La Banque du Canada maintient ses taux directeurs à 2,25 % dans un contexte de forte incertitude.

La Banque du Canada (BdC) maintient son taux directeur à 2,25 %, une décision largement anticipée qui marque son deuxième statu quo consécutif. Le gouverneur Tiff Macklem a souligné que l'incertitude importante qui règne dans le contexte économique rend difficile toute prévision quant à la date et aux modalités d'un prochain ajustement des taux par la banque centrale.

Dans son rapport trimestriel sur la politique monétaire, la banque a maintenu ses prévisions de croissance économique modérée jusqu'en 2026 et 2027, l'inflation devant rester proche de son objectif de 2 %.

Macklem appelle à la prudence dans un climat imprévisible

La décision de maintenir ce taux reflète un contexte où les entreprises canadiennes s'adaptent encore aux répercussions des tarifs douaniers américains et où les intentions d'embauche demeurent faibles.

« Bien que le Conseil estime que le taux directeur actuel est approprié compte tenu de nos perspectives, le consensus est que l'incertitude élevée rend difficile de prévoir le calendrier ou la direction du prochain changement de taux directeur », a déclaré Macklem dans son discours d'ouverture.

Cette position prudente laisse les économistes et les marchés financiers divisés quant à l'avenir de la politique monétaire du Canada pour le reste de l'année.

Prévisions économiques du Canada : un bilan mitigé

Malgré les pressions extérieures, la Banque du Canada a noté que l’économie canadienne a fait preuve d’une relative résilience. La banque centrale a mis à jour ses prévisions de croissance en y apportant quelques ajustements clés :

• Croissance en 2025 : révisée à la hausse à 1,7 % par rapport à une projection précédente de 1,2 %.

• Croissance en 2026 : Les prévisions restent inchangées à 1,1 %.

• Croissance en 2027 : Légèrement revue à la baisse à 1,5 % par rapport à une prévision précédente de 1,6 %.

La banque prévoit que les dépenses des ménages continueront de croître modérément, soutenues par les baisses de taux précédentes et la hausse des revenus disponibles. Un léger renforcement des investissements des entreprises est également anticipé.

Les droits de douane et les accords commerciaux jettent une ombre

Le gouverneur Macklem a identifié plusieurs risques importants pour les perspectives économiques du Canada, le commerce étant une préoccupation majeure.

« Les risques géopolitiques sont élevés et la prochaine révision de l’Accord Canada–États-Unis–Mexique constitue un risque important pour les perspectives », a-t-il déclaré.

La Banque du Canada a également réaffirmé son analyse de la dynamique de l'inflation. Si les droits de douane pourraient entraîner une hausse des prix, cet effet devrait être compensé par une pression à la baisse due à une offre excédentaire. La banque centrale a exprimé l'espoir que la restructuration économique induite par les droits de douane soutiendrait à terme la reprise des capacités de production, mais Macklem a averti : « Cela prendra du temps. »

Les marchés sont partagés quant à la prochaine décision de la banque.

Suite à cette annonce, le dollar canadien s'est apprécié de 0,28 % pour s'établir à 1,3535 $ CA contre le dollar américain, soit 73,88 cents US. Les positions sur le marché monétaire sont restées quasiment inchangées.

Le monde financier reste divisé quant à la suite des événements. De nombreux économistes estiment qu'une nouvelle baisse des taux pourrait s'avérer nécessaire pour soutenir une économie confrontée aux droits de douane. À l'inverse, les marchés monétaires n'anticipent aucune baisse jusqu'en 2026 et penchent plutôt pour une possible hausse des taux au dernier trimestre de l'année.