion similaire anticipe désormais une nouvelle baisse à 3,50 % au premier trimestre 2026.

« Nous considérons une baisse des taux en décembre comme la mesure par défaut, en l'absence de surprises excessivement restrictives dans les deux prochains chiffres de l'inflation », a déclaré Gabriella Willis, économiste britannique chez Santander CIB.

« Nous pensons que le gouverneur Bailey restera l'électeur décisif. Les chiffres de l'inflation d'octobre et de novembre, ainsi que les signes d'un ralentissement du marché du travail, seront le feu vert final pour une baisse. »

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont déjà quasiment intégré une baisse en décembre.

L'inflation stagne à 3,8 % depuis juillet, soit près du double de l'objectif de 2 % fixé par la Banque d'Angleterre. Les données qui seront publiées mercredi devraient indiquer un ralentissement à 3,6 % en octobre.

Les prévisions médianes tablaient sur une inflation moyenne de 3,0 % et 2,5 % respectivement au cours des deux trimestres suivants.

La croissance devrait s'établir en moyenne à 1,4 % cette année, avant de ralentir à 1,1 % l'année prochaine, selon les estimations médianes des sondages.

« Nous prévoyons toujours que le budget sera désinflationniste, mais dans une moindre mesure que notre scénario de base initial qui incluait un impact plus important sur la demande suite à la hausse de l'impôt sur le revenu », a déclaré Willis.