Les Britanniques étaient-ils à l'origine des fuites russo-américaines de Bloomberg ?

Asahi Noguchi, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, connu pour sa position accommodante, s'est abstenu d'alimenter les spéculations croissantes du marché concernant une hausse des taux en décembre, en adoptant une position globalement neutre et en soulignant l'importance d'agir au bon moment.

« Il est nécessaire que la banque, en tant que banque centrale, examine attentivement comment les différents canaux économiques affectent en fin de compte l'activité économique et les prix, et qu'elle utilise le taux d'intérêt directeur comme un outil pour ajuster le degré d'assouplissement monétaire de manière appropriée », a-t-il déclaré jeudi lors d'un discours prononcé devant des chefs d'entreprise locaux à Oita, dans le sud-ouest du Japon.

Ces remarques laissent entrevoir un assouplissement de son discours, plus intransigeant ces derniers temps, après que son intervention en septembre ait surpris les investisseurs en soulignant combien la nécessité d'ajuster les taux se fait plus pressante que jamais. Suite à une série de signaux restrictifs émis par certains de ses collègues du conseil d'administration ces dernières semaines, les commentaires de Noguchi jeudi devraient permettre à la banque d'éviter d'être contrainte de prendre une décision en décembre.

L'approche la plus réaliste en matière de politique monétaire consiste à fixer un certain seuil de référence pour déterminer la fourchette du taux neutre, puis à augmenter progressivement les taux au fil du temps tout en surveillant l'impact sur l'économie et les prix, a déclaré Noguchi.

« C’est ce que je considère comme l’approche mesurée et progressive des ajustements de politique que la banque devrait adopter », a déclaré l’ancien professeur d’économie.

La semaine dernière, les membres du conseil d'administration Junko Koeda et Kazuyuki Masu ont alimenté les spéculations du marché quant à une hausse imminente des taux d'intérêt le mois prochain. Mme Koeda a déclaré que la banque devait poursuivre la normalisation de sa politique monétaire, sans toutefois préciser si la prochaine mesure interviendrait en décembre. De son côté, M. Masu a indiqué au Nikkei que cette hausse était imminente.

Cela indique qu'au moins quatre des neuf membres du conseil d'administration de la banque centrale sont désormais prêts à soutenir une hausse des taux, après que deux membres se soient déjà opposés au maintien des taux inchangés en septembre et octobre.

Ces événements ont attiré l'attention du marché sur la position de Noguchi après que son discours de septembre ait surpris, surtout après qu'il ait voté contre les hausses de taux en mars et juillet de l'année dernière.

Les opérateurs estiment à environ 53 % la probabilité que la Banque du Japon relève son taux directeur de 0,5 % lors de sa prochaine décision le 19 décembre. Cette probabilité passe à environ 86 % d'ici janvier, selon l'indice des swaps au jour le jour.

La Banque du Japon prévoit actuellement que son objectif de prix sera atteint au cours de la seconde moitié de sa période de projection triennale qui s'étend jusqu'en mars 2028. Si ces perspectives se réalisent, la banque devrait ajuster ses taux à un rythme approprié pour s'aligner sur ce calendrier, a déclaré Noguchi.

« Des problèmes risquent de survenir si le rythme d'ajustement des politiques est trop rapide ou trop lent », a-t-il déclaré.

Source : Bloomberg Europe

Les prix du pétrole ont chuté jeudi en raison des anticipations d'un cessez-le-feu entre l'Ukraine et la Russie, qui pourrait ouvrir la voie à la levée des sanctions occidentales contre l'approvisionnement russe, même si les échanges devraient rester faibles en raison du jour férié de Thanksgiving aux États-Unis.

Le prix du pétrole brut Brent a baissé de 21 cents, soit 0,3 %, à 62,92 dollars américains (259,90 ringgits malaisiens) le baril à 01h08 GMT, tandis que le prix du pétrole brut West Texas Intermediate américain a baissé de 21 cents, soit 0,4 %, à 58,44 dollars américains le baril.

Les deux contrats ont clôturé en hausse d'environ 1 % mercredi, les investisseurs évaluant le risque de surproduction et la perspective d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine.

L'envoyé américain Steve Witkoff doit se rendre à Moscou la semaine prochaine avec d'autres hauts responsables américains pour des entretiens avec les dirigeants russes sur un plan possible pour mettre fin à la guerre en Ukraine, qui dure depuis près de quatre ans et qui est la plus meurtrière en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale.

Néanmoins, la Russie ne fera aucune concession majeure sur un plan de paix, a déclaré mercredi un haut diplomate russe, après la fuite d'un enregistrement d'une conversation téléphonique impliquant Witkoff, qui a révélé que ce dernier avait conseillé Moscou sur la manière de présenter les choses au président américain Donald Trump.

« Tout cessez-le-feu réduira les risques perçus en matière d'approvisionnement liés aux sanctions américaines imposées aux producteurs de pétrole russes Rosneft et Lukoil », a déclaré Vivek Dhar, analyste à la Commonwealth Bank of Australia, dans une note à ses clients, ajoutant que les sanctions, entrées en vigueur le 21 novembre, ont déjà eu un impact sur les exportations de pétrole et de produits raffinés de la Russie.

« Un accord entre l'Ukraine et la Russie devrait permettre au Brent de chuter à 60 dollars le baril relativement rapidement », a déclaré Dhar, notant qu'un cessez-le-feu permettrait également à l'activité des raffineries russes de se normaliser, les attaques de drones ukrainiens cessant.

La hausse plus importante que prévu des stocks de pétrole brut américains a également pesé sur le marché.

Les stocks de pétrole brut américains ont augmenté de 2,8 millions de barils pour atteindre 426,9 millions de barils la semaine dernière, les importations ayant atteint leur plus haut niveau en 11 semaines, a indiqué mercredi l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). Les analystes tablaient sur une hausse de 55 000 barils.

Les entreprises énergétiques américaines ont réduit le nombre de leurs plateformes pétrolières de 12 cette semaine, pour le ramener à 407, leur niveau le plus bas depuis septembre 2021, a également indiqué mercredi la société de services énergétiques Baker Hughes, signe que le marché est bien approvisionné.

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) devraient maintenir leurs niveaux de production inchangés lors de leur réunion de dimanche, ont indiqué mardi à Reuters trois sources de l'OPEP+. Certains membres de ce groupe, qui produit environ la moitié du pétrole mondial, ont augmenté leur production depuis avril afin de gagner des parts de marché.

Les cours du pétrole brut ont été soutenus par les anticipations croissantes d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine en décembre. Une baisse des taux stimule généralement la croissance économique et renforce la demande de pétrole.

Source : Theedgemarkets

La paire GBP/JPY est très populaire sur le marché des changes car elle reflète à la fois la dynamique risque/aversion au risque, les tendances géographiques et les tendances des différentiels de taux.

Le yen et la livre sterling ont connu une forte dynamique au cours du mois écoulé.

Au Japon, les marchés restent préoccupés par les dépenses publiques inconsidérées que le Premier ministre japonais a tenté de dénoncer.

Dernièrement, la Première ministre Sanae Takaichi et son cabinet ont approuvé un plan de relance de 21 000 milliards de yens, le plus important depuis le début de la pandémie de COVID-19.

Cette politique budgétaire accommodante de la nouvelle Première ministre, historiquement défavorable à la valeur du yen, était déjà largement anticipée par les marchés depuis sa nomination. Paradoxalement, cela pourrait contraindre la Banque du Japon à adopter une position plus restrictive et à relever ses taux plus tôt afin de prévenir une chute brutale du yen. La prochaine décision est attendue le 18 décembre.

Une intervention de la Banque du Japon reste possible, visant à racheter des yens contre d'autres réserves de change.

Concernant la livre sterling, la volatilité initiale liée au récent budget s'oriente vers une tendance positive. Bien que le budget n'ait pas opté pour une austérité totale (visant à réduire les dépenses pour un meilleur équilibre budgétaire), il est perçu comme loin d'être imprudent.

Même si la hausse des impôts sur le revenu pourrait légèrement freiner la consommation, la politique budgétaire globale a placé la livre sterling dans une position favorable, ce qui en fait la 3e devise la plus performante de la séance d'aujourd'hui.

Techniquement, la paire se trouve à un tournant décisif. Si la hausse actuelle se prolonge au-delà du niveau de 207,00, l'évolution des prix indiquera clairement un nouveau test du sommet de juillet 2024.

Examinons en détail l'analyse multi-temporelle et les niveaux techniques de la paire GBP/JPY, qui devrait rester active pendant les vacances de Thanksgiving.

Analyse technique multi-temporelle de la paire GBP/JPY

Graphique journalier

Graphique journalier GBP/JPY, 26 novembre 2025 – Source : TradingView

Depuis le 5 novembre, la paire a évolué dans un canal haussier étroit à sens unique, amenant les prix à des niveaux de RSI de surachat.

Néanmoins, le terme « surachat » ne signifie pas nécessairement « sommet », d'autant plus que le RSI reste orienté à la hausse, ce qui soutient la dynamique du rebond en cours.

Sur une échelle de temps plus longue, il convient d'observer comment le marché réagit à son entrée (ou son absence) dans la résistance des 207,00 :

• La semaine dernière, l'action s'est arrêtée à 206,86, un niveau à retenir : une clôture au-dessus confirmerait une entrée dans la résistance et viserait les sommets à 208,120.
• Plus bas, cela pourrait plutôt indiquer une action à double sommet et un renversement.
• Il convient de noter que la Banque du Japon pourrait intervenir pendant les vacances de Thanksgiving, ce qui pourrait entraîner une forte baisse des taux. Le problème est que le moment de cette intervention est inconnu.

Analysons maintenant les graphiques intraday.

Graphique 4H et niveaux techniques

Graphique GBP/JPY 4H, 26 novembre 2025 – Source : TradingView

La bougie 4H actuelle forme un doji, ce qui indique une évolution des prix plus hésitante.

Une stratégie de trading potentielle pourrait consister à examiner les scénarios de rupture :

• Une clôture en 4 heures au-dessus de 207,074 devrait pousser plus loin dans la zone de résistance.
• Une poussée sous le plus bas de la bougie à 205,526 laisse présager un repli supplémentaire.

Niveaux à surveiller pour le trading GBP/JPY :

Niveaux de support :

• Plus bas de la bougie sur 4 heures : 206,50
• Plus hauts post-électoraux : 205,33 – Pivot actuel
• Point pivot à plus long terme – Support actuel : 203,00
• Clé principale : Support de 199,00 à 200,00
• Support mi-2025 : 195,00 à 196,85

Niveaux de résistance :

• 207,00 à 208,00 températures maximales en juillet 2024 – Test actuel
• Meilleure performance de la séance : 207,074
• 208,120 sommets de juillet 2024
• Extrêmes de mai 2008 : 209,50 à 210,50

Graphique 1H

Graphique GBP/JPY 1H, 26 novembre 2025 – Source : TradingView

L'horizon temporel plus court indique un équilibre plus marqué, les achats stagnant sur un RSI 1H en zone de surachat.

Comme mentionné précédemment, observez si, en cas de rupture, les marchés tendent vers les sommets ou vers les creux.

Pour éviter les faux signaux, un trader peut également attendre la clôture d'une bougie 1H ou 4H comme confirmation.

En cas de repli plus important, surveillez la tendance haussière horaire pour voir si elle se maintient, ce qui impliquerait un signal d'achat, ou si elle se rompt, ce qui impliquerait un signal de vente.

Transactions sécurisées !

Source : ACTIONFOREX

Jeudi, la Chine a exhorté les États-Unis à contenir le Japon et à empêcher toute « action visant à raviver le militarisme » dans un éditorial publié par le journal du Parti communiste au pouvoir, alors que la guerre des mots avec Tokyo s'intensifie au sujet des remarques du Premier ministre japonais sur Taïwan.

L'horaire de l'appel téléphonique du président chinois Xi Jinping avec le président américain Donald Trump lundi, suivi de l'appel de Trump avec la Japonaise Sanae Takaichi le lendemain, a incité les analystes à spéculer que Pékin avait demandé à Washington d'intervenir pour apaiser les hostilités.

La polémique diplomatique a éclaté après que Takaichi a déclaré au Parlement, le 7 novembre, qu'une hypothétique attaque chinoise contre Taïwan pourrait entraîner une riposte militaire de Tokyo.

« La Chine et les États-Unis partagent une responsabilité commune : celle de préserver conjointement l’ordre international d’après-guerre et de s’opposer à toute tentative ou action visant à raviver le militarisme », indique l’article, soulignant que les deux pays partageaient un ennemi commun pendant la Seconde Guerre mondiale : le Japon.

« La communication entre les dirigeants chinois et américains a des implications pratiques importantes », ajoutait l'éditorial, affirmant que les commentaires de Takaichi ont « suscité l'inquiétude et la vigilance au sein de la communauté internationale quant aux dangereuses manœuvres stratégiques du Japon ».

Ce commentaire a été publié sous le pseudonyme de « Zhong Sheng », signifiant « Voix de la Chine », souvent utilisé pour exprimer le point de vue du journal sur les questions de politique étrangère.

Selon deux sources gouvernementales japonaises citées par Reuters, Trump a demandé à Takaichi d'éviter toute nouvelle escalade avec la Chine lors de leur appel.

Mao Ning, porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, n'a pas précisé si Xi avait demandé à Trump d'intervenir lorsqu'on lui a posé la question lors d'une conférence de presse régulière mercredi.

Le Quotidien du Peuple a rapporté que Trump avait indiqué à Xi que les États-Unis comprenaient l'importance de Taïwan pour la Chine. Dans son message publié sur Truth Social après leur conversation, Trump n'a fait aucune mention de cette île démocratique que Pékin considère comme faisant partie intégrante de son territoire.

Le ministre japonais de la Défense, Shinjiro Koizumi, a déclaré dimanche que les plans de déploiement d'une unité de missiles sol-air à moyenne portée sur une base militaire de Yonaguni, une île située à environ 110 km (68 miles) au large de la côte est de Taïwan, « progressaient régulièrement », suscitant de vives critiques de la part de Pékin.

« La Chine et les États-Unis ont combattu côte à côte contre le fascisme et le militarisme, et devraient maintenant œuvrer ensemble pour préserver la victoire de la Seconde Guerre mondiale », a déclaré le Quotidien du Peuple.

Source : TradingView

Plusieurs républicains du Congrès critiquent vivement la Maison Blanche du président Donald Trump pour sa gestion d'un projet de plan de paix en Ukraine qu'ils jugent favorable à la Russie, ce qui représente une rupture nette pour un parti qui a adhéré de près à presque toutes les initiatives de Trump.

Les partisans de l'Ukraine craignent qu'un cadre en 28 points proposé par les États-Unis pour mettre fin à la guerre en Ukraine , révélé la semaine dernière, signifie que l'administration Trump pourrait être disposée à pousser Kiev à signer un accord de paix fortement orienté vers Moscou.

« Ce soi-disant "plan de paix" présente de réels problèmes, et je suis très sceptique quant à sa capacité à instaurer la paix », a déclaré vendredi le sénateur Roger Wicker, président républicain de la commission des forces armées du Sénat, dans un communiqué.

Ces craintes se sont intensifiées lorsque Bloomberg News a rapporté mardi que l'envoyé de Trump, Steve Witkoff, lors d'un appel téléphonique le 14 octobre avec le conseiller politique du président russe Vladimir Poutine, Yuri Ushakov, avait déclaré qu'ils devraient travailler ensemble sur un plan de cessez-le-feu et que Poutine devrait en parler à Trump.

« Pour ceux qui s'opposent à l'invasion russe et souhaitent voir l'Ukraine triompher en tant que pays démocratique et souverain, il est clair que Witkoff favorise pleinement les Russes. On ne peut lui faire confiance pour mener ces négociations. Un agent russe à la solde de la Russie ferait-il moins que lui ? Il devrait être limogé », a déclaré le représentant républicain Don Bacon sur X.

Bien que le parti de Trump le soutienne toujours massivement, les critiques des législateurs républicains sont notables, compte tenu des récents revers du président, notamment les victoires électorales des démocrates ce mois-ci et le soutien du Congrès à la publication des dossiers du ministère de la Justice concernant le défunt délinquant sexuel condamné Jeffrey Epstein , un résultat que Trump a combattu pendant des mois.

Le représentant républicain Brian Fitzpatrick a appelé à un changement d'approche, qualifiant l'appel sur les médias sociaux de « problème majeur. Et l'une des nombreuses raisons pour lesquelles ces ridicules spectacles annexes et ces réunions secrètes doivent cesser. »

Le sénateur Mitch McConnell, ancien chef de la minorité républicaine au Sénat, a laissé entendre que Trump pourrait devoir se trouver de nouveaux conseillers. « Récompenser les massacres perpétrés par la Russie serait désastreux pour les intérêts américains », a-t-il déclaré dans un communiqué.

Réaction du cercle de Trump 

Les membres du cercle restreint de Trump ont opposé une résistance aux législateurs.

Le vice-président JD Vance, ancien sénateur républicain qui a critiqué l'aide à l'Ukraine, a accusé McConnell de lancer une « attaque ridicule » contre le plan visant à mettre fin à la guerre.

Le fils du président, Donald Trump Jr., a déclaré sur les réseaux sociaux que McConnell était « simplement amer et s'en prenait à mon père ».

Mais les attaques venant de membres du propre parti de Trump, conjuguées aux récents vents contraires politiques, pourraient annoncer un problème plus grave pour l'administration, ont déclaré des analystes.

« Tout cela laisse penser qu’il est beaucoup plus vulnérable politiquement qu’il ne l’a paru ces neuf ou dix derniers mois », a déclaré Scott Anderson, chercheur en études de gouvernance à la Brookings Institution.

De plus, les sondages d'opinion montrant que la plupart des Américains souhaitent soutenir l'Ukraine dans sa lutte contre les envahisseurs russes, les républicains se tournent probablement vers les élections de mi-mandat de 2026, où le contrôle du Congrès sera en jeu, et où de nombreux candidats républicains engagés dans des courses serrées devront séduire les électeurs indépendants.

Certaines des critiques les plus virulentes sont venues de républicains comme Bacon et McConnell, qui ne se représentent pas, mais Anderson a déclaré qu'ils disaient publiquement ce que d'autres diraient lors de réunions privées.

« Ils sont tellement vocaux, tellement ciblés… Cela reflète presque certainement un message à caractère privé émanant de la branche du parti qu’ils représentent », a déclaré Anderson.

Source : Reuters

Points clés à retenir

Le marché du travail s'est légèrement affaibli ce mois-ci, certains employeurs ayant revu à la baisse leurs plans d'embauche ou réduit les heures de travail de leurs employés, tandis que d'autres ont supprimé des emplois, selon le dernier Livre beige anecdotique de la Réserve fédérale.

Ce rapport, qui offre un aperçu succinct de l'économie américaine, permet à la Fed d'avoir une vision claire de la situation des entreprises, alors que ses responsables s'apprêtent à voter sur les taux d'intérêt. Il pourrait revêtir une importance accrue lors de la réunion de la Fed des 9 et 10 décembre, étant donné que la paralysie des services gouvernementaux a entraîné l'annulation du rapport sur l'emploi d'octobre et le report de celui de novembre.

Le tableau laisse penser que la situation s'est peut-être détériorée depuis septembre, date à laquelle les employeurs ont créé quelque 119 000 emplois .

L'emploi a « légèrement diminué » à la mi-novembre, selon le Livre beige de la Fed, environ la moitié des 12 districts de la Fed connaissant une demande de main-d'œuvre plus faible.

« Malgré une augmentation des annonces de licenciements, davantage de districts ont indiqué avoir limité leurs effectifs par le gel des embauches, le recrutement de remplaçants et le recours aux départs naturels plutôt que par des licenciements », précise le rapport. « De plus, plusieurs employeurs ont ajusté les heures de travail pour tenir compte d'un volume d'activité supérieur ou inférieur aux prévisions, au lieu de modifier le nombre d'employés. »

Pourquoi c'est important

Le ralentissement du marché du travail et la faiblesse des dépenses influencent les anticipations concernant la prochaine décision de la Fed en matière de taux d'intérêt, ce qui a un impact sur le coût du crédit pour les consommateurs et les entreprises. Ces évolutions témoignent également de la résilience de l'économie à l'approche de la fin de l'année.

Quelques entreprises ont également signalé les premiers impacts de l'intelligence artificielle, notant qu'elle avait remplacé certains postes de débutant « ou rendu les employés existants suffisamment productifs pour freiner les nouvelles embauches ».

La dégradation du marché du travail concorde avec l'analyse d'un contact dans le secteur de la restauration du district de Philadelphie, qui avait constaté un « exode de travailleurs vers les emplois d'entrepôt » en 2021 et 2022. Ce contact a indiqué que ces travailleurs n'ont pas perdu leur emploi, mais qu'ils occupent désormais des postes à temps partiel dans la restauration suite à la réduction de leurs heures de travail.

Bien qu'anecdotique, ce rapport permet à la Fed de vérifier si ses tableaux de bord de données correspondent aux informations que lui fournissent ses contacts locaux.

Ces dernières semaines, les responsables de la Réserve fédérale ont affiché des divisions inhabituelles : certains perçoivent davantage de signes de vigueur économique que d’autres et débattent des risques d’inflation. Leurs tableaux de bord de données ont également été quelque peu réduits en raison de la paralysie des services fédéraux, dont l’appareil de collecte de données économiques reprend progressivement son fonctionnement.

« En l’absence de données clés, ces anecdotes fourniront des informations précieuses aux responsables de la Fed et nous prévoyons que le FOMC procédera à une baisse des taux en fin d’année », a écrit Priscilla Thiagamoorthy, économiste principale chez BMO Capital Markets, dans une note de recherche.

Baisse des dépenses de consommation

Le rapport a également constaté un ralentissement des dépenses de consommation, les ménages de la classe moyenne se montrant plus prudents tandis que ceux à revenus plus élevés continuaient de dépenser.

« Les dépenses de consommation globales ont encore diminué, tandis que les dépenses de détail haut de gamme sont restées résilientes », indique le rapport, ajoutant que certains acteurs du secteur du voyage et du tourisme ont constaté « une prudence accrue dans les dépenses discrétionnaires des consommateurs ».

Dans le quartier de la Réserve fédérale de Kansas City, la fermeture des services gouvernementaux a entraîné un net ralentissement de la fréquentation de nombreux commerces et restaurants, selon le rapport. D'autres entreprises ont constaté des tendances similaires.

« Une entreprise a fait remarquer que c'était le meilleur moment pour se faire tatouer, car même les meilleurs artistes ont plus de disponibilités que d'habitude », indique le rapport.

Ce ton plus prudent concorde avec les données récentes, une enquête mensuelle du Conference Board montrant que la confiance a chuté à son plus bas niveau depuis avril. Elle souligne également la persistance d'une « économie en forme de K », comme l'écrit Thiagamoorthy de BMO, où les dépenses des ménages à revenus élevés augmentent tandis que celles des ménages à faibles revenus diminuent.

Les prix augmentent

Le rapport signale également que les prix ont « modérément augmenté », les droits de douane contribuant à exercer une pression généralisée sur les coûts des intrants chez les fabricants et les détaillants.

On ignore dans quelle mesure cela se traduira par une hausse des prix affichés pour les consommateurs et si cela se reflétera dans l'indice des prix à la consommation ou d'autres données sur l'inflation.

« L’ampleur de la répercussion de la hausse des coûts des intrants sur les clients a varié et dépendait de la demande, des pressions concurrentielles, de la sensibilité des consommateurs aux prix et des réactions des clients », indique le rapport.

Les responsables de la Fed ont tendance à baisser les taux d'intérêt lorsque l'économie faiblit, mais le risque d'une inflation plus élevée incite certains responsables à préférer maintenir les taux inchangés.

Le rapport indique que les prix de certains matériaux ont baissé, certaines entreprises attribuant cette baisse à une demande plus faible, à un retard dans la mise en œuvre des droits de douane ou à la récente réduction des taux tarifaires sur certains produits.

D’autres entreprises constatent encore une hausse des prix, avec « de nombreux rapports faisant état d’une compression des marges ou d’entreprises confrontées à des difficultés financières dues aux droits de douane », indique le Livre beige.

Les contacts de la Fed ont globalement indiqué qu'ils « anticipent la persistance des pressions à la hausse sur les coûts », mais que leurs « projets de hausse des prix à court terme étaient mitigés », selon le rapport.

Source : Investopedia