La hausse du Bitcoin menacée par une inflation qui pourrait dépasser les 4 % d'ici 2026

L'idée répandue d'un déclin permanent de l'inflation est sérieusement remise en question. Une nouvelle analyse suggère qu'aux États-Unis, l'inflation pourrait rebondir et dépasser les 4 % d'ici mi-2026, créant ainsi un contexte difficile pour les investisseurs en Bitcoin qui pariaient sur une baisse des taux d'intérêt.

Ces prévisions interviennent alors que les rendements obligataires mondiaux sont déjà en hausse, ce qui accentue l'incertitude sur le marché des actifs volatils comme les cryptomonnaies. Les experts préviennent que tout retard dans l'assouplissement de la politique monétaire par la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations de marché encore plus importantes.

Une étude met en garde contre la résurgence de l'inflation aux États-Unis

Dans un rapport récent, Adam Posen, président du Peterson Institute for International Economics, et Peter R. Orszag, PDG de Lazard, affirment que le coût de la vie aux États-Unis devrait augmenter davantage que prévu. Ils soutiennent que les effets désinflationnistes des gains de productivité liés à l'intelligence artificielle seront contrebalancés par une combinaison de facteurs : droits de douane, pénurie de main-d'œuvre et politique budgétaire laxiste.

Alors que de nombreux acteurs du marché se concentrent sur le ralentissement de l'inflation immobilière et les gains de productivité, Posen et Orszag estiment que ces facteurs ne suffisent pas à contenir les prix. Leur analyse met en lumière plusieurs pressions sous-jacentes susceptibles de relancer l'inflation.

Droits de douane, main-d'œuvre et déficits alimentent les pressions sur les prix

L'étude identifie trois principaux facteurs susceptibles d'entraîner une hausse de l'inflation :

1. Effets différés des droits de douane : Les droits de douane mis en place sous la précédente administration américaine continuent de se faire sentir dans l’économie. Les chercheurs prévoient qu’ils ajouteront environ 50 points de base à l’inflation globale d’ici mi-2026.

2. Pénurie de main-d'œuvre : Les expulsions potentielles pourraient réduire la main-d'œuvre disponible, entraînant une hausse des salaires, les entreprises se faisant concurrence pour recruter des travailleurs. Ceci pourrait, à son tour, alimenter l'inflation par la demande.

3. Politique budgétaire laxiste : Un relâchement des dépenses publiques pourrait faire grimper le déficit budgétaire à plus de 7 % du PIB national, stimulant davantage l’économie et faisant monter les prix.

Posen et Orszag avertissent également que l'évolution de la perception du public concernant l'inflation et des conditions financières déjà accommodantes pourrait amplifier la pression à la hausse sur les prix à la consommation.

Impact sur les marchés : Bitcoin et rendements obligataires sous pression

Ces perspectives inflationnistes contrastent avec le sentiment actuel du marché. En 2025, l'inflation sous-jacente américaine a chuté à environ 2,7 %, incitant les grandes banques à prévoir des baisses de taux d'intérêt de 50 à 75 points de base. Les investisseurs en cryptomonnaies avaient anticipé un assouplissement monétaire encore plus marqué de la part de la Réserve fédérale.

Cependant, le marché obligataire montre déjà des signes de fragilité. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a récemment atteint 4,31 %, un sommet en cinq mois, tandis qu'une forte vente d'obligations japonaises a contribué à la hausse des rendements à l'échelle mondiale.

La hausse des rendements des obligations d'État accroît le coût d'opportunité des actifs non rémunérateurs comme le Bitcoin et des investissements plus risqués comme les actions. Face à cette pression, le Bitcoin a chuté de près de 4 % la semaine dernière, s'échangeant aux alentours de 90 000 $.

Les analystes de la plateforme Bitunix estiment que le principal risque pour la politique monétaire de la Fed n'est pas une baisse prématurée des taux, mais plutôt une prudence excessive. En ignorant les forces structurelles désinflationnistes, les décideurs politiques pourraient être contraints à un changement de politique beaucoup plus radical et perturbateur à l'avenir, un scénario que le marché commence à anticiper sous l'appellation de « compensation différée ».

Ce que cela signifie pour les investisseurs en cryptomonnaies

La combinaison de ces facteurs économiques crée un tableau complexe et difficile pour les investisseurs. Les principaux arguments de la nouvelle étude sur l'inflation mettent en lumière plusieurs risques clés à surveiller :

• Persistance des droits de douane : Les politiques commerciales de l’ère Trump devraient contribuer à l’inflation jusqu’à mi-2026.

• Un marché du travail plus tendu : une diminution de la population active pourrait entraîner des hausses de prix liées aux salaires dans l'ensemble de l'économie.

• Augmentation des déficits : Un déficit budgétaire supérieur à 7 % du PIB constitue une menace inflationniste importante.

• Erreur de calcul politique : les marchés pourraient subir une correction brutale si la Réserve fédérale ne parvient pas à corriger correctement les changements structurels de l’économie.

Pour l’instant, les investisseurs mondiaux et les traders de cryptomonnaies suivent de près ces développements, car le rêve d’une désinflation durable et d’argent facile est remis en question.