Le prix du pétrole augmente alors que les investisseurs se concentrent sur les négociations de paix russo-ukrainiennes encore floues.

Les rendements ont progressé de quatre points de base en début d'après-midi à New York, le taux des obligations à 30 ans atteignant 4,80 %, un niveau inédit depuis fin septembre. Si la forte baisse des obligations d'État canadiennes vendredi, déclenchée par des chiffres de l'emploi meilleurs que prévu, a joué un rôle, les rendements américains avaient déjà atteint leurs plus hauts niveaux hebdomadaires.

Source : Bloomberg

Netflix

Warner Bros, Discovery

Source : AP

Source : TechCrunch

Les dépenses de consommation aux États-Unis ont légèrement augmenté en septembre après trois mois consécutifs de forte croissance, ce qui suggère un ralentissement de l'économie à la fin du troisième trimestre, la faiblesse du marché du travail et la hausse du coût de la vie ayant freiné la demande.

Le rapport du département du Commerce publié vendredi a également révélé que l'inflation annuelle avait atteint son rythme le plus rapide en près d'un an et demi en septembre. Les droits de douane massifs imposés par le président Donald Trump sur les importations ont certes fait grimper les prix pour les consommateurs, mais cette hausse a été progressive.

Trump subit les foudres des Américains exaspérés par l'inflation galopante, et sa cote de popularité a chuté ces dernières semaines. Selon un sondage de l'Université du Michigan, début décembre, l'opinion générale des ménages était « globalement pessimiste, les consommateurs continuant de dénoncer le poids des prix élevés ».

« Les fondamentaux qui pèsent sur les consommateurs sont préoccupants », a déclaré Oliver Allen, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics. « La faiblesse de l’activité en septembre laisse présager un ralentissement accru de la consommation au quatrième trimestre. »

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l'activité économique, ont progressé de 0,3 % après une hausse de 0,5 % en août (chiffre révisé à la baisse), selon le Bureau d'analyse économique du département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une progression de 0,3 %, après une première estimation de 0,6 % pour le mois d'août.

La publication du rapport a été retardée par une paralysie gouvernementale record de 43 jours. L'augmentation des dépenses reflète la hausse des prix, notamment de l'essence et des autres produits énergétiques. Les dépenses consacrées aux véhicules automobiles, aux articles et véhicules de loisirs, ainsi qu'aux autres biens manufacturés durables, ont diminué. Les dépenses en vêtements et chaussures ont baissé. Globalement, les dépenses en biens sont restées stables.

Les dépenses de services ont augmenté de 0,4 %, principalement dans les secteurs du logement et des services publics. Les consommateurs ont également accru leurs dépenses en matière de santé, de services financiers et d'assurance, ainsi que de chambres d'hôtel et de motel et de services de transport comme les billets d'avion.

LES MÉNAGES À REVENUS ÉLEVÉS SONT LE MOTEUR DES DÉPENSES

Les économistes attribuent la hausse des dépenses de services aux ménages à hauts revenus, dont le patrimoine a été accru par la flambée des marchés boursiers. La stagnation du marché du travail pénalise les ménages à revenus moyens et faibles, déjà fragilisés par les droits de douane, expliquent les économistes, créant ainsi une économie en forme de K.

Dans une note publiée cette semaine, les économistes de Goldman Sachs prévoient une faible croissance des revenus en raison d'une croissance de l'emploi modérée et des réductions des programmes d'aide gouvernementaux comme Medicaid et le Programme d'aide alimentaire supplémentaire (SNAP), anciennement connu sous le nom de bons alimentaires, ce qui devrait peser sur les dépenses des ménages à faible revenu en 2026.

Après correction de l'inflation, les dépenses sont restées stables après une hausse de 0,2 % en août. Néanmoins, la consommation des ménages a probablement progressé à un rythme soutenu au troisième trimestre, soutenant ainsi l'économie dans son ensemble. La Réserve fédérale d'Atlanta estime que le produit intérieur brut a crû à un taux annualisé de 3,8 % au cours du trimestre juillet-septembre, soit le même rythme qu'au deuxième trimestre.

Le BEA publiera le 23 décembre sa première estimation, initialement reportée, du PIB du troisième trimestre. Les entreprises ont soit absorbé les droits d'importation, soit vendu les stocks accumulés avant l'entrée en vigueur des taxes, limitant ainsi le rythme de la hausse de l'inflation.

L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a progressé de 0,3 % en septembre, un taux identique à celui d'août, selon le Bureau des affaires économiques (BEA). Sur les douze mois écoulés jusqu'à fin septembre, l'indice PCE a progressé de 2,8 %. Il s'agit de la plus forte hausse annuelle depuis avril 2024, après une augmentation de 2,7 % en août.

Hors alimentation et énergie, qui constituent des composantes volatiles, l'indice des prix PCE a progressé de 0,2 %, après une hausse identique en août. Sur les douze mois clos en septembre, l'inflation sous-jacente a augmenté de 2,8 %, après une hausse de 2,9 % en août.

Thomson Reuters Inflation des prix à la consommation aux États-Unis

La Réserve fédérale suit l'évolution des prix (indice PCE) pour atteindre son objectif d'inflation de 2 %. Certains économistes estiment que les données obsolètes de l'indice PCE plaident en faveur d'une baisse des taux d'intérêt par la banque centrale américaine mercredi prochain. Les marchés financiers ont quasiment anticipé une réduction de 25 points de base, selon l'outil FedWatch du CME Group.

« Cela renforce probablement l’argument en faveur d’une baisse des taux si l’attention reste portée sur un marché du travail en déclin dans un contexte de pressions inflationnistes modérées », a déclaré Olu Sonola, responsable de la recherche économique américaine chez Fitch Ratings.

Source : TradingView

 L’Europe est confrontée à une « disparition civilisationnelle » et pourrait un jour perdre son statut d’allié fiable des États-Unis, a déclaré l’administration Trump dans un document stratégique majeur, provoquant un tollé parmi les Européens qui ont comparé ces propos à la rhétorique du Kremlin.

La nouvelle stratégie de sécurité nationale, publiée sur le site web de la Maison Blanche dans la nuit de jeudi à vendredi, dénonce l'Union européenne comme antidémocratique et affirme que l'objectif des États-Unis devrait être « d'aider l'Europe à corriger sa trajectoire actuelle ».

Elle a accusé les gouvernements européens de « subversion des processus démocratiques », notamment pour contrecarrer ce qu'elle considérait comme une demande de l'opinion publique européenne de mettre fin à la guerre en Ukraine.

« À long terme, il est plus que plausible que d'ici quelques décennies au plus tard, certains membres de l'OTAN deviennent majoritairement non européens », indique le document.

« Dès lors, la question de savoir s'ils envisageront leur place dans le monde, ou leur alliance avec les États-Unis, de la même manière que ceux qui ont signé la charte de l'OTAN reste ouverte. »

L'UE a refusé de commenter et les dirigeants européens en exercice sont restés majoritairement silencieux, prenant soin de ne pas s'aliéner le président Donald Trump.

Mais d'anciens responsables européens ont qualifié cette rhétorique de choquante, même au regard de l'hostilité de plus en plus manifeste de l'administration Trump envers ses alliés traditionnels.

« QUELQUES ESPRITS BIZARRES DU KREMLIN »

« C’est un langage qu’on ne retrouve généralement que dans les esprits bizarres du Kremlin », a déclaré l’ancien Premier ministre suédois Carl Bildt sur X, qualifiant le document de « plus à droite que l’extrême droite en Europe ».

Il a qualifié de « bizarre » le fait que la seule partie du monde où cette stratégie considérait l'Europe comme une menace pour la démocratie.

L'ancien Premier ministre letton Krisjanis Karins a déclaré à Reuters : « Le pays le plus heureux en lisant ceci est la Russie. »

« Moscou tente depuis des années de rompre le lien transatlantique, et il semble maintenant que le principal perturbateur de ce lien soit les États-Unis eux-mêmes, ce qui est regrettable », a-t-il déclaré.

Un diplomate européen, s'exprimant sous couvert d'anonymat, a déclaré : « Le ton concernant l'Europe n'est pas prometteur. Pire encore que le discours de Vance à Munich en février », faisant référence à un discours hostile du vice-président J.D. Vance lors d'une conférence à Munich qui avait alarmé les capitales européennes peu après le retour de Trump au pouvoir.

Le document reprenait certains arguments des partis d'extrême droite européens, devenus la principale force d'opposition aux gouvernements en Allemagne, en France et dans d'autres alliés traditionnels des États-Unis. Il semblait même les encenser, affirmant que « l'influence croissante des partis patriotiques européens » était « source de grand optimisme ».

Nathalie Tocci, directrice du think tank italien Istituto Affari Internazionali, a déclaré que cela montrait que l'administration Trump était « en train de déchirer l'Europe en soutenant des nationalistes d'extrême droite soutenus par la Russie ».

La Stratégie de sécurité nationale est un document publié périodiquement par le pouvoir exécutif américain qui expose la vision du président en matière de politique étrangère et oriente les décisions gouvernementales.

Dans son avant-propos, Trump a déclaré que ce document stratégique était « une feuille de route visant à garantir que l'Amérique reste la nation la plus grande et la plus prospère de l'histoire de l'humanité ».

Le nouveau document accuse l'Union européenne de saper la liberté politique et la souveraineté, de censurer la liberté d'expression et de réprimer l'opposition politique.

Les responsables et hommes politiques européens ont fulminé contre le ton employé par Washington, mais alors qu'ils s'empressent de reconstruire leurs armées négligées pour faire face à une menace perçue de la part de la Russie, ils restent fortement dépendants du soutien militaire américain.

Le document indiquait qu'il était dans l'intérêt stratégique des États-Unis de négocier un règlement rapide en Ukraine et de rétablir une « stabilité stratégique » avec la Russie.

Elle a été publiée dans un contexte d'impasse des initiatives de paix américaines, dans lesquelles Washington avait présenté un plan de paix qui reprenait les principales revendications de la Russie dans cette guerre qui durait depuis près de quatre ans.

« Une large majorité européenne souhaite la paix, mais ce désir ne se traduit pas en politique, en grande partie à cause de la subversion des processus démocratiques par ces gouvernements (européens) », indique le rapport.

Source : Reuters

La Banque du Canada maintiendra son taux directeur au jour le jour le 10 décembre, selon tous les économistes interrogés par Reuters, dont une majorité prévoit des taux stables au moins jusqu'en 2027.

Avec une inflation qui se modère et se situe fermement dans la fourchette cible de la banque centrale, et une économie qui croît à un rythme soutenu, la nécessité de nouvelles baisses de taux a considérablement diminué. Les ventes de maisons au Canada ont également repris de la vigueur en octobre, ce qui laisse penser que les faibles coûts d'emprunt soutiennent le marché immobilier sensible aux taux d'intérêt, même si l'aide supplémentaire de la banque centrale sera limitée.

La Banque du Canada maintiendra son taux directeur à 2,25 % la semaine prochaine, selon les 33 économistes interrogés par Reuters du 2 au 5 décembre, conformément aux anticipations du marché.

Après avoir procédé à des baisses de taux de 275 points de base, l'une des plus agressives parmi les économies du G10, la banque centrale a signalé un arrêt des baisses de taux en octobre, invoquant une inflation stable.

« La Banque du Canada ayant quasiment indiqué qu'elle pensait avoir terminé de baisser ses taux, il est tout à fait naturel que l'on se demande maintenant quand elle pourrait commencer à aller dans l'autre sens », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef chez BMO Marchés des capitaux.

« Étant donné que le nuage noir de l'incertitude commerciale plane toujours sur l'économie, et qu'il continuera probablement de le faire pendant une grande partie de 2026, nous pensons qu'il est beaucoup trop tôt pour parler de hausse des taux. »

Une majorité d'économistes, soit 18 sur 29, prévoient que la Banque du Canada maintiendra ses taux inchangés au moins jusqu'en 2027.

Cette perspective de taux stables repose en partie sur une économie qui a fait preuve de résilience face aux droits de douane américains, enregistrant une croissance de 2,6 % au dernier trimestre, supérieure aux prévisions, stimulée notamment par les dépenses publiques.

Des taux d'intérêt bas pour stimuler le logement

Malgré les baisses massives de taux décidées par la Banque du Canada, le marché immobilier a globalement connu des difficultés cette année, les prix des logements ayant baissé d'environ 3,2 % jusqu'à présent.

Mais cette baisse devrait bientôt s'enrayer, les prix devant augmenter en moyenne de 1,8 % et de 3,5 % respectivement l'année prochaine et en 2027, selon les médianes d'une enquête distincte menée par Reuters auprès de 14 analystes.

Neuf des onze analystes interrogés ont déclaré que l'accessibilité au logement pour les primo-accédants s'améliorera également au cours de l'année à venir.

« Les baisses de taux d'intérêt de la Banque du Canada en septembre et octobre ont encore amélioré l'accessibilité financière pour les acheteurs, réduisant ainsi les coûts de propriété à un moment où la valeur des maisons s'est modérée dans certaines régions du pays au cours de la dernière année », a noté Robert Hogue, économiste en chef adjoint chez RBC.

« La baisse des taux devrait attirer davantage d'acheteurs sur le marché, libérant ainsi une partie de la demande refoulée accumulée pendant la période de coûts d'emprunt élevés. »

Le dernier budget fédéral, le premier de Mark Carney en tant que premier ministre, proposait un investissement total de 280 milliards de dollars canadiens, dont 25 milliards dans le logement, au cours des cinq prochaines années.

Une forte majorité d'analystes, soit 8 sur 10, qui ont répondu à une question supplémentaire, ont déclaré que les initiatives gouvernementales du récent budget visant à construire davantage de logements et à atténuer les problèmes d'offre de logements constituaient un pas dans la bonne direction.

Alors que deux personnes ont déclaré que c'était loin d'être suffisant, aucune n'a choisi « utile » ou « très utile ».

« Il est encourageant de constater l’engagement des gouvernements à prendre au sérieux le financement du logement social, même si le montant des financements accordés jusqu’à présent est faible », a déclaré Peter Norman, économiste en chef du groupe Altus.

« Le budget 2025 ne contribuera guère à améliorer la situation économique actuellement difficile liée à l'augmentation de l'offre de logements neufs sur les principaux marchés. »

Source : Kitco