Les nouveaux droits de douane américains sur les produits européens mettent les marchés mondiaux sous tension.

Les marchés mondiaux ont entamé la semaine avec prudence après que le président américain Donald Trump a proposé de nouveaux droits de douane sur huit pays européens, ce qui a immédiatement freiné l'appétit pour le risque et incité les investisseurs à se tourner vers des valeurs refuges.

Lundi matin, la livre sterling et l'euro ont reculé face au dollar américain, tandis que le yen japonais et le franc suisse se sont appréciés. Les contrats à terme sur actions laissaient présager une ouverture en baisse pour les marchés japonais et hongkongais, les actions australiennes étant censées rester stables. Ce pessimisme faisait suite à un léger repli des actions américaines vendredi.

L'Europe promet des représailles face à la menace de tarifs douaniers

L’inquiétude des marchés provient de l’annonce faite ce week-end par le président Trump d’une possible taxe douanière de 10 % sur les marchandises provenant de huit pays européens, qui devrait entrer en vigueur le 1er février. Il a déclaré que cette taxe pourrait passer à 25 % en juin à moins qu’un accord ne soit conclu pour « l’achat du Groenland ».

La proposition a suscité une vive condamnation de la part des responsables européens, qui se disent désormais prêts à bloquer la ratification d'un accord commercial conclu l'an dernier. Bloomberg a rapporté que le président français Emmanuel Macron pourrait chercher à activer la clause anti-coercition de l'UE, le principal outil de riposte du bloc.

Les analystes d'ING Bank, dont Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie, ont souligné l'incertitude croissante. « L'issue de ces nouvelles tensions commerciales est incertaine, mais il est clair depuis longtemps que la certitude en matière de commerce et de droits de douane n'existe plus », ont-ils écrit. « Ce qui est certain, c'est qu'une guerre commerciale ouverte entre l'UE et les États-Unis ne ferait que des perdants. »

Les analystes sont partagés quant à l'impact à long terme sur le marché

Les analystes de marché se concentrent désormais sur l'ouverture des marchés européens, où les actions régionales devraient être les plus touchées par la chute des cours. Cependant, toutes les analyses ne prévoient pas de dégâts durables. La Deutsche Bank suggère que l'impact sur l'euro pourrait être limité, les États-Unis étant dépendants de l'Europe pour leurs capitaux.

D'autres interprètent cette initiative comme une manœuvre stratégique en amont du Forum économique mondial de Davos qui se tient cette semaine.

« Je pars du principe qu'une solution à ces menaces sera bientôt trouvée et que nous assisterons à une nouvelle crise de type TACO », a écrit Michael Brown, stratégiste chez Pepperstone Group, faisant référence à un style de négociation tactique, agressif, chaotique et excessif. Il a ajouté : « Je considère les baisses des actions comme des opportunités d'achat pour le moment et je ne serais pas surpris de voir les fluctuations initiales du marché des changes s'estomper assez rapidement. »

Les pressions plus générales du marché accentuent l'incertitude.

Les nouvelles tensions tarifaires accentuent les difficultés déjà rencontrées sur les marchés. Vendredi, les actions américaines ont effacé leurs gains initiaux pour clôturer en baisse de 0,1 % après les déclarations de Trump concernant un éventuel successeur à Jerome Powell, président de la Réserve fédérale. Ses propos, qui semblaient écarter Kevin Hassett, ont accru les chances de nomination de l'ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, incitant les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations de diminution des taux d'intérêt et entraînant une hausse des rendements des bons du Trésor.

Par ailleurs, les prochaines données économiques chinoises devraient confirmer la faiblesse persistante de l'activité. Selon une enquête Bloomberg, le produit intérieur brut du quatrième trimestre devrait progresser de 4,5 % en glissement annuel, contre 4,8 % au trimestre précédent. Ces chiffres pourraient indiquer que l'économie chinoise plafonne l'année 2025 avec sa plus faible croissance trimestrielle depuis trois ans.

Sur les marchés des matières premières, les prix du pétrole ont légèrement progressé vendredi pour clôturer aux alentours de 60 dollars le baril, les opérateurs suivant de près les tensions persistantes en Iran. L'or, en revanche, a enregistré sa plus forte baisse en deux semaines.