Fitch signale le risque croissant de dette et de déficit de la Pologne

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Fitch : Le déficit budgétaire de la Pologne devrait persister, la dette publique ne se stabilisera pas, ce qui accroît les risques de dégradation de la note.

L'agence de notation Fitch Ratings a publié des prévisions alarmistes concernant la Pologne, estimant que le déficit budgétaire du pays restera durablement élevé et que sa dette publique suivra une trajectoire qui ne parviendra pas à se stabiliser à moyen terme.

Milan Trajkovic, analyste principal de Fitch pour la Pologne, a exposé mercredi les préoccupations de l'agence, dressant un tableau préoccupant des finances publiques du pays.

Le déficit devrait se maintenir aux alentours de 7 % jusqu'en 2026.

Selon l'analyse de Fitch, le déficit budgétaire de la Pologne devrait se maintenir autour de 7 % du PIB non seulement l'année dernière, mais également jusqu'en 2026.

Aucune amélioration progressive n'est attendue avant la fin de la décennie. L'agence de notation prévoit que le déficit ne diminuera que légèrement, pour atteindre environ 6,3 % à 6,5 % en 2027, avant de passer légèrement sous la barre des 6 % en 2028.

La dette publique approche d'un seuil critique

La préoccupation la plus urgente soulignée par Fitch concerne la dette publique polonaise, qui croît rapidement et devrait atteindre 70 % du PIB d'ici 2027. Trajkovic a insisté sur un changement crucial dans les perspectives de l'agence, déclarant : « Pour la première fois, nous ne prévoyons pas de stabilisation de la dette publique polonaise à moyen terme. »

Cette incapacité à stabiliser le niveau de la dette constitue une menace directe pour la cote de crédit du pays.

Qu’est-ce qui pourrait entraîner une dégradation de la note ?

L'analyste a averti qu'une dégradation de la notation pourrait être déclenchée par plusieurs facteurs, notamment :

• L’absence de mise en œuvre de mesures supplémentaires de consolidation budgétaire.

• Une croissance économique plus faible que prévu.

• Une forte augmentation des coûts du service de la dette publique.

Marge de manœuvre limitée pour les baisses de taux d'intérêt

Sur le front de la politique monétaire, Fitch estime que la banque centrale dispose de peu de marge de manœuvre pour assouplir les conditions. L'agence prévoit des ajustements minimes, anticipant une seule baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en 2026 et une autre identique en 2027. Cela laisse présager le maintien probable d'une politique monétaire restrictive afin de maîtriser les tensions économiques.

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