La Banque d'Angleterre met en garde contre le risque de démantèlement de la frénésie de dépenses alimentée par l'endettement.

La Chine a fait part de son intention d'approfondir sa coopération commerciale et d'investissement avec la Malaisie en proposant un mémorandum d'entente (MOU), suite aux récentes discussions à Pékin sur l'Accord sur le commerce réciproque (ART), a déclaré le ministre de l'Investissement, du Commerce et de l'Industrie, Tengku Datuk Seri Zafrul Abdul Aziz.

Il a indiqué que le protocole d'entente proposé en est encore à un stade préliminaire, mais qu'il devrait porter sur des investissements bilatéraux et des secteurs stratégiques où les capacités malaisiennes soutiennent les entreprises chinoises.

« Nous avons eu une réunion jusqu'à présent, et nous vous tiendrons informés (des secteurs qui seront abordés). »

« Nous identifions également des secteurs stratégiques dans lesquels la Malaisie peut soutenir les entreprises chinoises, tant pour établir leur présence ici que pour s'étendre à travers l'ASEAN », a-t-il déclaré aux journalistes après une séance de dialogue avec le Concorde Club à Wisma Bernama mardi.

La session, intitulée « Adieu MITI, bonjour nouveaux horizons », était présidée par Datuk Seri Wong Chun Wai, président de l’Agence nationale de presse malaisienne (Bernama). Le Concorde Club est un groupe informel composé de rédacteurs en chef de médias locaux et étrangers.

Zafrul a déclaré que la Malaisie avait envoyé une équipe à Pékin la semaine dernière pour informer les responsables chinois du libellé et des implications de l'ART, suite à des discussions antérieures.

Il a déclaré que la Chine était satisfaite des explications de la Malaisie et a fait part de son intention de renforcer la coopération bilatérale en matière de commerce et d'investissement.

« Ils ont proposé l'idée d'un protocole d'accord, et même à Kuala Lumpur, ils avaient déjà évoqué cette possibilité. À Pékin, ils en ont discuté plus en détail, notamment de leur engagement à faire avancer ce protocole d'accord. »

« Comme je l'ai mentionné hier au Parlement (lundi 1er décembre), ce n'est pas qu'ils ne veulent pas travailler avec nous. Au contraire, cela montre qu'ils veulent collaborer encore plus étroitement avec nous et que cette collaboration doit être plus concrète », a déclaré Zafrul.

Concernant les terres rares, il a déclaré que la Malaisie se félicitait de la participation des acteurs mondiaux, mais n'avait pas encore reçu de propositions officielles.

« Nous encourageons la Chine, les États-Unis, l'Australie et d'autres pays à investir dans le développement de l'industrie des terres rares, tant en aval qu'en aval. Cependant, nous n'avons approuvé aucune licence émanant de Chine ou d'autres pays, hormis Lynas, car aucune demande n'a encore été déposée », a déclaré Zafrul.

Réagissant aux informations selon lesquelles la Chine aurait demandé au fabricant de semi-conducteurs Nexperia, basé à Negeri Sembilan, de suspendre son expansion mondiale, le ministre a déclaré que les opérations malaisiennes restaient inchangées.

« Les opérations se poursuivent. J'ai parlé hier à l'Autorité malaisienne de développement des investissements (MIDA). Nous attendons donc la réponse de l'entreprise. À ce jour, les activités se déroulent normalement », a-t-il déclaré.

Zafrul, qui a effectué deux mandats de sénateur depuis 2020, achève son mandat de six ans au Dewan Negara le 2 décembre 2025. Il a été reconduit dans ses fonctions en décembre 2022.

Il a été nommé sénateur pour la première fois en 2020 pour rejoindre le Cabinet sous le Premier ministre de l'époque, Tan Sri Muhyiddin Yassin, et a depuis servi dans plusieurs administrations, notamment sous Datuk Seri Ismail Sabri Yaakob.

Le 13 novembre 2025, Zafrul a informé le Premier ministre Datuk Seri Anwar Ibrahim de son intention d'assister son successeur à la fin de son mandat ministériel.

Le Premier ministre a déclaré qu'il annoncerait le nouveau rôle de Zafrul mercredi (3 décembre).

Source : Theedgemarkets

Les prix de l'immobilier au Royaume-Uni ont augmenté le mois dernier malgré l'incertitude qui régnait avant le budget, selon Nationwide, qui prévoit que la nouvelle « taxe sur les grandes propriétés » aura un impact limité sur le marché du logement.

La principale société de crédit immobilier du Royaume-Uni a annoncé que le prix moyen des logements a progressé de 0,3 % en novembre par rapport au mois précédent, un chiffre supérieur aux prévisions des économistes interrogés par Reuters, qui tablaient sur une hausse de 0,1 %. Le prix moyen d'un logement s'établissait à 272 998 £, contre 272 226 £ en octobre.

La semaine dernière, la chancelière, Rachel Reeves, a annoncé une nouvelle surtaxe sur les logements de grande valeur en Angleterre, applicable aux habitations d'une valeur de 2 millions de livres sterling ou plus, à compter d'avril 2028.

Il y aura quatre tranches de prix, la surtaxe débutant à 2 500 £ par an pour les propriétés d’une valeur supérieure à 2 millions de livres sterling et s’élevant à 7 500 £ pour les propriétés d’une valeur supérieure à 5 millions de livres sterling.

« Les modifications apportées à la taxe foncière annoncées dans le budget ne devraient pas avoir d'impact significatif sur le marché du logement », a déclaré Robert Gardner, économiste en chef chez Nationwide. « La surtaxe sur les logements de grande valeur… concernera moins de 1 % des propriétés en Angleterre et environ 3 % à Londres. »

Alors que le taux de croissance annuel des prix de l'immobilier a considérablement ralenti à 1,8 %, son niveau le plus bas depuis juin dernier, les économistes tablaient sur une hausse de 1,4 %. En octobre, ce taux s'établissait à 2,4 %.

« Dans un contexte de faible confiance des consommateurs et de signes d'affaiblissement du marché du travail, cette performance témoigne de la résilience du marché », a déclaré Gardner. « Le marché immobilier est resté relativement stable ces derniers mois, les prix des logements augmentant à un rythme modéré. »

La baisse des taux d'intérêt a contribué à soutenir l'activité économique. La Banque d'Angleterre avait abaissé ses taux directeurs pour la dernière fois en août , mais a décidé le mois dernier, à l' issue d'un vote serré de son comité de politique monétaire, de les maintenir à 4 % .

La Banque a toutefois indiqué que l'inflation avait probablement déjà atteint son pic à 3,8 %, en dessous de sa précédente prévision d'un pic à 4 %, ouvrant la voie à de nouvelles baisses.

Mark Harris, directeur général du courtier en prêts hypothécaires SPF Private Clients, a déclaré : « Bien que le marché ait été un peu plus calme, certains ayant adopté une approche attentiste, les prêteurs sont restés désireux de prêter, disposant de fonds à cet effet.

« Avec les rumeurs d'une nouvelle baisse du taux directeur ce mois-ci, les emprunteurs pourraient être tentés d'attendre dans l'espoir de taux plus bas à venir, mais ceux qui s'inquiètent de leur budget et des hausses de taux pourraient souhaiter envisager de bloquer un taux plus bas dès maintenant, plusieurs mois avant d'en avoir besoin. »

Sarah Coles, responsable des finances personnelles chez Hargreaves Lansdown, a déclaré que les acheteurs attendaient de voir ce qui était prévu dans le budget.

Elle a ajouté : « Il y a de fortes chances que 2026 apporte une note plus positive. On observe souvent une accélération en janvier et, malgré les difficultés, certains éléments jouent en faveur du marché. Le budget a instauré une taxe foncière qui ne concernera qu’une petite partie du marché. »

Source : GUARDIAN

Le cours de la paire XAUUSD est sous pression ; cependant, des facteurs macroéconomiques et monétaires clés continuent de générer des signaux haussiers, avec un cours actuel de 4 222 USD. 

Prévisions XAUUSD : points clés de trading

Analyse fondamentale

Le cours de l'or (XAU/USD) est en légère baisse, les vendeurs défendant fermement le niveau de résistance de 4 235 USD. L'or avait auparavant pris de l'ampleur, porté par les anticipations croissantes d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale dès la semaine prochaine. Les opérateurs anticipent une probabilité de 87,2 % d'une réduction de 25 points de base, alimentée par des indicateurs macroéconomiques américains faibles et des déclarations accommodantes de responsables de la Fed.

Les données publiées lundi ont montré que l'indice PMI manufacturier ISM américain a chuté à 48,2 en novembre 2025, soit son niveau le plus bas en quatre mois, contre 48,7 en septembre et en deçà des attentes du marché (48,6). Le secteur est en contraction depuis neuf mois consécutifs, et le rythme de ce déclin s'accélère.

L'attention des marchés se porte désormais sur le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui doit prendre la parole aujourd'hui. Ses déclarations pourraient apporter des indications supplémentaires quant à l' évolution future des taux d'intérêt .

Analyse technique XAUUSD

Le cours de l'euro/USD est légèrement en baisse, mais la pression acheteuse persiste : après avoir testé la moyenne mobile exponentielle à 65 périodes (EMA 65), les prix ont rebondi avec assurance. Les prévisions indiquent que la correction baissière touche à sa fin, suivie d'une possible reprise de la hausse vers le niveau de 4 325 USD.

L'oscillateur stochastique confirme par ailleurs le scénario haussier, les lignes de signal rebondissant sur le niveau de support et se croisant à la hausse, ce qui indique un renforcement de l'activité d'achat.

Une cassure à la hausse et une consolidation ferme au-dessus de 4 245 USD constitueront une confirmation clé de la fin de la correction et de la formation d’une nouvelle impulsion haussière.



Résumé

La faiblesse des indicateurs économiques américains et les anticipations d'une baisse des taux de la Réserve fédérale continuent de soutenir solidement la paire XAU/USD, malgré la pression vendeuse persistante près de la zone de résistance clé. L'analyse du XAU/USD d'aujourd'hui indique la fin de la correction et une forte probabilité de reprise de la hausse vers 4 325 USD.

Source : RoboForex

USD : Toujours vulnérable

Le dollar a subi des pressions hier en Europe, avant de se redresser à New York, probablement grâce à des flux de capitaux refuges délaissant les devises à forte volatilité. Certes, le contexte actuel – marqué par la baisse des obligations et des actifs risqués – n'offre pas d'indications claires pour le marché des changes. Une stabilisation des risques est probablement nécessaire pour faire baisser le dollar, ce que nous anticipons toujours pour cette semaine.

Comme évoqué récemment, le dollar demeure cher par rapport aux différentiels de taux à court terme observés dans la plupart des pays du G10. L'indice ISM manufacturier publié hier n'a pas influencé les anticipations d'une baisse des taux en décembre comme prévu : les prix payés étaient légèrement supérieurs aux prévisions, mais l'indice global est resté faible. Nous anticipons que le reste de la semaine confirmera l'orientation accommodante du marché quant à la réunion de la Fed la semaine prochaine.

L'instabilité des marchés hier a été en partie alimentée par une vague de ventes sur le marché obligataire japonais suite aux déclarations restrictives du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda. Après la forte hausse d'environ 6 points de base des rendements des obligations d'État japonaises à 10 ans hier, on observe ce matin un certain calme et un repli de près de 3 points de base par rapport aux sommets. Les anticipations d'une hausse de 20 points de base en décembre s'élèvent désormais à cette valeur.

La paire USD/JPY a brièvement chuté sous les 155,0 hier avant le rebond du dollar américain : nous pensons que toutes les conditions sont réunies pour une nouvelle baisse cette semaine, à moins d’un assouplissement du ton belliqueux de la part d’Ueda ou d’autres responsables.

EUR : L'IPC, bien que satisfaisant, ne change pas la donne

Les développements des pourparlers de paix russo-ukrainiens demeurent le sujet le plus important pour l'euro cette semaine. La rencontre aujourd'hui entre l'envoyé spécial américain Steve Witkoff et le président Poutine devrait nous permettre d'avoir une idée plus précise de l'avancement des négociations et de la proximité d'un accord.

HUF : L'absence de changement est une bonne nouvelle

La décision de Moody's, vendredi, de maintenir la notation souveraine inchangée, avec une perspective négative, a été bien accueillie par les marchés. Apparemment, ces derniers considéraient le risque d'une dégradation comme réaliste après le relèvement par le gouvernement de ses objectifs budgétaires pour cette année et l'année prochaine, à un déficit de 5 % du PIB. Un cap semble franchi, mais la Hongrie n'est pas encore tirée d'affaire.

Ce vendredi aura lieu la révision de la notation de Fitch. Fitch s'est montrée plus optimiste quant à la situation budgétaire que Moody's, et, par conséquent, la révision du gouvernement entraîne un écart plus important par rapport aux prévisions. De plus, Fitch maintient une perspective « stable » pour la notation, ce qui rend la Hongrie plus sensible à tout changement de cap budgétaire. La question est de savoir si le marché deviendra plus optimiste après la décision de Moody's ou s'il a déjà intégré ces différences. Une éventuelle détérioration des perspectives de Fitch, qui constituent notre référence, pourrait modifier l'optimisme actuel.

La paire EUR/HUF a chuté sous la barre des 381 hier, un nouveau plus bas, et comme nous l'avons indiqué la semaine dernière, un passage sous les 380 n'est probablement qu'une question de temps. Bien que la décision de Fitch ce vendredi soit vraisemblablement négative, elle est déjà partiellement intégrée aux cours. Par ailleurs, la perspective de paix entre l'Ukraine et la Russie devrait atténuer l'impact négatif potentiel, selon nous.

Comme nous l'avons évoqué hier, le marché reste pessimiste quant à l'avancement des négociations, et un éventuel accord dynamiserait les devises dans toute la région d'Europe centrale et orientale. Par conséquent, les perspectives à court terme pour le forint africain (HUF) demeurent, selon nous, positives.

Europe centrale et orientale : La Turquie n'a pas besoin de se précipiter pour baisser davantage ses taux.

Les données PMI publiées hier dans la région Europe centrale et orientale ont révélé une amélioration du climat des affaires dans tous les pays, à l'exception de la Roumanie, fermée pour cause de jour férié. Les données seront disponibles aujourd'hui. C'est une bonne nouvelle pour toute la région et, après avoir longtemps espéré une amélioration des chiffres l'année prochaine, cela renforce notre conviction quant au scénario de reprise.

En Turquie, les chiffres du PIB publiés hier ont révélé un léger ralentissement de l'économie, mais le résultat est moins mauvais que prévu. Par conséquent, notre économiste a relevé ses prévisions de croissance annuelle de 3,4 % à 3,8 %. Les chiffres de l'inflation publiés hier à Istanbul ont montré une légère hausse, ce qui laisse présager un risque plus élevé pour le chiffre principal de mercredi par rapport aux attentes du marché (31,7 %).

Globalement, il semble que la Banque centrale de Turquie ne précipitera pas de nouvelles baisses de taux et nous privilégions un taux de 100 points de base pour la réunion de la semaine prochaine. Cela se traduirait également par une période prolongée de stabilité des opérations de portage et, selon nous, par des changements plus tardifs du régime de change actuel, maintenant ainsi la livre turque sur une trajectoire de dépréciation stable, compensée par un portage suffisant.

Source : ING

Source : Bloomberg Europe

Les facteurs à l'origine des fluctuations du dollar américain ont semé la confusion chez tous les types d'acteurs du marché.

Atteignant de nouveaux sommets de cycle pendant la plus longue fermeture jamais enregistrée du gouvernement américain (43 jours), le dollar a par conséquent chuté à la réouverture du gouvernement, sous l'effet d'espoirs accommodants concernant la réunion du FOMC du 10 décembre.

Les fluctuations actuelles du dollar laissent les investisseurs perplexes.

Tout ceci fait suite à une forte tendance à la baisse observée durant le premier semestre de l'année en raison des droits de douane et des politiques imprévisibles de Donald Trump, ce qui a nécessité une diversification des investissements en dollars de la part de nombreux acteurs économiques et politiques à travers le monde.

Le financement en dollars n'est pas non plus à son meilleur niveau, les facilités de prise en pension inversée (RRP) (réserves bancaires auprès de la Fed) étant à leur plus bas niveau depuis des années, une fuite de liquidités qui provoque des mouvements beaucoup plus volatils du dollar américain.

Les anticipations concernant la réunion du FOMC, la dernière de l'année qui se tiendra dans dix jours, ont culminé vendredi à près de 90 % avant de retomber à 85 % en l'absence de nouvelles données économiques susceptibles d'influencer les prévisions. L'indice PCE de base, publié vendredi, pourrait avoir un impact sur l'ensemble des anticipations.

Tarification de la baisse des taux pour la réunion du FOMC du 10 décembre, 1er décembre 2025 – Source : CMEGroup

L'indice du dollar a atteint son plus bas niveau de la séance, en baisse de près de 1,50 % par rapport à ses sommets de la semaine précédente, mais a connu aujourd'hui un rebond en forme de V.

Dernières nouvelles ? La Maison Blanche pourrait se préparer à une défaite concernant les droits de douane — potentiellement liée aux récents recours judiciaires bloquant les prélèvements basés sur l’IEEPA — ce qui entraînerait un retour naturel à la moyenne pour le dollar après une ouverture hebdomadaire plutôt brutale.

Analysons les graphiques de l'indice du dollar alors que le dollar américain redevient la deuxième devise la plus performante de la séance de change en ce début décembre.

Perspectives multi-temporelles de l'indice du dollar (DXY)

Graphique journalier

Graphique journalier de l'indice du dollar (DXY), 1er décembre 2025 – Source : TradingView

Le dollar américain a connu de fortes fluctuations en novembre après une ascension sans faute.

Après avoir atteint un point bas lors de la réunion du FOMC de septembre (mise en évidence dans une analyse précédente du dollar américain), le billet vert a regagné beaucoup de terrain et a culminé à 100,376 le 20 novembre.

Après avoir atteint un double sommet à ce stade, mais également un double creux après le rebond d'aujourd'hui, ces retournements de situation déroutants indiquent une large fourchette de négociation entre 99,00 et 100,00.

Certaines banques expriment des inquiétudes quant au faible niveau des réserves et, face à la confusion qui règne quant à l'orientation future des baisses de taux de la Fed, une correction beaucoup plus faible est évitée.

Les devises individuelles sont également soumises à leurs propres dynamiques, comme le yen (JPY) qui a regagné du terrain après les commentaires du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, parmi beaucoup d'autres choses.

Pour évaluer la netteté de ces retournements, examinons de plus près les échelles de temps intraday.

Graphique 4H et niveaux techniques

Graphique de l'indice du dollar (DXY) en 4 heures, 1er décembre 2025 – Source : TradingView

Vous pouvez observer plus de détails sur l'évolution en forme de V du dollar américain aujourd'hui, qui correspondait également à un test des niveaux de survente du RSI.

Plus l'évolution des prix sera limitée à une fourchette de prix, plus elle réagira aux conditions extrêmes du RSI ou d'autres indicateurs de momentum.

Le récent rebond à un niveau bas indique une force immédiate du dollar américain, mais celui-ci se heurtera à certains obstacles que nous verrons sur l'horizon temporel d'une heure.

Niveaux à placer sur vos graphiques DXY :

Niveaux de résistance

Niveaux de soutien

Graphique 1H

Graphique de l'indice du dollar (DXY) en 1 heure, 1er décembre 2025 – Source : TradingView

L'indice du dollar forme un canal descendant horaire qui a servi de support au rebond quotidien.

Le cours teste actuellement le pivot clé (de 99,40 à 99,50). Il sera intéressant de voir si la hausse se poursuit pour confirmer la zone de consolidation. Surveillez la moyenne mobile à 50 heures (à 99,47).

Pour cela, les partisans de la hausse du dollar devront également sortir du canal horaire.

Si tel est le cas, la fourchette est confirmée. En revanche, le rejet des sommets du canal maintiendrait la dynamique baissière.

Il sera intéressant de suivre l'évolution des prix lors de la réunion du FOMC.

Source : MarketPulse par OANDA Group