Le pétrole fluctue alors que les données d'inventaire mitigées rivalisent avec les pourparlers de paix en Ukraine

Économique

Marchandise

Résumé:

Le prix du pétrole a fluctué alors que les investisseurs évaluaient les perspectives d'offre de plus en plus baissières par rapport au ralentissement des progrès dans les pourparlers de paix sur la guerre en Ukraine.

Le West Texas Intermediate pour livraison en octobre a progressé légèrement pour atteindre environ 63 dollars le baril, tout en restant proche de son plus bas niveau depuis deux mois, l'expiration du contrat précédent mercredi ayant accru la volatilité des échanges, malgré de faibles volumes. Au cours des dix dernières séances, les contrats à terme sur le pétrole américain ont évolué dans une fourchette étroite, entre 62 et 65 dollars le baril.

Les investisseurs ont continué d'analyser un rapport mitigé sur les stocks de brut américains, qui enregistrait la plus forte baisse globale depuis la mi-juin, mais une septième augmentation hebdomadaire consécutive au centre de stockage de Cushing, en Oklahoma. Le point de livraison des contrats à terme sur le West Texas Intermediate a récemment connu une forte augmentation des approvisionnements en provenance du bassin permien.

Les investisseurs suivent également de près les progrès vers un cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine, suite à une série de négociations de haut niveau menées sous l'égide du président Donald Trump. Les États-Unis ont œuvré à l'organisation d'une rencontre entre le président russe Vladimir Poutine et le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy, bien que le Kremlin se soit jusqu'ici montré peu engagé et qu'aucune date ni aucun lieu n'aient été fixés pour le sommet. Tout accord de paix pourrait entraîner une réduction des restrictions sur les exportations de brut russe, même si Moscou a largement maintenu son approvisionnement en pétrole malgré une série de sanctions.

Le pétrole a chuté de plus de 10 % cette année en raison des craintes que les tarifs douaniers américains nuisent à la croissance économique, au moment même où les pays de l'OPEP+ reprennent leur production au ralenti, ce qui fait naître des attentes de surabondance une fois la demande estivale de pointe terminée.

Les stocks d'essence américains ont également diminué pour la cinquième semaine consécutive, rappelant que, même si de nombreux opérateurs s'attendent à un excédent plus tard dans l'année, les stocks mondiaux restent anormalement bas. La demande de kérosène reste forte.

« Le marché continue de peser un mélange de facteurs haussiers et baissiers qui, combinés à la faible liquidité estivale, maintiennent les prix à un niveau stable », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank.

Source : Yahoo Finance

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Avertissements sur les risques et avertissements en matière d'investissement

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Les traders de Goldman Sachs affirment qu'il est temps d'acheter les actions à fort potentiel de croissance.

Adam

Actions

Économique

Selon le bureau de négociation de Goldman Sachs Group Inc., de fortes pertes sur les actions à forte dynamique pourraient présenter une opportunité d'achat en cas de baisse si l'on se fie à l'histoire.

Les traders ont cité des rebonds après des pertes antérieures similaires dans le panier High Beta Momentum de Goldman, couplés à la configuration technique actuelle.

Par le passé, lorsque le panier de momentum long-short chutait de 10 % ou plus sur une période de cinq jours, il remontait la semaine suivante dans 80 % des cas, ont indiqué les traders dans une note adressée à leurs clients mardi. Le rendement médian était de 4,5 % la semaine suivante et de plus de 11 % le mois suivant.

Les traders de Goldman Sachs affirment qu'il est temps d'acheter les actions à fort potentiel de croissance_1

Le brusque désengagement de la stratégie momentum, qui privilégie l'achat des titres récemment gagnants et la vente à découvert de ceux qui sont à la traîne, est d'abord intervenu dans un contexte de rebond des actions du panier destinées à être vendues à découvert. Mais ses baisses cette semaine ont été davantage alimentées par les pertes sur la branche longue du panier, « alors que des thèmes comme l'IA subissent les contrecoups de cette rotation », ont écrit les traders de Goldman. Le panier a chuté de 13 % entre le 6 et le 19 août, après avoir atteint un sommet historique.

Les traders ont également analysé les graphiques techniques à la recherche d'indices susceptibles de freiner la chute du cours du momentum. Le panier de momentum évolue en zone de survente et s'approche du creux de son canal de régression, qui constitue la limite inférieure d'une tendance existante. Le panier est également passé sous sa moyenne mobile à 200 jours, niveau susceptible de constituer un support majeur.

« Cela pourrait constituer un bon point d'entrée dans ce secteur historiquement valorisé, à moins que les résultats des entreprises technologiques la semaine prochaine n'entraînent une baisse prolongée de l'IA », ont écrit les traders de Goldman. Nvidia Corp., principal acteur des indices SP 500 et Nasdaq 100, devrait publier ses résultats trimestriels le 27 août.

Parmi les plus fortes baisses boursières des trois derniers jours figurent Palantir Technologies Inc., qui a chuté de 12 %, ainsi qu'Advanced Micro Devices Inc. et Super Micro Computer Inc., qui ont perdu 6 % ou plus. Nvidia n'a reculé que de 2,8 % sur cette période, mais sa forte pondération dans les indices de référence a pesé sur le marché.

Ces actions « figuraient parmi les transactions les plus encombrées de l'année, fondées sur l'optimisme envers l'IA et la dynamique spéculative, les rendant vulnérables à des renversements rapides », a écrit Chris Murphy, co-responsable de la stratégie des produits dérivés chez Susquehanna International Group, dans une note.

Les traders de Goldman Sachs affirment qu'il est temps d'acheter les actions à fort potentiel de croissance_2

La vente massive du facteur momentum, qui comprend les actions d'IA en plein essor du côté long du panier, survient dans un contexte de diverses inquiétudes sur le marché, notamment la flambée des valorisations, le positionnement tendu et la concurrence croissante de la Chine.

L'indice Nasdaq 100 se négocie à 27 fois les bénéfices attendus sur 12 mois, soit près d'un tiers au-dessus de sa moyenne à long terme. Parallèlement, les avertissements de la Chine aux entreprises technologiques d'éviter l'une des puces Nvidia et la chute du cours de l'action de la société de cloud computing CoreWeave Inc. après la publication de ses résultats figurent parmi les autres obstacles récents aux actions dynamiques.

Une autre source d'inquiétude pour les investisseurs technologiques est apparue cette semaine lorsqu'un rapport du Massachusetts Institute of Technology a révélé que la plupart des initiatives d'IA générative mises en œuvre pour stimuler la croissance des revenus échouent et que seulement 5 % des pilotes d'IA générative génèrent des bénéfices.

Mais ce n'est pas le seul trébuchement du panier High-Beta Momentum de Goldman cette année : il s'agit de son quatrième recul de plus de 10 % en 2025.

« Le récent déclin du momentum est révélateur de la façon dont ce facteur a évolué tout au long de l'année. Les échanges ont été frustrants et instables tout au long de 2025 », a déclaré Christopher Cain de Bloomberg Intelligence. « Si ce récent déclin pourrait constituer une opportunité tactique, nous soulignons également que les actions à forte dynamique affichent des valorisations parmi les plus chères de l'histoire par rapport aux actions à faible dynamique. »

Source : Bloomberg

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Les actions de l'IA et de la technologie chutent alors que le rallye estival s'essouffle

Adam

Actions

Les actions technologiques ont été sous pression cette semaine, l'enthousiasme de Wall Street pour l'IA ayant ralenti et les investisseurs ayant ajusté leurs portefeuilles après un fort rallye estival.

Le Nasdaq Composite a chuté de 0,67 % mercredi après avoir reculé de 1,46 % mardi. Cet indice, fortement axé sur les valeurs technologiques, était en passe de renouer avec deux semaines consécutives de hausse.

Dans le même temps, l'indice SP 500, plus large, a chuté de 0,24 %, enregistrant sa quatrième journée consécutive de baisse. Le Dow Jones a oscillé autour de la ligne neutre.

Les valeurs technologiques ont connu une hausse constante ces derniers mois, propulsant le SP 500 et le Nasdaq vers des sommets records. Wall Street marque désormais une pause, tandis que l'optimisme concernant l'essor de l'IA rencontre quelques frictions.

Palantir (PLTR), une valeur phare du marché de l'IA, a perdu 1,1 % mercredi après avoir chuté de 9,35 % mardi. Parallèlement, Nvidia (NVDA) a légèrement reculé de 0,14 % mercredi après avoir reculé de 3,5 % mardi.

« Les investisseurs ont délaissé les actions technologiques à forte dynamique, reflétant une nervosité renouvelée quant à la durabilité du commerce de l'IA », a déclaré Ulrike Hoffmann-Buchardi, responsable des actions mondiales chez UBS, dans une note.

Les investisseurs sont également en mode attentiste avant une journée critique pour les marchés vendredi, lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, doit prononcer un discours lors du symposium économique de Jackson Hole.

« Il s'agit simplement d'une pause qui pourrait rafraîchir les choses à mesure que les investisseurs se replient et repensent la manière dont ils veulent positionner leurs dollars technologiques », a déclaré Rob Haworth, directeur principal de la stratégie d'investissement chez US Bank Asset Management Group, à CNN.

Le discours très surveillé de Powell vendredi pourrait fournir des signaux sur la trajectoire potentielle de baisse des taux de la Fed et intervient à un moment clé d'inflexion pour les marchés après l'ascension des derniers mois vers des sommets records.

L'IA met Wall Street à l'épreuve

L’enthousiasme suscité par l’IA a propulsé les marchés à la hausse ces derniers mois, stimulés par les bénéfices solides des entreprises et les dépenses énormes d’entreprises comme Meta et Microsoft.

Mais l'enthousiasme de Wall Street a été mis à l'épreuve cette semaine après que Sam Altman, directeur général d'OpenAI, a déclaré qu'il pensait que le marché pourrait être dans une bulle.

« Sommes-nous dans une phase où les investisseurs sont globalement surexcités par l'IA ? Je pense que oui », a déclaré Altman aux journalistes la semaine dernière, selon The Verge.

Le directeur d'OpenAI a également déclaré qu'il pensait que l'IA apporterait de la valeur à l'économie. « L'IA est-elle la chose la plus importante à venir depuis très longtemps ? Je pense également que oui », a-t-il déclaré.

Par ailleurs, des chercheurs du MIT ont publié lundi un rapport détaillant comment la majorité des entreprises qui testent de nouveaux outils d’IA générative ne voient aucun retour sur investissement.

Bien qu'il n'y ait pas eu de catalyseur explicite pour la baisse des actions technologiques et d'IA cette semaine, les investisseurs ont déclaré que les commentaires d'Altman et le rapport du MIT pourraient contribuer à une dynamique négative.

Les sociétés de puces et de semi-conducteurs d'IA Advanced Micro Devices (AMD) et Marvell Technology (MRVL) ont chacune chuté de près de 7 % cette semaine.

« Les commentaires d'Altman ont effrayé certaines personnes lorsqu'il a parlé de la bulle de l'IA », a déclaré à CNN Dan Ives, responsable de la recherche technologique mondiale chez Wedbush Securities.

« Les actions technologiques ont connu une forte hausse, il est donc normal que les investisseurs commencent à se désengager à l'approche de la fête du Travail », a déclaré Ives. « Mais je pense que ce sera de courte durée. »

Les grandes entreprises technologiques prennent une pause

Chacune des sept magnifiques actions technologiques — Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) et Tesla (TSLA) — a chuté mardi et mercredi, entraînant le marché dans son ensemble vers le bas.

Mardi, ils représentaient 33,5 % de la valeur marchande totale du SP 500, selon SP Dow Jones Indices, ce qui reflète leur influence démesurée sur la performance de l'indice.

« Les actions ont connu une forte hausse. Les valorisations ont grimpé en flèche », a déclaré Ross Mayfield, stratège en investissement chez Baird. « Les fondamentaux sont bons, mais ils ne suivent pas le rythme des fluctuations des prix. »

« Je pense qu'en cours de route, nous verrons des poches de prises de bénéfices, même si cela ne marque pas la fin du marché haussier en général », a déclaré Mayfield.

Alors que le secteur technologique pesait sur le marché, environ 70 % des actions du SP 500 ont clôturé en hausse mardi, a déclaré Hoffmann-Buchardi d'UBS. Parmi les secteurs qui ont surperformé figurent les biens de consommation de base, les services aux collectivités et l'immobilier.

C'est un signe que les investisseurs délaissent les valeurs technologiques et liées à l'IA au profit d'actions plus défensives, réévaluant les marchés. Lundi, l'action Nvidia avait bondi de 93 % depuis son point bas de début avril.

« Nous nous attendions à ce type de recul », a déclaré Jay Hatfield, directeur général d'Infrastructure Capital Advisors, qui a déclaré avoir réduit son exposition à la technologie ces derniers mois.

C'est aussi le début d'une saison historiquement faible pour les actions, a déclaré Hatfield. « Nous sommes neutres sur le marché pour le moment, mais restons très optimistes pour la fin de l'année. »

Palantir affiche toujours une hausse de 106 % cette année. Cependant, l'action Palantir a chuté six jours de suite et avait chuté jusqu'à 9,8 % mercredi avant de réduire ses pertes, reflétant la volatilité des actions d'IA.

« Nous assistons désormais à une dynamique baissière », a déclaré Hatfield. « Palantir est l'exemple même d'une valorisation excessive, et ces investisseurs constatent que cette dynamique fonctionne dans les deux sens. »

Source : CNN

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La Fed divisée s'inquiète des tarifs douaniers, de l'inflation et du marché du travail, selon le compte rendu

Adam

Économique

Lors de leur réunion de juillet, les responsables de la Réserve fédérale se sont inquiétés de l'état du marché du travail et de l'inflation, même si la plupart ont convenu qu'il était trop tôt pour abaisser les taux d'intérêt, selon le compte rendu publié mercredi. Le compte rendu de la réunion a mis en évidence une divergence d'opinions entre les banquiers centraux, dont le vote en faveur du maintien du taux directeur est intervenu malgré les objections de deux gouverneurs de la Fed, qui ont plaidé en faveur d'une baisse.

Les décideurs politiques ont noté des menaces croissantes pour l’économie qui justifieraient une surveillance, même s’ils ont largement convenu que leur position actuelle était la voie à suivre.

Les participants ont généralement souligné les risques liés au double mandat du Comité, soulignant le risque de hausse de l'inflation et le risque de baisse de l'emploi, selon le compte rendu. Si une majorité de participants ont jugé que le risque de hausse de l'inflation était le plus important, quelques-uns ont estimé que le risque de baisse de l'emploi était le plus important.

Les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman ont voté contre la décision de maintenir les taux inchangés, préférant que le Comité fédéral de l'open market commence à abaisser son taux directeur. Le taux des fonds fédéraux, qui fixe les frais de prêt au jour le jour entre les banques, mais sert de référence pour les autres taux à la consommation, est fixé entre 4,25 % et 4,5 % depuis décembre.

C’était la première fois depuis plus de 30 ans que plusieurs gouverneurs votaient contre une décision sur les taux.

Les tarifs douaniers du président Donald Trump ont été au cœur des discussions.

Concernant les risques de hausse de l'inflation, les participants ont souligné les effets incertains des droits de douane et la possibilité d'un désancrage des anticipations d'inflation, selon le compte rendu. Le document souligne également qu'une incertitude considérable subsiste quant au calendrier, à l'ampleur et à la persistance des effets de la hausse des droits de douane de cette année.

Dans un contexte politique de plus en plus tendu, la réunion a vu les responsables exprimer des opinions divergentes sur l'orientation de l'économie et des politiques. Une évaluation des services du FMI a jugé la croissance économique « timide » au premier semestre, malgré un chômage resté faible.

Plusieurs participants ont exprimé leur incertitude quant à l’impact que les tarifs douaniers auraient sur l’inflation, tandis que d’autres craignaient que la situation de l’emploi commence à se dégrader et nécessite un coup de pouce politique pour éviter de nouveaux dommages.

Les participants ont souligné que le Comité pourrait être confronté à des arbitrages difficiles si l'inflation élevée persistait tandis que les perspectives du marché du travail s'affaiblissaient, selon le résumé. Les décisions relatives aux taux dépendraient de « l'écart entre chaque variable et l'objectif du Comité et des horizons temporels potentiellement différents sur lesquels ces écarts respectifs devraient se combler ».

La réunion a eu lieu deux jours seulement avant la publication par le Bureau of Labor Statistics d'un rapport montrant que la croissance des salaires non agricoles était non seulement restée faible en juillet, mais aussi que juin et mai avaient connu une croissance beaucoup plus faible que celle initialement annoncée.

Même sans ces informations en main, les responsables de la Fed ont noté que « le risque de baisse de l’emploi avait considérablement augmenté avec le ralentissement de la croissance de l’activité économique et des dépenses de consommation, et que certaines données entrantes indiquaient un affaiblissement des conditions du marché du travail ».

Le compte rendu a été publié deux jours avant l'événement principal de la Fed cette semaine : le président Jerome Powell prononce son discours d'ouverture vendredi matin lors du symposium annuel de la banque centrale à Jackson Hole, dans le Wyoming.

Powell devrait utiliser ce discours pour indiquer au moins une direction à court terme pour la Fed concernant les taux ainsi qu'une vision à plus long terme de la politique.

Trump a exercé une forte pression politique sur la Fed pour qu'elle baisse ses taux. Le président a traité Powell de « stupide », de « perdant » et d'autres injures, tout en critiquant le conseil d'administration.

Avec la démission de la gouverneure Adriana Kugler, plus tôt ce mois-ci, Trump pourra nommer un autre de ses propres candidats à ce poste. Le mandat de Powell expire en mai 2026, mais il peut rester gouverneur s'il le souhaite jusqu'en 2028. Dernièrement, Trump a exigé la démission de la gouverneure Lisa Cook, accusée de fraude hypothécaire concernant des prêts fédéraux obtenus pour des propriétés en Géorgie et au Michigan.

Dans le cas du siège de Powell, la Maison Blanche a identifié 11 candidats potentiels, dont plusieurs responsables actuels et passés de la Fed ainsi que des économistes et des stratèges de Wall Street.

Source : CNBC

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Comment la révolution du raffinage au Moyen-Orient crée un casse-tête en matière de prix

Winkelmann

Économique

Marchandise

Forex

Le paysage énergétique mondial connaît une profonde transformation, et le Moyen-Orient en est le cœur. Traditionnellement considérée comme un exportateur de pétrole brut , la région est rapidement devenue un pôle majeur de raffinage et de négoce. Cette évolution ne se limite pas au développement rapide des infrastructures, mais concerne également l'influence mondiale, et elle incite à une nécessaire réévaluation du prix de l'essence produite dans la région.

Depuis 2017, la capacité de raffinage dans la région du Golfe a augmenté d'un tiers pour atteindre plus de 10,5 millions de barils par jour. Cette croissance reflète la stratégie déterminée des producteurs régionaux visant à se développer en aval et à valoriser davantage leurs ressources en hydrocarbures. Il en résulte une augmentation significative de la production d'essence, passant de 1,7 million de barils par jour à près de 2,4 millions de barils par jour, permettant à la région non seulement de répondre à la demande intérieure, mais aussi d'exporter ses excédents. Les exportations d'essence du Moyen-Orient ont plus que doublé au cours de la même période, atteignant 654 000 barils par jour.

Ces flux deviennent également de plus en plus mondiaux.

Bien que les principaux marchés d'approvisionnement et de livraison d'essence et d'autres produits restent la région du Golfe elle-même, la demande régionale provient de la côte est de l'Afrique, du Pakistan, de la mer Rouge et, plus rarement, de la Méditerranée. La concurrence s'exerce également sur la côte ouest de l'Inde et de la mer Rouge. Au-delà de ces territoires, le marché est véritablement mondial : Asie, Singapour, États-Unis et Australie.

Pour gérer la complexité et l'étendue de leur présence, les grandes compagnies pétrolières publiques du Golfe ont créé leurs propres équipes de trading mondial. Cette initiative leur a donné les outils nécessaires pour réagir aux fluctuations et aux positions du marché lors des journées de négociation en Asie, en Europe et aux États-Unis. Ces équipes rivalisent avec les meilleures au monde, toutes tailles confondues. Cependant, malgré la transformation de la production et des marchés, le prix de l'essence au Moyen-Orient est resté ancré dans un marché qui ne reflète plus les réalités régionales.

Historiquement, le prix de l'essence produite dans la région du Golfe était fixé à partir des valeurs du marché singapourien, ajustées du coût du fret. Ce mécanisme de tarification était pertinent lorsque Singapour était la principale destination des exportations du Bas-Moyen-Orient. Cependant, aujourd'hui, seule une petite fraction – à peine 7 % – des exportations d'essence de la région est acheminée vers Singapour. Le reste est réparti sur divers marchés, chacun ayant sa propre dynamique offre-demande. De plus, le recours à des « netbacks » ajustés du fret introduit de la volatilité et des perturbations de prix.

Les tarifs des pétroliers sont devenus de plus en plus imprévisibles, en raison des perturbations sur les principales routes maritimes et des tensions géopolitiques plus larges. Ces fluctuations peuvent masquer la valeur réelle du produit, rendant les transactions plus difficiles pour les acheteurs et les vendeurs. Face à ces défis, un nouveau mécanisme de tarification a été mis en place pour refléter l'activité commerciale réelle au cours de la journée ouvrable aux Émirats arabes unis. Ce mécanisme vise à saisir les fondamentaux du marché local, reflétant ainsi le rôle de la région sur les marchés plus vastes qu'elle dessert.

Appelé « MEBOB », le mécanisme de tarification s'aligne sur l'indice de référence européen Ebob et sur le RBOB, la mesure de l'essence américaine. Ces indices de référence, ainsi que l'essence de Singapour, se négocient comme un complexe mondial, et les traders utilisent des produits dérivés pour équilibrer les prix et gérer l'exposition aux variations de valeurs dans le monde entier. Il suit le principe selon lequel le prix des produits raffinés dans le Golfe doit refléter la valeur de la matière première dans la région et jouer le rôle qui lui revient dans le complexe commercial mondial de l'essence.

Ce nouveau mécanisme est plus qu'une innovation technique : il témoigne d'une évolution structurelle des marchés mondiaux de l'énergie. Le Moyen-Orient n'est plus un acteur passif du commerce des produits raffinés ; c'est une région qui fixe les prix. Ses raffineries comptent parmi les plus avancées au monde, ses exportations sont mondiales et son activité commerciale se concentre de plus en plus sur des pôles régionaux comme Fujairah et Jebel Ali. Bien entendu, le succès de tout nouvel indice de référence dépend de son adoption. Les acteurs du marché auront besoin de liquidités constantes, de transparence et d'un alignement sur les échanges physiques.

Mais la logique est claire : fixer le prix de l'essence au Moyen-Orient en fonction d'un marché situé à des milliers de kilomètres, avec une pertinence limitée par rapport aux fondamentaux régionaux, n'est pas optimal. À mesure que les flux d'énergie deviennent plus multipolaires et que les pôles régionaux gagnent en importance, les mécanismes de tarification doivent évoluer. L'expansion du raffinage au Moyen-Orient exige une référence qui reflète son nouveau rôle - non seulement en tant que producteur, mais en tant que fournisseur mondial de produits et l'un des leviers des prix mondiaux.

Source : THENATIONALNEWS

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Des dizaines de milliers de soldats européens sont nécessaires en Ukraine, prévient l'Union

Damon

Conflit Russie-Ukraine

Les dirigeants européens de l'OTAN ne doivent pas être naïfs lorsqu'ils discutent d'une force de paix en Ukraine, mais doivent faire face à la réalité selon laquelle ils auraient besoin de déployer des dizaines de milliers de soldats dans le pays à long terme, a déclaré le chef du syndicat des soldats allemands.

Le président américain Donald Trump cherche à négocier la paix entre Moscou et Kiev, mais a exclu l'envoi de troupes américaines en Ukraine.

Le président français Emmanuel Macron et le Premier ministre britannique Keir Starmer se sont tous deux prononcés en faveur du déploiement de troupes dans le cadre d'un règlement d'après-guerre dans le cadre d'une coalition de pays volontaires, le chancelier allemand Friedrich Merz ayant également signalé son ouverture à la participation allemande .

Le colonel André Wuestner, chef de l'Association des forces armées allemandes, a appelé jeudi les dirigeants européens à ne pas minimiser la tâche militaire mais à être honnêtes sur les défis, même si un cessez-le-feu rapide semble peu probable.

"Il ne suffira pas d'avoir une poignée de généraux et de petites unités militaires à un poste de commandement en Ukraine", a déclaré à Reuters M. Wuestner, dont l'organisation représente plus de 200 000 soldats actifs et retraités.

« Dès le début, il faut faire comprendre à Poutine – et avec le soutien des forces internationales – que nous sommes totalement sérieux en ce qui concerne les garanties de sécurité », a-t-il déclaré.

« Nous sommes sérieux dans notre soutien à l’Ukraine, sérieux dans notre volonté d’obtenir un cessez-le-feu et sérieux dans notre réponse si Poutine tente une nouvelle attaque contre l’Ukraine. »

Une approche de type « bluff et prière » serait tout simplement négligente et augmenterait le risque d’une escalade, a averti le colonel.

Il a estimé que chacun des grands pays de la coalition des pays volontaires, comme la Grande-Bretagne, la France et l'Allemagne, devrait déployer au moins 10 000 soldats en Ukraine à long terme, ce qui poserait un énorme défi à leurs forces déjà surchargées et sous-équipées.

« Les Européens restent des nains militaires et peinent déjà à respecter les nouveaux engagements pris auprès de l'OTAN lors du dernier sommet », a déclaré Wuestner. « L'Europe est encore loin de pouvoir se défendre seule. »

Il était donc urgent d’accélérer enfin l’armement et de renforcer le pilier européen de l’OTAN.

Source : Reuters

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Comment la croissance de l'IA et l'accord sino-américain influenceront-ils les résultats du deuxième trimestre de NVIDIA ?

Adam

Économique

Quand NVIDIA fera-t-il son rapport ?

NVIDIA publiera ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 après la clôture du marché américain le mercredi 27 août 2025. La conférence téléphonique sur les résultats aura lieu à 14h00, heure du Pacifique.

Les performances du premier trimestre 2026 mettent en évidence une demande malgré des défis

Le premier trimestre de NVIDIA (T1) a été marqué par une solide performance en matière d'intelligence artificielle (IA), avec des réserves notables. Le chiffre d'affaires a fortement progressé, porté par la performance continue des centres de données. Cependant, les nouvelles exigences de licence pour les exportations de puces H2O vers la Chine ont généré une charge de 4,5 milliards de dollars, entraînant une chute des marges brutes à 60,5 %, contre 70,6 % attendus.

La direction a souligné l'explosion de la demande en services d'IA et en « usines d'IA », avec une production en hausse chez les principaux partenaires matériels et fournisseurs de cloud à l'échelle mondiale. Nvidia renforce ses partenariats pour accroître ses capacités d'IA tout en améliorant les capacités réseau et logicielles pour des systèmes d'IA plus vastes et plus sophistiqués.

Indicateurs financiers du premier trimestre de l'exercice 2026

Prévisions de bénéfices pour le deuxième trimestre 2026

Les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 45,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une croissance de 52,4 % en glissement annuel, ce qui représente un ralentissement significatif par rapport aux trimestres précédents. Les prévisions de NVIDIA tablent sur un chiffre d'affaires compris entre 44,1 et 45,9 milliards de dollars.

Le bénéfice net GAAP est prévu à 23,2 milliards de dollars, soit une croissance de 39,6 % par rapport à l'année précédente.

Les restrictions à l'exportation sur les puces H2O continueront d'impacter les résultats du deuxième trimestre. Si les marges brutes ont fortement souffert au cours du trimestre précédent, une reprise à 71,8 % est attendue, la direction visant des marges autour de 70 % malgré des difficultés opérationnelles.

Le chiffre d'affaires des centres de données, qui représente plus de 80 % du chiffre d'affaires total, devrait ralentir, passant de 73 % au premier trimestre à 54 %. À l'inverse, les segments de l'automobile et de la robotique devraient accélérer pour atteindre 80 % de croissance en glissement annuel, grâce à de nouveaux produits, notamment les systèmes de sécurité NVIDIA Halos pour véhicules autonomes et Isaac, le premier modèle de fondation de robot humanoïde ouvert au monde.

Prévisions des résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2026

À quoi faut-il faire attention ?

Le leadership technologique oriente une feuille de route agressive

NVIDIA maintient son avance technologique grâce à un portefeuille de produits clair et ambitieux. Les dernières puces Blackwell prennent en charge les charges de travail d'IA les plus exigeantes, la production de 2025 étant écoulée des mois à l'avance. Les processeurs graphiques (GPU) Blackwell Ultra entreront en production au second semestre 2025.

La société a dévoilé son architecture Rubin pour 2026, promettant des améliorations de performances significatives, suivie des superpuces Rubin Ultra en 2027. Cette feuille de route démontre l'engagement de NVIDIA à maintenir un avantage concurrentiel.

Au cœur de la stratégie de NVIDIA se trouve le concept d'« usine d'IA », des systèmes intégrés où les données brutes entrent et où l'intelligence traitée émerge. L'entreprise fournit des plans et des outils permettant aux organisations et aux gouvernements de créer des systèmes d'IA sur mesure et performants.

Feuille de route des produits NVIDIA

Les partenariats stratégiques alimentent l'expansion

NVIDIA announced major 2025 collaborations, reinforcing ecosystem dominance across multiple sectors. Regional AI ecosystems include partnerships with governments and corporations to develop AI capabilities. Notable examples include collaboration with Foxconn and Taiwan's government for a supercomputer factory powered by 10,000 Blackwell GPUs, plus significant deals across Europe and the Middle East, including 18,000 GB300 Blackwell chips for Saudi Arabia's Humain.

In automotive, NVIDIA’s DRIVE platform will power next-generation self-driving features for Toyota and Aurora/Continental vehicles. Healthcare partnerships with IQVIA, Illumina, and Mayo Clinic accelerate drug discovery, genomic research, and digital pathology using AI and accelerated computing platforms.

US government revenue-sharing agreement on China sales

A significant development emerged in August 2025 where NVIDIA and Advanced Micro Devices (AMD) agreed to share 15% of revenues from specific AI chip sales to China in exchange for export licences. This arrangement allows NVIDIA to resume H20 AI chip sales designed for the Chinese market to comply with earlier export controls.

The financial impact warrants attention. While China represents 13% of NVIDIA's revenue by customer billing location in FY 2025, actual contribution may be higher due to trans-shipment orders. Assuming restriction removal doubles China sales while other regions remain flat, this could boost NVIDIA’s revenue by over 10%.

The benefits are expected to outweigh the 15% government levy, which could reduce total revenue by approximately 3% if China’s share of sales rises to 25%.

Revenue breakdown by geography

Potential headwinds

Despite strong momentum, challenges persist. Highly efficient AI models from competitors like China's DeepSeek pose long-term threats to advanced chips demand. Ongoing US-China geopolitical tensions create uncertainty, while the latest revenue-sharing arrangement faces potential legal challenges.

Analyst sentiment remains constructive

Wall Street sentiment has marginally deteriorated since the previous earnings, with 58 of 65 analysts assigning 'buy' or 'strong buy' ratings according to LSEG data, and one 'sell' recommendation. This reflects valuation concerns, with NVIDIA trading at 33 times forward price-to-earnings (P/E).

However, average price targets improved from $163 post-Q1 to $191 currently, adjusting for the recent rally and suggesting approximately 9% upside from current levels.

NVIDIA’s analyst ratings and price targets

Technical analysis

NVIDIA shares rebounded sharply from April's sell-off, more than doubling from lows. While the stock continued to break new highs in late July, a bearish relative strength index (RSI) pattern emerged with weakening momentum at $184 resistance.

Shares dropped below the 20-day moving average (MA) on a 19 August pullback and could retreat towards the 50-day MA support at $165 on disappointing results.

À l'inverse, des bénéfices meilleurs que prévu pourraient pousser les prix au-dessus de la résistance de 184 $ vers la limite supérieure du canal ascendant à 196 $.

Graphique des prix quotidiens de NVIDIA

Source : ig

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