Peu de signes d'une absorption des hausses de tarifs douaniers américains par les exportateurs étrangers

Économique

Résumé:

Si les exportateurs étrangers absorbaient le coût des droits de douane, les prix des importations américaines baisseraient proportionnellement à la hausse du taux tarifaire. Pourtant, les prix des importations hors carburants, qui excluent le coût des droits de douane, ont augmenté de 1,2 % en glissement annuel en juin. La baisse du dollar a probablement incité les fournisseurs étrangers à augmenter ou à maintenir leurs prix facturés. Face au peu de répit sur les prix à l'importation, les entreprises nationales supportent le coût de la hausse des droits de douane et <br>commencent à le répercuter sur les consommateurs. Nous pensons que la croissance des prix à l'importation pourrait ralentir dans les mois à venir, compte tenu de la faiblesse de la demande, mais nous ne prévoyons pas de chute brutale.

Résister aux pressions tarifaires

La hausse des droits de douane a eu jusqu'à présent un effet modeste sur l'inflation globale. En juin, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente, soit un rythme plus faible qu'en début d'année. Cette évolution limitée de l'inflation intervient malgré le début de la mise en œuvre par l'administration Trump de droits de douane plus élevés en février. Après plusieurs escalades, retards et négociations, nous estimons que le taux effectif des droits de douane est d'environ 16 % aujourd'hui, contre 2 % en 2024 (graphique 1). Pour rappel, les droits de douane sont une taxe sur les biens payés par les importateurs américains. Il existe plusieurs façons de répartir ce coût, comme nous l'avons évoqué dans un rapport plus tôt cette année. Les entreprises nationales peuvent le répercuter via des prix de vente plus élevés, l'absorber via une compression des marges bénéficiaires, ou une combinaison des deux. Cependant, avant même l'arrivée des produits aux États-Unis, les fournisseurs étrangers peuvent également supporter indirectement la hausse des droits de douane en abaissant leurs prix catalogue afin d'alléger le fardeau financier total supporté par les entreprises nationales. Les exportateurs peuvent offrir cet allègement pour maintenir leurs parts de marché.

Peu de signes indiquant que les exportateurs étrangers absorbent les hausses des tarifs douaniers américains_1

En juin, les prix à l'importation, hors carburants, ont augmenté de 1,2 % sur un an et ont affiché un taux annualisé de 1,9 % au cours des trois derniers mois (graphique 2). Cette hausse n'est pas due aux droits de douane eux-mêmes. L'indice des prix à l'importation étant principalement utilisé pour calculer la valeur des importations corrigée de l'inflation dans le PIB, il exclut les droits de douane des prix payés par les importateurs, car les revenus générés par ces droits sont transférés au gouvernement fédéral, et non à l'entreprise importatrice. Si les exportateurs étrangers absorbaient le coût des droits de douane, les prix à l'importation diminueraient proportionnellement à la hausse du taux tarifaire. Cependant, un examen des prix à l'importation jusqu'en juin montre que les prix hors carburants sont légèrement supérieurs, plutôt que inférieurs, à ce qu'ils auraient été s'ils avaient continué à augmenter conformément à leur tendance récente (graphique 3). Ainsi, la récente hausse des prix à l'importation indique que les fournisseurs étrangers résistent généralement aux baisses de prix.

Peu de signes indiquant que les exportateurs étrangers absorbent les hausses des tarifs douaniers américains_2

Sous la surface, une partie de la vigueur récente des prix à l'importation est due à la flambée des prix des métaux précieux, notamment de l'or et de l'argent, l'incertitude accrue ayant soutenu la demande d'actifs refuges. Au-delà des métaux, les prix à l'importation des produits alimentaires, des matériaux non durables et d'une sélection de biens de consommation sont également supérieurs à leurs tendances récentes, ce qui suggère que les exportateurs étrangers ne supportent pas le coût de la hausse des droits de douane sur ces produits (graphique 4). En revanche, la baisse des prix de l'automobile par rapport à la tendance reflète probablement la baisse des prix pratiquée par certains exportateurs étrangers afin d'écouler leurs stocks face à la faiblesse récente des ventes intérieures. Parmi les catégories de prix à l'importation, environ la moitié sont inférieures à leurs tendances d'avant les droits de douane, tandis que l'autre moitié sont conformes ou supérieures à ces niveaux. Cette répartition reflète les variations de facteurs spécifiques aux produits et aux pays, la moitié de toutes les catégories de prix à l'importation ayant augmenté depuis le début de l'année.

Peu de signes indiquant que les exportateurs étrangers absorbent les hausses des tarifs douaniers américains_3

Alors pourquoi l'inflation globale des prix à l'importation se maintient-elle ? D'une part, la ruée vers les importations avant l'instauration de nouveaux tarifs douaniers a mis à rude épreuve les chaînes d'approvisionnement mondiales et entraîné une hausse des coûts d'expédition que les exportateurs étrangers auraient pu intégrer à leurs prix, selon la nature de leurs contrats commerciaux. La baisse du dollar a également joué un rôle majeur. Environ 95 % des importations du pays sont libellées en dollars américains, et l'indice du dollar pondéré par les échanges commerciaux de la Réserve fédérale a baissé de 6,3 % depuis le début de l'année et de 2,5 % par rapport à l'année précédente (graphique 5). Cette dépréciation généralisée a probablement incité les fournisseurs étrangers à augmenter leurs prix facturés, car les revenus libellés en dollars ne sont pas aussi rentables une fois convertis dans leur monnaie nationale. Faute de répit dû aux prix à l'importation, les entreprises nationales supportent le coût de la hausse des tarifs douaniers et commencent à le répercuter sur les consommateurs. Hors véhicules, l'IPC des biens de base a enregistré en juin sa plus forte hausse mensuelle depuis février 2022, avec des gains généralisés dans les secteurs du mobilier, de l'habillement, des pièces détachées automobiles et des articles de loisirs. Les entreprises américaines semblent également absorber une partie du surcoût des produits induit par les droits de douane. La composante services commerciaux de l'indice des prix à la production, qui mesure les marges des grossistes et des détaillants, a fortement ralenti ces derniers mois, ce qui illustre la compression des marges (graphique 6). À l'avenir, la croissance des prix à l'importation pourrait faiblir, mais il est peu probable qu'elle plonge. Les enquêtes auprès des directeurs d'achats étrangers indiquent un ralentissement de l'activité manufacturière au Canada et en Chine depuis le début de l'année, mais une activité plus forte dans la zone euro et au Mexique. La combinaison suggère que certains exportateurs pourraient être disposés à baisser leurs prix, tandis que d'autres pourraient être enclins à maintenir le cap. Bien que la baisse des dépenses de consommation aux États-Unis puisse peser sur la production étrangère et inciter davantage d'exportateurs à baisser leurs prix au second semestre, notre prévision d'un affaiblissement continu du dollar sur la même période devrait contrecarrer l'impulsion déflationniste induite par la baisse de la demande. En résumé, les prix à l'importation ne devraient pas constituer un frein à l'inflation des prix à la consommation dans les mois à venir.

Source : WELLS FARGO

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Le projet de loi bipartisan sur les cryptomonnaies, CLARITY Act, a été adopté par le Congrès américain.

Olivier Scott

Points clés :

● Événement principal : une législation bipartite a été adoptée, impactant les marchés des cryptomonnaies.

● La loi CLARITY vise la protection des consommateurs et le soutien aux développeurs.

● Transforme le paysage réglementaire et augmente la transparence du marché américain.

L'adoption de la loi bipartite CLARITY marque une nouvelle ère dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis

L’adoption de la loi CLARITY constitue une étape importante pour le marché américain des actifs numériques, avec le potentiel de simplifier et de consolider son cadre réglementaire.

Le représentant Dusty Johnson, l'un des principaux architectes de la loi CLARITY , a mené les efforts de clarification réglementaire, visant à renforcer la position des États-Unis comme leader des actifs numériques. La loi établit des limites juridictionnelles spécifiques entre la SEC et la CFTC pour les principales cryptomonnaies. Parmi les co-parrains figurent des dirigeants des deux partis, ce qui souligne le large soutien politique dont bénéficie la loi. Elle impacte également les stablecoins soumis à des exigences de réserves nationales, renforçant ainsi la domination du dollar américain.

« La sécurité réglementaire offerte par CLARITY marquera le début d'un âge d'or pour les actifs numériques, transformant tous les secteurs comme l'a fait Internet. Aujourd'hui marque une victoire décisive pour l'Amérique. » — Dusty Johnson, représentant à la Chambre des représentants des États-Unis

Les effets immédiats de la loi comprennent une confiance accrue parmi les investisseurs institutionnels et les développeurs, grâce à l'atténuation des risques réglementaires. Elle devrait encourager de nouveaux investissements sur les marchés américains des cryptomonnaies, à mesure que les juridictions seront clairement définies. Les implications réglementaires affectent la protection des consommateurs et les structures de marché, visant à renforcer le secteur et à promouvoir l'innovation aux États-Unis. Les cryptomonnaies clés telles que le Bitcoin, l'ETH et les stablecoins bénéficieront de voies réglementaires claires, ce qui stimulera l'intérêt des projets blockchain pour la conformité.

Le document de la commission des services financiers de la Chambre des représentants sur les actifs numériques met en lumière des observations suggérant que des réglementations clarifiées pourraient favoriser la croissance du marché et la collaboration transfrontalière grâce à la réduction des obstacles à la conformité. Les tendances historiques en matière de réglementation des cryptomonnaies soulignent la difficulté d'aligner les cadres juridiques sur la dynamique du marché, un équilibre que cette loi vise à atteindre en prenant en compte les marchés financiers traditionnels et numériques.

Source : CryptoSlate

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La Fed devrait réduire ses taux de 25 points de base en juillet, selon le gouverneur Waller

Henry Thompson

Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré jeudi qu'il continuait d'appeler la banque centrale à réduire les taux d'intérêt d'ici fin juillet, citant les risques croissants pour l'économie et les risques inflationnistes limités liés aux tarifs douaniers.

Waller a fait ces commentaires dans des remarques préparées pour une réunion de spécialistes du marketing monétaire de l'Université de New York, affirmant que la Fed devait ramener sa politique en territoire neutre, au lieu de la maintenir restrictive.

Waller a également averti qu'il voyait des signes de tension sur le marché du travail, ce qui renforce les arguments en faveur de taux d'intérêt plus bas.

« Il est logique de réduire le taux directeur du FOMC de 25 points de base dans deux semaines », a déclaré Waller.

« Je considère que les données concrètes et concrètes sur l'activité économique et le marché du travail sont cohérentes : l'économie continue de croître, mais sa dynamique a considérablement ralenti et les risques pesant sur le mandat du FOMC en matière d'emploi ont augmenté. »

Waller a déclaré que les effets inflationnistes des tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump seraient probablement un événement ponctuel que les décideurs politiques pourraient ignorer.

« Les hausses de tarifs douaniers constituent une hausse ponctuelle des prix qui n'augmente pas durablement l'inflation… Les banquiers centraux devraient – et, de fait, ils le font – examiner les chocs de prix au-delà de ces fluctuations afin d'éviter un resserrement inutile de la politique monétaire dans des périodes comme celles-ci et de nuire à l'économie. » Les commentaires de Waller interviennent juste avant que les responsables de la Fed n'entament une période de silence médiatique de deux semaines avant la prochaine réunion de la banque centrale. Le gouverneur de la Fed fait figure d'exception parmi les membres de la banque centrale, dont la plupart ont exprimé leur prudence quant à une baisse des taux d'intérêt.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les taux ne baisseraient pas tant que l'effet inflationniste des tarifs douaniers de Trump ne serait pas clair.

Mais Trump a appelé à plusieurs reprises Powell à réduire les taux, se livrant même à des attaques personnelles contre le président de la Fed.

Les spéculations sur le licenciement prématuré de Powell par Trump ont considérablement augmenté cette semaine, bien que Trump ait nié avoir eu l'intention de le faire.

Source : Yahoo Finance

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Trump a déjà franchi le Rubicon de l'indépendance de la Fed

Liam Peterson

Que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, soit limogé la semaine prochaine, contraint de démissionner dans six mois ou autorisé à se débrouiller jusqu’à la fin de son mandat en mai prochain, la notion soi-disant sacro-sainte d’indépendance de la Fed a déjà été brisée.

Mais ce qui est presque aussi remarquable que les attaques du président Donald Trump contre Powell pour ne pas avoir réduit les taux d’intérêt, c’est la résilience des marchés financiers face à ce degré extraordinaire d’interférence politique dans la politique monétaire, sans précédent au cours des dernières décennies.

Les investisseurs en actions sont connus pour être optimistes, mais Wall Street est aujourd’hui véritablement recouverte de Téflon.

Bien sûr, les attaques de Trump contre Powell n'ont pas été sans conséquences. Le dollar a enregistré son pire début d'année depuis l'abandon de l'étalon-or par les États-Unis au début des années 1970. Les rendements des bons du Trésor à long terme sont à leur plus haut niveau depuis 20 ans, et la « prime de terme » sur la dette américaine est à son plus haut niveau depuis plus de dix ans.

Les anticipations d'inflation des consommateurs sont, selon certains indicateurs, à leur plus haut niveau depuis des décennies. L'inflation dépasse l'objectif de 2 % de la Fed depuis plus de quatre ans, et la perspective d'une Fed accommodante sous la direction d'un nouveau président proche de Trump pourrait la maintenir dans cette situation.

Mais cela ne tient pas uniquement à la politique de la Fed et aux risques de crédibilité. Les politiques budgétaires et commerciales de l'administration Trump, ainsi que son positionnement unilatéral sur la scène politique internationale, ont également incité certains investisseurs à réduire leur exposition à la dette américaine et au dollar.

Pourtant, Wall Street semble immunisée contre tout cela, et a clôturé dans le vert mercredi après que Trump a minimisé une information de Bloomberg annonçant son prochain licenciement de Powell, une décision qu'il juge « hautement improbable ». Même au point de vente maximal avant cette réfutation, les principaux indices boursiers américains étaient en baisse de moins de 1 %.

Compte tenu de l'ampleur des nouvelles auxquelles les investisseurs ont réagi, ce n'est guère une réaction, surtout si l'on se souvient que le SP 500 et le Nasdaq ont atteint des sommets records seulement 24 heures plus tôt.

En effet, le SP 500 connaît son troisième rebond le plus rapide de son histoire après une baisse de 20 %, selon Jurrien Timmer de Fidelity. Les analystes de Goldman Sachs notent également que le ratio cours/bénéfice de l'indice, de 22 fois les bénéfices prévisionnels, se situe au 97e percentile depuis 1980. Et le Nasdaq a progressé de 40 % en à peine trois mois.

Compte tenu de tout cela, une correction est largement envisageable. Il faut un catalyseur. Menacer les fondements du système financier semble être une option envisageable, mais est-ce vraiment le cas ?

Thomson ReutersPolymarket parie sur la probabilité d'un départ de Powell de la Fed cette année

DEVENIR IMMUNITAIRE

On pourrait soutenir que les investisseurs sont simplement sceptiques quant à la capacité de Trump à évincer Powell, même si c'était « pour une raison », apparemment la colère de l'administration Trump face au coût de 2,4 milliards de dollars de la rénovation du bâtiment de la Fed à Washington.

Mais Trump a clairement indiqué depuis des mois qu’il souhaitait que Powell soit remplacé par quelqu’un de plus malléable, donc que cela se produise dans les semaines, les mois à venir ou en mai de l’année prochaine, le nouveau président de la Fed sera presque certainement quelqu’un de fortement influencé par le président.

Bien sûr, le président de la Fed n'est que l'un des 19 membres du Comité fédéral de l'open market et l'un des 12 membres votants lors d'une réunion de fixation des taux. Il ne décide pas de la politique monétaire unilatéralement. Néanmoins, la réaction négative au départ de Powell avant la fin de son mandat pourrait être forte, même si l'on s'attend à ce qu'elle soit déjà intégrée dans les cours.

Toutes choses égales par ailleurs, on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'une Fed plus conciliante pèse sur les rendements à court terme, accentue la pente de la courbe des taux et affaiblisse le dollar, les investisseurs obligataires anticipant de nouvelles baisses de taux et maintenant l'inflation plus proche de 3 % que de 2 %. À court terme, les actions pourraient bénéficier des anticipations d'une baisse des taux directeurs, même si des rendements à long terme plus élevés augmenteraient le taux d'actualisation, ce qui pourrait être particulièrement négatif pour les grandes entreprises technologiques et autres valeurs de croissance.

Jamie Dimon, PDG de JP Morgan, a mis en garde mardi contre les dangers de l'ingérence politique dans la politique de la Fed, déclarant aux journalistes lors d'une conférence téléphonique : « L'indépendance de la Fed est absolument cruciale. Jouer avec la Fed peut souvent avoir des conséquences néfastes, totalement opposées à celles que l'on pourrait espérer. »

Ce Rubicon a déjà été franchi et, pour l’instant du moins, les marchés semblent l’avoir accepté.

Source : Reuters

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L'inflation sous-jacente au Japon ralentit en juin, mais reste supérieure à l'objectif de la banque centrale

Daniel Carter

Économique

L'inflation sous-jacente au Japon a ralenti en juin en raison de réductions temporaires des factures de services publics, mais est restée au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, soulignant les pressions persistantes sur les prix qui maintiendront en vie les attentes du marché pour de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

Ces données feront partie des facteurs que la Banque du Japon (BOJ) examinera lors de sa prochaine réunion de politique monétaire les 30 et 31 juillet, au cours de laquelle le conseil devrait réviser à la hausse ses prévisions d'inflation dans le cadre d'une revue trimestrielle de ses projections.

L'indice national des prix à la consommation (IPC), qui exclut les coûts volatils des aliments frais, a augmenté de 3,3 % en juin par rapport à l'année précédente, ont montré vendredi les données gouvernementales, correspondant à une prévision médiane du marché.

La hausse est inférieure à celle de 3,7 % enregistrée en mai, en grande partie grâce à la reprise des subventions aux carburants visant à aider les ménages à surmonter les effets de la hausse du coût de la vie.

Un indice distinct qui exclut les coûts des aliments frais et du carburant - étroitement surveillé par la BOJ comme mesure des prix induits par la demande intérieure - a augmenté de 3,4 % en juin par rapport à l'année précédente après avoir augmenté de 3,3 % en mai.

La Banque du Japon a mis fin l'année dernière à un programme de relance radical d'une décennie et a relevé les taux d'intérêt à court terme à 0,5 % en janvier, estimant que le Japon était sur le point d'atteindre durablement son objectif d'inflation de 2 %.

Alors que la banque centrale a signalé sa volonté d'augmenter encore ses taux, l'impact économique de la hausse des tarifs douaniers américains l'a obligée à réduire ses prévisions de croissance en mai et a compliqué les décisions concernant le calendrier de la prochaine augmentation des taux.

L'économie japonaise s'est contractée au premier trimestre, la hausse du coût de la vie ayant pesé sur la consommation. Les exportations ont chuté en mai pour la première fois en huit mois, attisant les craintes de récession.

Une légère majorité d'économistes interrogés par Reuters en juin s'attendaient à ce que la BoJ renonce à une nouvelle hausse des taux cette année.

Source : Theedgemarkets

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Les Européens mettent en garde l'Iran contre des sanctions de l'ONU en l'absence de progrès concrets dans les négociations nucléaires

Manuel

Énergie

Situation au Moyen-Orient

La France, la Grande-Bretagne et l'Allemagne ont déclaré jeudi à l'Iran qu'elles souhaitaient que Téhéran reprenne immédiatement la diplomatie au sujet de son programme nucléaire et ont averti que s'il n'y avait pas de mesures concrètes d'ici la fin de l'été, elles rétabliraient les sanctions de l'ONU.

Les ministres des Affaires étrangères du groupe E3, ainsi que le chef de la diplomatie de l'Union européenne, ont tenu leur premier appel avec le ministre iranien des Affaires étrangères Abbas Araqchi depuis qu'Israël et les États-Unis ont mené des frappes aériennes à la mi-juin contre le programme nucléaire iranien.

S'exprimant après l'appel, une source diplomatique française a déclaré que les ministres avaient appelé l'Iran à reprendre immédiatement les efforts diplomatiques pour parvenir à un accord nucléaire "vérifiable et durable".

Les trois pays, ainsi que la Chine et la Russie, sont les dernières parties à un accord de 2015 avec l'Iran qui a levé les sanctions contre le pays en échange de restrictions sur son programme nucléaire.

La résolution du Conseil de sécurité de l'ONU qui consacre l'accord expire le 18 octobre et, selon ses termes, des sanctions de l'ONU peuvent être réimposées avant la date prévue. La procédure prendrait environ 30 jours.

Les Européens ont averti à plusieurs reprises qu'à moins d'un nouvel accord nucléaire, ils lanceraient le « mécanisme de retour en arrière », qui rétablirait toutes les sanctions précédentes de l'ONU contre l'Iran s'il s'avérait que ce pays viole les termes de l'accord.

"Les ministres ont également réitéré leur détermination à recourir au mécanisme dit de 'snapback' en l'absence de progrès concrets vers un tel accord d'ici la fin de l'été", a indiqué la source diplomatique.

La source n’a pas précisé quels progrès concrets cela impliquerait.

Depuis les frappes aériennes, les inspecteurs de l'Agence internationale de l'énergie atomique (AIEA) ont quitté l'Iran. Bien que l'Iran se soit montré ouvert à la diplomatie, rien n'indique qu'un sixième cycle de négociations nucléaires entre Washington et Téhéran puisse reprendre prochainement.

Les diplomates estiment que même si les négociations devaient reprendre, parvenir à un accord global avant la fin du mois d'août - la date limite fixée par les Européens - semble irréaliste, surtout sans inspecteurs sur le terrain pour évaluer le programme nucléaire restant de l'Iran.

Deux diplomates européens ont déclaré qu'ils espéraient coordonner leur stratégie avec les États-Unis dans les prochains jours en vue d'éventuellement tenir prochainement des pourparlers avec l'Iran.

Source : Reuters

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Waller affirme que la Fed devrait baisser ses taux maintenant, le marché du travail étant sur les nerfs.

Daniel Carter

Banque centrale

Économique

« L'inflation étant proche de l'objectif et les risques de hausse limités, nous ne devrions pas attendre la détérioration du marché du travail avant de baisser le taux directeur », a-t-il déclaré jeudi dans un discours préparé pour un événement organisé par les Money Marketeers à New York. « Je pense qu'il est judicieux de réduire le taux directeur du FOMC de 25 points de base d'ici deux semaines. »

Les responsables de la Fed se réuniront les 29 et 30 juillet à Washington.

Les remarques de Waller le distinguent de la plupart de ses collègues décideurs politiques, qui ont qualifié le paysage de l’emploi de toujours solide.

« En examinant les données concrètes et concrètes, j’obtiens l’image d’un marché du travail à la limite », a-t-il déclaré.

Waller est l'un des deux responsables de la Fed, aux côtés de la vice-présidente chargée de la supervision, Michelle Bowman, qui avaient déjà signalé leur ouverture à une baisse des taux dès ce mois-ci.

Il s'était auparavant différencié des autres responsables en déclarant qu'il pensait que l'impact des tarifs douaniers sur l'inflation serait temporaire, et il a réitéré ce point de vue jeudi.

« La politique monétaire devrait prendre en compte les effets des tarifs douaniers et se concentrer sur l'inflation sous-jacente, qui semble proche de l'objectif de 2 % du FOMC », a-t-il déclaré, faisant référence au comité de fixation des taux de la Fed, le Federal Open Market Committee.

L'inflation sous-jacente aux États-Unis a augmenté moins que prévu en juin pour un cinquième mois consécutif, bien que les dernières données aient également montré qu'une série de tarifs agressifs annoncés par le président Donald Trump en avril commençaient à faire augmenter les prix de certains biens.

Waller a déclaré que les attentes en matière d'inflation restent ancrées et que la croissance des salaires ne s'accélère pas, ce qui apaise les inquiétudes quant à un effet inflationniste persistant.

Il a déclaré que le risque d’un marché du travail plus faible est « plus grand et suffisant » pour réduire les taux d’intérêt.

« L'économie continue de croître, mais sa dynamique a considérablement ralenti et les risques pesant sur le mandat du FOMC en matière d'emploi ont augmenté », a-t-il ajouté.

Il a déclaré qu'il s'attend à ce que l'économie « reste faible » pour le reste de l'année 2025 après avoir connu une croissance d'environ 1 % au cours du premier semestre de l'année.

Plusieurs autres décideurs politiques, dont la gouverneure Adriana Kugler et le président de la Fed de New York, John Williams, ont exprimé davantage d'inquiétudes quant à l'impact potentiel des tarifs sur l'inflation et ont déclaré qu'ils préféreraient attendre plus longtemps avant de baisser les taux.

Les investisseurs s'attendent à ce que la banque centrale maintienne les taux d'intérêt stables lorsqu'ils se réuniront plus tard ce mois-ci, et voient des chances légèrement meilleures qu'elles ne le sont d'une baisse des taux en septembre, selon les contrats à terme.

Waller figure parmi les noms pressentis pour succéder à Jerome Powell à la tête de la banque centrale lorsque son mandat expirera en mai. Trump, qui nommera le successeur de Powell, exige une baisse des taux de la Fed.