Le dollar s'est renforcé face à tous ses principaux pairs, les investisseurs ayant interprété les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale comme étant moins accommodantes que prévu.

L'indice Bloomberg de la monnaie américaine a progressé de 0,4 %, sa plus forte hausse intrajournalière en deux semaines, les investisseurs ayant réduit leurs paris sur de futures baisses de taux d'intérêt de la Fed après la décision de politique monétaire de mercredi. Le dollar néo-zélandais et le won sud-coréen ont été les principaux perdants.

« Bien que de nouvelles baisses de taux aient été annoncées, leur rythme et leur ampleur pourraient ne pas être aussi dynamiques que certaines spéculations récentes du marché le laissaient entendre », a déclaré Jane Foley, stratégiste chez Rabobank à Londres. « Étant donné qu'une grande partie de l'assouplissement de la Fed avait été intégrée dans les cours avant la réunion d'hier et que le marché était à découvert sur le dollar depuis un certain temps, le ton a déclenché une légère couverture des positions courtes sur le dollar. »

La Fed a abaissé son taux directeur d'un quart de point de pourcentage mercredi, comme le prévoyaient les économistes, et a prévu deux baisses supplémentaires cette année, après des mois de pression de la Maison Blanche pour réduire drastiquement les coûts d'emprunt. Cependant, l'impact des droits de douane sur l'inflation restant incertain, le président de la Fed, Jerome Powell, a clairement indiqué que les responsables devront faire des arbitrages difficiles dans les mois à venir, alors qu'ils envisageront de poursuivre les baisses.

« Les investisseurs en devises compensent leurs positions courtes sur le dollar après que la Fed n'a pas réussi à valider les attentes ultra-accommodantes du marché avant sa réunion de politique monétaire de septembre », a déclaré Valentin Marinov, stratège chez Crédit Agricole SA à Londres.

Source : Bloomberg Europe

Une baisse accommodante de 25 pb des taux de la Fed + une concentration des baisses + une Fed soucieuse de soutenir la croissance = la combinaison idéale en termes de risque. Pour être honnête, je pourrais m'arrêter là pour ma note de ce matin, car c'est le principal – le seul ? – point à retenir de la réunion de septembre de Powell Co. Cependant, pour la bonne marche de la journée et pour éviter de paraître complètement relâché, je devrais probablement vous donner un aperçu plus complet.

Cette baisse de 25 pb, qui a abaissé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,00 % - 4,25 %, n'a pas fait l'unanimité parmi les membres du Comité, le nouveau gouverneur – et marionnette de Trump – Steve Miran s'étant opposé à une baisse plus importante de 50 pb. Parallèlement, le SEP mis à jour indiquait une croissance plus rapide, un profil d'inflation plus élevé (bien qu'un retour à 2 % dans deux ans) et des prévisions de chômage globalement inchangées. Au vu de ces projections et du fait que les risques se déplacent vers un ralentissement du marché du travail, le « dot plot » mis à jour prévoyait une concentration des baisses en début de période, avec deux baisses supplémentaires de 25 pb attendues cette année, suivies d'une seule baisse en 2026 et 2027.

Cette « préconisation » est probablement l'élément le plus important de tout cela, à mon avis, car elle suggère que les prévisions à long terme doivent être prises avec des pincettes. Si la faiblesse du marché du travail persiste, la Fed poursuivra ses baisses de taux. Et, quoi qu'il en soit, le contexte de politique monétaire devrait devenir beaucoup plus accommodant, bien plus tôt que la plupart des participants ne l'attendaient. Si les propos du président Powell sur des baisses de taux « à des fins de gestion des risques » lors de la conférence de presse jettent un doute sur cette idée, je suis enclin à les prendre avec des pincettes, étant donné que la conférence de presse présentée par la présidente de la BCE, Christine Lagarde, semblait calme et cohérente.

Quoi qu'il en soit, les marchés ont subi un coup de fouet sévère suite à tout ce qui précède, une réaction initiale accommodante sur l'ensemble des actifs ayant cédé la place à une stratégie consistant à « acheter la rumeur, vendre le fait » à mesure que la conférence de presse se poursuivait. Le résultat net de tout cela, remarquez-le, a été de voir les spéculations, le dollar et les bons du Trésor américain (à l'avant-garde) revenir à leur niveau d'avant la réunion du FOMC environ une heure après l'annonce elle-même. À tout le moins, cela renforce ma conviction de longue date selon laquelle l'évolution des prix intrajournalière n'est guère plus que du bruit, dont on ne peut généralement extraire que très peu de signaux.

Je suppose que la grande question qui se pose dans tout cela est de savoir si je me sens enclin à modifier certaines de mes opinions les plus anciennes ?

En bref, pas vraiment. Mon optimisme pour les actions reste intact, notamment avec le retour en force de l'option de vente de la Fed – une option qui, bien sûr, dispose d'environ 400 points de base, et d'un bilan à exploiter si nécessaire. Par ailleurs, mon opinion sur les bons du Trésor américain reste orientée vers une courbe plus raide, étant donné que les inquiétudes liées aux pressions inflationnistes persistantes ne devraient pas s'apaiser complètement de sitôt, pas plus que l'érosion de l'indépendance de la politique monétaire de la Fed. N'oublions pas que nous sommes dans une situation absurde où le président du CEA est simultanément gouverneur de la Fed ! Cela devrait soutenir l'or, tout en créant de nouveaux obstacles pour le billet vert, ce qui ne sera pas arrangé par une Fed désormais clairement et indéniablement orientée vers l'assouplissement, avec des risques pour les perspectives orientées vers une politique monétaire nettement plus conciliante.

REGARDEZ VERS L'AVENIR – Après le « plaisir » du FOMC d'hier, nous en avons encore plus aujourd'hui.

En bref : la Norges Bank annoncera une baisse de taux de 25 pb ce matin et annoncera probablement d’autres baisses au cours des prochains trimestres ; la Banque d’Angleterre maintiendra son statu quo à midi, lors d’un vote à 7 contre 2, tout en réduisant probablement l’enveloppe du QT à 65 milliards de livres sterling sur les 12 prochains mois ; et, ce soir, la Banque du Japon maintiendra ses taux inchangés, même si l’incertitude politique ne devrait pas la dissuader de relever à nouveau ses taux si ces prévisions se concrétisent. Par ailleurs, nous publierons cet après-midi les derniers chiffres de l’activité manufacturière de la Fed de Philadelphie, ainsi que les chiffres hebdomadaires des inscriptions au chômage aux États-Unis. Le chiffre initial des inscriptions, qui coïncide avec la semaine de l’enquête sur les emplois non agricoles de septembre, devrait retomber à un niveau plus « normal » de 240 000, après que des demandes frauduleuses aient alimenté la flambée des inscriptions la semaine dernière.

Source : Pepperstone

La Maison-Blanche de Trump s'apprête à remporter une victoire majeure sur TikTok. Détrompez-vous. L'accord proposé n'est pas une victoire pour la sécurité nationale américaine, mais un compromis visant à sauver la face, laissant la menace la plus grave sans solution. Depuis l'arrivée de TikTok sur les plateformes d'applications américaines en 2017, les responsables de la sécurité nationale américaine ont exprimé deux préoccupations majeures : premièrement, les données personnelles sensibles des Américains – notamment leurs frappes au clavier, leur géolocalisation et leurs habitudes de vie – sont collectées et stockées sur des serveurs en Chine continentale, où ces données sont accessibles aux services de renseignement chinois. Deuxièmement, l'algorithme pourrait être utilisé pour diffuser du contenu influencé par la censure, la désinformation ou l'influence politique du Parti communiste chinois (PCC).

En stockant les données des Américains sur des serveurs basés aux États-Unis et exploités par des entreprises américaines, l'accord dévoilé à Madrid le 16 septembre pourrait partiellement résoudre ce premier problème. Mais le second, plus important, – le contrôle algorithmique – reste entier. Oracle, Silver Lake et Andreessen Horowitz se prépareraient à dépenser des milliards simplement pour obtenir une licence pour l'algorithme de ByteDance. Cela signifie que le PCC conserve un droit de veto sur le code qui détermine ce que voient 170 millions d'Américains chaque jour.

En d'autres termes, l'accord permet aux entreprises américaines de dépenser des milliards pour un algorithme contrôlé en dernier ressort par le PCC. Comment en est-on arrivé là ? Parce que, pour les équipes de négociation américaines et chinoises, la meilleure alternative à un accord négocié était l'élimination de TikTok du marché américain – une issue encore moins souhaitable que le plus incomplet des accords.

L'équipe Trump a réagi violemment en exigeant une cession totale et forcée de TikTok en 2020. Le Congrès a consolidé la position de négociation américaine en adoptant la loi sur la protection des Américains contre les applications contrôlées par des adversaires étrangers (PAFACA) en 2024. La Cour suprême a confirmé sa capacité à appliquer cette loi dans l'affaire TikTok, Inc. c. Garland. La loi américaine impose l'expulsion de TikTok du territoire américain si ByteDance ne renonce pas à « tout contrôle direct et indirect » de l'application.

Malgré des préoccupations de sécurité nationale considérables et fondées, personne à Washington ne souhaite être celui qui décide de l'interdiction d'une application d'un tel poids culturel et économique. La Maison Blanche sait qu'une interdiction serait extrêmement impopulaire ; Pékin sait qu'un retrait coûterait à ByteDance entre 15 et 30 milliards de dollars de revenus annuels. Dès février, il était clair que la partie chinoise préférait retirer TikTok des boutiques d'applications américaines plutôt que d'accepter l'humiliation d'une vente forcée qui aurait donné aux Américains le contrôle de son contenu.

Cette impasse a créé un étrange équilibre. Les négociateurs américains ont tenu des propos fermes tout en cherchant discrètement un accord pour maintenir TikTok en vie. Pékin a tenu bon sur le contrôle algorithmique, sachant que l'appétit politique de Washington pour une interdiction totale était faible. Dans cette impasse, se sont retrouvés les investisseurs américains, qui ont saisi une opportunité d'arbitrage lucrative, et la Maison Blanche, impatiente de montrer des progrès avant une éventuelle rencontre entre Trump et Xi lors du sommet des dirigeants de l'APEC.

Le résultat est un accord qui ne respecte les limites d'aucune des deux parties, mais permet aux deux présidents de crier victoire et de passer à autre chose. TikTok survit, ByteDance garde le contrôle de sa recette secrète, et la Maison-Blanche peut prétendre de manière crédible protéger les données des Américains tout en ignorant le problème central : l'influence du PCC sur les réseaux sociaux de 170 millions d'Américains.

Le Congrès ne devrait pas prendre cela pour une solution stratégique. Au minimum, les législateurs devraient exiger un audit indépendant et continu du système de recommandation de TikTok, la divulgation des modifications algorithmiques majeures et une transparence contraignante sur le classement ou la suppression des contenus. À défaut, les États-Unis se retrouveraient avec des serveurs flambant neufs et le même problème : un micro en direct des censeurs de Pékin dans la poche de chaque adolescent américain.

Source : Le Diplomate

La Banque du Japon pourrait augmenter ses taux d'intérêt en octobre même si Sanae Takaichi, partisan d'un assouplissement monétaire agressif, remporte la course à la direction du parti au pouvoir et devient le prochain Premier ministre, a déclaré jeudi l'ancien dirigeant de la banque centrale Tomoyuki Shimoda.

Considérée comme l'une des principales candidates pour remporter l'élection du 4 octobre, Takaichi se distingue par son opposition virulente aux hausses de taux de la BOJ et ses appels à augmenter les dépenses pour relancer l'économie.

La perspective de la voir devenir le prochain Premier ministre du Japon a conduit certains acteurs du marché à acheter des yens et des obligations d'État japonaises, estimant que cela pourrait décourager la BOJ d'augmenter ses taux.

Mais Shimoda, qui a travaillé au sein du département des affaires monétaires de la BOJ, s'attend à ce que l'issue de la course à la direction, y compris une éventuelle victoire de Takaichi, ait un impact limité sur la politique monétaire.

« Bien qu'elle puisse préconiser des dépenses budgétaires plus importantes, je doute que Takaichi puisse poursuivre des politiques susceptibles d'affaiblir le yen », a déclaré Shimoda à Reuters lors d'une interview.

Un yen faible stimule les exportations, mais il constitue une source d'inquiétude pour les décideurs politiques car il augmente les coûts d'importation et contribue à maintenir l'inflation bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BOJ.

Une chute du yen en dessous de 150 pour un dollar pourrait également susciter des plaintes de la part de l'administration américaine, qui poursuit une politique de dollar faible qui donnerait un coup de pouce aux exportations américaines, a déclaré Shimoda.

La Banque du Japon augmentera probablement ses taux lors de sa réunion des 29 et 30 octobre si les prix des actions restent fermes et si son enquête sur le sentiment des entreprises « Tankan », prévue le 1er octobre, ne se détériore pas beaucoup, a-t-il déclaré.

« Les bénéfices des entreprises ne sont pas mauvais et les pénuries structurelles de main-d'œuvre vont faire grimper les salaires. La hausse persistante des prix des denrées alimentaires va également maintenir l'inflation à un niveau élevé », a déclaré Shimoda, actuellement professeur à l'université japonaise Rikkyo.

« Les conditions propices à une augmentation des taux se mettent en place. »

La Banque du Japon devrait maintenir ses taux d'intérêt à 0,5 % lors d'une réunion de deux jours se terminant vendredi.

Un sondage Reuters a montré qu'une majorité d'économistes anticipaient une nouvelle hausse de 25 points de base d'ici la fin de l'année. Cependant, les avis des personnes interrogées étaient partagés sur le calendrier, les paris se concentrant sur octobre et janvier.

Takaichi est connue pour prôner une combinaison de mesures de relance budgétaire et monétaire, inspirée des « Abenomics ». Sous le feu des critiques du Premier ministre Shinzo Abe, la Banque du Japon a déployé un vaste programme d'achat d'actifs en 2013 pour sortir le Japon de la déflation. Son principal rival est Shinjiro Koizumi, dont les opinions sur la politique de la Banque du Japon sont peu connues.

La Banque du Japon a mis fin à son plan de relance massif, en vigueur depuis dix ans, l'année dernière et a relevé ses taux à court terme à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %.

Source : Yahoo Finance

Alors que des émeutes meurtrières se propageaient en Indonésie le mois dernier, les principaux conseillers du président Prabowo Subianto étaient divisés : certains souhaitaient qu'il déclare la loi martiale et riposte violemment aux manifestants, tandis qu'un autre appelait à la retenue. L'ancien général a finalement frôlé la victoire, choisissant d'éviter le recours à l'armée pour réprimer les troubles, selon des sources proches du président, qui ont requis l'anonymat pour parler de conversations privées. Mais, ont-elles déclaré, cet épisode a renforcé sa conviction qu'une action plus audacieuse était nécessaire pour maîtriser les magnats indonésiens, marginaliser les rivaux politiques et remédier aux inégalités persistantes dans la première économie d'Asie du Sud-Est.

La première étape a été franchie la semaine dernière avec le limogeage brutal de Sri Mulyani Indrawati, ministre des Finances plébiscitée par les investisseurs internationaux pour sa prudence budgétaire. Son remplaçant, Purbaya Yudhi Sadewa, partage l'avis de Prabowo : l'Indonésie a la possibilité de s'endetter davantage pour stimuler la croissance et la banque centrale devrait être subordonnée au gouvernement, ont indiqué des sources. Viennent ensuite les milliardaires indonésiens. Prabowo estime qu'ils se sont excessivement enrichis et disposent de trop de pouvoir pour influencer la politique et les orientations, ont-ils ajouté. Il étudie les moyens de s'emparer de ce qu'il considère comme des biens mal acquis, ont-ils ajouté, notamment en multipliant les saisies de plantations de palmiers à huile et de mines – des mesures qui ont déjà effrayé les élites économiques indonésiennes, qui freinent de plus en plus les nouveaux investissements par crainte de nouvelles exigences de sa part.

Enfin, le président de 73 ans écarte également les alliés de l'ancien président Joko Widodo, dont le soutien a permis à Prabowo de remporter les élections de l'année dernière à sa troisième tentative. Selon la population, le président relégue au second plan l'investissement de 30 milliards de dollars – principal projet hérité de son prédécesseur Jokowi – au profit des dépenses sociales et de Danantara, un nouveau fonds souverain qui a absorbé les 1 000 milliards de dollars d'actifs des entreprises publiques indonésiennes.

Globalement, les mesures prises par Prabowo constituent un pari risqué pour réorienter l'économie vers sa vision d'un capitalisme d'État à la chinoise, où le gouvernement exploite la richesse nationale et la redistribue aux 284 millions d'habitants du pays. Dans un discours sur l'état de la nation prononcé le mois dernier, avant les manifestations, le président s'est engagé à combattre « ceux qui recherchent sans relâche le profit maximal, trompent et exploitent notre peuple, et exportent ces profits hors de la République d'Indonésie ».

Les proches de Prabowo décrivent un président obsédé par la vision d'ensemble, mais peu soucieux des détails de la gouvernance, et s'inquiètent de la capacité de certaines personnes à mener à bien ses initiatives. Ils affirment qu'il répond souvent sèchement à ses conseillers pour leur dire qu'il n'est pas incompétent en matière de gestion des affaires publiques, signe qu'il est prêt à imposer sa propre vision politique avec plus de force. La question est désormais de savoir si Prabowo pourra concrétiser sa vision ambitieuse. S'attaquer à de puissants intérêts politiques et commerciaux risque de briser sa grande coalition au Parlement et de déclencher de nouvelles manifestations de rue. Les politiques phares de Prabowo, notamment un programme de repas gratuits de 21 milliards de dollars, menacent de saper les fonds destinés à d'autres moteurs de croissance comme les infrastructures.

Si les marchés sont restés positifs après l'éviction de Sri Mulyani, la levée officielle des contraintes budgétaires indonésiennes et la réduction de l'indépendance de la banque centrale risquent de provoquer un exode des investisseurs internationaux. Les fonds étrangers ont vendu pour 1,3 milliard de dollars nets d'actions et d'obligations locales depuis le début du mois, malgré la hausse de l'indice général. « La nervosité monte clairement parmi les investisseurs », a déclaré Anders Faergemann, gestionnaire de portefeuille senior à Londres chez Pinebridge Investments. « Tout signe d'érosion de l'indépendance de la banque centrale sera considéré comme défavorable aux obligations locales et à la roupie. »

Les témoignages de cet article s'appuient sur une douzaine d'entretiens avec des personnes au fait de la pensée de Prabowo et des manœuvres politiques à Jakarta, dont beaucoup ont requis l'anonymat pour témoigner de conversations privées. Les représentants de Prabowo et de Jokowi n'ont pas répondu aux sollicitations de commentaires. La Banque d'Indonésie s'est refusée à tout commentaire, tandis que le ministère des Finances n'a pas immédiatement donné suite à une demande de commentaires.

Les troubles à Jakarta le mois dernier ont éclaté après que les législateurs se sont octroyé des allocations logement dix fois supérieures au salaire minimum mensuel, provoquant la colère de nombreux étudiants, chauffeurs de taxi-moto et autres travailleurs informels en difficulté. Les manifestations, initialement pacifiques, ont dégénéré en violences après qu'un chauffeur de moto-livreur a été tué par un véhicule de police. Des groupes de voyous ont incendié des bâtiments et saccagé les domiciles de responsables politiques clés, dont Sri Mulyani. Ces violences ont suscité une vague d'intrigues à Jakarta, où tout le monde semblait s'interroger sur les responsables de ces destructions. Les proches de Prabowo cherchaient-ils à utiliser le chaos comme prétexte pour instaurer la loi martiale ? Ses opposants espéraient-ils le faire paraître faible ou le contraindre à une répression brutale qui pourrait se retourner contre lui ? Des magnats mécontents lui conseillaient-ils de faire marche arrière ? Ou s'agissait-il simplement d'étudiants lassés, emportés par la folie ?

Au sein du camp de Prabowo et de l'establishment politique, un consensus croissant s'est dégagé sur le caractère prémédité des émeutes, même si les provocateurs demeurent inconnus, selon des sources proches du dossier. Ce mystère a accentué le malaise général à Jakarta, évoquant des comparaisons avec 1998, année où des émeutes généralisées ont finalement mis fin aux trois décennies de règne de Suharto, ancien dictateur et ancien beau-père de Prabowo. Pourtant, le président ne se laisse pas décourager, et sa principale cible est désormais les magnats. Les législateurs du Parlement, où Prabowo ne rencontre aucune opposition formelle, examinent actuellement un projet de loi qui permettrait aux autorités de saisir les biens des personnes soupçonnées de corruption sans attendre une procédure pénale pour prouver leur culpabilité.

Plus largement, les manifestations ont mis en lumière les inégalités en Indonésie. Selon un rapport publié l'an dernier par le Centre d'études économiques et juridiques de Jakarta, un groupe de recherche indépendant, la fortune des 50 personnes les plus riches du pays pourrait couvrir le salaire de tous les travailleurs pendant une année entière. Environ la moitié d'entre elles ont des activités dans les industries extractives, a-t-il ajouté, construisant des fortunes grâce à la vente de charbon, d'huile de palme, de nickel et d'autres ressources naturelles.

Bien que l'entourage de Prabowo n'ait désigné personne en particulier, il a tenu plus tôt cette année des réunions à huis clos avec plusieurs des personnalités les plus fortunées du pays. Parmi elles figurait Prajogo Pangestu, l'homme le plus riche d'Indonésie, à la tête de la plus grande entreprise pétrochimique du pays et dont la fortune s'élève à 36,5 milliards de dollars, selon l'indice Bloomberg des milliardaires. Étaient également présents le magnat de l'immobilier Sugianto Kusuma, le magnat de l'énergie Garibaldi Thohir et Anthoni Salim, troisième fortune du pays, à la tête du groupe Salim, dont les activités vont de l'alimentation à la banque.

Lors de la réunion, Prabowo a cherché à convaincre les familles les plus riches du pays qu'elles s'enrichiraient si les pauvres avaient plus d'argent à dépenser. « Je leur ai dit : "Vous avez réussi, vos pères ont réussi. Vous êtes puissants et si vous voulez fuir, allez-y, je ne vous dérangerai pas" », a déclaré Prabowo, racontant ses conversations avec les différents magnats aux rédacteurs en chef des journaux locaux en avril. Il a ajouté : « Mais je leur ai dit : "Je dois m'occuper des faibles. Je dois m'occuper des pauvres. Alors, comprenez-moi, je dois me concentrer sur cette responsabilité." »

Des sources proches du dossier ont indiqué que d'éminents magnats étaient devenus nerveux le mois dernier lorsque Prabowo a lu une clause de la Constitution de 1945 lors de son discours sur l'état de l'Union : « La terre, les eaux et les ressources naturelles qui s'y trouvent relèvent de la compétence de l'État et doivent être utilisées au plus grand bénéfice du peuple. » « Lorsque nous ne respectons pas systématiquement notre Constitution, des distorsions économiques apparaissent », a déclaré Prabowo dans son discours. « Les progrès vers l'égalité économique ralentissent. Les bénéfices de la croissance sont concentrés entre les mains de quelques-uns. »

Depuis le début de l'année, l'administration Prabowo a confisqué environ 1,5 million d'hectares de plantations de palmiers à huile et de forêts appartenant à des dizaines d'entreprises jugées en infraction. Alors que les administrations précédentes avaient réaffecté les terres obtenues grâce à des permis annulés à diverses entités, Prabowo a pris la mesure inhabituelle de les placer sous le contrôle d'Agrinas Palma Nusantara, une entreprise publique créée en mars. 1,8 million d'hectares supplémentaires de plantations font l'objet d'une enquête, selon le bureau du procureur général.

Selon les sources proches de la pensée de Prabowo, il s'attend à ce que les familles les plus riches d'Indonésie contribuent davantage au pays, à un moment où il cherche des fonds pour financer ses programmes de repas gratuits et de logements sociaux. Bloomberg a rapporté le mois dernier que Danantara, le fonds souverain, cherchait à lever 50 000 milliards de roupies (3 milliards de dollars) en vendant des obligations dites « patriotes » à des rendements inférieurs à ceux du marché à des particuliers fortunés. Pangestu figurerait parmi ceux qui auraient manifesté leur intérêt.

Ce n'est pas la première fois qu'un dirigeant indonésien cherche à mettre la main sur les plus riches. En 2023, Jokowi a fait appel à certains des hommes les plus riches d'Indonésie pour relancer les investissements dans son projet de nouvelle capitale. Kusuma, l'un des magnats ayant apporté des fonds, a déclaré l'année dernière au média local Tempo qu'il avait agi ainsi sur ordre de Jokowi et qu'il fallait « sauver la face du président ». « L'extorsion des magnats par Prabowo pourrait engendrer un risque de mécontentement à moyen terme », a déclaré Brasukra Gumilang Sudjana, directeur pays pour l'Indonésie chez Vriens Partners, un cabinet de conseil aux entreprises. La situation empirerait, a-t-il ajouté, si « aucune avancée n'était réalisée en matière de dépenses budgétaires bénéficiant aux ménages à revenus moyens et faibles ».

Prabowo compte sur Purbaya, son nouveau ministre des Finances, pour trouver des moyens d'augmenter les dépenses pour les quelque 70 % d'Indonésiens qui vivent avec environ 10 dollars par jour. Bien que Purbaya ait affirmé qu'il respecterait la loi plafonnant le déficit budgétaire à 3 % du produit intérieur brut, il cherche d'autres moyens de dégager des fonds. Il a récemment dévoilé son intention d'injecter 12 milliards de dollars pour stimuler le crédit et la croissance, tandis que le gouvernement a annoncé en début de semaine qu'il injecterait près d'un milliard de dollars dans des mesures de relance pour financer des programmes tels que l'aide à la distribution de riz aux plus démunis et des allégements fiscaux pour les petites entreprises.

Selon les sources proches de la pensée de Purbaya, il ne pense pas que la banque centrale doive être indépendante et souhaite une meilleure coordination des politiques monétaire et budgétaire. La banque centrale indonésienne, devenue indépendante du gouvernement après la crise financière asiatique de 1998, a déclaré plus tôt ce mois-ci qu'elle soutiendrait la croissance en prenant en charge une partie du coût de la dette des programmes de logement et de coopératives de Prabowo, dans le cadre d'un accord renouvelé de « partage des charges » avec le ministère des Finances.

Cette semaine, les législateurs ont déclaré qu'ils envisageaient des modifications juridiques visant à conférer à la Banque d'Indonésie un mandat plus large, non spécifié, et à faciliter le licenciement de hauts fonctionnaires. Purbaya a déclaré mardi aux journalistes qu'il n'avait pas constaté ces changements, mais qu'il estimait personnellement qu'il était trop tôt pour modifier à nouveau le mandat de la banque centrale, après une révision prévue en 2023 pour y inclure la croissance économique. Au sein de son cercle privé, composé de conseillers et d'amis, Purbaya avait critiqué à plusieurs reprises l'approche de l'actuel gouverneur de la Banque d'Indonésie, Perry Warjiyo, affirmant que la banque centrale devrait injecter davantage de liquidités pour soutenir l'économie indonésienne, selon des sources proches du dossier. Mercredi, lors de sa première décision de politique monétaire depuis l'entrée en fonction de Purbaya, la Banque d'Indonésie a surpris les économistes en abaissant son taux directeur pour la troisième réunion consécutive, Warjiyo qualifiant sa position de « promotion totale de la croissance, tout en maintenant la stabilité ».

Outre son combat contre les magnats et la refonte de la politique économique, Prabowo gère également les conflits internes entre ses principaux conseillers tout en cherchant à réduire l'influence de l'ancien dirigeant Jokowi, dont le fils de 37 ans est actuellement vice-président. Si les proches de Prabowo affirment entretenir des relations cordiales, le président a également récemment éliminé ou mis à l'écart des alliés de Jokowi.

Erick Thohir, dont le rôle de ministre des Entreprises publiques avait été réduit avec la création de Danantara, a été muté mercredi au poste de ministre de la Jeunesse et des Sports. Un autre allié de Jokowi, le ministre de l'Énergie et des Ressources minérales, Bahlil Lahadalia, a vu ses pouvoirs réduits lorsque Prabowo a créé, le mois dernier, une nouvelle agence de l'industrie minière chargée de superviser le développement des terres rares. Le directeur de cette agence rend compte directement au président et dispose de pouvoirs équivalents à ceux d'un ministre.

Outre le renforcement du contrôle de Prabowo sur des aspects clés du gouvernement, ces mesures suscitent des doutes quant à la nouvelle capitale, Nusantara, située dans la jungle de Bornéo. Bien que Prabowo n'annule pas complètement le projet, car cela nécessiterait une modification de la loi, celui-ci est mis en veilleuse. Le gouvernement de Prabowo a déjà réduit le financement du développement de la ville à environ 10 000 milliards de roupies par an sur les cinq prochaines années, soit moins de la moitié des dépenses annuelles de Jokowi au cours des trois dernières années de sa présidence. Le camp de Prabowo estime également que la nouvelle capitale sera plus difficile à défendre militairement, étant donné son exposition accrue à la mer de Chine méridionale et aux pays voisins comme les Philippines et la Malaisie.

Le président souhaite plutôt orienter les ressources vers Danantara, son propre héritage, initialement proposé par son défunt père, ministre sous le régime de Suharto, selon des sources proches du dossier. Il s'attacherait, selon elles, à doter le fonds souverain de talents de haut niveau afin de l'utiliser comme un instrument de croissance de la richesse nationale. Reste à savoir si cela propulsera l'économie indonésienne vers de nouveaux sommets.

« Près d'un an après le début du projet, peu de signes d'intérêt se manifestent pour une nouvelle vague de réformes qui permettrait à l'Indonésie de rester compétitive face à des pays comme le Vietnam et la Malaisie », a déclaré Douglas Ramage, directeur général de BowerGroupAsia Indonesia, cabinet de conseil stratégique. « La déréglementation, la simplification des procédures de délivrance de licences et une politique commerciale plus prévisible contribueraient grandement à stimuler les investissements directs étrangers. » Pour Prabowo, cependant, il est plus prioritaire d'empêcher les capitaux de quitter le pays que de les faire entrer. « Tout comme un corps ne peut survivre si son sang coule continuellement, une nation ne peut perdurer si ses richesses s'écoulent continuellement à l'étranger », a-t-il déclaré le mois dernier. « Si nous laissons cette situation perdurer, nous risquons de devenir un État en faillite. »

Source : Bloomberg Europe

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