Macklem, directeur général de la BOC : de nouvelles baisses sont possibles si l'inflation diminue comme prévu

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Banque centrale

Résumé:

Le gouverneur de la Banque du Canada (BOC), Tiff Macklem, a tenu une conférence de presse le 4 septembre après la publication de la décision de la BOC concernant les taux d'intérêt en août. Il a déclaré qu'à mesure que l'inflation se rapproche de sa cible, il devient de plus en plus nécessaire de se prémunir contre le risque que l'économie soit trop faible et que l'inflation chute trop. Si l'inflation ralentit comme prévu, de nouvelles baisses de taux seraient alors justifiées.

Le 4 septembre, suite à la décision de la BOC sur les taux d'intérêt en août, le gouverneur Tiff Macklem a tenu une conférence de presse. Il a déclaré :

Notre décision reflète deux considérations principales. Premièrement, l’inflation globale et l’inflation sous-jacente ont continué de baisser comme prévu. Deuxièmement, à mesure que l’inflation se rapproche de l’objectif, nous souhaitons voir la croissance économique reprendre pour absorber le ralentissement de l’économie afin que l’inflation revienne durablement à l’objectif de 2 %.

Au deuxième trimestre, l’économie a progressé de 2,1 %, tirée par les dépenses publiques et les investissements des entreprises. Ce chiffre est légèrement supérieur aux prévisions de juillet. Si l’on ajoute à cela la croissance de 1,8 % au premier trimestre, on peut supposer que l’économie a progressé d’environ 2 % au cours du premier semestre 2024. Selon nos prévisions de juillet, la croissance devrait encore se renforcer au cours du second semestre de cette année. Les indicateurs récents suggèrent que cette reprise est sujette à un certain risque de baisse.

Le taux de chômage a augmenté au cours de la dernière année pour atteindre 6,4 % en juin et juillet. Cette hausse est concentrée chez les jeunes et les nouveaux arrivants au Canada, qui ont plus de difficulté à trouver un emploi. Les licenciements dans les entreprises restent modérés, mais les embauches sont faibles. Le relâchement du marché du travail devrait ralentir la croissance des salaires, qui reste élevée par rapport à la productivité.

En ce qui concerne les pressions sur les prix, l’inflation mesurée par l’IPC a encore diminué pour atteindre 2,5 % en juillet, et nos mesures préférées de l’inflation sous-jacente ont également baissé. La part des composantes de l’IPC dépassant désormais 3 % par rapport à sa norme historique, il n’y a guère de signes de pressions généralisées sur les prix. Mais l’inflation des prix de l’immobilier reste trop élevée. Elle reste le principal contributeur à l’inflation globale, malgré quelques premiers signes d’atténuation. L’inflation reste également élevée dans certains autres services.

L’inflation pourrait augmenter plus tard dans l’année, à mesure que les effets de l’année de base se dissipent, et il existe un risque que les forces à la hausse sur l’inflation soient plus fortes que prévu. Dans le même temps, l’inflation se rapprochant de l’objectif, nous devons nous prémunir de plus en plus contre le risque que l’économie soit trop faible et que l’inflation baisse trop.

Permettez-moi de conclure. L’offre excédentaire dans l’économie continue d’exercer une pression à la baisse sur l’inflation, tandis que la hausse des prix du logement et de certains autres services maintient l’inflation à un niveau élevé. Le Conseil des gouverneurs évalue attentivement ces forces opposées sur l’inflation. Les décisions de politique monétaire seront guidées par les informations reçues et par notre évaluation de leurs implications pour les perspectives d’inflation. Si l’inflation continue de baisser globalement conformément à nos prévisions de juillet, il est raisonnable de s’attendre à de nouvelles baisses de notre taux directeur.

Conférence de presse de Macklem

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