Ventes de logements existants aux États-Unis en juillet : fin de la baisse de quatre mois et prix atteignant de nouveaux sommets

Économique

Interprétation des données

Résumé:

Jeudi, la National Association of Realtors a publié des données montrant que les ventes de maisons existantes aux États-Unis ont augmenté de 1,3 % en juillet pour atteindre un taux annuel corrigé des variations saisonnières de 3,95 millions, mettant fin à une baisse des ventes sur quatre mois qui a commencé en mars. Le prix de vente médian des maisons existantes a augmenté de 4,2 % par rapport à juillet 2023 pour atteindre 422 600 $, le plus élevé pour juillet dans les données de la NAR.

Le 22 août, la National Association of Realtors a publié les données sur les ventes de maisons existantes :

Les ventes de maisons existantes ont atteint un rythme annuel de 3,95 millions d'unités, contre une prévision de 3,93 millions et les 3,90 millions du mois précédent.

Les ventes de maisons existantes ont augmenté de 1,3 % sur un mois en juillet, conformément aux attentes, contre une baisse de 5,1 % en juin.

Les ventes de logements existants ont augmenté de 1,3 % en juillet pour atteindre un taux annuel corrigé des variations saisonnières de 3,95 millions, mettant fin à une baisse des ventes sur quatre mois qui a commencé en mars. Trois des quatre principales régions des États-Unis ont enregistré des augmentations des ventes, tandis que le Midwest est resté stable. Cependant, d'une année sur l'autre, les ventes ont chuté de 2,5 % (en baisse par rapport à 4,05 millions en juillet 2023).

Le prix médian des ventes de logements existants a augmenté de 4,2 % par rapport à juillet 2023 pour atteindre 422 600 $, soit le 13e mois consécutif de hausse des prix d'une année sur l'autre. Les prix ont augmenté dans les quatre principales régions des États-Unis.

Les ventes de logements existants en juillet ont prolongé la tendance haussière précédente. Le stock total de logements enregistré à la fin du mois de juillet était de 1,33 million d'unités, en hausse de 0,8 % par rapport à juin et de 19,8 % par rapport à il y a un an (1,11 million). Les stocks invendus représentent 4,0 mois d'approvisionnement au rythme actuel des ventes, en baisse par rapport aux 4,1 mois de juin.

Selon Freddie Mac, le taux moyen des prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans s'élevait à 6,49 % au 15 août. C'est une hausse par rapport aux 6,47 % d'il y a une semaine, mais une baisse par rapport aux 7,09 % d'il y a un an.

En général, malgré une légère reprise des ventes de maisons existantes aux États-Unis en juillet, les ventes ont atteint leur plus bas niveau depuis 2010. Cependant, la baisse des taux hypothécaires pourrait avoir amélioré l'accessibilité pour les acheteurs potentiels de maisons, ce qui devrait contribuer à stabiliser le marché immobilier.

Ventes de logements existants aux États-Unis en juillet

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La croissance de l'activité économique au Japon atteint son plus haut niveau depuis 15 mois, mais la confiance dans l'avenir recule

S&P Global Inc.

Interprétation des données

L'expansion du secteur privé japonais s'est accélérée en août pour atteindre son niveau le plus rapide depuis mai 2023, tirée par les améliorations dans le secteur des services ainsi que par une nouvelle croissance modeste de la production manufacturière.

Cela étant dit, les indicateurs avancés laissent entrevoir un ralentissement de la croissance dans les mois à venir. Les nouvelles commandes manufacturières sont restées en contraction tandis que le niveau de confiance général est tombé à son plus bas niveau depuis 19 mois.

Les inquiétudes concernant les perspectives et les pressions sur les prix ont entre-temps conduit les entreprises du secteur privé japonais à augmenter leurs prix de vente à un rythme plus lent, malgré la hausse de l'inflation des coûts des intrants.

L'indice PMI flash du Japon signale la plus forte expansion de l'activité économique depuis 15 mois

L'indice PMI composite japonais Flash de la banque centrale japonaise, compilé par SP Global, a atteint 53,0 en août, contre 52,5 en juillet. Cela indique que l'activité du secteur privé japonais s'est développée pour un deuxième mois consécutif et au rythme le plus rapide depuis mai 2023. La moyenne du troisième trimestre se situe à 52,7 jusqu'à présent, ce qui est supérieur aux 51,5 enregistrés au deuxième trimestre, où nous avons vu le produit intérieur brut augmenter de 0,8 % au rythme trimestriel. Cela suggère que l'expansion du troisième trimestre devrait encore s'accélérer sur la base des indications actuelles du PMI.

Expansion généralisée de l'activité du secteur privé

Une expansion généralisée de l’activité du secteur privé dans les secteurs manufacturier et des services a été observée en août pour la première fois depuis mai de l’année dernière. Il s’agit d’une reprise de la croissance de la production manufacturière après un bref déclin en juillet. Bien que marginale, la dernière hausse de la production manufacturière est la plus prononcée depuis mai 2023, et ce n’est que la troisième fois que la production augmente depuis la mi-2022.

La hausse récente de la production manufacturière japonaise s'explique par l'expansion des capacités de main-d'œuvre, qui a permis aux entreprises d'écouler leurs commandes existantes. Cependant, les nouvelles commandes entrantes dans les usines se sont maintenues en contraction, ce qui indique que la demande reste modérée. Il convient de noter que les conditions commerciales ne se sont pas encore améliorées, les commandes à l'exportation ayant chuté à leur rythme le plus prononcé depuis cinq mois. Cela dit, le ralentissement du rythme de baisse des nouvelles commandes globales et une légère hausse de l'indice PMI Future Output (qui suit le sentiment des fabricants quant à la production pour l'année à venir) laissent espérer que le pire est peut-être derrière nous.

En ce qui concerne les services, l'activité commerciale a progressé à son rythme le plus rapide depuis avril. Les nouvelles affaires dans le secteur des services ont progressé à un rythme soutenu et inchangé par rapport à juillet. Les activités d'exportation des prestataires de services ont également renoué avec la croissance en août après une brève baisse en juillet. L'amélioration des conditions de la demande sous-jacente et la hausse de la demande touristique ont soutenu l'expansion de l'activité dans les services, selon les panélistes.

La confiance chute à son plus bas niveau depuis 19 mois

Si le tableau général de l’activité actuelle montre des signes d’amélioration, les niveaux de confiance future ont diminué au cours de la dernière période d’enquête. Une légère amélioration de la confiance du secteur manufacturier a été plus que compensée par une baisse d’optimisme parmi les prestataires de services. L’indice de production future du secteur des services est tombé à son plus bas niveau depuis un peu moins de deux ans et demi, alors que les inquiétudes concernant les contraintes de main-d’œuvre dans un contexte de vieillissement de la population et de pression accrue sur les prix, selon des données anecdotiques, se sont accrues. Cela a ramené le niveau global de confiance des entreprises à son plus bas niveau depuis janvier 2023.

En outre, les inquiétudes concernant les perspectives de croissance ont également conduit les entreprises privées japonaises, tant dans le secteur manufacturier que dans le secteur des services, à augmenter leurs prix de vente à un rythme plus lent, malgré la pression croissante sur les coûts. Cela s'est traduit par une augmentation des pressions sur les marges dans les deux secteurs, y compris dans le secteur des services, où les conditions de demande sont restées robustes.

Les entreprises japonaises ont certes adopté une attitude plus prudente en matière d'augmentation des prix de vente en août, mais cette hausse plus marquée des coûts représente néanmoins un risque d'aggravation de l'inflation au Japon. En effet, les entreprises pourraient être amenées à partager leurs coûts supplémentaires avec leurs clients en maintenant des prix de vente élevés.

La perspective d’une hausse de l’inflation pourrait inciter la Banque du Japon à relever à nouveau ses taux d’intérêt, un sujet qui fait l’objet de nombreuses discussions, alors que l’on spécule sur une nouvelle décision de la Banque du Japon avant la fin de l’année. Si la hausse des taux d’intérêt soutiendra le yen et contribuera à freiner l’inflation des importations, le resserrement des paramètres de la politique monétaire pourrait également freiner la demande intérieure et avoir un impact négatif sur les exportations et les dépenses intérieures , ce qui constitue un risque pour les perspectives économiques jusqu’à la fin de 2024.

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Tous les regards sont tournés vers le discours de Powell à Jackson Hole aujourd'hui

Banque Danske

Économique

Banque centrale

À l'honneur aujourd'hui

Le symposium annuel de politique économique de Jackson Hole, organisé par la Fed de Kansas City, se poursuit aujourd'hui et se poursuit jusqu'à samedi. Les marchés sont attentifs à l'évaluation de Powell de la situation actuelle et de la politique monétaire, ainsi qu'à toute forme d'orientation prospective, qui donnera une idée de la vitesse à laquelle les taux d'intérêt devraient baisser au cours de l'automne.

Actualités économiques et boursières

Que s'est-il passé pendant la nuit

Au Japon, l'inflation des prix à la consommation (IPC) est restée inchangée à 2,8 % en glissement annuel en juillet, tandis que l'inflation hors produits frais a augmenté comme prévu à 2,7 % (2,6 % auparavant). Cependant, l'inflation hors produits frais et énergie a chuté à 1,9 % en glissement annuel (2,2 % auparavant), tombant sous la barre des 2 % pour la première fois depuis septembre 2022. Les pressions sous-jacentes sur les prix, illustrées par la croissance corrigée des variations saisonnières en glissement mensuel, ont diminué par rapport à juin, hors produits frais et énergie. L'inflation étant proche des attentes, les chiffres soutiennent le message de la Banque du Japon d'un resserrement progressif de la politique monétaire.

Que s'est-il passé hier

Français Les PMI de la zone euro pour août ont augmenté à 51,2 contre 50,2 en juillet, au-dessus des attentes de 50,1. Cette évolution a été tirée par le secteur des services, où les PMI ont augmenté de 51,9 à 53,3, tandis que les PMI manufacturiers ont légèrement baissé de 45,8 à 45,6. Par conséquent, la situation globale est la même avec un secteur manufacturier en difficulté et un secteur des services en croissance. Nous notons que l'ensemble de la hausse des PMI des services peut être expliquée par la France, où le PMI des services a augmenté de cinq points d'indice, ce qui contribue à hauteur de 1,4 point d'indice aux données de la zone euro, la France ayant un poids de 28 %. Hors France, où l'activité a été impactée par les Jeux olympiques, les PMI des services sont restés inchangés dans la zone euro, ce qui suggère que l'économie a encore perdu un peu de dynamisme par rapport au premier semestre de l'année.

Les salaires négociés dans la zone euro ont connu une baisse assez importante au deuxième trimestre, qui a augmenté de 3,55 % au premier trimestre, contre 4,72 %. Cette baisse est surtout due à l'Allemagne. L'indicateur de salaire traditionnellement le plus important pour la BCE est la rémunération par employé, qui sera publiée le 6 septembre. Les projections de juin des services de la BCE estimaient que la croissance des salaires resterait inchangée au deuxième trimestre 2024 par rapport au premier trimestre, mesurée en termes de rémunération par employé (CpE). Par conséquent, avec la baisse actuelle des salaires négociés, il semble que la BCE aura une agréable surprise avec une croissance des salaires inférieure aux attentes.

Aux États-Unis, les chiffres PMI ont montré des signaux mitigés, l'activité manufacturière s'affaiblit encore davantage en dessous de 50, mais l'activité du secteur des services se maintient bien à 55,2. Les chiffres hebdomadaires des demandes initiales d'allocations chômage sont conformes aux attentes du consensus, à 232 000, et n'ont pas eu le même impact sur le marché que ces dernières semaines.

Au Royaume-Uni, les indices PMI ont été plus forts que prévu, tant pour le secteur manufacturier que pour le secteur des services. Les indices PMI indiquent une expansion continue de l'économie britannique, la production du secteur privé augmentant avec une hausse des commandes, une amélioration de l'activité commerciale et une demande soutenue. En ce qui concerne les pressions inflationnistes, les prix ont diminué tant pour le secteur manufacturier que pour le secteur des services. Dans l'ensemble, les nouvelles sont positives pour la BoE, avec une expansion continue de l'économie et une modération des prix dans tous les secteurs.

En Norvège, le PIB continental a progressé de 0,1 % en glissement trimestriel au deuxième trimestre, contre 0,2 % attendus par le consensus et par la Norges Bank. Pour les perspectives de politique monétaire, l'élément le plus important a été l'augmentation des indications sur l'utilisation des capacités à la fin du deuxième trimestre, ce qui a essentiellement été la principale raison pour laquelle la Norges Bank est devenue l'une des banques centrales les plus agressives de la ville. Entre-temps, le marché du travail s'est avéré plus faible que prévu, ce qui laisse toujours la porte ouverte à une baisse des taux en décembre malgré les préférences révélées de la Norges Bank.

Mouvements du marché

Actions : Les actions mondiales étaient en baisse hier, les marchés américains ayant perdu de leur élan tout au long de la journée et clôturé près du plus bas de la journée. Il est intéressant de noter qu'à première vue, il semblait y avoir une rotation défensive à part entière aux États-Unis. Cependant, un examen plus approfondi de la rotation révèle que les banques ont été le secteur le plus performant, en hausse de près de 1 %, tandis que les semi-conducteurs et l'automobile ont été les perdants, en baisse de 3,4 % et de 4,8 % respectivement. Il s'agissait donc d'une rotation de valeur importante, apparemment déclenchée par une réévaluation des taux de la Fed plus proche d'une baisse de 25 pb en septembre.

Il convient de noter la relation intéressante entre la performance relative des banques et la baisse des rendements que nous observons actuellement. Au cours des six derniers mois, les banques ont été les plus performantes des 25 secteurs d'activité en Europe et se sont classées cinquièmes aux États-Unis, malgré des rendements plus faibles aux extrémités courtes et longues de la courbe des deux côtés de l'Atlantique. Aux États-Unis hier : Dow -0,4 %, SP 500 -0,9 %, Nasdaq -1,7 % et Russell 2000 -0,95 %.

Les marchés actions sont mitigés en Asie ce matin, et il en va de même pour les futures européens. Les futures américains sont en hausse ce matin, avec un groupe de valeurs de croissance en tête, récupérant ainsi une partie du territoire perdu hier.

Français : FI : Les rendements mondiaux ont enregistré une baisse de 5 pb après une séance agitée, ainsi les Bunds allemands à 10 ans ont terminé à 2,24 %. La faiblesse des PMI allemands et français (en dehors du PMI des services français probablement en raison des Jeux olympiques de Paris) a fait baisser les rendements, mais après que les taux agrégés PMI de la zone euro ont commencé à baisser, même si les salaires négociés dans la zone euro ont enregistré une baisse significative à 3,6 % contre 4,7 % au premier trimestre. Le prix à court terme continue d'évaluer 25 pb pour la réunion de septembre et 66 pb pour la fin de l'année des baisses de taux de la BCE. Alors que les données d'hier ont soutenu l'hypothèse d'une baisse des taux en septembre, les prix de fin d'année sont toujours tendus à notre avis.

FX : L'affaiblissement du dollar s'est arrêté hier, où le dollar a été le plus performant avec la livre sterling parmi les devises du G10. Pendant ce temps, la couronne norvégienne a subi un nouveau coup dur et le yen a également perdu du terrain. L'EUR/USD est resté au-dessus de 1,11 et l'EUR/NOK s'est approché de 11,80.

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Pré-ouverture de la Bourse de Londres : les actions en hausse avant le discours de Powell

Warren Takunda

Actions

Les actions londoniennes devraient progresser à l'ouverture vendredi, les investisseurs attendant avec impatience le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à Jackson Hole.

Le FTSE 100 devrait ouvrir en hausse d'environ 35 points.

Selon Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote Bank, Powell devrait « apaiser les attentes d'une réduction massive des taux, car il n'y a aucune raison pour que la Fed commence à réduire les taux d'intérêt par gros morceaux en l'absence d'un ralentissement économique sévère, de tensions sur les marchés ou d'une crise ».

« C'est du moins ce que suggèrent les données et ce vers quoi d'autres membres de la Fed s'orientent également », a-t-elle ajouté.

« Les marchés des swaps continuent d'anticiper une baisse de taux d'environ 95 pb de la part de la Fed entre septembre et la fin de l'année. Une baisse de cette ampleur signifie que la Fed devrait réduire ses taux à chaque fois qu'elle se réunira cette année et baisser de 50 pb lors d'une de ses réunions. Au vu de la situation actuelle, il semble plus probable que cela ne se produise pas que l'inverse.

« Par conséquent, les prix doivent être réajustés pour correspondre à une baisse d'au moins 75 pb d'ici la fin de l'année. Le véritable risque ici - pour les colombes - est que la Fed commence à réduire ses taux en septembre et décide de faire une pause - comme l'a fait la Banque centrale européenne (BCE) en juillet par exemple.

« Si tel est le cas, si la Fed marque une pause dans ses baisses de taux en novembre, l'année se terminera avec seulement une baisse de 50 points de base pour la Fed - et cela pourrait peser davantage sur l'appétit pour le risque et donner un sérieux coup de pouce positif au dollar américain. »

Aux États-Unis, une enquête publiée plus tôt par GfK a montré que la confiance des consommateurs est restée stable en août, l'amélioration du sentiment à l'égard des finances personnelles ayant été compensée par la première baisse des attentes économiques en six mois.

Le baromètre de confiance des consommateurs GfK s'est établi à -13, en ligne avec la lecture de juillet et en hausse par rapport aux -25 d'août de l'année dernière.

Trois des cinq sous-indices de l'enquête mesurant les finances personnelles des citoyens se sont améliorés en août, tandis que deux mesurant le sentiment à l'égard de l'environnement économique se sont détériorés.

Notamment, le sous-indice mesurant le sentiment envers la situation financière personnelle des gens au cours des 12 prochains mois a bondi de trois points à +6, ce qui, selon Joe Staton, directeur de la stratégie client de GfK, pourrait être dû à la récente baisse des taux d'intérêt de la Banque d'Angleterre « et aux espoirs d'une nouvelle baisse à venir ».

Dans le même temps, l'indice des achats importants, qui mesure la confiance du public dans la réalisation d'achats importants tels que des meubles ou des produits électriques, s'est amélioré, passant de -16 à -13.

« Le bond de trois points de l'indice des achats importants est une excellente nouvelle pour les détaillants, car de plus en plus d'acheteurs conviennent que le moment est propice pour acheter des articles coûteux », a déclaré Staton.

Toutefois, deux sous-indices mesurant l'opinion des consommateurs sur la situation économique ont tous deux encore reculé en territoire négatif, le sentiment économique pour l'année à venir chutant de quatre points à -15 - la première baisse depuis février.

Néanmoins, Staton a déclaré que tous les chiffres clés de ce mois sont « nettement plus encourageants » qu'il y a 12 et 24 mois. « Mais à l'approche de l'automne et de l'hiver, jusqu'à quand cette lente amélioration de l'humeur du pays va-t-elle se poursuivre ? »

Dans les nouvelles de l'entreprise, Direct Line Insurance a déclaré avoir identifié une erreur de calcul dans ses fonds propres Solvabilité II 2023 liée à l'accord de réassurance, ce qui n'a pas affecté les chiffres IFRS.

Corrigeant l'erreur, la société a déclaré que son ratio de solvabilité de fin d'année a été révisé de 197% à 188%, toujours au-dessus de sa fourchette d'appétence au risque.

Le groupe a déclaré anticiper un ratio de solvabilité d'environ 200% d'ici juin, grâce à une forte génération de capital, et avoir mis en œuvre des mesures pour renforcer son environnement de contrôle.

Evoke a annoncé l'acquisition de New Gambling Solutions (NGS), qui exploite Winner.ro, devenant ainsi le quatrième opérateur de paris et de jeux en ligne en Roumanie en combinant 888.ro avec Winner.

L'accord impliquait une contrepartie en espèces de 10 millions d'euros pour une participation de 51 % dans l'entreprise élargie en Roumanie, avec une option d'augmentation de la propriété à 100 % après trois ans.

La transaction s'inscrit dans la stratégie d'Evoke de se concentrer sur les marchés réglementés à forte croissance, ce qui devrait améliorer les bénéfices et réduire l'endettement à partir de 2025, tout en positionnant la Roumanie comme le cinquième marché principal d'Evoke.

Source : Sharecast

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La paire EUR/GBP tombe en dessous du support clé en raison des perspectives de baisse des taux de la BCE

FXCM

Forex

Banque centrale

Analyse EUR/GBP

La Banque d'Angleterre a abaissé ses taux au début du mois en raison de la forte décélération des pressions sur les prix et de la fragilité de l'activité économique, une décision qui a propulsé l'EUR/GBP à ses plus hauts niveaux depuis avril. Cependant, le vote partagé à 5 contre 4 met en évidence l'incertitude qui entoure les intentions des responsables politiques et le gouverneur Bailey a averti qu'ils « devront faire attention » à ne pas baisser les taux « trop rapidement ou trop fortement ».

Même si une nouvelle baisse des taux d'intérêt paraît raisonnable dans l'année, une deuxième baisse en septembre ne semble pas facile, la dernière enquête Reuters indiquant un maintien. Après deux mois au niveau de 2%, l'inflation a repris en juillet comme prévu, tandis que l'économie s'améliore et que la croissance des salaires reste élevée par rapport aux normes historiques malgré une modération significative.

La Banque centrale européenne a été plus rapide que son homologue britannique, en abaissant ses taux en juin. Bien que la présidente Christine Lagarde ait déclaré le mois dernier que la décision de septembre était « grande ouverte », une nouvelle baisse des taux semble de plus en plus probable. Certains de ses collègues, comme M. Rehn, ont souligné cette semaine une telle décision. Malgré la sortie de sa brève récession, l'économie européenne reste faible, la désinflation est en bonne voie et les dernières données ont montré une modération substantielle de la croissance des salaires au deuxième trimestre.

L'écart de politique monétaire reste défavorable à l'EUR/GBP, qui enregistre sa deuxième semaine consécutive de baisse, passant sous la moyenne mobile exponentielle 200 (ligne noire). Le biais est à la baisse avec une marge de pertes supplémentaires vers la limite inférieure du nuage Ichimoku journalier, bien que de nouveaux plus bas pour 2024 nécessiteront un nouveau catalyseur.

D'un autre côté, la prochaine décision de la BCE est loin d'être certaine et les chiffres récents de l'inflation ont montré une certaine persistance, tandis que la BoE a l'habitude de surprendre les marchés. De plus, le RSI renvoie à des conditions de surachat, donc un effort de reprise ne serait pas surprenant, mais une vigueur soutenue semble difficile dans les conditions actuelles. EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

EUR/GBP Falls Below Key Support on ECB Rate Cut Prospects_1

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Les échanges sur les marchés asiatiques sont mitigés et modérés avant le discours clé du président de la Fed

Warren Takunda

Actions

Les actions asiatiques étaient mitigées dans des échanges modérés vendredi avant un discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui pourrait donner des indices sur la rapidité et la profondeur avec lesquelles la Fed pourrait réduire les taux d'intérêt.

L'indice de référence japonais Nikkei 225 a progressé de 0,5% à 38 408,44 points. L'indice australien SP/ASX 200 a reculé de 0,1% à 8 017,10 points. Le Kospi sud-coréen a reculé de 0,1% à 2 704,79 points. Le Hang Seng de Hong Kong a reculé de 0,4% à 17 569,38 points, tandis que le Shanghai Composite a gagné 0,3% à 2 856,73 points.

Les plans du Japon en matière de taux d'intérêt ont également été surveillés de près. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, dans ses commentaires au Parlement, a semblé indiquer que d'autres hausses pourraient être à venir, mais qu'elles seraient progressives. La Banque du Japon surveille de près les fluctuations récentes des cours boursiers et des devises, mais considère les récentes augmentations de salaires comme un signe positif, a-t-il déclaré.

L'économie japonaise a été plombée pendant des années par la déflation, une baisse progressive des prix qui reflète une économie stagnante. La banque centrale a mis fin aux taux d'intérêt négatifs en mars, puis les a relevés en juillet.

« Nous avons maintenu une politique monétaire très souple jusqu'en mars. L'essentiel était de maintenir cette politique jusqu'à ce que l'économie soit sur la bonne voie pour connaître une hausse progressive et stable des prix qui soit durable », a déclaré M. Ueda aux parlementaires.

Les données sur le PIB, ou produit intérieur brut, la valeur des produits et services d'une nation, des États-Unis, du Canada, de l'Allemagne et de l'Inde sont attendues la semaine prochaine.

A Wall Street, le SP 500 a chuté de 0,9%, sa pire journée après deux semaines de hausse. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 177 points, soit 0,4%, et le Nasdaq Composite a plongé de 1,7%.

Les marchés boursiers ont été marqués par un tableau mitigé de l'économie américaine, qui a ralenti sous le poids des taux d'intérêt élevés censés maîtriser l'inflation.

Un rapport a montré que le nombre de travailleurs américains ayant demandé des allocations chômage la semaine dernière était légèrement supérieur aux prévisions.

Un deuxième rapport suggère que l'activité économique aux États-Unis reste profondément divisée. La croissance des entreprises de services s'accélère, selon les données préliminaires de SP Global Market Intelligence. Mais le secteur manufacturier du pays semble se contracter à un rythme plus prononcé.

« La croissance est devenue de plus en plus dépendante du secteur des services, car le secteur manufacturier, qui mène souvent le cycle économique, est en déclin », a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez SP Global Market Intelligence.

La Fed a ramené son principal taux d’intérêt à son plus haut niveau depuis plus de deux décennies. L’inflation ralentissant, on s’attend généralement à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en septembre, ce qui constituerait le premier assouplissement depuis le krach de la pandémie de COVID-19 de 2020.

C'est pourquoi tant d'attention est portée sur Jackson Hole, dans le Wyoming, où Powell s'exprimera vendredi lors d'un symposium économique qui a été le théâtre d'importantes annonces de politique de la Fed dans le passé.

Le risque est que les investisseurs aient trop anticipé les baisses de taux à venir. Les entreprises américaines continuent de faire état de bénéfices pour la plupart meilleurs que prévu pour le printemps.

Les actions de Zoom Video Communications, l'un des gagnants de la pandémie qui a vu sa fortune s'affaiblir par la suite, ont grimpé de 13 % après avoir enregistré de meilleurs résultats et revenus que prévu.

Dans l'ensemble, les actions de Wall Street ont davantage chuté que progressé, y compris Nvidia, qui représentait le poids le plus lourd du SP 500.

Au total, le SP 500 a perdu 50,21 points à 5 570,64 points. Le Dow Jones a perdu 177,71 points à 40 712,78 points et le Nasdaq a perdu 299,63 points à 17 619,35 points.

Sur le marché obligataire, le rendement du Trésor à 10 ans est passé de 3,80 % à 3,86 % mercredi en fin de journée.

Dans le secteur de l'énergie, le baril de pétrole brut américain, référence internationale, a gagné 9 cents à 73,10 dollars. Le baril de Brent, référence internationale, a gagné 10 cents à 77,32 dollars.

Sur le marché des changes, le dollar américain est passé de 146,24 yens à 145,78 yens japonais. L'euro valait 1,1131 dollar, contre 1,1115 dollar auparavant.

Source : APNews

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Le gouverneur de la BOJ, Ueda, réaffirme sa position sur la normalisation de la politique monétaire après la déroute des marchés

Warren Takunda

Économique

Banque centrale

La Banque du Japon continuera de poursuivre la normalisation de sa politique tant que l'économie continuera de progresser vers une inflation stable de 2 %, a réitéré vendredi le gouverneur Kazuo Ueda en répondant aux questions des législateurs lors d'une audition par une commission des affaires financières.

"Notre position de base reste la même, à savoir que nous ajusterons notre politique monétaire à mesure que nous aurons confiance dans la probabilité" que l'économie atteigne une inflation stable de 2%, a déclaré M. Ueda. L'audition a été convoquée après qu'une hausse des taux d'intérêt décidée par la BoJ le 31 juillet a déclenché une agitation majeure sur les marchés la semaine suivante, poussant les législateurs à exiger des explications sur la manière dont la BoJ entend procéder avec la politique qu'elle a engagée en mars.

Ueda a également réitéré le point de vue de la banque selon lequel sa politique monétaire reste très accommodante après la hausse du 31 juillet et qu'un taux directeur beaucoup plus élevé est justifié si l'inflation reste supérieure à 2 % sur une base durable.

« Les taux d'intérêt réels sont largement négatifs », a déclaré M. Ueda, comparant le taux directeur de 0,25 % à l'inflation des prix à la consommation qui dépasse 2 %. « La situation actuelle reste accommodante », a-t-il ajouté, quelle que soit l'estimation du taux d'intérêt naturel, c'est-à-dire le point qui n'est ni expansionniste ni restrictif.

L'inflation de base, qui exclut les produits frais, a atteint 2,7% en juillet, selon un rapport gouvernemental publié vendredi. Hors énergie et produits frais, l'inflation s'est établie à 1,9%.

Le yen s'est renforcé face au dollar, comme l'a témoigné Ueda, passant de 146,00-146,10 avant le début de la séance à 145,30-145,40 à 11 heures.

Cette déclaration intervient alors que certains acteurs du marché estiment que les récentes turbulences décourageront la BoJ de poursuivre la normalisation. « Le marché boursier a progressé par rapport à des niveaux qui ont été considérablement dévalués depuis la mi-août », a déclaré M. Ueda. Il a toutefois ajouté : « Nous continuerons à surveiller la situation de près avec un très grand sentiment d'urgence. »

Une audience distincte est prévue dans l'après-midi devant une commission de la Chambre haute et, comme la première, devrait durer deux heures.

BOJ Gov. Ueda Restates Stance on Policy Normalization After Market Rout_1

La banque centrale est chargée de la mission complexe de sevrer l'économie de sa politique monétaire ultra-accommodante, accusée d'être responsable de la faiblesse persistante du yen face au dollar, sans provoquer de choc dans une économie habituée aux mesures de relance monétaire depuis plus de deux décennies.

Les marchés suivent de près les déclarations d'Ueda, et ses propos ont provoqué de fortes fluctuations cette année. En avril, il avait minimisé la faiblesse du yen, déclenchant une chute du yen qui l'a fait passer à 160 pour un dollar et a forcé le ministère des Finances à mener une intervention record de 62 milliards de dollars pour le soutenir.

Le 31 juillet, lorsque la BoJ a relevé ses taux directeurs de 0 à 0,1 % à 0,25 %, Ueda a fait le contraire et s'est inquiété de la faiblesse du yen, évoquant son potentiel d'aggravation de l'inflation, et a suggéré qu'une nouvelle hausse des taux cette année était à l'ordre du jour. Le 5 août, le yen a atteint son plus haut niveau en sept mois, à 141, ce qui a déclenché une liquidation massive des opérations de portage sur le yen (emprunter des yens à des taux d'intérêt bas pour acheter des devises à rendement plus élevé) et a fait chuter le Nikkei Stock Average de 20 % en seulement trois jours.

L'indice Nikkei a récupéré toutes ses pertes jeudi, tandis que le yen est désormais nettement plus élevé que le niveau d'avant la réunion de la BOJ, qui était d'environ 153 contre le dollar.

Deux jours plus tard, le 7 août, le vice-gouverneur de la BOJ, Shinichi Uchida, a apaisé les inquiétudes du marché concernant un changement rapide de politique, affirmant qu'il n'y aurait pas de hausse des taux tant que les marchés financiers resteraient instables et que la BOJ maintiendrait le taux directeur à son niveau actuel pour le moment.

De nombreux acteurs du marché affirment que la direction des marchés financiers n'est pas entièrement entre les mains de la BOJ, car elle dépend également de ce que fera la Réserve fédérale américaine concernant sa position monétaire agressive, principale raison de la grande disparité des taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis au cours des deux dernières années et de la dépréciation du yen par rapport au dollar.

Vendredi, le président de la Fed, Jerome Powell, doit prononcer un discours. Les marchés financiers s'attendent à une réduction de 100 points de base (1 %) du taux directeur de la Fed cette année, dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, et cherchent dans son discours des indices sur le rythme et l'ampleur des baisses de taux.

Source : NikkeiAsia

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