IPC américain d'août : l'inflation immobilière reste ferme, réduisant les attentes d'une baisse de 50 pb

Économique

Interprétation des données

Résumé:

L'IPC américain a augmenté de 2,5 % en glissement annuel en août, en baisse pour le cinquième mois consécutif, selon les données publiées mercredi par le Bureau of Labor Statistics. Cependant, l'inflation persistante du marché immobilier a conduit à une hausse de l'IPC de base légèrement supérieure aux attentes, de 0,3 %, ce qui suggère que la Réserve fédérale pourrait procéder avec prudence à des baisses de taux.

Le 11 septembre HE, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié le rapport de l'IPC d'août.

L'IPC a augmenté de 0,2 % sur une base mensuelle en août, contre 0,2 % attendu et 0,2 % précédemment.

L'IPC a augmenté de 2,5 % sur un an en août, alors que le taux attendu était de 2,6 % et le taux précédent était de 2,9 %.

L'IPC de base a augmenté de 0,3 % par rapport au mois d'août, contre 0,2 % attendu et 0,2 % auparavant.

L'IPC de base a augmenté de 3,2 % par rapport à l'année précédente, alors que le taux attendu était de 3,2 % et la lecture précédente était de 3,2 %.

L'augmentation de 2,5 % de l'IPC en glissement annuel est nettement inférieure à la précédente lecture de 2,9 %, marquant le niveau le plus bas depuis février 2021. La croissance mensuelle de 0,2 % est conforme aux attentes et identique au taux précédent. Cependant, la croissance mensuelle de 0,3 % de l'IPC de base est supérieure aux attentes, tout comme la précédente de 0,2 %, devenant ainsi la plus forte croissance en 4 mois.

L'IPC de base a augmenté de manière inattendue en août, principalement en raison de la croissance accélérée de l'inflation immobilière, qui a augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit la plus forte croissance de l'année, et de 5,2 % en glissement annuel. Le loyer équivalent propriétaire, ou OER, a augmenté de 0,5 %, soit plus que le chiffre de juillet.

Français Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 0,1% en août, soit 0,1 point de pourcentage de moins qu'en juillet. Après être restés stables en juillet, les prix de l'énergie ont baissé de 0,8% en glissement mensuel en août. Sur le marché automobile, les prix des voitures d'occasion ont baissé de 1,0%, moins vite que la baisse précédente de 2,3%. Dans le même temps, les assurances automobiles ont augmenté de 0,6%. Les tarifs aériens, après avoir baissé pendant 5 mois consécutifs, ont augmenté de 3,9% en août.

Malgré le fait que l'inflation globale aux États-Unis se rapproche de l'objectif de la Fed, l'inflation sous-jacente reste stable en raison de la hausse des prix de l'immobilier. Les inquiétudes concernant une inflation persistante pourraient inciter la Fed à procéder à des baisses de taux plus prudentes. Après la publication des données, le marché a réduit ses paris sur une baisse de taux de 50 pb par la Fed en septembre. Actuellement, la probabilité d'une baisse de 25 pb en septembre est de 85 %, tandis que la probabilité d'une baisse de 50 pb est de 15 %.

Rapport sur l'IPC d'août

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Actualités financières du 12 septembre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Banque centrale

Économique

[Faits en bref]

1. Le Hamas rejette toute nouvelle condition dans l’accord de cessez-le-feu à Gaza.

2. L’inflation immobilière reste résiliente, ce qui atténue les attentes d’une baisse de 50 pb.

3. Timiraos du WSJ affirme que l'inflation du logement rend une baisse des taux plus importante moins probable.

4. La BOE ne réduira pas ses taux en septembre malgré la faible croissance économique.

[Détails de l'actualité]

Le Hamas rejette toute nouvelle condition dans l'accord de cessez-le-feu à Gaza

Dans un communiqué, le Hamas a déclaré qu'il restait positif et flexible dans la recherche d'un accord de cessez-le-feu et qu'il était prêt à mettre en œuvre le cessez-le-feu sur la base de la proposition de Gaza présentée précédemment par les États-Unis et des résolutions connexes du Conseil de sécurité de l'ONU. Le Hamas a souligné qu'il n'introduirait aucune nouvelle exigence lors des négociations et a rejeté toute nouvelle condition de la part d'autres parties. Il a également déclaré que la gestion de Gaza était une question d'affaires palestiniennes internes. Le Hamas a salué les efforts de médiation de l'Égypte et du Qatar, soutenant leur rôle continu dans la facilitation du cessez-le-feu.

L'inflation immobilière reste résiliente, ce qui atténue les attentes d'une baisse de 50 pb

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié mercredi des données montrant une hausse de 2,5 % sur un an de l'IPC d'août, en baisse par rapport aux 2,9 % de juillet, marquant le cinquième mois consécutif de ralentissement. Il a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, conformément aux attentes. Cependant, l'inflation persistante du marché immobilier a conduit à une augmentation de l'IPC de base légèrement supérieure aux attentes, de 0,3 %, ce qui suggère que la Réserve fédérale pourrait procéder avec prudence à des baisses de taux. Après la publication des données, les traders ont réduit leurs paris sur une baisse des taux de 50 points de base en septembre, une baisse de 25 pb ayant désormais 85 % de chances et une baisse de 50 pb seulement 15 %.

Timiraos du WSJ estime que l'inflation des logements rend une baisse des taux plus importante moins probable

Nick Timiraos, correspondant économique en chef du Wall Street Journal (WSJ), a noté que la forte inflation des prix du logement avait poussé l'inflation sous-jacente à un niveau plus élevé que prévu, réduisant ainsi la probabilité d'une baisse de taux de 50 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine. Les responsables avaient fait allusion à une baisse des taux, et les données de l'IPC de mercredi ne changeraient rien à cela. Cependant, certains responsables n'ont pas complètement exclu une baisse supérieure à 25 points de base.

La BOE ne réduira pas ses taux en septembre malgré la faible croissance économique

Les économistes de Barclays Jack Meaning et Abbas Khan ont souligné que la faible performance économique du Royaume-Uni en juillet, où la croissance est restée stable, pourrait attirer l'attention des responsables de la Banque d'Angleterre (BOE), renforçant peut-être la conviction que le lancement d'un cycle d'assouplissement en août était la bonne décision et que de nouvelles baisses seront nécessaires dans les mois à venir. Ils ont toutefois déclaré que la croissance médiocre de juillet ne suffirait pas à forcer une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de ce mois. Ils ont ajouté que la croissance du troisième trimestre au Royaume-Uni devrait rester positive, bien que plus lente que celle du premier semestre de l'année. Barclays prévoit une croissance trimestrielle de 0,4 % pour le troisième trimestre, conformément aux projections de la Banque d'Angleterre.

[Focus du jour]

UTC+8 20:15 Décision de la BCE sur les taux (sept.)

UTC+8 20:30 PPI américain (août)

UTC+8 20:45 Conférence de presse sur la politique monétaire de la présidente de la BCE Christine Lagarde

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Tamura, de la BoJ : il s'attend à une hausse progressive des taux d'intérêt

Owen Li

Banque centrale

Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon (BoJ), s'est exprimé lors de la séance asiatique de jeudi, déclarant que le chemin vers la fin de la politique monétaire accommodante était encore très long.

Citations clés :

Le taux neutre du Japon devrait se situer au minimum autour de 1 %.

Nous examinerons attentivement les avantages et les inconvénients d’une sortie de la politique de facilité.

Il faut relever les taux à court terme au moins jusqu'à environ 1 % d'ici la seconde moitié de notre période de prévision à long terme jusqu'à l'exercice 2026, pour atteindre de manière stable l'objectif d'inflation de 2 %.

Il faut relever les taux à court terme en plusieurs étapes tout en examinant la manière dont l’économie et l’inflation réagissent à ces mesures.

Je garderai un œil attentif sur les mouvements des marchés financiers et leur impact sur l’économie et les prix.

Il faut augmenter les taux au moment opportun et en plusieurs étapes.

Le rythme auquel les marchés s'attendent à ce que la BoJ augmente ses taux est très lent, et une hausse à un tel rythme pourrait encore accroître le risque d'inflation à la hausse.

Attendez-vous à une augmentation modérée de la consommation, en partie grâce à l'inversion de la chute unilatérale et brutale du yen.

La probabilité que le Japon atteigne durablement l'objectif de prix de la BoJ augmente encore.

Personnellement, je considère que le risque d’inflation à la hausse augmente.

Réaction du marché :

Ces propos bellicistes réaffirment les attentes du marché quant à une hausse supplémentaire des taux d'intérêt de la BoJ en 2024 et offrent un certain soutien au yen japonais (JPY), mettant un terme à la reprise de la paire USD/JPY après un plus bas de plusieurs mois près de la barre des 143,00.

Source : FXSTREET

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États-Unis : la hausse des coûts du logement entraîne une hausse inattendue de l'inflation sous-jacente en août

Valeurs Mobilières TD

Économique

L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel en août, ce qui est conforme aux prévisions du consensus. Sur douze mois, l'IPC est tombé à 2,5 % (contre 2,9 % en juillet).

Les prix de l'énergie (-0,8 % m/m) ont pesé sur l'inflation globale, les prix des matières premières et des services énergétiques étant en baisse sur un mois. Les prix des denrées alimentaires sont restés globalement modérés, en hausse de 0,1 % m/m et de 2,1 % sur un an.

Hors alimentation et énergie, les prix de base ont augmenté de 0,3% m/m, après une hausse de 0,2% m/m en juillet. Ce chiffre est supérieur aux prévisions du consensus, qui tablaient sur une hausse plus modeste de 0,2% m/m. La variation sur douze mois des prix de base est restée stable à 3,2%, tandis que la variation annualisée sur trois mois a progressé à 2,1% (contre 1,6% en juillet).

La croissance des prix des services de base a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel, soit une légère accélération par rapport à la hausse de 0,3 % en glissement mensuel enregistrée le mois précédent.

Les coûts du logement ont augmenté de manière inattendue de 0,5 % en glissement mensuel, soit plus que la hausse de 0,4 % en glissement mensuel enregistrée en juillet. Cette hausse est en grande partie due à une nouvelle hausse des loyers équivalents propriétaires (OER), qui ont augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit un peu plus que la hausse mensuelle moyenne des douze mois précédents, ce qui suggère un certain retour à la moyenne dans les mois à venir.

L'inflation des services hors logement (appelée « supercore ») s'est également accélérée le mois dernier, augmentant de 0,4 % en glissement mensuel. Cette hausse est en grande partie due à une nouvelle hausse des assurances automobiles (+ 0,6 % en glissement mensuel) et des frais de voyage, notamment les billets d'avion (+ 3,9 % en glissement mensuel) et l'hébergement hors du domicile (+ 1,8 % en glissement mensuel). Toutefois, les taux de variation annualisés sur trois et six mois restent relativement modérés, à 1,4 % et 2,9 % respectivement.

Les prix des biens de base ont diminué de 0,2 % sur le mois, en grande partie en raison d'une nouvelle baisse des prix des véhicules d'occasion (-1,0 % m/m), des produits de l'enseignement médical (-0,4 % m/m) et de l'ameublement (-0,3 % m/m). Les prix des biens sont restés stables ou ont enregistré une baisse au cours de chacun des 15 derniers mois.

Principales implications

Le rapport sur l'inflation est un autre rappel que le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed sera semé d'embûches. Cela dit, la hausse de l'inflation de base est en grande partie due à une hausse inattendue des coûts du logement (principalement liée aux REL), qui ne devrait pas perdurer. Il est encourageant de constater que les prix des biens de base restent en déflation, tandis que les pressions globales sur les prix des services hors logement restent relativement modérées.

Selon nous, les chiffres de l'emploi et de l'inflation du mois d'août n'ont guère contribué à renforcer l'argument en faveur d'une baisse plus importante des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) la semaine prochaine. Au lieu de cela, la Fed devrait faire preuve de sang-froid et réduire ses taux de seulement 25 pb, mais aussi annoncer un nouvel assouplissement dans les mois à venir. Nous pensons que le « dot plot » révisé du FOMC inclus dans le résumé des projections économiques (publié simultanément avec l'annonce des taux d'intérêt du 18 septembre) devrait montrer un assouplissement total de 75 pb (contre 25 pb auparavant) d'ici la fin de l'année.

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L'USD/JPY abandonne ses modestes gains intraday à 143,00 après les propos bellicistes de Tamura de la BOJ

Alex

La paire USD/JPY ne parvient pas à capitaliser sur les modestes gains de la séance asiatique autour de 143,00 et semble pour l'instant avoir stoppé sa bonne reprise depuis un plus bas de près de neuf mois touché la veille. Les prix au comptant se négocient actuellement autour du milieu des 143,00, soit l'extrémité inférieure de la fourchette quotidienne et semblent vulnérables à la prolongation de la récente tendance à la baisse bien établie observée au cours des deux derniers mois environ.

Malgré de nouveaux signes de baisse générale des prix à la consommation aux États-Unis, l'IPC de base indique que l'inflation sous-jacente reste stable et anéantit les espoirs d'une réduction des taux d'intérêt de 50 points de base (pb) par la Réserve fédérale (Fed) la semaine prochaine. Cela, à son tour, aide le dollar américain (USD) à retrouver une traction positive et à se rapprocher du pic mensuel. En dehors de cela, l'impulsion du risque a mis à mal le yen japonais (JPY), valeur refuge, et a agi comme un vent arrière pour la paire USD/JPY.

Le yen a été encore plus affecté par une baisse inattendue de l'indice des prix à la production (IPP) du Japon, de 0,2 % en août. De plus, le taux annuel a ralenti plus que prévu, passant de 3,0 % en juillet à 2,5 % au cours du mois considéré. Cela dit, les commentaires de Naoki Tamura, membre du conseil d'administration de la Banque du Japon (BoJ), affirmant que le chemin vers la fin de la politique accommodante est encore très long, réaffirment les paris sur une nouvelle hausse des coûts d'emprunt d'ici la fin de cette année et contribuent à limiter les pertes pour le yen.

De plus, les marchés ont pleinement intégré une baisse de taux de 25 pb de la Fed lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre, ce qui marque une divergence importante par rapport à une BoJ plus agressive. Cela, à son tour, incite à de nouvelles ventes autour de la paire USD/JPY et s'avère être un facteur clé derrière le repli intraday. Les traders attendent maintenant avec impatience la publication de l'IPP américain pour un nouvel élan, même si le contexte fondamental suggère que le chemin de moindre résistance pour les prix au comptant est à la baisse.

Source : FXSTREET

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Le dollar australien reste solide malgré les faibles attentes d'inflation des consommateurs

Cohen

Forex

La paire AUD/USD gagne du terrain après la publication jeudi des prévisions d'inflation des consommateurs en Australie. De plus, l'ancien gouverneur de la Banque de réserve d'Australie (RBA), Bernie Fraser, a critiqué le conseil d'administration actuel de la RBA pour s'être trop concentré sur l'inflation au détriment du marché de l'emploi. Fraser a suggéré que le conseil d'administration abaisse le taux directeur, mettant en garde contre les « risques de récession » qui pourraient avoir de graves conséquences sur l'emploi.

Le dollar australien (AUD) a gagné du terrain face au dollar américain (USD) grâce à l'amélioration du sentiment de risque suite à la publication du rapport sur l'inflation américaine mercredi. Les données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain d'août ont montré que l'inflation globale est tombée à son plus bas niveau depuis trois ans, bien que l'inflation de base ait dépassé les attentes. Cette évolution a accru la probabilité que la Réserve fédérale (Fed) entame son cycle d'assouplissement avec une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre.

Mercredi, Sarah Hunter, sous-gouverneure de la Banque centrale australienne (RBA) chargée des questions économiques, a fait remarquer que les taux d'intérêt élevés freinaient la demande, ce qui devrait conduire à un léger ralentissement économique. Mme Hunter a également souligné que le marché du travail restait tendu par rapport aux niveaux de plein emploi, et que la croissance de l'emploi devrait se poursuivre, bien que plus lentement que la croissance démographique, selon Reuters.

Résumé quotidien des évolutions du marché : le dollar australien se maintient grâce à l'amélioration du sentiment de risque

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés anticipent pleinement une baisse des taux d'au moins 25 points de base (pb) par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre. La probabilité d'une baisse des taux de 50 pb a fortement diminué à 15,0 %, contre 44,0 % il y a une semaine.

Les attentes des consommateurs australiens en matière d'inflation ont baissé à 4,4 % en septembre, en légère baisse par rapport au plus haut de quatre mois enregistré en août (4,5 %). Cette baisse met en évidence les efforts déployés par la banque centrale pour trouver un équilibre entre la réduction de l'inflation dans un délai raisonnable et le maintien des gains sur le marché du travail.

L'indice des prix à la consommation aux États-Unis a chuté à 2,5 % en glissement annuel en août, contre 2,9 % la veille. L'indice est en deçà des 2,6 % attendus. Dans le même temps, l'IPC global s'est établi à 0,2 % en glissement mensuel.

L'IPC de base américain hors alimentation et énergie est resté inchangé à 3,2 % en glissement annuel. Sur une base mensuelle, l'IPC de base a augmenté à 0,3 % contre 0,2 % précédemment.

Selon un sondage CNN, le premier débat présidentiel américain entre l'ancien président Donald Trump et la candidate démocrate Kamala Harris, qui s'est tenu en Pennsylvanie, a été remporté par Kamala Harris. Le débat a commencé par une discussion critique sur l'économie, l'inflation et les politiques économiques.

La confiance des consommateurs australiens Westpac a chuté de 0,5 % sur un mois en septembre, après une hausse de 2,8 % en août.

Analyse technique : le dollar australien dépasse 0,6650 ; la prochaine barrière est l'EMA de neuf jours

La paire AUD/USD évolue à près de 0,6680 jeudi, l'analyse technique du graphique journalier indiquant qu'elle reste dans un canal descendant, signalant un biais baissier. L'indice de force relative (RSI) sur 14 jours reste inférieur au niveau 50, confirmant la tendance baissière en cours.

À la baisse, la paire AUD/USD pourrait viser la limite inférieure du canal descendant autour de 0,6600. Une cassure en dessous de ce niveau pourrait renforcer les perspectives baissières, poussant potentiellement la paire vers la zone de support de retour proche de 0,6575.

À la hausse, la paire AUD/USD pourrait rencontrer une résistance autour de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur neuf jours à 0,6694, suivie de la limite supérieure du canal descendant à proximité de 0,6720. Une cassure au-dessus de cette limite supérieure pourrait atténuer le biais baissier, ouvrant potentiellement la porte à un nouveau test par la paire de son plus haut de sept mois à 0,6798, observé pour la dernière fois le 11 juillet.

AUD/USD : graphique journalier

Source : FXSTREET

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Crypto : les ventes continuent sur la base de la croissance

FxPro

Crypto-monnaie

Image du marché

Le marché des cryptomonnaies a perdu 0,5% au cours des dernières 24 heures, tombant à 1 990 milliards de dollars. Comme prévu, le marché n'a pas réussi à consolider au-dessus du niveau de 2 000 milliards de dollars en raison de l'indécision des principaux acteurs avant les données sur l'inflation américaine. Les ventes ont été courantes depuis le début de la journée, confirmant la tactique de prise de bénéfices rapide.

Le bitcoin se négocie autour de 56 500 dollars, après avoir échoué à franchir la barre des 58 000 dollars à deux reprises depuis le début de la journée de mardi. Le bitcoin est densément peuplé d'investisseurs institutionnels, pour qui la macroéconomie et le sentiment sur les marchés financiers traditionnels sont les principaux moteurs à court terme.

Il est intéressant de noter que l’introduction des ETF n’a pas encore eu d’impact positif sur la dynamique. Le BTCUSD est dans une tendance baissière depuis mars, tandis que l’ETHUSD est activement vendu depuis fin mai. Il s’agit davantage d’une prise de bénéfices par les investisseurs à long terme après avoir franchi une étape importante dans l’adoption mondiale des crypto-monnaies plutôt que d’un effet négatif de la présence de fonds et d’entreprises parmi les acheteurs. Ce processus ne fera pas s’effondrer le marché, mais il a déjà brisé la tendance des cycles de 4 ans de forte croissance pendant les années de réduction de moitié du bitcoin.

Contexte de l'actualité

Selon QCP Capital, la volatilité implicite des options sur bitcoin reste élevée en raison du débat Trump-Harris et des données sur l'inflation des prix à la consommation aux États-Unis. Les acteurs du marché des options ont tendance à être majoritairement baissiers jusqu'en octobre.

Depuis août, le volume de l'USDT sur les échanges de crypto-monnaies augmente rapidement, ce qui pourrait potentiellement faire grimper les prix des crypto-monnaies, a noté CryptoQuant. Auparavant, de mars à juillet, la dynamique n'avait pas montré de fluctuations significatives des turbulences.

Selon le journaliste Colin Wu, le volume total des échanges sur les plus grandes bourses centralisées a augmenté de 30 % en août. Le chiffre d'affaires sur les plus grandes plateformes de cryptomonnaies a augmenté de 32 %.

Les recouvrements de la SEC dans le cadre des mesures d'application liées aux cryptomonnaies ont été multipliés par 30 pour atteindre un record de 4,7 milliards de dollars en 2024, en grande partie grâce à un règlement de 4,47 milliards de dollars avec Terraform Labs.

Metaplanet, basé au Japon, a annoncé l'achat de 38 464 BTC supplémentaires (2 millions de dollars) à un prix moyen de 54 786 dollars. Les réserves de Metaplanet ont approché les 400 BTC, avec un prix d'achat moyen d'environ 66 000 dollars sur la période.

DOGS a organisé la plus grande émission et distribution de jetons mèmes (TGE) de l'histoire de l'industrie de la cryptographie, ce qui a entraîné une augmentation de l'activité sur le réseau TON. Le jeton mème DOGS compte 4,5 millions de détenteurs uniques.

Les commissions totales sur le réseau Solana sont tombées à leur plus bas niveau en six mois en raison de la popularité décroissante de Pump.fun.

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