Les commandes industrielles allemandes s'envolent, laissant entrevoir une reprise.

Les commandes industrielles allemandes ont enregistré une hausse inattendue et spectaculaire en décembre, progressant au rythme le plus rapide depuis deux ans et signalant une possible reprise du secteur manufacturier, pourtant essentiel pour le pays.

La demande a bondi de 7,8 %, un chiffre qui a largement dépassé toutes les prévisions d'un sondage Bloomberg auprès d'économistes, dont l'estimation médiane tablait sur un recul de 2,2 %. Selon l'institut national de la statistique, il s'agit du cinquième mois consécutif de hausse. Même en excluant les commandes importantes, l'indicateur aurait tout de même progressé de 0,9 %.

Figure 1 : Les commandes industrielles allemandes ont affiché une augmentation mensuelle significative fin 2025, défiant les périodes précédentes de volatilité et de contraction.

Une économie en quête de croissance durable

La relance de l'activité industrielle est largement considérée comme essentielle à une reprise durable de la première économie européenne, qui a réussi à éviter de justesse une triple récession en 2025. Le chancelier Friedrich Merz a qualifié la croissance récente du pays d'« insatisfaisante » et a fait de sa relance une priorité absolue.

Le gouvernement prévoit une croissance du produit intérieur brut de 1 % cette année, principalement tirée par l'augmentation des dépenses d'infrastructure et de défense. Certaines institutions se montrent plus optimistes : la Bundesbank anticipe une croissance plus forte et la Deutsche Bank table sur une expansion de 1,5 %.

Le soutien attendu provient également des effets différés des précédentes baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne. Les responsables de la BCE doivent conclure leur première réunion de politique monétaire de 2026 jeudi, sans qu'aucune modification des coûts d'emprunt ne soit prévue.

Risques persistants et défis structurels

Malgré ces données positives, l'économie allemande reste confrontée à d'importants obstacles. Parmi les principaux risques figurent les perturbations potentielles liées aux politiques commerciales du président américain Donald Trump et l'intensification de la concurrence chinoise.

Sur le plan intérieur, le pays continue de faire face à des problèmes structurels de longue date, tels qu'une bureaucratie excessive et une pénurie de main-d'œuvre qualifiée. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, ainsi que de nombreux économistes, ont exhorté le chancelier Merz à tenir ses promesses de simplification administrative et de renforcement de la compétitivité nationale.

La demande intérieure alimente la hausse

Le ministère allemand de l'Économie a confirmé dans un communiqué que la forte hausse des commandes industrielles était principalement due à la demande intérieure.

« Depuis plusieurs mois, d'importantes commandes nationales... entraînent des fluctuations dans les commandes mensuelles », a expliqué le ministère, citant les marchés publics pour la modernisation des forces armées allemandes et les commandes liées au Fonds spécial pour les infrastructures et la neutralité climatique.

En revanche, le ministère a noté que « les commandes en provenance de l’étranger ont eu tendance à être plus faibles et soumises à de plus grandes fluctuations compte tenu des incertitudes commerciales et géopolitiques ».

Un tableau contrasté à travers l'Europe

Pour ce qui est des prochains chiffres, la publication des données sur la production industrielle allemande est prévue vendredi, les économistes anticipant une légère baisse de 0,3 %.

Parallèlement, des données distinctes provenant de la France voisine dressent un tableau différent pour le mois de décembre. Selon l'Insee, l'activité manufacturière française s'est affaiblie, la production industrielle et manufacturière ayant reculé d'un mois sur l'autre en raison d'un effondrement de la production aéronautique.

Figure 2 : Les données de production industrielle et manufacturière françaises de fin 2025 ont montré une période d’affaiblissement, contrastant avec la force surprenante des commandes allemandes.