La BCE mise sur un euro fort face aux inquiétudes croissantes concernant l'inflation.

La Banque centrale européenne (BCE) devra aborder la question de la flambée de l'euro lors de sa première réunion de politique monétaire de 2026, une situation qui, selon les analystes, pourrait creuser davantage l'inflation dans la zone euro, la faisant chuter en dessous de son objectif. Les responsables à Francfort ont déjà fait part de leurs inquiétudes face à cette tendance.

Alors que la BCE maintient ses taux d'intérêt inchangés depuis juin et qu'aucun changement immédiat n'est prévu, plusieurs questions cruciales requièrent son attention. Les événements survenus depuis la dernière décision de la BCE, le 18 décembre, notamment les mesures prises par la Réserve fédérale, les menaces de nouvelles taxes douanières du président américain Donald Trump et la récente dépréciation du dollar, font l'objet d'un examen attentif.

La baisse du dollar alimente la flambée de l'euro.

Les déclarations du président Trump, affirmant que le statut du dollar américain ne l'inquiétait pas, ont contribué à une chute significative de la devise. Ce repli a propulsé l'euro à environ 1,20 dollar, un niveau inédit depuis 2021.

En réaction, des responsables de la BCE ont exprimé leur inquiétude quant à la réception de cette évolution monétaire. François Villeroy de Galhau, membre clé du Conseil des gouverneurs de la BCE, a souligné que l'euro serait un déterminant essentiel de la politique monétaire future. Martin Kocher, également membre du Conseil des gouverneurs, a confirmé que la banque suivrait de près l'évolution de la monnaie afin de détecter toute poursuite de sa hausse.

L’inflation inférieure à l’objectif complique la politique de la BCE

L'attention portée à l'euro intervient alors que l'inflation en zone euro est passée sous la barre des 2 % en décembre. Les analystes prévoient une nouvelle baisse et estiment que le taux d'inflation devrait se situer autour de 1,7 % lors de la publication des données de l'indice des prix à la consommation, le mercredi 11 février.

La BCE avait précédemment prévu que la croissance des prix atteindrait naturellement son objectif sans intervention supplémentaire. Cependant, la vigueur persistante de l'euro pourrait compromettre ces perspectives et potentiellement déclencher de nouvelles discussions sur une baisse des taux.

« L’Europe a entamé l’année dans un contexte géopolitique tendu, et la BCE privilégiera vraisemblablement les problèmes majeurs », ont souligné les analystes. « De ce fait, elle négligera probablement le récent conflit commercial américain concernant le Groenland, la légère baisse de l’inflation sous la barre des 2 % et la hausse de l’euro. Toutefois, ces évolutions mettent en évidence les risques croissants qui pèsent sur les perspectives économiques. »

Les banques centrales mondiales divergent sur les taux d'intérêt

La BCE devrait publier prochainement des enquêtes trimestrielles sur les prêts bancaires et des prévisions économiques d'experts, ce qui la placerait parmi les nombreuses banques centrales qui doivent annoncer leurs décisions en matière de taux d'intérêt cette semaine.

À l’échelle mondiale, un paysage politique contrasté se dessine :

• Le Royaume-Uni, le Mexique et la République tchèque devraient maintenir leurs taux inchangés.

• L’Inde et la Pologne devraient mettre en œuvre des baisses de taux.

• La Banque de réserve d'Australie pourrait devenir la première grande banque centrale à relever ses taux cette année.

Par ailleurs, le rapport sur l'emploi américain de ce mois-ci constituera un indicateur clé, à mesurer au regard de l'opinion de la Réserve fédérale selon laquelle le marché du travail se stabilise après une période de faible embauche à la fin de l'année dernière.