Les contrats à terme liés aux indices boursiers américains sont atones, les investisseurs se préparant à la publication d'indicateurs clés du marché de l'emploi et évaluant l'éventualité d'une baisse des taux d'intérêt américains plus tard ce mois-ci. Salesforce relève ses prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfice ajusté pour l'exercice, grâce à une forte demande pour ses agents d'intelligence artificielle. Par ailleurs, les prix du pétrole brut progressent légèrement après la reprise des attaques ukrainiennes contre les infrastructures pétrolières russes.

1. Les contrats à terme sont incertains

Les contrats à terme sur les actions américaines ont oscillé autour de la ligne de crête jeudi, effaçant une partie des gains enregistrés plus tôt dans la journée, les investisseurs attendant avec intérêt les données économiques à venir qui pourraient influencer les anticipations d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci.

À 03h31 ET (08h31 GMT), le contrat à terme Dow était globalement inchangé, les contrats à terme SP 500 avaient baissé de 5 points, soit 0,1 %, et les contrats à terme Nasdaq 100 avaient chuté de 38 points, soit 0,2 %.

Les principaux indices de Wall Street ont progressé lors de la séance précédente. Les investisseurs ont interprété le recul d'un indicateur de l'emploi dans le secteur privé, ainsi qu'une enquête distincte de l'Institute for Supply Management faisant état d'une contraction de l'emploi dans les services et d'une baisse d'un sous-indice des prix payés.

Ces chiffres, pris dans leur ensemble, ont renforcé les anticipations selon lesquelles la Fed, face à un marché du travail en berne et à des signes d'inflation persistante mais globalement stable, abaisserait ses taux de 25 points de base lors de sa réunion des 9 et 10 décembre. La probabilité d'une telle baisse s'élève désormais à environ 89 %, selon CME FedWatch.

Les marchés ont également ignoré un article de presse selon lequel plusieurs divisions du géant technologique Microsoft auraient revu à la baisse leurs objectifs de croissance des ventes pour certains produits liés à l'intelligence artificielle. L'action de Microsoft, qui a démenti l'information, a chuté de 2,5 %.

2. Demandes initiales d'allocations chômage à venir

Les investisseurs auront l'occasion d'analyser plus en détail les données du marché du travail jeudi, lorsque le département du Travail américain publiera son rapport hebdomadaire sur les premières demandes d'allocations chômage.

Les économistes prévoient que le chiffre sera de 219 000, en légère hausse par rapport aux 216 000 de la semaine précédente, mais restant toutefois proche des niveaux récents.

Les chiffres de la semaine dernière ont marqué un niveau au plus bas en sept mois pour cet indicateur, ce qui indique que même si les licenciements et les mises à pied sont restés faibles, la demande de travail des Américains est restée modérée.

Bien que les données officielles sur l'emploi soient relativement rares en raison d'une fermeture record des services du gouvernement fédéral, la Fed a fait valoir lors de réunions en octobre et en septembre qu'il existe suffisamment de preuves d'un ralentissement du marché du travail pour justifier un assouplissement des coûts d'emprunt.

3. Salesforce revoit ses perspectives à la hausse

L'action de Salesforce a progressé de plus de 2 % lors des échanges après la clôture, suite à la révision à la hausse des prévisions de chiffre d'affaires et de résultat ajusté pour l'exercice 2026.

Ces perspectives optimistes reposaient sur des projections de forte croissance de la demande pour la plateforme d'agents améliorée par l'IA de l'entreprise, notamment auprès de ses clients entreprises.

Les prévisions mettent en lumière les avantages que Salesforce anticipe de l'adoption croissante des outils d'IA par les entreprises pour optimiser leurs opérations. Les géants de la tech, comme Oracle, ont notamment utilisé les agents d'IA de la firme, capables d'automatiser des tâches et de prendre certaines décisions.

Dans un communiqué, le PDG Marc Benioff a déclaré que ses produits Agentforce et Data 360 avaient été « les moteurs de la croissance », générant des revenus annuels récurrents de près de 1,4 milliard de dollars, ce qui représente une croissance « explosive » de 114 % d'une année sur l'autre.

4. Baisse de l'or

Les cours de l'or ont légèrement baissé, pénalisés par des prises de bénéfices alors même que les investisseurs étaient de plus en plus confiants quant à une baisse des taux d'intérêt par la Fed la semaine prochaine.

L'or au comptant reculait de 0,3 % à 4 191,55 dollars l'once à 2 h 28 heure de l'Est (7 h 28 GMT). Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en février cédaient également 0,3 % à 4 219,46 dollars.

La perspective de taux d'intérêt plus bas est généralement de bon augure pour les actifs non rémunérateurs tels que les métaux précieux.

Outre les données hebdomadaires sur les demandes initiales d'allocations chômage qui seront publiées plus tard dans la journée, l'attention se porte sur l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle de septembre, dont la publication a été reportée à vendredi – l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed.

5. Le prix du pétrole augmente légèrement.

Les prix du pétrole ont augmenté après que de nouvelles attaques contre les infrastructures pétrolières russes ont accru les menaces sur l'approvisionnement mondial, aggravant le manque de progrès dans les efforts diplomatiques visant à mettre fin à la guerre en Ukraine.

Le prix du Brent a progressé de 0,4 % pour atteindre 62,92 dollars le baril, et celui du pétrole brut américain West Texas Intermediate a augmenté de 0,6 % pour s'établir à 59,29 dollars le baril.

Un article de Reuters publié mercredi, citant des sources, indique que les forces ukrainiennes ont attaqué l'oléoduc Druzhba dans la région de Tambov, au centre de la Russie, ravivant les inquiétudes quant à d'éventuelles perturbations des exportations de pétrole russe.

Dans le même temps, les pourparlers de paix de haut niveau entre responsables américains et russes se sont conclus sans avancée majeure en début de semaine.

Source : Investissement

L'économie américaine a perdu 32 000 emplois en novembre. Et non, ce n'est pas la faute de l'IA. Les petites entreprises de moins de 50 employés ont supprimé 120 000 emplois le mois dernier, selon le dernier rapport ADP. Ces pertes ont été supérieures aux créations d'emplois dans les grandes entreprises. Au total, 32 000 personnes ont perdu leur emploi, soit le quatrième chiffre négatif en six mois. En moyenne, la grande et florissante économie américaine a créé moins de 20 000 emplois par mois au cours des six derniers mois, un niveau qui annonce clairement une récession.

Ajoutez à cela les grandes entreprises, comme Apple et Microsoft, qui prévoient des réductions d'effectifs — invoquant cette fois l'IA — et vous obtenez un tableau assez… étonnant pour les marchés financiers.

Les pertes d'emplois inciteront la Réserve fédérale (Fed) à accélérer et à accentuer les baisses de taux. Et si, par-dessus le marché, les ménages réduisent leurs dépenses en raison du chômage et d'un ralentissement de l'inflation, ce sera la cerise sur le gâteau.

Étrange, mais c'est exactement ainsi que les marchés traitent l'information.

La séance d'hier a été typiquement marquée par des « mauvaises nouvelles en apparence bonnes ». L'optimisme était palpable sur les marchés américains : les pertes d'emplois ont fait chuter le rendement des obligations du Trésor à 2 ans sous la barre des 3,50 %, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en décembre a atteint 90 %, et le S&P 500 s'échangeait à 6 862 points, à seulement 58 points (moins de 1 %) de son record historique.

Étonnamment, les valeurs technologiques — généralement plus sensibles aux rendements car leur valorisation repose en grande partie sur les revenus futurs actualisés — sont restées quasiment stables. Les sept géants de la tech ont gardé leur sang-froid. Microsoft s'est employé à démentir un article de The Information affirmant que l'entreprise avait revu à la baisse ses objectifs de croissance pour les ventes de logiciels d'IA après que de nombreux commerciaux n'aient pas atteint leurs objectifs l'année précédente. Les investisseurs ont interprété cela comme suit : « Ils ne vendent pas assez de produits d'IA, leurs objectifs sont revus à la baisse et tous ces investissements pourraient s'avérer inutiles. » L'action Microsoft a clôturé en baisse de 2,5 %. Nvidia a perdu 1 % malgré l'annonce d'une possible autorisation de vendre des puces à la Chine — si toutefois la Chine est toujours disposée à acheter, ce qui n'est plus garanti.

Tesla, en revanche, a progressé de plus de 4 % – pour des raisons que je ne saurais expliquer. Les ventes de Tesla s'effondrent en Europe, l'entreprise a averti d'un ralentissement des ventes au Royaume-Uni, et Michael Burry a qualifié Tesla de « ridiculement surévaluée ». Je partage cet avis. Tesla est devenue une action à la mode, avec un PER proche de 300 : vous achetez l'action aux alentours de 446,74 $ (cours de clôture d'hier) et vous gagnez environ 1,50 $ par action. C'est cher, certes, mais ça plaît à certains. De plus, une nouvelle défavorable aux véhicules électriques est venue ternir l'image : Trump a revu à la baisse ses objectifs climatiques, ce qui a fait bondir Stellantis de près de 8 % à Milan. Allez comprendre la flambée de Tesla.

Dans l'ensemble, la séance américaine a été solide. La séance japonaise a quant à elle été excellente, la vente d'obligations d'État à 30 ans ayant suscité la plus forte demande depuis 2019, à un rendement proche de 3,40 %, leur plus haut niveau depuis plusieurs décennies. Compte tenu des pressions exercées sur les obligations d'État japonaises, qui constituent un risque majeur pour l'appétit pour le risque au niveau mondial – d'autant plus que le gouverneur de la Banque du Japon a laissé entendre lundi qu'une hausse des taux était possible ce mois-ci –, la progression de ces obligations a contribué à la hausse de 2 % du Nikkei.

Les contrats à terme américains affichent une tendance mitigée malgré la hausse observée en Asie. Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme du Nasdaq sont légèrement en baisse. L'annonce par Morgan Stanley de son intention de se délester d'une partie de son exposition aux centres de données n'a peut-être pas été favorable. Selon leurs estimations, les géants du cloud dépenseront environ 3 000 milliards de dollars dans les centres de données d'ici 2028, mais leur trésorerie ne leur permettra d'en financer que la moitié. Le CDS d'Oracle, devenu un indicateur des risques liés à l'IA, a atteint son plus haut niveau en 16 ans, signe d'un essoufflement de l'appétit pour le sujet.

Les investisseurs attendent avec impatience les chiffres du PCE de demain, qui pourraient faciliter de nouvelles baisses de taux au-delà de décembre. Face à cette dégradation de la conjoncture, la Fed pourrait n'avoir d'autre choix que de réduire encore ses taux. La question est de savoir si l'assouplissement des anticipations de la Fed relancera l'appétit pour le risque technologique, ou si la hausse se reportera sur les valeurs non technologiques et les petites capitalisations. Le Russell 2000, par exemple, a progressé de près de 2 % hier suite à la publication du rapport ADP, jugé décevant. Le désenchantement croissant vis-à-vis de l'IA, dû à des valorisations élevées et à des rendements plus faibles, pourrait inciter les investisseurs à se tourner vers ces entreprises.

Sur le marché des changes, le dollar américain est passé sous sa moyenne mobile à 50 jours et teste un support majeur issu des retracements de Fibonacci. En cas de rupture de ce support, il pourrait entrer en zone baissière à moyen terme. L'affaiblissement généralisé du dollar, alimenté par des anticipations de politique monétaire accommodante de la Fed, a propulsé la paire EUR/USD au-dessus de sa moyenne mobile à 100 jours. Les Européens devraient maintenir leurs taux directeurs l'année prochaine, l'inflation avoisinant les 2 % et les risques étant partagés. En Suisse, l'inflation nulle et la forte demande de francs suisses continuent d'inquiéter la Banque nationale suisse (BNS), qui ne souhaite pas abaisser ses taux en dessous de zéro. Si la Fed procède à une baisse suffisante pour stimuler l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale, cela pourrait freiner la ruée vers le franc suisse.

Une baisse des taux de la Fed est également positive pour les actions européennes : la baisse des rendements américains stimule les actions, et un euro plus fort améliore les rendements en dollars américains.

Ailleurs, le cuivre a progressé de plus de 2 % sur le COMEX, sur fond de craintes que d'éventuels droits de douane américains ne réduisent l'offre. Les métaux restent des valeurs refuges pour les investisseurs, tandis que l'appétit pour les devises traditionnelles s'essouffle.

À l'approche de la fin d'année, il est temps d'explorer des segments de marché autres que la tech et les États-Unis. Les indices des marchés émergents profitent de la faiblesse du dollar, et les indices européens ont réalisé d'excellentes performances cette année, réduisant ainsi l'écart de valorisation. Il existe certainement d'autres opportunités, même si elles sont moins spectaculaires que celles du secteur technologique américain.

Source : Swissquote Bank SA

Source : Reuters

Prévisions USD/JPY : points clés du trading

Analyse fondamentale

Le taux de change USD/JPY se renforce légèrement après avoir rebondi sur le niveau de support de 154,90. Parallèlement, le yen japonais se maintient près de son plus haut niveau en deux semaines, le marché pariant de plus en plus sur une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon ce mois-ci.

Le yen a bénéficié d'un soutien supplémentaire du dollar américain. La faiblesse des données sur le marché du travail américain a renforcé les anticipations d'une baisse du taux directeur de la Réserve fédérale lors de sa réunion de décembre. Le rapport d'ADP Research, publié mercredi, a fait état de la plus forte baisse de l'emploi dans le secteur privé depuis mars 2023, avec 32 000 emplois de moins, alors que les analystes tablaient sur une hausse de 10 000.

Ces statistiques confortent la Réserve fédérale dans son choix d'assouplir davantage sa politique monétaire. La demande de main-d'œuvre aux États-Unis demeure faible, la consommation des ménages commence à ralentir et les risques d'inflation s'atténuent. Dans ce contexte, les prévisions pour la paire USD/JPY restent négatives aujourd'hui.

Analyse technique USD/JPY

La paire USD/JPY est en phase de correction et forme un triangle. Les vendeurs maintiennent le cours sous la moyenne mobile exponentielle à 65 périodes (EMA-65), préservant ainsi une tendance baissière.

Les prévisions concernant l'USD/JPY suggèrent une correction haussière à court terme vers 155,55. Cette zone constitue une résistance clé au sein du triangle. Après avoir testé le niveau de 155,55, la paire pourrait reprendre sa baisse vers 153,85. L'oscillateur stochastique confirme la probabilité d'un scénario baissier : ses lignes de signal, initialement en zone de survente, sont remontées et se rapprochent de la ligne de résistance descendante.

Une consolidation sous les 154,65 constituera une confirmation clé de la poursuite de la dynamique baissière et signalera une cassure sous la limite inférieure du Triangle.

Résumé

Dans un contexte de faibles indicateurs du marché du travail américain et d'anticipations d'assouplissement de la politique monétaire de la Fed, le taux de change USD/JPY reste sous pression. L'analyse technique de l'USD/JPY indique une forte probabilité d'une impulsion baissière vers 153,85 si le cours se stabilise sous 154,65.

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Source : RoboForex

Les actions américaines progressent après des données économiques décevantes – le Dow Jones gagne 0,8 %

Les actions américaines ont progressé lors de la dernière séance, prolongeant leur dynamique récente, suite à la publication de chiffres de l'emploi américains inférieurs aux attentes, renforçant ainsi les anticipations d'une baisse imminente des taux directeurs de la Réserve fédérale. Le Dow Jones a mené la hausse, progressant de 0,86 % pour clôturer à 47 882 points, tandis que le S&P 500 a gagné 0,30 % pour terminer à 6 849 points. Le Nasdaq a progressé plus modestement, de 0,17 % à 23 454 points.

La faiblesse des chiffres ADP Non-Farm a entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor, le taux à 2 ans reculant de 2,4 points de base à 3,484 % et celui à 10 ans de 2,7 points de base à 4,059 %. Le dollar américain s'est également affaibli, l'indice USD reculant de 0,46 % à 98,87. Les prix du pétrole ont continué leur progression, les négociations de paix russo-ukrainiennes au point mort maintenant un niveau élevé de tensions géopolitiques. Le Brent a gagné 0,56 % pour clôturer à 62,80 dollars, tandis que le WTI a progressé de 0,82 % à 59,12 dollars. L'or a évolué dans une fourchette de prix exceptionnellement étroite, reculant légèrement de 0,05 % pour clôturer à 4 204,13 dollars.

La livre sterling au centre de l'attention sur les marchés des changes

La livre sterling a attiré l'attention des traders hier, un contexte favorable aux changes lui ayant permis de progresser face au dollar et sur les paires de devises. La paire GBP/USD a bondi de plus de 1 % sur la journée, sans véritable interruption. Même constat pour les paires de devises, l'EUR/GBP perdant 0,6 % sur les trois séances. Aucun facteur unique n'a permis d'identifier cette hausse, mais il semble que plusieurs éléments se soient combinés pour provoquer ce mouvement important. La plupart des traders s'accordent à dire que les positions spéculatives étaient à la baisse, et les ordres stop-loss placés sur la paire GBP/USD au-dessus de 1,3270 et 1,3300 ont probablement contribué à cette progression.

Les données des services et de l'indice PMI composite ont également été meilleures que prévu, mais pas dans une mesure susceptible d'entraîner une telle variation du marché. La faiblesse de l'indice ADP américain a contribué à la hausse de la livre sterling et aurait pu également se répercuter sur les autres paires de devises. Cependant, les opérateurs estiment globalement que cette hausse a peut-être été excessive compte tenu des mouvements observés sur les principales devises. Ils suivront de près la livre sterling lors des prochaines séances afin de déterminer si cette progression est justifiée ou si un repli vers les niveaux récents est à prévoir.

Journée plus calme sur le calendrier économique aujourd'hui

Le calendrier macroéconomique est plus calme aujourd'hui en début de journée, mais l'attention se portera de nouveau sur les États-Unis ce soir avec la publication d'indicateurs clés du marché du travail. Les investisseurs suivront de près les données de Challenger sur les suppressions d'emplois en début de séance, un indicateur qui a pris une importance accrue depuis la paralysie des services gouvernementaux ; lors de la dernière publication, ces données s'établissaient à 173 %, et toute hausse serait susceptible de confirmer l'écart constaté hier soir avec les chiffres d'ADP et d'accentuer encore les anticipations de baisse des taux.

Plus tard dans la séance, nous aurons la publication des demandes hebdomadaires d'allocations chômage, dont le chiffre attendu est de 219 000. L'indice PMI Ivey du Canada est également attendu au nord de la frontière ; tout écart important par rapport au chiffre prévu de 53,6 pourrait entraîner une volatilité du dollar canadien.

Source : IC Markets

Source : Reuters