Les réductions d'énergie de 7,6 milliards de dollars décidées par Trump impactent la modernisation du réseau électrique californien.

Source : Reuters

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L'impact sur les taux hypothécaires pendant la fermeture du gouvernement

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans, un instrument de dette émis par le gouvernement américain, évolue parallèlement aux taux hypothécaires, avec un écart d'environ deux points de pourcentage entre eux. Par exemple, si le rendement à 10 ans est proche de 4 %, les taux hypothécaires seront probablement proches ou légèrement supérieurs à 6 % .

Chris Whalen est le président de Whalen Global Advisors LLC et un banquier d'investissement spécialisé dans le financement hypothécaire et les services financiers.

« Le taux à 10 ans est tiré vers le bas pour de nombreuses raisons, notamment à cause des frictions comme les fermetures d'administrations », a déclaré Whalen à Yahoo Finance par courriel. Les taux hypothécaires sont en baisse depuis juillet, a-t-il précisé, mais ont récemment remonté. « Mais tout cela est dû à l'agressivité des prêteurs, et non aux marchés. »

Whalen ne s'attend pas à des conséquences dramatiques sur les marchés hypothécaires pendant la fermeture. Il pense que la Federal Housing Administration (FHA) cessera de traiter certains nouveaux prêts, ce qui entraînera des retards de financement, mais c'est à peu près tout.

Cependant, l'économiste en chef de Cotality, le Dr Selma Hepp, estime qu'une fermeture du gouvernement peut façonner le sentiment des investisseurs et limiter l'accès aux données économiques clés - le résultat : une possible baisse des taux hypothécaires.

« Lors des fermetures d'entreprises, les investisseurs se ruent généralement sur les titres du Trésor, ce qui fait baisser leurs rendements et peut entraîner une légère baisse des taux hypothécaires, généralement d'environ 0,125 à 0,25 point de pourcentage », a déclaré Hepp à Yahoo Finance par courriel. « Par exemple, si le taux hypothécaire fixe à 30 ans est de 6,375 %, il pourrait chuter à environ 6,125 % pendant la fermeture. »

Le Dr Hepp a admis que d’autres facteurs du marché peuvent modifier ces attentes, notamment l’interruption de rapports économiques essentiels sur lesquels la Réserve fédérale compte pour définir la politique monétaire, tels que les indicateurs d’emploi et d’inflation .

Avec autant de variables en jeu — l’économie, un marché immobilier en transition et la durée de la fermeture — il est difficile de prédire comment le marché obligataire réagira.

Comment les taux hypothécaires réagiront-ils après la fermeture ?

Même après la fermeture du gouvernement, le pays devra encore faire face à une incertitude économique croissante.

Mike Fratantoni, économiste en chef de la Mortgage Bankers Association, a déclaré à Yahoo Finance par courrier électronique que le rapport d'ADP indiquant 32 000 pertes d'emplois en septembre amplifiait les inquiétudes concernant un affaiblissement du marché du travail.

« Et c'est particulièrement le cas car il est peu probable que nous obtenions les chiffres du marché du travail du BLS, étant donné la fermeture, donc le chiffre ADP augmente en importance », a ajouté Fratantoni.

L'économiste en chef de Realtor.com, Danielle Hale, a prédit que les taux hypothécaires poursuivraient une lente baisse après la fermeture du gouvernement, bien que de nombreuses variables aient un impact sur cette prévision.

Son collègue a souligné les difficultés du marché immobilier.

« La fermeture du gouvernement ajoute de l'incertitude à un marché immobilier qui est déjà sous pression en raison des prix élevés de l'immobilier et des taux hypothécaires élevés », a déclaré Anthony Smith, économiste principal de Realtor.com, dans une analyse.

« Tout ce qui décourage davantage les acheteurs potentiels d’entrer sur le marché et risque de ralentir encore plus les ventes dans un marché immobilier lent n’est pas utile », a-t-il ajouté.

Fratantoni a noté que le marché obligataire continue d'osciller entre une focalisation accrue sur le marché du travail et une focalisation accrue sur l'inflation. Ces deux indicateurs sont une mauvaise nouvelle ces derniers temps, mais ils influencent les taux dans des directions opposées.

Cependant, l'observation du marché obligataire fournira un indice sur l'évolution des taux hypothécaires, a-t-il ajouté. « La baisse des taux des bons du Trésor à 10 ans entraîne généralement une baisse des taux hypothécaires. »

Quand faut-il bloquer un taux hypothécaire ?

Si, après avoir soigneusement recherché un prêteur hypothécaire , vous êtes prêt et pré-approuvé pour acheter une maison, bloquer votre taux hypothécaire en cas de baisse est toujours l'objectif.

Cependant, il est difficile de garantir un taux hypothécaire lorsqu'il est bas, car les taux varient d'heure en heure. Dès que vous entendez parler d'un taux hypothécaire plus bas, l'occasion de le fixer est peut-être déjà passée.

Cela ne vaut pas la peine de stresser pour améliorer votre taux d’intérêt de quelques points de base, ni de s’inquiéter si votre taux augmente d’un montant supplémentaire.

Cependant, si vous disposez d'un horizon plus long avant d'acquérir un logement, il peut être très utile de comprendre l'évolution des taux hypothécaires. Suivre les rendements des bons du Trésor à 10 ans peut s'avérer utile.

Source : Yahoo Finance

La présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan, a déclaré jeudi que la banque centrale américaine avait réduit ses taux de manière appropriée le mois dernier pour se prémunir contre le risque d'une forte détérioration du marché du travail, mais a déclaré que jusqu'à présent le refroidissement était progressif et a signalé qu'elle n'était pas désireuse de réduire davantage ses taux.

« Nous devons être très prudents quant aux baisses de taux à partir de maintenant et nous assurer que nous calibrons correctement la politique afin de ne pas trop assouplir les conditions et de devoir ensuite faire marche arrière, ce qui serait très douloureux en termes de restauration de la stabilité des prix », a déclaré Logan à une classe d'étudiants en économie de l'école supérieure de commerce de l'Université du Texas à Austin.

« Avec les attentes selon lesquelles les tarifs douaniers et autres pressions devraient entraîner une légère hausse de l'inflation dans les mois à venir, je prévois une normalisation un peu plus lente de la trajectoire politique afin de garantir que nous atteignions 2 %. »

Logan, qui n'est pas électeur au sein du comité de définition de la politique monétaire de la Fed cette année, a déclaré qu'elle soutenait la décision de la Fed en septembre de réduire le taux directeur d'un quart de point de pourcentage comme « assurance » contre une hausse soudaine du taux de chômage, qui était de 4,3 % en août.

La fermeture du gouvernement signifie que le ministère du Travail ne publiera pas son rapport mensuel habituel sur l'emploi vendredi, mais d'autres indicateurs suggèrent que même si le marché du travail est atone, le taux de chômage n'a pas augmenté le mois dernier.

« Je prévois une légère hausse dans les mois à venir, mais pas trop éloignée de l'objectif », a déclaré Logan. Cependant, l'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed depuis quatre ans et les droits de douane la poussent à la hausse, a-t-elle ajouté.

« Ce qui m'inquiète, c'est que même s'il s'agit d'un effet ponctuel, comme le suggère la modélisation économique, plus le temps passe ou plus l'incertitude entourant ces politiques tarifaires est grande, plus le risque de voir les anticipations inflationnistes à court terme, qui ont augmenté, s'installer durablement est grand », a déclaré Logan. « Le risque de voir ces anticipations inflationnistes s'installer durablement a indéniablement augmenté, et nous devons donc nous en prémunir dans notre réflexion politique. »

Source : TradingView

L'or a reculé face à la hausse du dollar et aux investisseurs qui ont engrangé des bénéfices après cinq jours de hausse, qui lui ont permis d'atteindre de nouveaux records. Les traders ont également cherché des indices sur l'économie américaine, la paralysie du gouvernement ayant retardé la publication de données clés.

En l'absence de rapport hebdomadaire sur les premières demandes d'allocations chômage de la part du gouvernement, les données d'un cabinet privé de reclassement professionnel ont retenu l'attention plus que d'habitude. Les employeurs américains ont revu à la baisse leurs plans d'embauche en septembre et annoncé moins de suppressions d'emplois, selon le cabinet de reclassement Challenger, Gray Christmas.

L'indice du dollar a progressé, pesant sur le lingot d'or, dont le cours est désormais fixé en dollars américains. Les pics successifs du lingot ces dernières semaines le rendent également plus vulnérable aux prises de bénéfices. L'or est en zone de surachat depuis un mois, surpassant largement l'indice SP 500.

Le métal a grimpé de 46 % cette année, le mettant sur la voie de sa plus forte hausse annuelle depuis 1979. Ce rallye a été soutenu par les achats des banques centrales et l'augmentation des avoirs dans les fonds négociés en bourse adossés à l'or, alors que la Fed a repris ses baisses de taux.

En l'absence de données officielles, les économistes et les décideurs politiques s'appuieront davantage sur les rapports privés pour obtenir des indications sur le marché du travail et l'économie en général. Les chiffres de l'emploi non agricole, attendus vendredi, seront retardés en raison du confinement.

Les traders ont renforcé leurs paris sur une nouvelle baisse des taux de la Fed cette année, à deux reprises, afin de soutenir un marché du travail en difficulté. La baisse des coûts d'emprunt tend à stimuler l'or non productif, qui devient également moins cher pour la plupart des acheteurs lorsque le dollar s'affaiblit.

Le cours de l'or au comptant a reculé de 0,6 % à 3 840,90 $ l'once à 12h17 à New York. L'indice Bloomberg Dollar Spot a progressé de 0,2 %. L'argent, le platine et le palladium ont tous reculé.

Source : Yahoo Finance

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a réitéré jeudi son soutien à l'Argentin Javier Milei, mais a averti que l'aide n'impliquait pas d'investissement américain direct, poussant les obligations entre gains et pertes lors d'une séance matinale en montagnes russes.

Bessent a écrit sur X jeudi matin que les États-Unis feraient « le nécessaire » pour aider l'Argentine, déclenchant une forte hausse des obligations. Un peu plus tard, il a déclaré à CNBC que cela ne signifiait pas injecter de l'argent dans le pays, une mise en garde qui a fait retomber les obligations. Elles sont désormais en légère baisse.

Les États-Unis avaient précédemment évoqué au moins trois options possibles pour aider la nation sud-américaine, dont une ligne de swap de 20 milliards de dollars, le rachat de la dette argentine et des achats directs de devises. Les déclarations de Bessent jeudi semblent avoir réduit les possibilités.

« Nous leur offrons une ligne d'échange, nous n'investissons pas d'argent en Argentine », a-t-il déclaré dans l'interview accordée à CNBC.

Les obligations argentines en dollars à échéance 2035 perdent 0,3 cent pour un dollar, à 51,45 cents, en baisse pour le sixième jour consécutif. Le peso a ouvert à peu près inchangé jeudi, à 1 424,5 pour un dollar. La limite de la fourchette de fluctuation convenue avec le Fonds monétaire international (FMI) est actuellement fixée à 1 481,7.

Bessent a également déclaré dans son message sur X qu'il s'était entretenu mercredi avec le ministre de l'Économie, Luis Caputo, qui, selon lui, se rendra à Washington dans les prochains jours pour faire avancer les discussions sur les « options de fourniture d'un soutien financier ».

Les billets en dollars ont chuté par rapport aux sommets de la séance « alors que les investisseurs digéraient les clarifications » selon lesquelles l'aide américaine représente « une ligne de swap plutôt qu'une nouvelle injection de liquidités en dollars », a écrit Walter Stoeppelwerth, directeur des investissements du courtier local Grit Capital Group, dans un rapport publié jeudi.

Le gouvernement a dû déployer des millions de dollars et réintroduire certains contrôles des changes pour éviter une nouvelle dépréciation du peso la semaine dernière.

La chute de la monnaie a été provoquée en partie par les inquiétudes concernant le soutien politique de Milei à l'approche des élections clés de mi-mandat plus tard ce mois-ci, et après une défaite écrasante lors d'un vote local dans la province de Buenos Aires début septembre.

L'annonce du soutien américain la semaine dernière a déclenché une forte hausse des obligations en peso et en dollar. Mais cet enthousiasme a été de courte durée, la monnaie subissant une pression renouvelée due à la hausse de la demande de dollars et le scepticisme des investisseurs quant au calendrier et à la forme de l'aide américaine.

« Le contexte politique reste central », a écrit Stoeppelwerth. « Le risque persiste que l'administration réagisse de manière excessive pour défendre la marge de fluctuation du taux de change, allant jusqu'à puiser dans les ressources du FMI, ou que le style de leadership polarisant de Milei érode le soutien de la classe moyenne et affaiblisse la gouvernabilité. »

Source : Bloomberg Europe