Décision du Japon sur les taux d'intérêt en septembre : la hausse des taux est suspendue, conformément aux attentes du marché

Remarques des fonctionnaires

Banque centrale

Résumé:

Lors de la réunion de politique monétaire du 20 septembre, la Banque du Japon a décidé, à l'unanimité, de maintenir le taux de l'argent au jour le jour inchangé à environ 0,25 %, ce qui est conforme aux attentes du marché. La Banque du Japon indique que les attentes en matière d'inflation ont augmenté modérément, ce qui devrait se situer à un niveau globalement conforme à l'objectif de stabilité des prix au cours du second semestre de l'exercice 2026.

Lors de la réunion de politique monétaire du 20 septembre, le Conseil de politique monétaire de la Banque du Japon a décidé, à l'unanimité, de maintenir le taux de l'opération au jour le jour non garantie à environ 0,25 %. Le contenu principal de la déclaration de politique monétaire est le suivant :

L'économie japonaise s'est redressée modérément, même si une certaine faiblesse a été observée dans certains cas. La situation de l'emploi et des revenus s'est améliorée. La consommation privée a connu une tendance à la hausse modérée malgré l'impact de la hausse des prix et d'autres facteurs. Les conditions financières ont été accommodantes. L'économie japonaise devrait continuer à croître à un rythme supérieur à son taux de croissance potentiel.

Sur le front des prix, le taux de croissance annuel de l'indice des prix à la consommation (IPC, tous produits confondus, hors produits frais) a été de l'ordre de 2,5 à 3,0 % récemment, les prix des services ayant continué à augmenter modérément, sous l'effet de facteurs tels que les augmentations de salaires, même si les effets de la répercussion sur les prix à la consommation des hausses de coûts provoquées par la hausse passée des prix à l'importation se sont atténués. Les anticipations d'inflation ont modérément augmenté.

Si les effets de la répercussion sur les prix à la consommation des hausses de coûts induites par la hausse passée des prix à l'importation devraient s'atténuer, le taux de croissance annuel de l'IPC (tous produits confondus, à l'exception des produits frais) devrait augmenter jusqu'à l'exercice 2025 en raison de facteurs tels que la dissipation des effets des mesures gouvernementales visant à réduire l'inflation de l'IPC. Dans le même temps, l'inflation sous-jacente de l'IPC devrait augmenter progressivement, car on prévoit que l'écart de production s'améliorera et que les attentes d'inflation à moyen et long terme augmenteront, le cercle vertueux entre salaires et prix continuant de s'intensifier. Au cours du second semestre de l'exercice 2026, l'IPC devrait se situer à un niveau généralement compatible avec l'objectif de stabilité des prix.

En ce qui concerne les risques pesant sur les perspectives, de grandes incertitudes subsistent quant à l'activité économique et aux prix au Japon, notamment quant à l'évolution de l'activité économique et des prix à l'étranger, à l'évolution des prix des matières premières et au comportement des entreprises nationales en matière de fixation des salaires et des prix. Dans ces circonstances, il est nécessaire d'accorder toute l'attention nécessaire à l'évolution des marchés financiers et des changes et à leur impact sur l'activité économique et les prix au Japon.

Décision du Japon sur les taux d'intérêt en septembre

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