La croissance de l'emploi aux États-Unis stagne en raison du ralentissement des embauches, de la hausse du chômage et du ralentissement de la croissance des salaires.

La croissance de l'emploi aux États-Unis stagne, le marché du travail montrant des signes de ralentissement.

Les données du marché du travail américain pour novembre ont envoyé un signal mitigé aux investisseurs : la croissance des créations d’emplois a légèrement dépassé les attentes, tandis que des indicateurs plus généraux ont révélé une situation sous-jacente plus fragile. Le rapport sur la situation de l’emploi , publié avec retard suite à la paralysie des services fédéraux, a fait état d’une création d’emplois limitée et d’un taux de chômage plus élevé, alimentant les interrogations quant à la dynamique du marché du travail à l’approche de la fin de l’année.

La croissance de la masse salariale dépasse les estimations, mais reste modérée.

Les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 64 000 en novembre, un chiffre supérieur aux prévisions du consensus Dow Jones (45 000), mais nettement inférieur aux niveaux généralement associés à une forte expansion. Cette hausse fait suite à une forte baisse en octobre, où les créations d'emplois avaient chuté de 105 000 après des perturbations dans la collecte des données liées à la fermeture des administrations. Le Bureau des statistiques du travail a noté que l'emploi global a peu évolué depuis avril, ce qui souligne une période prolongée de faible création d'emplois.

Le taux de chômage augmente tandis que le taux d'activité reste stable.

Le taux de chômage a atteint 4,6 % en novembre, dépassant les prévisions du marché et marquant une hausse par rapport au début de l'automne. Le nombre de chômeurs s'est élevé à 7,8 millions, tandis que le taux d'activité est resté stable à 62,5 %, ce qui suggère que la hausse du chômage est davantage due à une faiblesse du marché de l'emploi qu'à un retour des travailleurs sur le marché du travail. Les indicateurs à long terme n'ont guère montré d'amélioration, le chômage de longue durée demeurant stable à 1,9 million.

Points saillants de la performance sectorielle : Recrutement défensif

Les créations d'emplois se sont concentrées dans le secteur de la santé, qui a créé 46 000 postes, et dans le bâtiment, qui a augmenté ses effectifs de 28 000 personnes. Ces hausses ont été partiellement compensées par la poursuite des pertes d'emplois au sein de l'administration fédérale, avec une baisse de 6 000 postes en novembre, après un fort recul en octobre lié à des démissions reportées. Le secteur des transports et de l'entreposage a perdu 18 000 emplois, prolongeant ainsi une tendance à la baisse amorcée en début d'année. La plupart des autres grands secteurs d'activité, notamment l'industrie manufacturière, les activités financières et les services professionnels, ont peu évolué.

La croissance des salaires ralentit tandis que les revenus progressent légèrement.

Le salaire horaire moyen a progressé de 0,1 % pour atteindre 36,86 $, portant la croissance annuelle des salaires à 3,5 %. La durée hebdomadaire moyenne du travail a légèrement augmenté pour s'établir à 34,3 heures, contribuant de façon limitée à la croissance globale des revenus. Ces chiffres laissent entrevoir un relâchement des pressions salariales, un facteur clé pour les anticipations de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Prévisions de marché : Tendance baissière pour les actifs à risque

La combinaison d'une croissance modérée de l'emploi, d'une hausse du chômage et d'un ralentissement de la progression des salaires incite à la prudence à court terme. Pour les investisseurs, ces données confortent les anticipations d'un ralentissement de l'activité économique, favorisant une approche défensive sur les actifs sensibles au risque. À court terme, ce contexte est pessimiste pour les actions, tandis qu'il soutient les obligations et les instruments sensibles aux taux d'intérêt, les marchés continuant d'intégrer un ralentissement de la croissance américaine.

Source : FX Empire