L'activité industrielle japonaise s'est contractée en juillet, selon l'indice PMI

Résumé:

L'activité manufacturière japonaise a connu une contraction en juillet, plombée par les incertitudes liées aux tarifs douaniers américains, selon une enquête du secteur privé publiée jeudi.

Dans le même temps, le secteur des services japonais a continué de surpasser l'industrie manufacturière en difficulté, avec une activité en croissance à son rythme le plus rapide depuis cinq mois, aidée par une demande robuste.

« L'activité commerciale dans le secteur privé japonais a continué de croître au début du troisième trimestre, alimentée par une croissance plus forte du secteur des services », a déclaré Annabel Fiddes, directrice associée de l'économie chez SP Global Market Intelligence, qui compile le PMI.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) du secteur manufacturier japonais SP Global est tombé à 48,8 en juillet, contre 50,1 en juin , soit la première fois que l'indice a dépassé le seuil de 50,0 séparant l'expansion de la contraction en 13 mois.

Les principaux sous-indices de la production et des nouvelles commandes ont chuté au rythme le plus rapide en quatre et trois mois respectivement, alors que les entreprises évaluaient l'impact des tarifs douaniers américains, a montré l'enquête.

« L’incertitude sur la future politique commerciale a pesé sur les attentes concernant l’année à venir », a déclaré Fiddes.

Le président américain Donald Trump a annoncé mardi un accord commercial avec Tokyo qui, selon lui, entraînerait un investissement japonais de 550 milliards de dollars aux États-Unis et une taxe de 15 % sur les importations en provenance du pays asiatique.

Dans le même temps, l'indice PMI des services SP Global Japan a augmenté à 53,5 en juillet contre 51,7 en juin, grâce à la croissance des nouvelles activités.

Toutefois, les nouvelles exportations ont connu leur première contraction en sept mois et la croissance de l’emploi a progressé à son rythme le plus lent depuis près de deux ans.

En combinant l'activité manufacturière et l'activité de services, l'indice composite PMI SP Global Japan en juillet est resté inchangé par rapport aux 51,5 de juin, selon les données.

Source : Reuters

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Les États-Unis et l'UE s'efforcent de conclure un accord commercial avant la date limite du 1er août

Olivia Brooks

Économique

Politique

Guerre commerciale sino-américaine

L'administration Trump et l'Union européenne se précipitent pour conclure un accord commercial avant la date limite du 1er août, fixée par la Maison Blanche elle-même, les économistes avertissant qu'une forte hausse des tarifs douaniers pourrait augmenter les coûts pour les consommateurs et les entreprises.

Alors que le temps presse, une série de pactes conclus ces derniers jours avec d'autres partenaires commerciaux des États-Unis a suscité l'espoir d'éviter une guerre commerciale potentiellement dommageable avec l'Europe, les experts affirmant qu'un accord avec le Japon annoncé mardi pourrait servir de modèle pour un accord avec l'UE.

Les États-Unis ont également récemment annoncé les grandes lignes d’accords commerciaux avec la Chine , l’Indonésie, les Philippines et le Royaume-Uni , même si de nombreux détails restent encore à finaliser.

Pour les consommateurs et les entreprises des deux côtés de l'Atlantique, l'issue des négociations commerciales est cruciale. En l'absence d'accord, le président Trump a menacé de taxer de 30 % les importations en provenance des 27 pays membres de l'UE. Préparant d'éventuelles contre-mesures, la Commission européenne a annoncé qu'elle imposerait des droits de douane sur plus de 100 milliards de dollars de marchandises américaines à compter du 7 août, a rapporté l'AFP mercredi.

Les négociations sont en cours et une guerre commerciale entre les États-Unis et l'UE pourrait encore être évitée. Citant des diplomates européens, l'AFP a également indiqué que des responsables du bloc commercial pourraient être ouverts à un taux de droits de douane américain de 15 %, avec des exceptions potentielles pour des secteurs clés, selon l'agence de presse.

La Maison Blanche n'a pas immédiatement répondu aux questions sur l'état des négociations avec l'UE, notamment sur la question de savoir si l'administration Trump s'attend à conclure un accord commercial avant la date limite du 1er août.

Le président Trump a conclu mardi un accord commercial avec Tokyo prévoyant l'imposition de droits de douane de 15 % sur les importations japonaises. En contrepartie, l'accord prévoit que le Japon investisse 550 milliards de dollars aux États-Unis et ouvre davantage son marché intérieur aux exportations américaines, notamment automobiles et certains produits agricoles.

Le taux de droits de douane de 15 % sur les produits japonais est cinq points de pourcentage plus élevé que le tarif de base imposé par l'administration Trump sur toutes les importations étrangères le 2 avril. Mais il est inférieur aux 25 % qu'il a menacé d'imposer au Japon plus tôt ce mois-ci et aux droits de douane de 24 % proposés par son administration début avril.

« L'accord avec le Japon consolide ce modèle que nous avons observé jusqu'à présent, à savoir un certain allégement de l'accès au marché, un engagement à acheter des produits américains et un niveau tarifaire légèrement inférieur, mais supérieur au niveau de référence universel », a déclaré à CBS MoneyWatch Alex Jacquez, responsable des politiques et du plaidoyer chez Groundwork Collaborative, une société de recherche sur les politiques publiques.

« L'accord avec le Japon fournit certainement un cadre pour ce que [M. Trump] recherche », a déclaré Jacquez. « Il s'agit d'accepter un tarif de base égal ou supérieur à 10 %, puis de prendre des engagements d'achat. »

Source : Yahoo Finance

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Block rejoint le S&P 500 et devient la troisième société détenant du Bitcoin dans l'indice

Manuel

Crypto-monnaie

Actions

Block a rejoint le SP 500 le 23 juillet, remplaçant Hess après l'acquisition du producteur de pétrole par Chevron pour 54 milliards de dollars, un remaniement qui a fait grimper l'action de Block de 10,7 % par rapport à l'ouverture du 18 juillet de 72,01 $ à 79,69 $ au moment de la mise sous presse.

La société a annoncé cet ajout le 18 juillet, incitant les investisseurs à se positionner avant les fonds indiciels qui doivent acheter des actions pour refléter l'indice de référence.

Block a qualifié cette initiative de « jalon qui reflète la force de notre entreprise et le travail de milliers de personnes qui créent des outils pour améliorer l'accès à l'économie », citant des produits de Square, Cash App, Afterpay, TIDAL, Proto et Bitkey.

Malgré la hausse des prix, les actions de Block sont toujours à 13 % depuis le début de l'année.

Un autre détenteur de Bitcoin dans l'indice

Block devient désormais la troisième entité cotée en bourse à rejoindre le SP 500 qui détient du Bitcoin (BTC) dans sa trésorerie, aux côtés de Tesla et Coinbase.

Selon les données de Bitcoin Treasuries, Tesla est le dixième plus grand détenteur de BTC parmi les sociétés cotées en bourse, avec un stock de 11 509 BTC, d'une valeur de près de 1,4 milliard de dollars au moment de la publication. L'entreprise occupe la neuvième place de l'indice.

Coinbase occupe la 12e place du classement des plus grandes plateformes de trésorerie, avec 9 267 BTC, évalués à environ 1,1 milliard de dollars. Sa pondération dans le SP 500 est de 0,18 %, aux côtés d'entreprises comme Intel et DoorDash.

Block rejoint avec un poids de 0,09% et 8 584 BTC dans les avoirs déclarés, faisant de la société fondée par Jack Dorsey le propriétaire d'un milliard de dollars de Bitcoin.

Changements dans le risque perçu

Le rallye des actions de Block met en évidence la manière dont la mécanique des indices peut croiser le sentiment autour des noms de la fintech, qui ont été à la traîne par rapport au marché plus large axé sur la technologie cette année.

L’adhésion au SP 500 peut réduire le risque perçu, élargir la base des actionnaires et attirer des investisseurs institutionnels à mandat limité.

Toutefois, la performance de ses activités principales déterminera si l'entreprise parviendra à maintenir sa notation. Les services marchands de Square, la suite de financement à la consommation de Cash App et Afterpay, la branche « Achetez maintenant, payez plus tard », restent des moteurs de chiffre d'affaires clés.

Dans le même temps, de nouvelles initiatives telles que le portefeuille d’auto-conservation Bitkey et la plateforme musicale TIDAL contribuent à la diversification.

Source : Cryptoslate

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Trump affirme que les pays seront confrontés à des tarifs douaniers allant de 15 % à 50 %

Olivia Brooks

Économique

Politique

Guerre commerciale sino-américaine

Le président américain Donald Trump a laissé entendre qu'il ne descendrait pas en dessous de 15 % alors qu'il fixe les taux de droits de douane dits réciproques avant la date limite du 1er août, ce qui indique que le plancher des prélèvements accrus était en hausse.

« Nous aurons un tarif douanier simple et direct, compris entre 15 % et 50 %, » a déclaré Trump mercredi lors d'un sommet sur l'IA à Washington. « Nous avons 50 % parce que nous ne nous entendons pas très bien avec ces pays. »

Le commentaire de Trump déclarant que les tarifs commenceraient à 15 % représentait le dernier rebondissement dans ses efforts pour imposer des droits de douane à presque tous les partenaires commerciaux des États-Unis, et la dernière indication que Trump cherchait à imposer de manière plus agressive les taxes sur les exportations en provenance de pays extérieurs au petit groupe qui jusqu'à présent a été en mesure de négocier des cadres commerciaux avec Washington.

Plus tôt ce mois-ci, Trump a déclaré que plus de 150 pays recevraient une lettre incluant un taux de droits de douane de « probablement 10 ou 15 %, nous n'avons pas encore décidé ». Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a déclaré dimanche à CBS News que les petits pays, dont « les pays d'Amérique latine, les pays des Caraïbes et de nombreux pays d'Afrique », seraient soumis à un droit de douane de base de 10 %. Et lors de la première annonce des droits de douane en avril, Trump a dévoilé un droit de douane universel de 10 % pour presque tous les pays.

Alors que Trump et ses conseillers avaient initialement exprimé l'espoir de conclure plusieurs accords, le président a présenté les lettres tarifaires comme des « accords » et a laissé entendre qu'il n'était pas intéressé par des négociations à bâtons rompus. Il a néanmoins laissé la porte ouverte aux pays pour conclure des accords susceptibles de réduire ces tarifs.

Mardi, Trump a annoncé qu'il réduisait à 15 % les droits de douane menacés de 25 % sur le Japon, en échange de la levée des restrictions sur certains produits américains et d'une proposition de soutien à un fonds d'investissement de 550 milliards de dollars. D'autres pays, dont la Corée du Sud, l'Inde et des membres de l'Union européenne, continuent de faire pression pour parvenir à un accord avant l'entrée en vigueur de ces droits de douane plus élevés.

Mercredi, Trump a déclaré qu'il imposerait des droits de douane très simples à certains pays, car le nombre de nations est tel qu'il est impossible de négocier des accords avec tous. Il a ajouté que les négociations avec l'Union européenne étaient « sérieuses ».

Source : Yahoo Finance

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La BCE maintient ses taux stables alors que le conflit commercial assombrit les perspectives économiques

Manuel

Banque centrale

Économique

La Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés jeudi, marquant une pause après sept baisses consécutives en attendant que le brouillard entourant les relations commerciales de l'Europe avec les États-Unis se dissipe.

La BCE a réduit de moitié son taux directeur de 4 % à 2 % en l'espace d'un an seulement après avoir maîtrisé la flambée des prix qui a suivi la fin de la pandémie de COVID-19 et l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

L'inflation étant désormais revenue à son objectif de 2% et devant s'y maintenir, les banquiers centraux de la zone euro devraient probablement rester sur place cette semaine et observer quel type de tarifs douaniers l'administration américaine du président Donald Trump imposerait à l'Union européenne après la date limite du 1er août pour les négociations.

"On s'attend généralement à ce que la BCE maintienne sa politique monétaire inchangée cette semaine, car l'incertitude règne sans accord commercial à l'horizon entre les États-Unis et l'UE", a déclaré Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN AMRO Investment Solutions.

Les négociations commerciales tendues et imprévisibles entre Washington et Bruxelles ont rendu l’élaboration des politiques difficile.

La menace de Trump d'imposer un droit de douane de 30 % sur les biens de l'UE exportés vers les États-Unis - un tarif plus élevé que celui que la BCE avait anticipé, même dans le scénario le plus négatif des trois qu'elle a publiés le mois dernier - a forcé la présidente Christine Lagarde et ses collègues du Conseil des gouverneurs de la BCE à envisager des résultats plus faibles en termes de croissance et d'inflation.

Cependant, deux diplomates ont déclaré mercredi que l'UE et les États-Unis se dirigeaient vers un accord qui aboutirait à un tarif général de 15 % appliqué aux produits de l'UE.

« Même dans le cas d'une issue favorable (c'est-à-dire des tarifs douaniers américains autour de 10 %), nous voyons encore une marge de manœuvre pour un nouvel assouplissement à mesure que le processus de désinflation s'élargit », a déclaré Henry Cook, économiste européen de MUFG.

Les investisseurs s’attendent généralement à une nouvelle baisse des taux de la BCE d’ici la fin de l’année, très probablement en décembre.

Parmi les accords conclus jusqu'à présent et qui pourraient servir de modèle à l'UE, le Japon a négocié un taux de droits de douane de 15 %, l'Indonésie 20 % et la Grande-Bretagne, qui connaît un déficit commercial avec les États-Unis, 10 %.

« Le point clé est que les tarifs douaniers semblent susceptibles d'être plus élevés et plus variés selon les pays que le niveau de référence fixe de 10 % que beaucoup avaient supposé être le point final des négociations tarifaires », a déclaré Paul Hollingsworth, directeur économique des marchés développés de BNP Paribas.

La BCE part du principe que les tarifs douaniers américains vont freiner la croissance et, en l’absence de rétorsion de l’UE, l’inflation à moyen terme.

L'économie de la zone euro connaît déjà une croissance à peine soutenue et les entreprises, tout en restant optimistes quant à une reprise à venir, commencent à ressentir les effets des droits de douane sur leurs bénéfices.

« Les risques continuent de peser sur une croissance plus faible en Europe », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank. « Cela laisse entrevoir un risque désinflationniste, notamment si un choc commercial devait se transformer en choc sur le marché du travail. »

D’un autre côté, les banques ont constaté une augmentation de la demande de prêts et l’incertitude politique ne s’est pas encore traduite par un ralentissement économique ou un ralentissement du marché.

Après une brève baisse en avril, les investisseurs ont accueilli la crise commerciale avec sérénité, les indices boursiers européens étant proches de nouveaux sommets, notamment grâce au nouvel appétit de l'Allemagne pour les dépenses.

En fait, la politique erratique des États-Unis, y compris les critiques incessantes de Trump à l'égard de la Réserve fédérale, a attiré les investisseurs étrangers vers les actifs de la zone euro, poussant brièvement l'euro à son plus haut niveau par rapport au dollar depuis septembre 2021, à 1,1829 $ au début du mois.

Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE et fervente partisane de la politique monétaire, a même déclaré que la banque centrale devrait se méfier des hausses de prix causées par les tarifs douaniers et que la barre pour de nouvelles réductions était « très haute ».

Mais l'appréciation de l'euro a inquiété d'autres décideurs politiques, qui craignent qu'une monnaie plus forte rende les exportations européennes moins compétitives et contribue à faire baisser l'inflation.

"Sur ce front, nous nous attendons à ce que Christine Lagarde adopte un ton rassurant, rappelant que la BCE ne cible pas les taux de change mais que toute pression à la baisse sur l'inflation qui en résultera sera traitée, si nécessaire", a déclaré Julien Lafargue, stratégiste en chef des marchés chez Barclays Private Bank.

Source : Reuters

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Bessent déclare que les prévisions de la Fed sont « politiquement biaisées »

Manuel

Économique

Banque centrale

Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a suggéré mercredi, sans preuve, que les prévisions économiques largement suivies de la Réserve fédérale étaient motivées par des raisons politiques, alors que l'administration Trump accentue la pression sur la banque centrale américaine pour qu'elle baisse les taux d'intérêt.

« La Fed publie ce qu'on appelle un résumé des projections économiques, et c'est assez politiquement biaisé », a déclaré Bessent, résumant ces projections comme des prévisions de baisses de taux d'intérêt d'un à deux quarts de point cette année. Le président Donald Trump a exigé de la Fed une baisse immédiate de taux de 300 points de base.

La Fed publie chaque trimestre les prévisions de taux d'intérêt de chacun de ses 19 responsables, sans préciser lesquels. En juin, huit d'entre eux prévoyaient deux baisses de taux d'intérêt d'un quart de point cette année, sept n'en prévoyaient aucune, deux une baisse et deux trois.

Deux membres du conseil d'administration de la Fed nommés par Trump – le gouverneur Christopher Waller et la vice-présidente de la Fed chargée de la supervision, Michelle Bowman – ont chacun avancé des arguments économiques en faveur d'une baisse des taux ce mois-ci. Le président de la Fed, Jerome Powell, également nommé par Trump, n'a pas manifesté ce soutien.

Les responsables politiques de la Fed rejettent unanimement l'idée que la politique ait un rôle à jouer dans leurs décisions de politique monétaire, et affirment que suggérer le contraire sape la crédibilité de la banque centrale et sa capacité à faire son travail de lutte contre l'inflation et de promotion d'un emploi maximal.

Source : Reuters

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Les actions tokenisées de Solana dépassent les 100 millions de dollars en moins d'un mois, mais l'utilisation de la DeFi est toujours à la traîne

Manuel

Crypto-monnaie

Les actions tokenisées basées sur Solana ont dépassé les 100 millions de dollars de capitalisation boursière moins d'un mois après leur lancement officiel le 30 juin.

Selon les données de rwa.xyz, le marché boursier tokenisé de Solana était évalué à près de 102 millions de dollars au 22 juillet, soit une hausse de 242 % par rapport à sa taille de 29,8 millions de dollars à sa création. Ce marché est principalement alimenté par les xStocks, émis par Backed Finance.

Solana représente ainsi désormais 20,4 % du marché boursier tokenisé. Ethereum et ses blockchains de couche 2 Arbitrum, Polygon et Base représentent notamment 11,8 millions de dollars, ce qui multiplie le marché boursier tokenisé de Solana par plus de huit.

L'action tokenisée la plus importante est TSLAx, représentant les actions de Tesla, avec une capitalisation boursière de 13,6 millions de dollars et 11 073 détenteurs.

Les SP 500 tokenisés se comptent également par dizaines de millions, SPYx affichant une capitalisation boursière d'un peu plus de 10 millions de dollars et 9 886 détenteurs.

Les actions tokenisées de Circle suivent de près, CRCLx atteignant une capitalisation boursière de 9,1 millions de dollars, répartie entre 5 746 détenteurs.

De plus, le profil officiel de xStocks sur X a indiqué que les jetons ont dépassé les 300 millions de dollars en volume de transactions sur la chaîne.

Évaluation de la composabilité

Malgré la croissance explosive des actifs tokenisés émis sur Solana, les investisseurs xStocks n'interagissent pas avec les protocoles DeFi qui ont rendu ces actifs composables.

Le marché monétaire Kamino, basé à Solana, offre un support pour huit jetons xStocks en guise de garantie : TSLAx, SPYx, NVDAx de Nvidia, HOODx de Robinhood, MSTRx de Strategy, AAPLx d'Apple, QQQx de Nasdaq et GOOGLx d'Alphabet.

Bien que leur capitalisation boursière collective s'élève à près de 50 millions de dollars, seulement 585 000 dollars, soit environ 11 %, ont été utilisés comme garantie jusqu'à présent.

Les chiffres sont légèrement meilleurs en termes de liquidation. Parmi les pools de Raydium, le plus important, TSLAx, dispose de 1,1 million de dollars de liquidités, dont 423 600 dollars représentent le montant des actions tokenisées déposées par donnée GeckoTerminal.

Le SPYx avec la plus grande liquidité affiche également un montant important de 1,9 million de dollars de liquidités, avec 502 000 dollars d'actions tokenisées.

Néanmoins, le ratio reste faible. Les quelque 637 000 $ de jetons TSLAx utilisés sur la DeFi ne représentent que 4,7 % de sa capitalisation boursière. Pour SPYx, le ratio est de 7 %.

De la crypto à la tradition, et non l'inverse

L'utilisation relativement faible des actions tokenisées sur les applications DeFi est principalement due au fait que l'argent circule principalement de la crypto vers les produits traditionnels, plutôt que l'inverse.

Michael Cahill, PDG et cofondateur de Douro Labs, a expliqué dans une interview avec CryptoSlate que les détenteurs du marché traditionnel qui entrent dans l'espace crypto ne sont pas encore prêts à utiliser la composabilité DeFi.

Il a utilisé l'Apollo Diversified Credit Securitized Fund (ACRED), lancé par Pyth et créé par Apollo Global Management et Securitize, comme exemple pour illustrer que le problème de la composabilité gaspillée affecte toujours l'ensemble du secteur de la tokenisation.

ACRED a une valeur d'actif net de plus de 100 millions de dollars, mais son pool de prêts en chaîne ne représente qu'une petite fraction de cette valeur.

Cependant, Cahill a également déclaré voir un potentiel de croissance. Il a ajouté : « Mais ce n'est que le début. Nous n'avions pas de xStocks l'année dernière. La dernière fois que nous avons vu quelqu'un tenter sérieusement de se lancer dans les actions, c'était Mmirror à l'époque de Terra, et ce n'était même pas si important. Il a fallu beaucoup de temps pour que les gens s'y habituent, mais je pense que cela commencera très progressivement et qu'ils s'y sentiront de plus en plus à l'aise. »

En outre, il estime qu'un « moment de grande entreprise » de type stratégie pourrait aider, mais pense que le véritable catalyseur sera l'expérience produit avec une interface financière traditionnelle pour les produits en chaîne.

Cahill conclut : « Lorsqu'un de ces obstacles tombe, on peut alors voir le projet se développer et exploser bien plus rapidement que lors de la montée en puissance de Strategy. À mon avis, cela pourrait arriver très, très vite. »