Conférence de presse de Lagarde

La paire GBP/USD a attiré quelques achats de suivi au cours de la séance asiatique de vendredi et semble tirer parti du rebond de la nuit depuis la zone 1,2975-1,2970, soit un plus bas de deux mois. Les prix au comptant se négocient actuellement autour de la zone 1,3020-1,3025, en hausse de 0,10 % sur la journée dans un contexte de baisse modeste du dollar américain (USD), bien qu'un mouvement d'appréciation significatif semble encore difficile à atteindre.

L'indice USD (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, recule par rapport à son plus haut niveau depuis début août, les traders choisissant de retirer une partie de leurs bénéfices après une forte hausse depuis le début de ce mois. Cela dit, l'acceptation croissante que la Réserve fédérale (Fed) procédera à des baisses de taux modestes au cours de l'année prochaine devrait limiter les pertes du dollar et plafonner la paire GBP/USD.

En outre, la chute surprise de l'indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni, à son plus bas niveau depuis avril 2021 et en dessous de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre, ouvre la voie à de nouvelles baisses des taux d'intérêt. En fait, les marchés monétaires anticipent désormais une probabilité de plus de 90 % que la banque centrale britannique réduise les coûts d'emprunt de 25 points de base (pb) lors de sa prochaine réunion début novembre et réduise à nouveau les taux en décembre.

Cela pourrait encore plus dissuader les traders de placer des paris haussiers agressifs autour de la livre sterling (GBP) et contribuer à maintenir la paire GBP/USD sous contrôle. Par conséquent, il sera prudent d'attendre un suivi d'achats forts avant de confirmer que le récent recul de la région de 1,3435, ou le niveau le plus élevé depuis mars 2022 atteint le mois dernier, a suivi son cours et se positionne pour de nouveaux gains.

Les traders attendent désormais la publication des ventes au détail au Royaume-Uni pour stimuler la croissance avant les données du marché immobilier américain (permis de construire et mises en chantier) plus tard au cours de la séance nord-américaine. Ces données, ainsi que le discours du gouverneur de la Fed Christopher Waller, influenceront le dollar et créeront des opportunités à court terme autour de la paire GBP/USD, qui semble sur le point d'enregistrer des pertes pour la troisième semaine consécutive.

Source : FXSTREET

Le cours de l'argent (XAG/USD) prolonge sa séquence de hausses pour le quatrième jour consécutif, oscillant autour de 32,00 $ l'once troy lors de la séance de négociation asiatique de vendredi. Le prix du métal gris reçoit le soutien des flux de valeurs refuges dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient.

L'armée israélienne et le Shin Bet ont confirmé jeudi que Yahya Sinwar, le chef du groupe islamiste palestinien Hamas dans la bande de Gaza, a été tué par les forces israéliennes mercredi lors d'une opération dans le sud de la bande de Gaza. La mort de Sinwar a suscité des inquiétudes parmi les familles des otages israéliens emmenés à Gaza par le Hamas, qui craignent que la mort du chef militant n'augmente les risques pour leurs proches, selon Reuters.

Les actifs non productifs comme l'argent gagnent en demande en raison du sentiment dominant de réduction des taux d'intérêt par les principales banques centrales. La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait réduire ses taux d'intérêt de 50 points de base d'ici la fin de 2024. Selon l'outil CME FedWatch, il existe une probabilité de 90,8 % d'une baisse de taux de 25 points de base en novembre et de 74,0 % d'une autre baisse en décembre.

Jeudi, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 3,4 %. Les données récentes sur l'inflation indiquent également que la Banque d'Angleterre (BoE) et la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) pourraient envisager d'éventuelles baisses de taux le mois prochain.

Source : FXSTREET

En attendant l'approbation de sa fusion avec Capital One Financial, Discover Financial progresse avec de solides bénéfices et un cours de bourse en hausse.

Mercredi, après la clôture du marché, Discover a publié des résultats du troisième trimestre qui ont montré une croissance à deux chiffres et ont facilement dépassé les estimations de bénéfices.

La quatrième plus grande société de cartes de crédit du pays a généré 4,45 milliards de dollars de revenus au cours du trimestre, ce qui représente une hausse de 10 % par rapport à l'année précédente et dépasse les estimations de 4,35 milliards de dollars.

Le bénéfice net a bondi de 41% à 965 millions de dollars, soit 3,69 dollars par action, ce qui a dépassé les attentes de 3,45 dollars par action.

L'action Discover a encore augmenté de 2 % jeudi, et elle est désormais en hausse d'environ 34 % depuis le début de l'année, surperformant la plupart de ses concurrents, à l'exception d'American Express.

L'entreprise attend toujours la résolution de sa fusion avec l'émetteur de cartes et la banque Capital One. En attendant, les investisseurs récoltent les fruits des bonnes performances de Discover. Est-il trop tard pour acheter ?

Que se passe-t-il avec la fusion ?

Plus tôt cette année, une mégafusion dans le secteur des cartes de crédit a été annoncée lorsque Capital One a annoncé l’achat de Discover.

Il pourrait s'agir d'un accord transformateur dans le domaine des cartes de crédit, car il réunirait l'une des plus grandes banques et émetteurs de cartes, avec un processeur de paiement, créant potentiellement une société de cartes rivalisant avec Visa (NYSE : V) et Mastercard (NYSE : MA).

Mais il s’agit d’un accord de grande envergure, complexe, avec de nombreux éléments en jeu et des implications majeures pour le secteur. Il a donc fait l’objet d’un examen réglementaire intense et de contestations juridiques. La date de son adoption reste incertaine, même si les entreprises ont ciblé fin 2024 ou début 2025.

Lors de la présentation des résultats du troisième trimestre, les responsables de Discover ont déclaré que les demandes de fusion étaient en cours d'examen par les régulateurs et que les activités de planification de l'intégration progressaient comme prévu.

Le revenu net d'intérêts augmente

Bien que Discover propose certains services bancaires aux particuliers, elle ne propose pas le type de franchise de dépôt de ses concurrents bancaires. Comme elle génère la plupart de ses revenus à partir des intérêts perçus sur ses prêts, Discover a été mieux à même de tirer parti de l'environnement de taux d'intérêt élevés, car ses coûts de dépôt sont bien inférieurs à ceux de la plupart des banques.

Cela a entraîné une augmentation du revenu net d'intérêts, ce que d'autres sociétés financières ont eu du mal à réaliser. Les intérêts sur ses prêts représentent la majeure partie de son chiffre d'affaires global, environ 82 %, de sorte que les taux élevés ont été une aubaine. Au troisième trimestre, le revenu net d'intérêts a augmenté de 10 % sur un an pour atteindre 3,66 milliards de dollars, soit 10 % sur un an.

En outre, sa marge nette d’intérêt (NIM) – qui correspond au pourcentage des intérêts sur les prêts qu’une banque obtient après déduction des coûts de dépôt – a grimpé à 11,4 %, soit 43 points de base de plus qu’un an auparavant. Ce chiffre est ridiculement élevé par rapport à la plupart des banques, dont la marge nette d’intérêt moyenne se situe généralement autour de 3 %.

Le revenu net d'intérêts a été stimulé par une augmentation de 4 % des prêts à 127 milliards de dollars et par des rendements plus élevés sur les prêts. Le rendement moyen de ses prêts sur cartes de crédit s'est élevé à 16,23 % au cours du trimestre, en hausse de 80 points de base par rapport au même trimestre de l'année précédente.

En outre, les revenus hors intérêts ont augmenté de 13 % sur un an au cours du trimestre, pour atteindre 77 millions de dollars, stimulés par une augmentation de 4 % des transactions sur ses réseaux.

Est-ce un achat ?

Les investisseurs qui ont acheté des actions plus tôt cette année ont obtenu un bon rendement, mais l’investissement en vaut-il toujours la peine ?

Il est difficile de dire quand l'opération sera conclue, mais d'ici là, l'environnement devrait rester favorable pour Discover. Même si les taux ont tendance à baisser, ils restent très élevés par rapport à l'historique récent, et la société prévoit que le NIM restera au même niveau, dans une fourchette de 11,2 % à 11,4 %.

Toutefois, l'entreprise a mis à jour ses prévisions pour 2024 concernant la croissance des prêts, et les perspectives sont légèrement plus mauvaises, la croissance des prêts devant être en baisse de quelques chiffres au cours de l'exercice 2024, en baisse par rapport aux prévisions précédentes selon lesquelles la croissance des prêts devrait être en baisse de quelques chiffres.

L'action est également bon marché, avec un ratio cours-bénéfice de 11, contre 14 en juin.

L'action Discover devrait encore bénéficier d'un potentiel de hausse décent, au moins jusqu'à la fusion.

Source : FXSTREET

Les contrats à terme sur le pétrole brut se sont stabilisés vendredi après de solides données sur les ventes au détail aux États-Unis, mais les indicateurs économiques chinois sont restés mitigés et les prix se dirigeaient vers leur plus forte perte hebdomadaire depuis plus d'un mois en raison des inquiétudes concernant la demande.

Les deux contrats ont terminé en hausse jeudi pour la première fois en cinq séances après que les données de l'Energy Information Administration (EIA) ont montré que les stocks américains de pétrole brut, d'essence et de distillat ont chuté la semaine dernière.

Le Brent et le WTI devraient chuter d'environ 6 % cette semaine, soit leur plus forte baisse hebdomadaire depuis le 2 septembre, après que l'Opep et l'Agence internationale de l'énergie ont réduit leurs prévisions de demande mondiale de pétrole en 2024 et 2025 et que les inquiétudes se sont apaisées concernant une éventuelle attaque de représailles d'Israël contre l'Iran qui pourrait perturber les exportations de pétrole de Téhéran.

Yeap Jun Rong, stratège du marché IG, a déclaré que même si les prix du pétrole sont restés faibles vendredi, il y avait des signes de stabilisation à court terme après que le marché a pris en compte la diminution des risques géopolitiques au cours de la semaine dernière.

« La récente série de données économiques américaines plus fortes que prévu offre un soulagement supplémentaire quant aux risques de croissance, mais les acteurs du marché surveillent également de près toute reprise de la demande chinoise, compte tenu des récentes mesures de relance », a-t-il déclaré dans un courriel.

Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté légèrement plus que prévu en septembre, les investisseurs tablant toujours sur une probabilité de 92 % d'une baisse des taux de la Réserve fédérale en novembre.

Dans le même temps, la croissance économique du troisième trimestre en Chine, premier importateur mondial de pétrole, a enregistré son rythme le plus lent depuis début 2023, bien que les chiffres de la consommation et de la production industrielle pour septembre aient dépassé les prévisions.

Les dernières données publiées par la Chine ont offert un tableau quelque peu mitigé, le pays étant désormais officiellement en deçà de son objectif de croissance de 5 % pour l'année et l'absence d'une poussée budgétaire importante semble laisser quelques réserves sur la demande globale de pétrole, a déclaré Yeap d'IG.

Les marchés restent toutefois préoccupés par d'éventuelles hausses de prix compte tenu des tensions croissantes au Moyen-Orient, le groupe militant libanais Hezbollah ayant déclaré vendredi qu'il entrait dans une nouvelle phase d'escalade de sa guerre contre Israël après l'assassinat du leader du Hamas Yahya Sinwar.

Les risques géopolitiques, tels que les développements au Moyen-Orient, continueront d'alimenter les craintes de ruptures d'approvisionnement et, par conséquent, de pics à court terme des prix du pétrole, a déclaré Priyanka Sachdeva, analyste de marché senior chez Phillip Nova.

Source : Les marchés de pointe