Le secteur des services au Royaume-Uni explose face à la flambée des prix ; la Banque d’Angleterre reste vigilante. La

Le secteur des services britannique a connu une reprise fulgurante en janvier, atteignant son taux de croissance le plus rapide depuis août 2025. Cependant, une forte accélération des prix pratiqués par les entreprises jette une ombre sur cette bonne nouvelle, créant un défi complexe pour la Banque d'Angleterre avant sa prochaine décision concernant les taux d'intérêt.

L'indice PMI des services SP Global au Royaume-Uni a progressé à 54,0 en janvier, une hausse significative par rapport aux 51,4 enregistrés en décembre. Un indice supérieur à 50,0 indique une expansion. Bien que ce chiffre soit légèrement révisé par rapport à la première estimation de 54,3, il représente néanmoins la meilleure performance du secteur depuis plusieurs mois.

Une hausse de l'activité et de la confiance

Cette dynamique positive ne s'est pas limitée au secteur des services. L'indice PMI composite, qui combine les données des services et de l'industrie manufacturière, a également progressé pour atteindre 53,7, son plus haut niveau depuis août 2024.

Plusieurs indicateurs témoignent d'une amélioration du climat des affaires :

• Perspectives d’avenir : Les prévisions concernant la production future ont atteint leur plus haut niveau depuis octobre 2024.

• Commandes à l’exportation : Les commandes de services à l’exportation ont connu la deuxième croissance la plus rapide enregistrée depuis octobre 2024.

• Amélioration du climat des affaires : La confiance des entreprises s’est améliorée, certaines d’entre elles évoquant une plus grande clarté suite à l’annonce du budget par la ministre des Finances, Rachel Reeves.

Tim Moore, directeur économique chez SP Global Market Intelligence, a décrit ces données comme « un début d'année 2026 encourageant pour le secteur des services britannique, après une fin d'année dernière atone ».

Supports de pression inflationnistes

Malgré une croissance soutenue, l'enquête a mis en lumière un point crucial pour les décideurs politiques. Si les coûts des intrants des entreprises de services ont progressé plus lentement en janvier, les prix qu'elles facturent à leurs clients ont quant à eux connu une forte accélération, enregistrant leur plus forte hausse depuis août.

La Banque d'Angleterre suit de près cette évolution et devrait maintenir ses taux d'intérêt à 3,75 % cette semaine. Une inflation persistante des prix des services pourrait compliquer le calendrier de la banque centrale concernant la baisse des coûts d'emprunt. Actuellement, les investisseurs anticipent une ou deux baisses de taux d'un quart de point en 2026.

Le marché du travail montre des signes de tension.

Les données positives sur l'activité contrastaient avec l'affaiblissement du marché du travail. L'enquête a révélé des « signaux pessimistes quant aux perspectives du marché du travail britannique », selon Moore, les entreprises réduisant leurs effectifs à un rythme plus soutenu.

Les embauches sont en baisse depuis seize mois consécutifs, soit la plus longue période de recul depuis 2010. Les entreprises, notamment dans le secteur de l'hôtellerie-restauration, ont indiqué ne pas remplacer les employés partant à la retraite afin de compenser la hausse des charges salariales. Cette tendance intervient alors que le salaire minimum principal au Royaume-Uni devrait augmenter de 4,1 % pour atteindre 12,71 livres sterling de l'heure en avril, après une hausse de 6,7 % l'an dernier.