La Banque du Canada devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés.

La Banque du Canada (BdC) devrait maintenir son taux directeur inchangé mercredi, suite à des données récentes montrant que l'économie canadienne est restée stable et conforme aux projections de la banque centrale malgré la pression des tarifs douaniers américains.

Après avoir abaissé ses taux de 25 points de base fin octobre, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a indiqué que les coûts d'emprunt étaient à un niveau approprié. Il a précisé que la banque centrale maintiendrait son taux directeur si les perspectives économiques restaient favorables.

Une approche attentiste

Le mois dernier, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, ce qui est considéré comme le bas de la fourchette neutre — un niveau qui ne stimule ni ne restreint l'activité économique.

Les analystes estiment que la banque centrale restera prudente pour le moment. « Elle préférera observer l'évolution de la situation avant d'intervenir à nouveau », a déclaré Pedro Antunes, économiste en chef du Conference Board du Canada. Il a ajouté que la Banque du Canada ne devrait reprendre les baisses de taux qu'en cas de mauvaises nouvelles économiques.

La décision de maintenir le statu quo est justifiée par les dommages économiques limités causés par les droits de douane américains sur les importations canadiennes, dont l'impact se concentre principalement dans les secteurs de l'acier, du bois et de l'automobile. La pérennité de l'accord commercial nord-américain a contribué à en limiter les répercussions.

Le consensus du marché s'accorde sur une recommandation de maintien.

L'anticipation d'une politique monétaire stable est largement partagée par les économistes et les marchés financiers. Un récent sondage mené auprès de 35 économistes a révélé que près de 75 % d'entre eux prévoient que la banque centrale maintiendra ses taux inchangés jusqu'en 2026. Ce consensus est plus marqué qu'en décembre, où un peu plus de 60 % partageaient cet avis.

Les marchés monétaires reflètent un sentiment similaire, intégrant la possibilité que la politique monétaire canadienne reste inchangée, voire s'oriente légèrement vers un assouplissement jusqu'à la mi-2026. Les projections évoluent ensuite vers un léger resserrement au dernier trimestre de l'année.

Tous les regards sont tournés vers le rapport sur la politique monétaire

La banque centrale annoncera sa décision à 9h45 HNE (14h45 GMT). Parallèlement à cette annonce, la Banque du Canada publiera son rapport trimestriel de politique monétaire. Ce rapport marquera le retour de la banque à sa pratique antérieure de publier des prévisions ponctuelles pour les principaux indicateurs économiques.

Le rapport devrait comprendre :

• Une évaluation actualisée de l'impact économique du budget fédéral annoncé en novembre par le gouvernement du Premier ministre Mark Carney.

• La dernière analyse de la Banque du Canada concernant l'inflation sous-jacente.

• Prévisions révisées pour l'économie et le marché du travail.

Royce Mendes, directeur général et chef de la stratégie macroéconomique du Mouvement Desjardins, a souligné qu'un changement de ton de la banque centrale pourrait être significatif. « Nous prévoyons que les banquiers centraux se montreront moins préoccupés par les risques d'inflation et davantage par les risques de ralentissement de la croissance », a-t-il écrit. Ce changement, a-t-il ajouté, pourrait alimenter les spéculations du marché quant à une possible baisse des taux d'intérêt plus tard cette année.