Les économistes partagent l'avis de Schnabel, président de la BCE, selon lequel la prochaine mesure sera une hausse des taux.

L'ancienne Première ministre Theresa May a suggéré que la menace que représente pour son parti conservateur le parti Reform UK, en tête des sondages, est exagérée, affirmant que même si le parti de Nigel Farage « fait beaucoup de bruit », beaucoup de choses peuvent changer d'ici les prochaines élections.

S'exprimant dans l'émission Leaders de Bloomberg avec Francine Lacqua, Theresa May a souligné que le parti Réforme ne comptait que cinq des 650 députés et a déclaré que les politiques économiques du parti étaient « décousues ».

« Le seul sondage qui compte vraiment, ce sont les élections générales », a déclaré Theresa May, qui a été Première ministre de 2016 à 2019. « C’est bien beau d’être bien placé dans les sondages d’opinion si longtemps avant les élections générales, mais au moment venu, les gens veulent se demander qui devrait gouverner. L’état de l’économie sera un facteur déterminant. »

Les propos de Theresa May seront perçus comme un appel aux conservateurs à éviter l'attrait du populisme du parti Réformiste et à se positionner plutôt au centre de la politique britannique, à un moment où le Premier ministre travailliste Keir Starmer vire à gauche avec des impôts et des dépenses publiques plus élevés.

« Ils oublient certains principes fondamentaux de la croissance », a déclaré Mme May lors de cet entretien plus approfondi, faisant référence à la décision du gouvernement actuel, prise l'an dernier, d'augmenter les cotisations patronales. « Je pense qu'ils ne comprennent rien au monde des affaires. »

Les conservateurs pourraient bien prendre avec des pincettes les propos de Theresa May sur la stratégie électorale, étant donné le fiasco retentissant de sa décision de convoquer des élections anticipées en 2017. Elle espérait consolider sa faible majorité pour renforcer sa position lors des négociations sur le Brexit, mais elle a finalement perdu tout avantage parlementaire et a été contrainte de s'appuyer sur le soutien du Parti unioniste démocrate d'Irlande du Nord pour gouverner.

L'ancien Premier ministre, aujourd'hui membre de la Chambre des Lords, a néanmoins déclaré qu'« il y a toujours un rôle à jouer pour un parti de centre, voire de centre-droit », comme les Conservateurs, et a adressé des paroles d'encouragement à l'actuelle dirigeante conservatrice, Kemi Badenoch, qui, après des débuts difficiles, a prononcé un discours bien accueilli lors du congrès annuel du parti en octobre.

« Elle se débrouille bien dans ce qui est le travail le plus difficile en politique », a déclaré May, faisant référence au rôle de chef de l'opposition.

Interrogée sur les Premiers ministres conservateurs qui lui ont succédé, Theresa May a semblé critiquer son successeur immédiat, Boris Johnson, et la Première ministre qui lui a succédé, Liz Truss. Johnson a finalement été contraint à la démission par son propre parti suite au scandale du « Partygate », lié aux rassemblements organisés en violation du confinement pendant la pandémie, tandis que Truss n'est restée au pouvoir que sept semaines après le rejet par les marchés financiers de son budget catastrophique, surnommé « mini-budget ».

« Malheureusement, il semble que le Parti conservateur ait perdu ses valeurs d'intégrité et sa compétence économique », a déclaré May.

Le mandat de Theresa May a été marqué par sa difficulté à trouver une voie vers un Brexit qui satisfasse à la fois les eurosceptiques et les conservateurs de son parti. Elle a déclaré que son plus grand regret était de ne pas avoir réussi à faire adopter un accord, avant d'ajouter que la nécessité de consacrer du temps à d'autres dossiers de politique étrangère avait peut-être freiné ses efforts.

« En tant que Première ministre, on consacre beaucoup de temps à la politique étrangère », a déclaré Mme May. « Cela laisse peut-être moins de temps pour les échanges avec les parlementaires », a-t-elle ajouté, avant de conclure : « Je me demande si, en passant plus de temps avec eux, nous aurions obtenu un résultat différent. »

Bien qu'elle n'ait pas mentionné Starmer, ces mots pourraient s'appliquer à l'actuel Premier ministre, surnommé « Keir l'Absent » par les médias britanniques en raison du temps qu'il passe à l'étranger, ayant accumulé des dizaines de voyages à l'étranger depuis son arrivée au pouvoir en juillet 2024.

Mercredi, Starmer a balayé d'un revers de main les critiques implicites formulées par un député conservateur à l'encontre de ses voyages, les qualifiant de « foutaises », soulignant que ses rencontres avec les dirigeants étrangers avaient permis des progrès en matière de commerce avec les États-Unis, l'Inde et l'UE et étaient nécessaires à un « stade critique » des pourparlers visant à mettre fin au conflit en Ukraine.

Selon Theresa May, l'enjeu principal qui déterminera probablement l'issue des prochaines élections générales, prévues mi-2029, est l'économie. Le parti Réformiste domine les sondages nationaux depuis avril, tandis que les travaillistes et les conservateurs – les deux partis qui ont dominé la vie politique britannique pendant un siècle – accusent un retard d'une dizaine de points et peinent à combler leur retard.

May s'inquiète de ce que, dans ce monde de plus en plus polarisé, les hommes politiques perdent la capacité de faire des compromis, qu'elle considère comme essentielle à la gouvernance. Elle attribue en partie la montée des partis populistes, comme celui de Farage, aux réseaux sociaux, qui, selon elle, donnent aux hommes politiques l'impression de devoir constamment communiquer sur leurs actions et les exposer au grand jour.

« Le problème, c'est que cela a pour conséquence de focaliser l'attention sur eux plutôt que sur le bien commun, sur ce qu'ils cherchent à accomplir », a-t-elle déclaré. « En politique, on ne peut pas obtenir des résultats en claquant des doigts. »

Source : Bloomberg Europe

Selon un sondage Reuters publié vendredi, le taux d'inflation sous-jacente au Japon s'est probablement maintenu bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale en novembre, même si la modération de la hausse des prix alimentaires a atténué la pression sur les consommateurs avant une hausse des taux attendue la semaine prochaine.

L'indice des prix à la consommation (IPC) de base national, qui inclut les produits énergétiques mais exclut les prix des produits frais, devrait avoir augmenté de 3,0 % en novembre par rapport à l'année précédente, selon les prévisions médianes des 18 économistes interrogés.

Ce taux serait identique à celui d'octobre, après une hausse de 2,9 % en septembre et de 2,7 % en août.

Les analystes ont souligné que le ralentissement de l'inflation des prix alimentaires compensait la hausse des factures d'énergie due à la fin des subventions gouvernementales estivales sur les services publics.

L'inflation sous-jacente dépasse l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon depuis plus de trois ans et demi. La banque centrale devrait relever ses taux d'intérêt lors de sa réunion des 18 et 19 décembre, selon des sources citées par Reuters.

La plupart des économistes s'attendent à ce que la Banque du Japon relève son taux d'intérêt à court terme à 0,75 % la semaine prochaine, contre 0,5 % actuellement, selon les sondages.

Le gouvernement annoncera les données de l'IPC de novembre à 8h30 le 19 décembre (23h30 GMT le 18 décembre), quelques heures seulement avant la décision de la Banque du Japon.

Source : Investissement

Points clés :

Les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) ont baissé pendant trois séances consécutives jeudi 11 décembre, atténuant les craintes d'un dénouement des opérations de portage du yen. Cependant, la hausse des anticipations d'une augmentation des taux directeurs de la Banque du Japon en décembre continue de freiner la baisse des rendements des JGB à 10 ans.

Parallèlement, les chiffres de l'emploi américains publiés la nuit dernière ont révélé une forte hausse des demandes d'allocations chômage, confortant ainsi la Fed dans une orientation plus accommodante de sa politique monétaire. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a chuté à son plus bas niveau en quatre jours avant de se stabiliser.

La baisse des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et des obligations d'État japonaises a stimulé la demande d'actifs risqués tels que les contrats à terme sur actions américaines. Par ailleurs, l'apaisement des craintes liées à un dénouement des opérations de portage du yen conforte les perspectives haussières à court et moyen terme pour les contrats à terme sur indices américains.

Graphique journalier JGB sur 10 ans – 121225

Ci-dessous, je présenterai les principaux facteurs influençant le marché, les perspectives à moyen terme et les principaux niveaux techniques que les traders devraient surveiller.

Un ancien responsable de la Banque du Japon signale un taux neutre de 1,5 %.

La hausse des anticipations d'une augmentation des taux directeurs de la Banque du Japon en décembre s'est heurtée aux spéculations croissantes concernant le taux neutre de la Banque. Le taux neutre correspond à une politique monétaire ni restrictive ni accommodante.

Pour les marchés et les opérations de portage de yens, un taux neutre influencerait les anticipations concernant le nombre de hausses de taux dans le cycle de resserrement de la politique monétaire de la Banque du Japon.

Un taux neutre plus élevé réduirait davantage l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon, rendant les opérations de portage de yens sur actifs moins attractives. À l'inverse, un taux neutre plus bas maintiendrait la rentabilité de ces opérations, confortant les perspectives haussières à court et moyen terme pour les contrats à terme sur actions américaines.

Cette semaine, Hideo Hayakawa, ancien membre du comité de politique monétaire de la Banque du Japon, a mis en garde contre de multiples hausses de taux et un taux neutre à 1,5 %. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, avait précédemment indiqué qu'aucun consensus ne se dégageait quant à ce taux neutre, qui restait très incertain, oscillant entre 1 % et 2,5 %. Un taux neutre à 1,5 % freinerait l'intérêt pour les opérations de portage de yens sur des actifs américains, tout en les maintenant rentables.

Les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans, le taux de change USD/JPY et l'évolution du Nikkei 225 suggèrent un apaisement des craintes d'un dénouement des opérations de portage du yen. Le Nikkei 225 a progressé de 0,89 % en début de séance le vendredi 12 décembre, tandis que les rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans sont restés nettement inférieurs à leur plus haut niveau du 9 décembre (1,981 %) et que le taux de change USD/JPY a légèrement augmenté de 0,07 %.

USD/JPY – Graphique journalier – 121225

Les membres du FOMC à l'honneur

Les contrats à terme ont connu une séance matinale asiatique mitigée. Le Dow Jones E-mini a progressé de 115 points et le S&P 500 E-mini de 4 points. En revanche, le Nasdaq 100 E-mini a reculé de 16 points, pénalisé par les performances d'Oracle et de Broadcom. L'action Oracle a chuté de 10,83 % la nuit dernière, les investisseurs réagissant aux dépenses importantes de l'entreprise et à ses prévisions pessimistes, ce qui a suscité des inquiétudes quant au calendrier des retours sur investissement.

Vendredi après-midi, les investisseurs devraient suivre de près les interventions des membres du FOMC, le graphique à points de mercredi ayant indiqué une seule baisse des taux de la Fed en 2026. Un discours accommodant de la Fed serait susceptible de rassurer les investisseurs et de soutenir des perspectives haussières à court et moyen terme pour les contrats à terme sur les actions américaines.

Selon l' outil FedWatch du CME , les chances d'une baisse des taux de la Fed en mars sont passées de 42,2 % le mercredi 10 décembre à 49,6 % le 11 décembre. Des demandes d'allocations chômage américaines plus élevées que prévu ont alimenté les anticipations d'une baisse des taux de la Fed en mars, propulsant les contrats à terme E-mini du Dow Jones à un niveau record.

Niveaux techniques clés pour le Dow Jones, le Nasdaq 100 et le S&P 500

Malgré une matinée mitigée, les contrats à terme E-mini du Dow Jones, du Nasdaq 100 et du SP 500 sont restés au-dessus de leurs moyennes mobiles exponentielles à 50 et 200 jours, indiquant une tendance haussière.

Les tendances à court terme dépendront des déclarations de la Banque du Japon, des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et des obligations d'État japonaises, de l'évolution du taux de change USD/JPY et des commentaires de la Fed. Les niveaux clés à surveiller sont les suivants :

Dow Jones

Dow Jones – Graphique journalier – 121225

Nasdaq 100

Nasdaq 100 – Graphique journalier – 121225

SP 500

SP 500 – Graphique journalier – 121225

Les perspectives à court et moyen terme dépendent de la Fed et de la BoJ.

À mon avis, les perspectives à court et moyen terme restent positives malgré la baisse unique du taux directeur de la Fed en 2026 et la politique monétaire restrictive de la Banque du Japon. L'apaisement des craintes liées à un débouclement des opérations de portage du yen laisse entrevoir que les différentiels de taux continueront d'influencer les tendances à court terme.

Plusieurs scénarios pourraient compromettre les perspectives haussières à court et moyen terme, notamment :

Conclusion : Perspectives haussières

En résumé, une politique monétaire plus accommodante de la Fed stimulerait la demande de contrats à terme sur actions américaines. Cependant, les opérateurs doivent continuer de surveiller les signaux de la Banque du Japon, les rendements des obligations d'État japonaises, le taux de change USD/JPY et l'indice Nikkei 225 afin de déceler d'éventuels signaux d'alerte concernant un débouclement des opérations de portage en yen.

Les niveaux clés incluraient une baisse du taux de change USD/JPY à 150 et le taux des obligations d'État japonaises à 10 ans à 2 %, un niveau important à surveiller. Ces fortes variations pourraient déclencher une vague de ventes sur l'indice Nikkei 225, pesant sur le sentiment de risque général.

Le récent repli des rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans a apporté un certain soulagement aux marchés. Néanmoins, les rendements demeurent élevés, exposant les contrats à terme sur actions américaines à un risque de débouclage.

Source : FX Empire

Au moins trois dirigeants de la plateforme chinoise de commerce électronique à bas prix Pinduoduo ont été arrêtés par la police vendredi dernier après s'être prétendument battus physiquement avec des régulateurs du marché qui effectuaient une inspection sur place au siège de l'entreprise à Shanghai, a appris Nikkei Asia.

Un responsable a été blessé lors de l'altercation, selon des sources proches du dossier citées par Nikkei. Les causes de l'incident et l'état de santé des cadres concernés restent inconnus. De tels incidents au sein d'une grande entreprise sont rares en Chine, où les autorités disposent généralement de pouvoirs bien plus étendus.

La semaine dernière, des agents de l'Administration d'État pour la réglementation du marché (SAMR) ont effectué un contrôle de routine au sein de l'entreprise. Ce contrôle s'inscrit dans le cadre des vérifications régulières menées par l'autorité de surveillance du marché auprès de diverses entreprises, y compris d'autres géants technologiques chinois. La durée de ces inspections peut varier selon les projets et parfois s'étendre sur plusieurs jours.

L'inspection des données chez Pinduoduo s'inscrivait dans le cadre d'une campagne nationale visant à lutter contre les problèmes de sécurité alimentaire sur les plateformes, selon des sources proches du dossier. Pinduoduo commercialise une large gamme de produits alimentaires. Fin novembre, l'Agence sud-africaine de réglementation et de contrôle des médicaments (SAMR) a indiqué avoir mené 5,7 millions d'inspections sanitaires cette année et constaté un taux de non-conformité de 2,74 %, la plupart des problèmes étant liés à des résidus excessifs de pesticides, à un usage inapproprié d'additifs alimentaires et à une contamination microbienne.

« Ce récit est faux et n'a aucun rapport avec la réalité », a déclaré un porte-parole de Pinduoduo à Nikkei Asia.

SAMR n'a pas répondu à notre demande de commentaires.

Pinduoduo, qui signifie « ensemble, plus d'économies », a été fondée en 2015 par Colin Huang, ancien employé de Google et fondateur de plusieurs start-ups, dont une société de jeux vidéo. Ce site de vente en ligne a débuté en proposant des produits frais à bas prix et s'est rapidement diversifié dans d'autres catégories de produits bon marché.

Face à l'affaiblissement de la demande des consommateurs chinois et à l'essor d'une culture de consommation à moindre coût, Pinduoduo a rapidement gagné en popularité grâce à la vente de produits à bas prix. Cependant, durant ses premières années, la plateforme a essuyé de nombreuses plaintes d'utilisateurs concernant la mauvaise qualité des produits. En 2018, l'Autorité chinoise de réglementation et de surveillance des marchés (SAMR) a convoqué Pinduoduo pour vente de contrefaçons et de produits portant atteinte aux droits de propriété intellectuelle, et lui a enjoint de renforcer le contrôle des produits sur sa plateforme.

Au cours des trois dernières années, les affaires publiées par la SAMR et la National Medical Products Administration ont cité à plusieurs reprises des commerçants sur Pinduoduo, parfois ainsi que sur d'autres plateformes, pour vente d'articles contrefaits ou de qualité inférieure.

Cependant, Pinduoduo s'efforce depuis quelques années de se débarrasser de sa réputation de vendeur de produits de qualité inférieure en mettant en œuvre une série de mesures visant à promouvoir les marchands de qualité et à lutter contre les vendeurs problématiques.

Fin 2022, PDD Holdings a lancé Temu, une plateforme de commerce électronique transfrontalière, afin de vendre des produits à bas prix dans le monde entier. En 2023, sa capitalisation boursière a même dépassé celle d'Alibaba, faisant d'elle l'entreprise chinoise cotée aux États-Unis la plus valorisée. Aujourd'hui, la capitalisation boursière de PDD Holdings représente moins de la moitié de celle d'Alibaba, qui a investi massivement dans son vaste modèle de langage pour l'intelligence artificielle et a vu le cours de son action s'envoler dans le contexte de la forte hausse des valeurs technologiques chinoises, notamment grâce à DeepSeek, cette année.

Avant même que les États-Unis ne suspendent de facto, fin août, leur exemption de minimis qui permettait l'entrée en franchise de droits de marchandises pour un montant inférieur à 800 dollars, Temu et son concurrent Shein avaient déjà commencé à réorienter leurs ressources vers d'autres pays. Cependant, les deux plateformes rencontrent des difficultés similaires en Europe.

Source : Asia_Nikkei

La Thaïlande se prépare à des élections anticipées après que son roi a approuvé vendredi la tentative du Premier ministre Anutin Charnvirakul de dissoudre le Parlement, alors qu'un conflit frontalier avec le Cambodge fait rage et que le gouvernement s'efforce d'éviter un vote de défiance.

Anutin a annoncé jeudi soir qu'il « rendait le pouvoir au peuple », et le roi Maha Vajiralongkorn a approuvé sa requête de dissolution de la chambre, selon un décret royal publié dans la nuit, ouvrant la voie à des élections dès février.

La pièce d'Anutin intervient alors que le conflit armé à la frontière entre la Thaïlande et le Cambodge entre dans son cinquième jour, avec au moins 20 morts, près de 200 blessés et des centaines de milliers de déplacés.

Jeudi soir, le président américain Donald Trump, qui était intervenu en juillet lors des derniers affrontements, a réitéré son intention de convoquer les dirigeants des deux pays et de tenter de mettre fin au conflit.

CYCLE DU DRAME POLITIQUE

La décision d'Anutin de dissoudre la Chambre est intervenue moins de 100 jours après sa prestation de serment à la tête d'un gouvernement minoritaire, et dans un contexte de fortes tensions au Parlement, laissant présager que le Parti populaire d'opposition, principale force politique de la Chambre, déposerait une motion de censure contre lui.

L'élection, qui doit avoir lieu dans un délai de 45 à 60 jours, fait planer le spectre de troubles politiques encore plus importants en Thaïlande, pays qui, au cours des deux dernières décennies, a vu de multiples gouvernements et partis élus renversés par des coups d'État et des décisions de justice dans une lutte de pouvoir inextricable impliquant des élites rivales et des forces progressistes.

Anutin a été élu Premier ministre par le Parlement en septembre après qu'un tribunal a destitué Paetongtarn Shinawatra, ouvre un nouvel onglet, son ascension n'ayant été possible que grâce à un accord qu'il a conclu avec le Parti du peuple pour le soutenir, à condition qu'il entame le processus de révision de la constitution puis dissolve la Chambre fin janvier.

Mais le chaos a régné jeudi lors d'une séance conjointe de l'Assemblée législative, en raison du vote sur la réforme constitutionnelle. Le chef de l'opposition, Natthaphong Ruengpanyawut, a accusé le parti d'Anutin de ne pas avoir respecté un accord, et un porte-parole du gouvernement a annoncé la préparation d'une motion de censure.

CONTESTATION ÉLECTORALE POUR ANUTIN

Anutin, fin négociateur politique et troisième Premier ministre de Thaïlande en deux ans, fait face à une lutte acharnée pour être réélu, les sondages d'opinion montrant constamment que l'opposition libérale est le parti le plus populaire du pays.

Un parti précurseur du Parti populaire a remporté les élections de 2023 sur une plateforme anti-système, mais a été empêché de former un gouvernement par des législateurs alliés à l'armée royaliste.

Vendredi, Anutin a déclaré aux journalistes que sa décision de dissoudre le Parlement n'affecterait pas la gestion du conflit avec le Cambodge, et le porte-parole du gouvernement, Siripong Angkasakulkiat, a déclaré à Nation TV que l'administration intérimaire disposait de « pleine autorité ».

Source : Reuters

La prudence est de retour ce matin, les actions locales s'orientant vers une deuxième semaine de baisse consécutive. Le rebond de jeudi est intervenu malgré un nouveau plus bas historique pour la roupie, mais le climat reste fragile en raison des sorties de capitaux étrangères persistantes et de l'absence toujours constatée d'un accord commercial avec les États-Unis. Un climat plus tendu en Asie ne suffira probablement pas à apaiser ces inquiétudes. Sur le marché primaire, ICICI Prudential Asset Management lance vendredi son introduction en bourse de 1,2 milliard de dollars – une opération phare qui pourrait en faire la deuxième société de gestion de fonds d'investissement la plus valorisée d'Inde dès ses débuts.

La déroute de la roupie risque d'entraîner un cercle vicieux.

La faiblesse de la roupie indienne alimente l'inquiétude générale des marchés. La devise a atteint un nouveau plus bas jeudi, prolongeant sa chute inexorable et risquant de déclencher un cercle vicieux. Les cambistes expliquent cette situation par les sorties de capitaux des marchés actions et obligataires : chaque nouvelle baisse de la roupie rend les investisseurs internationaux moins enclins à acheter des actifs indiens. Au cœur du problème se trouve l'accord commercial avec les États-Unis, toujours aussi incertain, que le principal conseiller économique de l'Inde estime désormais pouvoir conclure d'ici mars. Dans l'intervalle, les investisseurs étrangers ont retiré plus de 17 milliards de dollars des actions indiennes depuis le début de l'année, dépassant le précédent record établi en 2022. Ils sont également devenus vendeurs nets d'obligations, menaçant de mettre fin à cinq mois consécutifs d'entrées de capitaux.

La crise de la pollution atmosphérique à Delhi alimente les obligations en matière d'énergie propre.

Contrairement aux pressions macroéconomiques qui pèsent sur la roupie, l'aggravation de la pollution incite à une action politique rapide. Selon Citi, les récentes évolutions concernant les obligations en matière de carburants propres dans la région de Delhi-NCR devraient relancer la croissance du gaz naturel comprimé, profitant ainsi aux distributeurs comme Indraprastha Gas. L'État d'Haryana, dans le nord du pays, a émis une directive exigeant que tous les agrégateurs de véhicules n'intègrent à leur flotte que des véhicules au GNV ou électriques à partir de l'année prochaine. Cette politique est également applicable dans l'État voisin d'Uttar Pradesh. De plus, à partir de novembre prochain, seuls les bus fonctionnant aux carburants propres seront autorisés à circuler à Delhi. L'aggravation de la pollution aura des répercussions indirectes sur le marché, créant de nouveaux gagnants et de nouveaux perdants.

Les producteurs de crevettes flairent une opportunité dans l'UE

Alors que certains secteurs sont confrontés à la volatilité, les industries d'exportation indiennes s'adaptent aux évolutions mondiales. Les exportateurs de crevettes, par exemple, analysent rapidement les tendances internationales et ajustent leur stratégie. Malgré les difficultés liées aux droits de douane, l'Inde gagne régulièrement des parts de marché aux États-Unis, tandis que son principal concurrent, l'Équateur, semble perdre de son avantage concurrentiel en termes de coûts, selon InCred Equities. Et même face à l'incertitude concernant la demande américaine, l'Inde pourrait tirer profit de l'avancement des négociations commerciales avec l'UE et le Royaume-Uni, qui devraient ouvrir des marchés jusqu'ici freinés par les droits de douane et les réglementations. Parmi les valeurs vedettes d'InCred figurent Apex Frozen Foods et Avanti Feeds, cette dernière ayant déjà progressé de plus de 18 % cette année.

Le comportement du marché boursier indien est révélateur. Les initiés se débarrassent de leurs actions à des niveaux records, ce qui laisse penser que le marché commence à paraître assez cher, même si les cours peinent à progresser depuis un certain temps. Les groupes fondateurs ont vendu pour plus de 14 milliards de dollars d'actions cette année, portant le total sur trois ans à près de 40 milliards de dollars. Si les investissements des particuliers restent importants, la combinaison des ventes d'initiés et des introductions en bourse record freine la croissance du marché.

Source : Bloomberg Europe