Les mégabanques japonaises affichent des profits records grâce à la hausse des taux d'intérêt.

Les trois plus grandes banques commerciales japonaises sont en passe de réaliser une troisième année consécutive de bénéfices annuels records, grâce à une forte hausse des revenus de prêts due à la hausse des taux d'intérêt nationaux.

Les groupes financiers Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) et Mizuho Financial Group ont réalisé un bénéfice net record de 4 220 milliards de yens (26,9 milliards de dollars) sur la période avril-décembre 2025, soit une hausse de 13 % par rapport à l’année précédente. Ils ont tous trois maintenu leurs prévisions de bénéfices pour l’ensemble de l’exercice.

Les géants bancaires devraient réaliser un bénéfice net total de 4 730 milliards de yens pour l'exercice clos en mars. Cela représenterait 9 % du bénéfice net total de toutes les sociétés cotées sur le marché Prime de la Bourse de Tokyo, soit une hausse de 1,6 point de pourcentage par rapport à l'année précédente.

MUFG a annoncé une hausse de 4 % de son bénéfice net consolidé sur un an, à 1 810 milliards de yens, pour les neuf premiers mois de l’année, signant ainsi son troisième record consécutif sur cette période. La banque a attribué cette performance à la hausse des taux d’intérêt, qui a stimulé les revenus liés aux dépôts et aux prêts, à la croissance des commissions et aux excellentes performances de son partenaire américain, Morgan Stanley.

SMFG et Mizuho ont également enregistré des bénéfices records. En incluant Sumitomo Mitsui Trust Group et Resona Holdings, les cinq plus grandes banques japonaises ont vu leurs bénéfices nets cumulés progresser de 14 % pour atteindre 4 710 milliards de yens, un nouveau record pour la troisième année consécutive.

Figure 1 : Ce graphique illustre les bénéfices nets combinés des cinq plus grandes banques japonaises d'avril à décembre pour les années 2011 à 2025, mettant en évidence une augmentation spectaculaire des bénéfices après 2020.

La hausse des taux d'intérêt alimente la flambée des profits

Le principal facteur de cette performance réside dans les hausses de taux d'intérêt décidées par la Banque du Japon. La dernière mesure prise par la Banque du Japon en décembre 2025 a relevé son taux directeur de 25 points de base, le portant à 0,75 %. Cette série de hausses de taux, amorcée avec la fin de la politique de taux d'intérêt négatifs en mars 2024, devrait accroître le revenu net d'intérêts cumulé des mégabanques d'environ 700 milliards de yens pour l'exercice clos en mars 2026.

La hausse des taux du marché a entraîné un élargissement des marges d'intérêt des banques, soit l'écart entre les taux appliqués aux prêts et ceux versés aux dépôts. Sur la période avril-décembre 2025, la marge d'intérêt moyenne des grandes banques a atteint 1,04 point de pourcentage, son plus haut niveau en 11 ans. En conséquence, leur revenu net d'intérêts cumulé, provenant des prêts et d'autres sources, a progressé de 17 % pour s'établir à un nouveau record de 3 810 milliards de yens.

La forte demande des entreprises stimule les prêts et les commissions.

La forte demande de capitaux du secteur des entreprises a également constitué un facteur de croissance important. Fin décembre 2025, l'encours total des prêts des trois mégabanques avait progressé de 3 % par rapport à l'année précédente. Cette croissance s'explique par une demande soutenue de financements liés aux fusions-acquisitions et aux projets immobiliers.

Cette activité s'est également traduite par une hausse des revenus de commissions. Les bénéfices cumulés provenant des commissions et honoraires, y compris les services d'octroi de prêts et de conseil en matière de prêts hypothécaires, ont progressé de 9 % sur un an pour atteindre le niveau record de 1 600 milliards de yens.

Gérer les risques d'un environnement à taux élevé

Si la hausse des taux d'intérêt est favorable aux profits des prêts, elle pénalise les portefeuilles obligataires en diminuant leur valeur marchande. Fin décembre, les grandes banques détenaient un total de 748,6 milliards de yens de pertes latentes sur leurs placements en obligations domestiques, soit une augmentation de 33 % en seulement trois mois.

Cependant, l'impact sur les résultats devrait rester limité. Les banques ont géré ce risque de manière proactive en raccourcissant les échéances de leurs titres. Par ailleurs, leurs plus-values ​​latentes sur leurs portefeuilles d'actions ont constitué un important coussin de sécurité, progressant de 11 % en trois mois pour atteindre environ 8 000 milliards de yens. Au total, leurs portefeuilles de titres combinés affichaient des plus-values ​​latentes d'environ 8 500 milliards de yens.

Défis futurs : santé des emprunteurs et croissance des dépôts

À l'avenir, les banques devront relever plusieurs défis. Bien que le taux de créances douteuses demeure faible dans les trois établissements, l'impact d'une charge d'intérêts plus élevée sur les emprunteurs constituera un enjeu majeur.

L'acquisition de dépôts suffisants pour financer la croissance des prêts constitue un autre enjeu crucial. Le solde cumulé des dépôts domestiques des trois banques n'a progressé que de 0,6 % en glissement annuel en décembre 2025. Les entreprises clientes investissent de plus en plus dans des produits financiers à rendement plus élevé. En conséquence, les banques devraient intensifier leurs efforts pour attirer les dépôts des particuliers et des entreprises en améliorant leurs services numériques et en relevant les taux d'intérêt des comptes à terme.

Malgré ces obstacles potentiels, les trois mégabanques ont maintenu leurs prévisions de bénéfices pour l'exercice se terminant en mars 2026. Ayant déjà atteint environ 90 % de leurs objectifs de profit en décembre, elles semblent confiantes, mais ont pris en compte les incertitudes potentielles du marché et les risques géopolitiques.