BofA revoit à la hausse ses prévisions pour la roupie après l'accord commercial avec les États-Unis.

La roupie indienne vient d'enregistrer sa plus forte hausse journalière depuis plus de sept ans, et Bank of America estime que cette progression devrait se poursuivre. Suite à un nouvel accord commercial avec les États-Unis, la banque a revu ses prévisions à la hausse et anticipe un renforcement significatif de la roupie d'ici la fin mars.

Vikas Jain, responsable des opérations de change, de matières premières et de taux d'intérêt chez Bank of America en Inde, a déclaré lors d'un entretien que la banque prévoit désormais que la roupie atteindra un taux de 88,60 à 89,00 pour un dollar américain. Cela représente une révision à la hausse de 2 % par rapport à sa précédente prévision de 90,50 à 91,00.

La roupie s'envole suite à la réduction des droits de douane américains

La forte variation de la devise a été déclenchée par une annonce du président américain Donald Trump, qui a confirmé que les droits de douane sur les produits indiens seraient réduits de 50 % à 18 %.

Le marché a réagi immédiatement. La roupie a bondi de 1,4 % mardi, atteignant 90,2650 après avoir frôlé des plus bas historiques, enregistrant ainsi sa plus forte hausse journalière depuis décembre 2018. Mercredi, elle s'échangeait à 90,46.

Figure 1 : Le graphique du taux de change USD/INR montre une forte baisse début février 2026, marquant la forte reprise de la roupie après l'annonce d'un nouvel accord commercial entre les États-Unis et l'Inde.

Inversion des sorties de capitaux et des paris de couverture

L'incertitude persistante entourant l'accord commercial a fortement pesé sur la roupie. Rien qu'en janvier, la devise s'est dépréciée de 2 % et a atteint un plus bas historique à 91,9875, les investisseurs étrangers ayant retiré environ 4 milliards de dollars nets des marchés boursiers.

« La roupie était sous pression en raison des sorties de capitaux que nous avons constatées le mois dernier, et je pense que cela devrait cesser », a expliqué Jain.

Il a ajouté qu'une évolution du comportement des exportateurs pourrait constituer un soutien supplémentaire. Face à la chute de la roupie, de nombreux exportateurs avaient réduit leurs opérations de couverture de change et conservé des dollars américains à l'étranger, anticipant une nouvelle dépréciation. L'amélioration des perspectives les incitant désormais à intensifier leurs opérations de couverture, c'est-à-dire à vendre des dollars et à acheter des roupies.

La RBI devrait adopter une approche non interventionniste.

Alors que les capitaux étrangers pourraient potentiellement revenir en Inde, Jain n'anticipe pas que la Banque de réserve de l'Inde (RBI) interviendra pour acheter agressivement des dollars américains et constituer ses réserves de change.

D'après les dernières données, la RBI a vendu près de 30 milliards de dollars entre septembre et novembre. Malgré cela, les réserves de change de l'Inde ont atteint un niveau record de 709 milliards de dollars au cours de la semaine se terminant le 23 janvier, grâce à la hausse des cours de l'or et à de multiples opérations de swap de devises.

« Je ne pense pas que la RBI procédera à des achats massifs au niveau actuel », a indiqué Jain. « Si la roupie se maintient autour de ce niveau, la RBI pourrait refinancer ses positions à terme et ne pas intervenir de manière significative. »