Les défis économiques de l'Europe discutés lors du Forum européen d'Alpbach

Économique

Résumé:

Lors du forum 2024 (du 17 au 30 août 2024), Bruegel a participé en tant que Track Reporting Partner couvrant le volet finance et économie.

Introduction

Le Forum européen d'Alpbach est une conférence annuelle, organisée depuis les années 1940 en Autriche, où sont abordés les défis auxquels l'Europe et l'Union européenne sont confrontées. Lors du forum 2024 (du 17 au 30 août 2024), Bruegel a participé en tant que partenaire de reportage couvrant le volet finance et économie. Cet article résume les discussions relatives à six questions de ce volet. Les six questions, qui s'inscrivent dans le programme de recherche 2024/2025 de Bruegel, étaient les suivantes :

L'évolution des inégalités

Les inégalités au sein des pays ont augmenté au cours des deux à trois dernières décennies. Parallèlement, la convergence entre les pays pauvres et les pays riches a peut-être ralenti en raison des conflits ou de l’impact de l’automatisation et des changements technologiques. Les différents niveaux d’inégalité au sein des économies de marché montrent que certains gouvernements sont plus disposés à déployer les outils nécessaires pour relever ce défi. Bien qu’elle soit encore très limitée, l’imposition de la richesse est souvent considérée comme un outil possible pour résoudre le problème.

Financer la transition verte

L’Europe dispose d’une stratégie à long terme pour la transition verte et commence à la mettre en œuvre. Cette stratégie nécessite des investissements importants, que ni le secteur public ni le secteur privé ne peuvent fournir seuls. L’Union européenne doit achever son union des marchés de capitaux et accroître l’attrait des investissements grâce à une meilleure réglementation.

L'avenir du travail : intelligence artificielle et automatisation

Les taux d’emploi restent élevés et les prédictions selon lesquelles le changement technologique détruira des emplois ne se sont pas encore matérialisées. Compte tenu de l’adoption rapide des nouvelles technologies ces dernières années, l’Europe devrait se concentrer sur des réglementations qui protègent les consommateurs et leurs droits personnels, tout en protégeant l’innovation et la croissance économique.

Défense

La Russie représente la plus grande menace pour la sécurité des pays démocratiques européens. La défense européenne a besoin d’une plus grande coopération transnationale et d’une plus grande intégration, afin que les entreprises de défense européennes puissent atteindre une plus grande échelle et rester compétitives à l’échelle mondiale. Des marchés de capitaux unifiés seront à nouveau importants pour stimuler des niveaux plus élevés d’investissement à court et à long terme.

Finance

L’évolution démographique met en péril la viabilité des systèmes de retraite européens et, plus généralement, des États providence. Les gouvernements doivent concevoir des systèmes qui garantissent à la fois l’équité intergénérationnelle et la viabilité budgétaire, tout en encourageant l’éducation financière.

Les monnaies numériques, et notamment l’euro numérique, présentent de nouveaux défis et de nouvelles opportunités. L’Europe pourrait réduire sa dépendance vis-à-vis des fournisseurs étrangers grâce à l’utilisation de monnaies numériques. Les nouveaux modes de paiement numériques pourraient jouer un rôle géopolitique en facilitant le contournement des sanctions financières internationales.

Rendre l’économie utile au monde moderne

Les économistes cherchent à anticiper et à comprendre les interactions socioéconomiques. Dans le monde moderne, riche en données, ce domaine a développé des outils quantitatifs rigoureux pour améliorer l’élaboration des politiques fondées sur des faits. Cependant, les économistes devraient également travailler en collaboration avec d’autres spécialistes des sciences sociales pour proposer des approches plus holistiques aux problèmes complexes.

Inégalité

Défis

La pandémie de COVID-19 a aggravé les inégalités. Les cinq personnes les plus riches du monde ont doublé leur richesse depuis 2020, et les 20 % les plus riches possèdent 80 % de la richesse totale. Les inégalités peuvent avoir des conséquences sociales indésirables et des effets négatifs sur la croissance économique. Elles sont liées à la montée de l'extrémisme et des réactions sociales. Elles affectent également les indicateurs socioéconomiques tels que les taux de pauvreté infantile, ce qui affecte la croissance économique et la productivité futures.

Parmi les facteurs d’inégalité, l’un des facteurs expliquant les inégalités de richesse est la différence de rendement des investissements selon l’échelle de distribution des revenus. Les personnes les plus riches possèdent des actifs financiers, celles de la classe moyenne possèdent des maisons et les ménages les plus pauvres ne possèdent quasiment rien. Les préférences en matière de risque expliquent en partie ces différences : les ménages les plus pauvres ont plus de chances d’être touchés par le chômage, ils ne veulent donc pas prendre le risque d’acheter une maison et de ne pas pouvoir la payer. Les inégalités de richesse se renforcent donc d’elles-mêmes : les rendements sont plus élevés pour ceux qui possèdent déjà des actifs substantiels. Parmi les autres facteurs qui aggravent les inégalités, on peut citer la montée des marchés monopolistiques, la non-mobilité de la main-d’œuvre et les mouvements antisyndicaux dans certains pays.

Les inégalités se creusent au sein des pays et certains facteurs pourraient ralentir la convergence entre pays pauvres et pays riches qui s’est produite au cours des dernières décennies. Au sein des pays, l’évolution démographique affecte les inégalités et la richesse, car les individus vivent plus longtemps et leurs descendants héritent de leurs biens plus tard dans la vie. Entre les pays, les conflits militaires freinent la croissance de certaines économies émergentes, creusant ainsi l’écart entre les pays à revenu élevé et les pays à faible revenu. Les évolutions de l’intelligence artificielle et de la robotique pourraient également freiner la convergence des pays en développement, car certaines opportunités de croissance ne se situent plus nécessairement dans les pays les plus pauvres.

Solutions potentielles

Les inégalités ne sont pas une caractéristique inhérente aux économies de marché. L’existence d’économies de marché présentant à la fois des niveaux d’inégalité élevés (États-Unis) et faibles (pays nordiques) en est la preuve. Les gouvernements disposent d’outils pour réduire les inégalités. Les progrès de la recherche économique et la disponibilité de données abondantes peuvent aider à résoudre ces problèmes. Des institutions et organisations de premier plan développent de nouveaux projets à cette fin.

Les inégalités et les progrès technologiques nous poussent à repenser le rôle de la fiscalité, et plus particulièrement de la fiscalité du patrimoine. La fiscalité du patrimoine a considérablement évolué au cours des dernières décennies. Alors qu’auparavant un certain nombre de pays de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) avaient un impôt sur la fortune, seuls quatre pays environ en ont actuellement un. En Autriche, par exemple, l’imposition des plus-values est restée relativement stable au cours des 20 dernières années. La majeure partie de la richesse est concentrée au sommet de la distribution. Même au sommet, la richesse est orientée vers les très riches.

Les revenus du travail étaient autrefois suffisants pour grimper dans l'échelle des revenus, mais aujourd'hui, atteindre le sommet de la distribution des revenus uniquement avec les revenus du travail prendrait plus d'une vie. Les revenus du capital sont devenus plus importants, mais l'imposition du patrimoine est différente de l'imposition des revenus du travail, et il pourrait être difficile de la rendre efficace. Les actifs sont parfois très illiquides, et il est souvent possible de restructurer les actifs pour éviter l'imposition (par exemple en investissant dans l'art).

L’impôt sur la fortune est donc un instrument à prendre en compte pour tenter de réduire les inégalités. Toutefois, des difficultés apparaissent quant aux modalités pratiques d’une taxation du capital à la fois efficace et économiquement efficiente.

Financer la transition verte

Défis

Le changement climatique se fait déjà sentir et le coût de l’inaction est énorme. Aucune solution à court terme ne fonctionnera, c’est pourquoi l’Europe doit mettre en œuvre de manière efficace et efficiente sa stratégie à long terme : le Pacte vert pour l’Europe.

Le Pacte vert pour l’Europe ne dispose pas des ressources nécessaires pour assurer cette transition. Selon certaines estimations, citées lors du forum, 700 milliards d’euros par an seraient nécessaires, alors que le Pacte vert prévoit environ 170 milliards d’euros par an. Le déficit d’investissement doit être comblé par des sources publiques et privées. L’Europe doit donc attirer davantage de capitaux privés et développer pleinement une union des marchés de capitaux, tout en changeant la culture d’investissement et en s’orientant vers l’argent à long terme.

Certains aspects de la transition verte n’entraînent pas nécessairement de coût. Par exemple, il n’existe pas de preuves permettant de soutenir l’hypothèse selon laquelle la transition aura un impact négatif global sur les marchés du travail. La transition verte affecte les marchés du travail de différentes manières, en créant des opportunités d’emplois verts mais aussi en détruisant ou en modifiant des emplois à forte intensité de carbone.

Solutions potentielles

L’UE doit donner la priorité à l’achèvement de l’union des marchés de capitaux afin que les financements restent en Europe et restent accessibles aux entreprises européennes et aux besoins européens. Les gouvernements doivent poursuivre leurs efforts pour accroître les niveaux d’éducation financière, afin que de nouveaux canaux de financement s’ouvrent et soient utilisés par les particuliers. L’UE doit également déployer son soft power et sa réglementation européenne en tant que norme mondiale pour le financement climatique, tout en allégeant la bureaucratie.

IA et automatisation

Défis

L’effondrement annoncé du marché du travail à cause de l’IA ne s’est pas encore matérialisé. L’emploi a même augmenté dans les entreprises fortement exposées à l’IA. De plus, les employés de ces secteurs ont tendance à avoir une vision positive de l’IA : elle facilite leur travail et les rend plus productifs.

Cependant, le rythme de développement et d’adoption de l’IA est très rapide. La mise en œuvre de ces technologies se fera tôt ou tard dans chaque secteur ou application, et les entreprises devront intégrer ces avancées technologiques partout où elles le pourront.

Les décideurs politiques doivent trouver le juste équilibre entre ces deux aspects. Si l’IA peut conduire à des gains de productivité et de bien-être, le rythme rapide de son développement et de son adoption montre également l’importance de protéger à la fois les personnes et l’innovation. L’innovation ne doit pas être mise à mal en permettant à l’IA d’effectuer des tâches qui pourraient porter atteinte aux droits sociaux et aux valeurs européennes, comme la surveillance ou la propagation de préjugés fondés sur la race ou le sexe.

Solutions potentielles

La réglementation européenne devrait viser à renforcer la confiance dans l’IA, qui est actuellement plus faible en Europe que dans d’autres grandes économies, notamment l’Inde et la Chine. Une réglementation efficace peut renforcer la confiance et encourager les consommateurs et les entreprises à utiliser l’IA.

De même, les risques liés à l’IA et les atteintes qu’elle peut porter à la vie privée ou aux droits des personnes doivent être pris en compte par une réglementation intelligente. Cela permettrait aux utilisateurs d’utiliser les outils d’IA en toute confiance, tout en protégeant un environnement commercial innovant et productif.

L’avenir du travail est incertain, mais jusqu’à présent, les niveaux d’emploi restent à des niveaux record dans de nombreuses économies. Il semble que tant qu’il y aura des problèmes à résoudre, les emplois seront nécessaires.

Défense

Défis

L'invasion de l'Ukraine par la Russie menace les pays démocratiques européens et devrait servir de signal d'alarme. Elle nécessite une réponse européenne, mais la plupart des pays européens continuent d'adopter des approches nationales face au problème. Cela se reflète principalement du côté de la production, les pays préférant généralement acheter des produits militaires auprès de leurs entreprises nationales. L'UE ne dispose pas de marchés publics communs pour la défense, ce qui se traduit par 27 systèmes d'achat différents. Comme cela a été souligné dans plusieurs discussions, les nations européennes doivent faire preuve d'une plus grande volonté de défendre l'Europe et les valeurs européennes, y compris par des moyens militaires.

Le sous-investissement dans le secteur de la défense dure depuis des décennies. En outre, le marché de la défense étant fragmenté, l’UE ne dispose pas de l’envergure et du niveau de spécialisation nécessaires pour dépenser efficacement l’argent, réaliser les investissements essentiels et accroître la productivité. Le sous-investissement est encore plus inquiétant du côté de la recherche et du développement, en particulier dans les start-ups et le capital-risque.

La collaboration avec les États-Unis au sein de l’OTAN est indispensable, notamment dans le contexte de la menace immédiate de la guerre en Ukraine. Cependant, l’Europe dépend encore trop des fournisseurs étrangers, notamment des États-Unis. Même pour certains produits européens (par exemple les drones), la fabrication est réalisée à l’étranger (par exemple en Chine), ce qui présente des risques pour la sécurité économique.

Solutions potentielles

La défense européenne a besoin de nouveaux cadres fiables et à long terme pour les achats communs, ainsi que d’une meilleure intégration des secteurs de défense nationaux. Cela renforcerait l’attractivité du marché européen de la défense et faciliterait l’ampleur et les investissements nécessaires pour accroître la sécurité nationale et continentale.

L'Europe doit maintenir sa coopération avec ses partenaires internationaux, notamment au sein de l'OTAN. L'approfondissement du marché unique de la défense serait un moyen d'accroître la compétitivité et la production de l'Europe, ce qui permettrait de réduire la dépendance de l'Europe à l'égard des fournisseurs étrangers en matière de sécurité et de renforcer son autonomie stratégique.

Finance

a. L’avenir des systèmes de retraite

Défis

L’évolution démographique pose un défi considérable à la viabilité des retraites publiques et de l’État-providence dans son ensemble si les mesures nécessaires ne sont pas prises. La population active actuelle pourrait percevoir des retraites nettement inférieures à celles des retraités actuels. Cet écart entre les retraites actuelles et futures devrait continuer à se creuser au fil du temps.

Les consommateurs européens sont plutôt réticents au risque en matière d’investissement, leur épargne étant principalement placée dans les banques et l’immobilier. Ce comportement devrait changer ; les consommateurs devraient également envisager d’investir dans d’autres instruments financiers. Ce n’est pas un hasard si les pays qui ont une plus grande propension au risque ont également des systèmes d’investissement et de retraite mieux financés.

Au sein de l’UE, la mobilité totale entre les pays, nécessaire à la création d’un véritable marché unique des retraites en Europe, fait encore défaut – un autre élément manquant de l’union des marchés des capitaux. Les pays devraient apprendre les uns des autres et voir ce qui a été mal fait et ce qui aurait pu être amélioré dans d’autres pays.

Solutions potentielles

Les systèmes de retraite devraient s'appuyer sur les différentes structures de piliers : retraites publiques, retraites privées et retraites complémentaires ou épargne et investissements privés, afin de garantir la pérennité des systèmes de retraite et l'adéquation des pensions. Des options telles que la compatibilité entre travail et retraite ou les incitations à investir pour les travailleurs devraient également être envisagées et encouragées par les politiques publiques.

Les gouvernements devraient accroître l’éducation financière dans les différents groupes socioéconomiques. L’éducation financière est un outil de justice intergénérationnelle qui peut servir de catalyseur à l’investissement, tout en s’attaquant aux inégalités entre les sexes et aux inégalités de revenus.

b. Les monnaies numériques des banques centrales (MNBC) et l’euro numérique

Défis

L'euro numérique est encore en phase de préparation. Différentes questions se posent à propos de la monnaie numérique de l'UE et des CBDC en général.

La composante géopolitique des CBDC reste peu étudiée. Les conflits récents ont montré le rôle important joué par le système financier international dans l’imposition de sanctions. Le développement de nouveaux systèmes de paiement numérique pourrait permettre à des pays comme la Russie de contourner les sanctions occidentales.

Les CBDC peuvent être un moyen pour les systèmes de paiement de réduire leur dépendance aux fournisseurs étrangers. En Europe par exemple, des risques de sécurité peuvent survenir si le marché des systèmes de paiement est dominé uniquement par des entreprises non européennes.

De nombreuses personnes ne comprennent toujours pas ce que sont les CBDC et en quoi elles peuvent ou non être utiles, ce qui suggère un manque de communication de la part des institutions. Le même problème se pose en ce qui concerne l’anonymat et la confidentialité, car il semble que ces aspects de la différence, par exemple entre l’argent liquide ou privé et l’euro numérique, ne soient pas compris. Le degré de réussite de la communication avec le public et de la confiance qu’il suscitera déterminera en fin de compte l’utilisation des monnaies numériques par les consommateurs.

Solutions potentielles

Les institutions européennes, et notamment celles de la zone euro, devraient tenir compte de la composante géopolitique des monnaies numériques. Les nouveaux systèmes de paiement numériques devraient permettre de continuer à faire respecter les réglementations internationales, par exemple l’application correcte des sanctions financières.

Rendre l’économie utile

Défis

L’économie consiste à anticiper et à comprendre les interactions entre différents agents qui peuvent avoir des intérêts opposés. Les économistes ont besoin de chiffres pour justifier leurs propos, et toute recommandation politique doit être fondée sur des faits – c’est la valeur ajoutée de l’analyse économique.

La tâche des économistes n’est toutefois pas toujours aisée. Compte tenu de la complexité des économies modernes et des difficultés qui sous-tendent la politique, il est difficile de comprendre et d’anticiper les interactions pertinentes.

Les économistes doivent rappeler aux responsables politiques qu’il faut généralement faire des compromis entre les objectifs. Ce n’est pas toujours une tâche facile. Les économistes doivent faire preuve d’innovation et apporter de nouvelles idées aux tendances qui façonnent actuellement le monde, comme l’influence de la Chine dans les pays en développement en tant qu’acteur géopolitique mondial, ou la menace de pénurie de gaz dans l’UE. L’économie peut fournir des approches quantitatives rigoureuses qui aident à résoudre ces problèmes, comme elle l’a fait pendant la crise énergétique.

Le monde moderne est riche en données, et ces dernières sont essentielles. Elles permettent aux économistes d’être plus précis et de fournir des preuves essentielles pour l’élaboration de politiques modernes fondées sur des faits.

Solutions potentielles

Les économistes doivent continuer à conseiller avec rigueur les décideurs politiques, afin que des politiques efficaces et efficientes soient mises en place. Le travail quantitatif est essentiel dans un monde riche en données, afin d’anticiper et de comprendre les interactions économiques.

Une meilleure communication aiderait les décideurs politiques et le grand public à comprendre les conclusions et les solutions proposées.

Enfin, la collaboration avec d’autres sciences sociales est importante, afin que les analyses économiques améliorent les politiques de manière holistique.

Conclusion

L’Europe et l’UE sont confrontées à des crises multidimensionnelles, qui ajoutent des difficultés supplémentaires à la reprise économique qui a suivi la crise financière et celle de l’euro. Parallèlement, la crise climatique s’aggrave et il faut accélérer les mesures, à commencer par le financement des politiques climatiques. Le rythme rapide de développement et d’adoption de nouvelles technologies telles que l’IA pourrait apporter des avantages considérables et des opportunités de croissance, mais il présente également des risques pour les droits individuels. La Russie a ramené la guerre en Europe, menaçant la sécurité nationale et continentale. Et le changement démographique et l’économie numérique posent des défis aux systèmes financiers, affectant la durabilité des États providence et les structures des systèmes de paiement.

Une partie de la réponse à ce défi doit être européenne. L’analyse économique offre des outils dont l’élaboration des politiques modernes a besoin. Des approches quantitatives et rigoureuses, combinées à des apports d’autres domaines, aideront à résoudre les problèmes complexes auxquels l’Europe sera confrontée en 2024.

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