Les actions américaines restent proches de leurs records, tandis que le secteur technologique continue de grimper

Que s'est-il passé la semaine dernière

Les marchés en point de mire

au 4 octobre 2025. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

au 3 octobre 2025. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

as of 3 Oct 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

Source : ig

JP Morgan a relevé lundi sa position sur la zone euro de « neutre » à « surpondérer », notant que les actions de la région sont devenues plus attractives après plusieurs mois de sous-performance et de soutien politique.

"Le temps est venu de devenir optimiste sur les actions de la zone euro", ont déclaré les stratèges de JP Morgan, dirigés par Mislav Matejka. L'Euro Stoxx 50 (.STOXX50) a traîné le SP 500 (.SPX) de près de 18% depuis un fort rallye au premier trimestre, mais cette sous-performance relative pourrait être utilisée comme une opportunité d'achat, a déclaré Matejka. Les stratèges ont noté qu'avec des valorisations relativement moins chères que leurs homologues américains, et des catalyseurs potentiels tels que la relance allemande et l'amélioration de l'impulsion du crédit dans la zone euro, le sentiment pourrait être renouvelé dans la région.

Les droits de douane de 15 % sur les produits de l'Union européenne ont également mis fin à l'un des principaux obstacles pesant sur les actions de la région, a déclaré JP Morgan.

Le courtier a conservé sa position positive sur les valeurs de défense européennes, car il s'attend à ce que les dépenses d'investissement soient constructives et stimulent certaines parties des secteurs industriels, des matériaux de construction et des services publics.

Bien que l'incertitude en France puisse créer un surplomb, Matejka a déclaré : « Nous profiterions de la faiblesse pour acheter, car nous pensons que toute pression ne sera pas durable. »

La hausse potentielle des bénéfices et l'augmentation des rachats d'actions pourraient également contribuer à soutenir les perspectives plus optimistes de la zone euro à l'approche de l'année prochaine.

La société de courtage de Wall Street a réitéré son objectif de fin d'année de 5 800 pour l'Euro Stoxx 50. L'indice est en hausse de 10,4 % depuis le début de l'année, selon les données de LSEG.

Source : Kitco

L'année dernière, Kemi Badenoch a participé au congrès du Parti conservateur, en compétition avec trois de ses rivaux conservateurs pour la direction du parti. Vainqueuse de ce scrutin, elle affronte cette fois un adversaire plus redoutable : l'insignifiance. Depuis la perte des deux tiers de ses sièges aux élections générales de l'année dernière, les sondages désastreux et les défections ont affaibli le parti autrefois dominant au gouvernement britannique. Si un vote avait lieu aujourd'hui, un récent sondage d'opinion a montré qu'il chuterait à la quatrième place, derrière le Parti réformiste britannique de Nigel Farage, le Parti travailliste au pouvoir et les Libéraux-démocrates.

La reconstruction après le rejet des urnes en 2024 allait forcément mettre à l'épreuve le successeur de Rishi Sunak. Mais les doutes sur la capacité de Badenoch à mener la riposte l'obligent à se prémunir contre les instincts de mutinerie qui ont conduit son parti à changer de direction à cinq reprises en dix ans. Si les prévisions des sondeurs se confirment lors des élections locales de mai – son prochain test électoral –, de nombreux membres du cabinet fantôme spéculent qu'elle sera remplacée peu après, selon des personnes ayant parlé à Bloomberg, sous couvert d'anonymat, afin de pouvoir partager librement leurs opinions.

Si ses rivaux manquent de zèle pour la destituer avant cette date, c'est par scepticisme quant à son impact. S'exprimant avant la conférence de cette année à Manchester, qui a débuté dimanche, plusieurs collègues de Badenoch ont exprimé leur inquiétude quant au faible retour des électeurs après un seul mandat. Les prochaines élections n'auront lieu qu'en 2029, et le Parti réformiste, qui a réussi à monopoliser l'aile droite de la politique britannique avec beaucoup plus d'habileté que ne le laissent supposer ses cinq sièges parlementaires. Ce nombre était de quatre avant sa défection des Conservateurs.

Ces dernières semaines, le Premier ministre travailliste Keir Starmer a cherché à présenter les prochaines élections comme un face-à-face entre son parti et le Parti réformiste. Si les électeurs adhèrent à sa stratégie, les conservateurs auront plus de mal à redresser leur score désastreux dans les sondages. Lors d'interviews accordées le jour de l'ouverture de la conférence, Badenoch – première femme issue d'une minorité ethnique à diriger le parti de Winston Churchill et Margaret Thatcher – a exhorté ses collègues à la patience. « Les élections n'ont pas lieu demain », a-t-elle déclaré à Laura Kuenssberg de la BBC. « Rien de bon n'arrive rapidement. Et cela portera ses fruits », a-t-elle affirmé, affirmant avoir un plan.

Son parti a adopté une ligne dure sur la question migratoire, qui a éclipsé l'économie dans les récents sondages sur les préoccupations des électeurs. Elle s'est engagée à expulser chaque année 150 000 personnes « qui ne devraient pas être ici », sans toutefois préciser où elles seraient envoyées. Demain, dans son discours, le ministre des Finances du cabinet fantôme, Mel Stride, présentera ce qu'il estime être 47 milliards de livres sterling (63 milliards de dollars) de coupes budgétaires potentielles, dont près de la moitié proviendrait de coupes dans les aides sociales. 7 milliards de livres sterling supplémentaires seraient supprimés du budget de l'aide étrangère, soit près de la moitié des dépenses actuelles dans un secteur qui a déjà subi des coupes de 0,7 % à 0,5 % de la production économique.

Le défi du parti sera de convaincre les électeurs qu’il peut s’attaquer aux problèmes qui sont restés sans réponse pendant 14 ans au pouvoir.

La ministre travailliste de l'Intérieur, Shabana Mahmood, a déclaré que les Conservateurs avaient « soudainement découvert un zèle réformateur qu'ils n'avaient pas lorsqu'ils étaient au pouvoir », soulignant leur incapacité à garantir la sécurité des frontières : les traversées de migrants en petites embarcations depuis la France étaient quasiment inexistantes en 2017, mais avaient atteint plus de 45 000 par an en 2022. Parallèlement, la tentative d'expulsion des arrivants vers le Rwanda n'a jamais abouti. C'est un problème que le Parti travailliste peine lui aussi à résoudre. Plusieurs collègues de Badenoch, tant au sein de son cabinet que sur les bancs de l'arrière-ban, ont déclaré craindre de nouvelles défections de personnalités importantes au Parti réformiste, qui a déjà coûté la vie à d'anciens ministres conservateurs, Nadine Dorries et Jake Berry. Dans son interview, Kemi a dénigré le parti d'extrême droite rebelle, le qualifiant d'« homme-orchestre ».

Si Badenoch était contestée à la tête de son parti, son ancien rival, Robert Jenrick, serait favori, mais quatre de ses collègues ont exprimé des doutes quant à sa capacité à faire mieux face à Farage. Il sera plus léger que Farage, a déclaré l'un d'eux : et les électeurs qui privilégient ce type de politique voteront tout simplement pour le leader réformiste lui-même. L'autre candidate en pleine ascension est Katie Lam, 33 ans, ancienne de Goldman Sachs, également à droite sur la question de l'immigration, mais qui, après avoir remporté les élections de 2024, a l'avantage de ne pas être associée à la vieille garde.

Certains centristes du parti estiment qu'un leader capable de contrer le virage à droite actuel des Conservateurs et de revenir au centre pourrait tirer profit de l'effondrement du Parti travailliste. Il y a aussi des électeurs libéraux-démocrates à reconquérir : le parti d'Ed Davey a ravi 60 sièges aux Conservateurs l'an dernier, et de récents sondages suggèrent qu'il pourrait en remporter davantage la prochaine fois.

« Les sondages ne sont pas des élections », a déclaré Badenoch dans son interview. Son parti n'est pas le seul au Royaume-Uni à répéter ce mantra avec nervosité.

Source : Bloomberg Europe

Source : Bloomberg

Les inquiétudes des consommateurs concernant l'inflation sont tombées à leur plus bas niveau depuis près de trois ans, selon la dernière enquête US Consumer Pulse de Morgan Stanley, même si les analystes avertissent que les tarifs douaniers pourraient encore entraîner des pressions futures sur les prix.

Dans la 69e enquête mensuelle de la banque menée auprès d'environ 2 000 consommateurs entre le 25 et le 29 septembre, 56 % des répondants ont cité l'inflation comme leur principale préoccupation, contre 60 % en août et 63 % un an plus tôt.

« Bien que l'inflation reste la principale préoccupation des consommateurs au cours des 12 prochains mois, la proportion de consommateurs la déclarant comme leur principale préoccupation est tombée à son plus bas niveau depuis 2022 », a déclaré Morgan Stanley.

L'entreprise a averti que cette amélioration pourrait être prématurée. « La répercussion des tarifs douaniers n'est probablement pas encore totale », ont écrit les analystes, soulignant que plus des deux tiers des entreprises concernées n'ont pas encore augmenté leurs prix ni prévu de nouvelles hausses.

L'analyse des transcriptions d'entreprises par la banque a également révélé que les entreprises « discutent de plus en plus de la possibilité d'assouplir leur pouvoir de fixation des prix pour atténuer l'impact des tarifs douaniers ».

Le sentiment des consommateurs à l’égard de l’économie et des finances des ménages s’est également amélioré.

Morgan Stanley a déclaré que 36 % des personnes interrogées s'attendent à une amélioration de l'économie au cours des six prochains mois, contre 33 % le mois dernier, tandis que celles qui s'attendent à une détérioration des conditions sont tombées à 46 % contre 49 %.

Morgan Stanley a déclaré que cela marque une « amélioration notable par rapport aux -16 % du mois dernier », même si la confiance reste inférieure aux sommets de janvier.

L'enquête a également souligné le rôle croissant de l'héritage dans les finances des ménages, 17 % des consommateurs en ayant reçu un et 14 % prévoyant d'en recevoir un.

Morgan Stanley a déclaré que les héritages sont « principalement utilisés pour l’épargne, la retraite ou les investissements », soulignant leur lien avec la sécurité financière à long terme.

Source : Yahoo Finance

Source : Bloomberg