Aperçu des résultats de NVIDIA pour le troisième trimestre de l'exercice 2026 : la montée en puissance de Blackwell devrait stimuler les ventes de centres de données.

Économique

Résumé:

Les résultats de NVIDIA pour le troisième trimestre de l'exercice 2026 devraient connaître une forte hausse grâce à la demande soutenue pour les centres de données Blackwell, avec un chiffre d'affaires avoisinant les 54 milliards de dollars. Malgré les restrictions chinoises et les inquiétudes liées aux accords circulaires, les analystes restent optimistes et les options laissent présager une forte volatilité.

Quand Nvidia publiera-t-elle ses derniers résultats financiers ?

NVIDIA devrait publier ses résultats du troisième trimestre (T3) de l'exercice financier (EF) 2026 le mercredi 19 novembre 2025 , après la fermeture du marché.

Contexte de l'entreprise

Les résultats du deuxième trimestre (T2) de l'exercice 2026 de NVIDIA, publiés le 27 août 2025, ont mis en évidence la domination de l'entreprise sur le marché des puces d'intelligence artificielle (IA), réalisant un autre trimestre de forte surperformance malgré les défis géopolitiques.

S'appuyant sur sa trajectoire de croissance, NVIDIA a publié des résultats supérieurs aux attentes de Wall Street, confirmant l'accélération de la demande pour sa plateforme Blackwell. Cependant, un léger écart par rapport aux prévisions concernant le chiffre d'affaires des centres de données et les restrictions persistantes à l'exportation entre les États-Unis et la Chine ont tempéré l'enthousiasme, entraînant une faible réaction du cours de l'action.

Au cœur du succès de NVIDIA se trouve son architecture Blackwell, que le directeur général (PDG) Jensen Huang a décrite comme « la plateforme d'IA que le monde attendait, offrant un bond générationnel exceptionnel – la production de Blackwell Ultra s'accélère à plein régime et la demande est extraordinaire ».

Faits saillants financiers du deuxième trimestre

Les résultats du deuxième trimestre de NVIDIA ont montré de solides gains d'une année sur l'autre (YoY) et d'un trimestre sur l'autre (QoQ), tirés par les ventes de solutions de calcul et de réseau liées à l'IA.

Les principaux indicateurs comprenaient :

Chiffre d'affaires : 46,74 milliards de dollars, dépassant les estimations de 46,06 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de 56 % par rapport aux 30,04 milliards de dollars de l'année précédente, prolongeant ainsi la série de neuf trimestres consécutifs de croissance supérieure à 50 % pour NVIDIA – même si le deuxième trimestre a affiché le rythme le plus faible de cette période.

Bénéfice par action (BPA) : BPA ajusté de 1,05 $ contre une prévision consensuelle de 1,01 $ (en hausse de 54 % sur un an et de 30 % sur un trimestre).

Résultat net : résultat net selon les principes comptables généralement admis (PCGR) de 26,4 milliards de dollars (en hausse de 59 % sur un an et de 41 % par rapport au trimestre précédent) ; résultat net hors PCGR de 25,8 milliards de dollars (en hausse de 52 % sur un an).

Marges brutes : 72,4 % selon les PCGR et 72,7 % selon les PCGR (ajustées à 72,3 % en excluant un avantage de 180 millions de dollars lié à la libération des stocks au second semestre)

Ventilation par segment :

Centres de données (85 % du chiffre d'affaires total) : 41,1 milliards de dollars, en hausse de 56 % sur un an mais en baisse de 1 % par rapport au premier trimestre, un chiffre légèrement inférieur aux estimations de 41,34 milliards de dollars.

Jeux vidéo : +49 % sur un an ; visualisation professionnelle : +32 % sur un an ; secteur automobile : +69 % sur un an.

Le conseil d'administration de NVIDIA a également autorisé 60 milliards de dollars supplémentaires de rachats d'actions (dont 9,7 milliards effectués au deuxième trimestre), soulignant ainsi sa confiance dans la création de valeur à long terme.

Résumé des résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026 de NVIDIA

prévisions de résultats pour le troisième trimestre

Les prévisions de NVIDIA pour le troisième trimestre indiquent :

Chiffre d'affaires : 54 milliards de dollars (±2 %), soit une croissance d'environ 16 % par rapport au trimestre précédent et de plus de 50 % par rapport à l'année précédente, les ventes de centres de données devant probablement dépasser les 48 milliards de dollars à mesure que la production de Blackwell augmente.

BPA : 1,17 $ (en hausse d'environ 12 % par rapport au trimestre précédent)

Marges brutes : 73,3 % selon les normes GAAP et 73,5 % selon les normes non-GAAP (±50 points de base)

Chiffre d'affaires des centres de données : prévisionnel à 48,58 milliards de dollars, en hausse de 18 % par rapport au trimestre précédent et de 52 % par rapport à l'année précédente.

Gaming revenue: forecast to rise to $4.44 billion, up 3% QoQ and 25% YoY

NVIDIA Q3 FY2026 outlook

Key areas of focus

Blackwell ramp and supply chain: updates on Blackwell Ultra deliveries, which could contribute $8–12 billion in Q3 revenue (up from Q2’s $5–7 billion). Any production delays could signal risks to FY2027 growth

China exposure: Q2’s $4.5 billion H20 write-down loomed large. Guidance excludes China H20 shipments, with Huang stating ‘zero share’ in the market

Segment momentum: beyond data centre (expected 88–90% of revenue), gaming and automotive should provide diversification. Sovereign AI deals and enterprise inference could surprise positively

Guidance for Q4 2026: Wall Street eyes $61.29 billion for Q4 revenue with data centre contributing $55.78 billion.

Guidance beats have become the norm, but with YoY growth moderating from triple-digits, the bar is higher for qualitative insights on AI inference economics and sovereign AI deals.

NVIDIA data center revenue

NVIDIA’s recent circular deals: fueling growth or bubble risk?

In recent months, NVIDIA has deepened its AI ecosystem through a series of financing and partnership arrangements often described as ‘circular deals’. These involve NVIDIA investing in key customers and partners who, in turn, commit to significant graphics processing unit (GPU) purchases.

These agreements have locked in billions of dollars in forward revenue, reinforcing NVIDIA’s dominance in the supply chain and accelerating the buildout of next-generation data centres. CEO Jensen Huang has characterised these moves as strategic bets on a ‘multitrillion-dollar AI future’, ensuring NVIDIA remains at the centre of global compute infrastructure.

However, critics argue these arrangements resemble vendor financing practices from the dot-com era, where inflated commitments masked underlying demand weaknesses. If AI adoption slows or macroeconomic conditions deteriorate, these interlocking dependencies could amplify risks, potentially triggering defaults or write-downs across the ecosystem.

The scale of these deals is significant. For example, OpenAI has committed more than $1 trillion in AI infrastructure since mid-2025, much of which loops back to NVIDIA through direct investments and indirect chip purchases by partners such as Oracle and CoreWeave.

Proponents, including CoreWeave CEO Mike Intrator, insist there is ‘nothing circular’ about these transactions, arguing that hyperscalers and AI labs are simply meeting explosive compute demand with locked-in supply. Critics counter that the money trail often circles back to NVIDIA itself, artificially propping up sales figures and echoing the vendor-financed bubble of the early 2000s. Time will tell which view proves correct.

Is NVIDIA a buy or a sell?

NVIDIA bénéficie d'un score TipRanks Smart de « surperformance » de 9 et est considérée comme un « achat fort » par les analystes, avec 37 recommandations d'« achat », 1 de « conservation » et 1 de « vente » au 11 novembre 2025.

score intelligent NVIDIA TipRanks

Que dit le marché des options ?

Le marché des options anticipe une variation implicite d'environ ±8,5 % du cours de l'action NVIDIA après la publication des résultats. Au niveau actuel (environ 199 $ par action), cela correspond à une hausse potentielle jusqu'à 215 $ ou à une baisse jusqu'à 183 $.

Analyse technique de NVIDIA

Le cours de l'action de NVIDIA a progressé d'environ 143 % entre son plus bas d'avril à 86,62 $ et son plus haut récent à 212,19 $, avant de chuter d'environ 15 % pour atteindre son plus bas de la semaine dernière à 178,91 $.

Son rebond depuis 178,91 $ a été décisif, réintégrant le canal haussier qu'il suit depuis sept mois. Le maintien au-dessus du support à 184 $ et du récent plus bas à 178,91 $ préserve la structure haussière et ouvre la voie à un nouveau test des sommets historiques proches de 212 $ avant la résistance à 235 $.

Une cassure durable sous les 184 $ puis les 178,91 $ annulerait la configuration haussière à court terme, visant potentiellement un support proche des 164 $.

Graphique en chandeliers journalier NVIDIA

Source : ig

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