Dirigeants de la BCE : l'économie s'affaiblit en raison de divergences de vues sur les baisses de taux

Remarques des fonctionnaires

Banque centrale

Résumé:

Le 24 octobre, Wunsch, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu'il était trop tôt pour parler d'une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt en décembre. Kazaks et Muller, membres du Conseil des gouverneurs, ont quant à eux plaidé pour le maintien d'une trajectoire progressive de baisse des taux d'intérêt, tandis que Nagel a suggéré que la BCE ne devrait pas se précipiter pour réduire ses taux.

Le 24 octobre, Wunsch, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré qu'il était trop tôt pour parler d'une baisse de 50 points de base des taux d'intérêt en décembre, faisant écho aux inquiétudes suscitées par les signes de faiblesse économique dans la zone euro. Dans le même temps, Kazaks et Muller, membres du Conseil des gouverneurs, ont plaidé pour le maintien d'une trajectoire progressive de baisse des taux d'intérêt, et Nagel a suggéré que la BCE ne devrait pas se précipiter pour réduire les taux mais plutôt maintenir une certaine flexibilité de sa politique monétaire.

BCE Wunsch

Malgré les signes de faiblesse de l'économie de la zone euro, il est trop tôt pour évoquer une baisse de 50 points de base en décembre. Il a mis en garde contre toute exagération des conséquences d'une baisse de l'inflation à des niveaux autour de 1,8% ou 1,7%, étant donné que la zone euro est aux prises avec une inflation supérieure à l'objectif depuis un certain temps

Wunsch a souligné que même si les marchés financiers spéculent fréquemment sur la probabilité d'ajustements des taux, la BCE doit attendre davantage de données sur l'inflation et surveiller de près l'évolution de l'économie avant de tirer des conclusions.

Muller de la BCE

Je continue de croire que nous assisterons à une reprise progressive et que la BCE devrait maintenir sa trajectoire de baisses progressives des taux.

Les Kazakhs de la BCE

Les Kazaks, membres du Conseil des gouverneurs, ont observé que les pressions sur les prix générées par les marchés intérieurs dans la zone euro sont persistantes, mais ont assuré que le risque de surchauffe de l'inflation était moins grave que ce que l'on craignait auparavant. La faiblesse de l'économie pourrait accélérer la réalisation de l'objectif d'inflation de 2 % plus tôt que prévu, peut-être d'ici fin 2025. Une fois cet objectif atteint, les responsables politiques devraient éviter de s'attarder sur des restrictions. En outre, la trajectoire des taux d'intérêt est clairement orientée à la baisse.

Nous ne devons pas maintenir les taux d’intérêt à des niveaux élevés trop longtemps, et il est approprié que la BCE ajuste progressivement ses taux directeurs.

Nagel de la BCE

La BCE est convaincue qu'elle atteindra l'objectif d'inflation l'année prochaine. Une baisse urgente des taux doit être évitée et une politique flexible doit être maintenue.

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Actualités financières du 25 octobre

FastBull en vedette

Nouvelles quotidiennes

Économique

[Faits en bref]

1. Les sondages montrent que le parti au pouvoir au Japon pourrait perdre sa majorité à la chambre basse.

2. L’activité économique américaine montre une croissance régulière en octobre.

3. Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué pour la semaine se terminant le 19 octobre.

4. Les ventes de logements neufs aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau depuis un an en septembre.

5. Le hamac de la Fed : la lutte contre l’inflation n’est pas terminée.

6. Les responsables de la BCE appellent à la prudence en matière de réduction des taux d’intérêt.

7. L’indice PMI de la zone euro reste faible en octobre.

[Détails de l'actualité]

Les sondages montrent que le parti au pouvoir au Japon pourrait perdre sa majorité à la Chambre basse

La coalition au pouvoir au Japon pourrait perdre sa majorité à la Chambre des représentants pour la première fois depuis 2009, ce qui pourrait entraîner une baisse du yen et des marchés boursiers, selon les stratèges. De récents sondages réalisés par Asahi Shimbun et Kyodo News suggèrent que le Parti libéral-démocrate (PLD) au pouvoir, même avec son allié de longue date Komeito, pourrait ne pas obtenir un soutien suffisant lors des prochaines élections. Ce scénario pourrait forcer le PLD à former une coalition avec des partis plus petits, ce qui compliquerait les efforts du Premier ministre Shigeru Ishiba pour mettre en œuvre des réformes budgétaires et normaliser la politique monétaire.

La volatilité des marchés a été importante au cours de cette période, influencée par l'élection d'Ishiba au poste de Premier ministre et les discussions autour d'une éventuelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon. Ces facteurs ont contribué aux fluctuations du yen et à la baisse des actions japonaises. En outre, les risques associés à l'élection présidentielle américaine pourraient déclencher une volatilité supplémentaire des actifs japonais après le vote parlementaire japonais.

L'activité économique américaine affiche une croissance soutenue en octobre

Les données publiées jeudi par SP Global montrent que l'indice PMI manufacturier américain Flash pour octobre s'est établi à 47,8, soit son plus haut niveau depuis deux mois. L'indice PMI des services s'est établi à 55,3, également son plus haut niveau depuis deux mois, tandis que l'indice PMI composite a atteint 54,3, soit son plus haut niveau depuis deux mois également.

La forte demande dans le secteur des services a permis à l'activité économique de croître de manière constante, les attentes des entreprises ayant rebondi à leur plus haut niveau depuis plus de deux ans. La contraction du secteur manufacturier s'est légèrement atténuée. Les entreprises sont restées prudentes en matière d'embauches, notamment en raison de l'incertitude entourant l'élection présidentielle américaine.

Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué pour la semaine se terminant le 19 octobre

Le ministère américain du Travail a annoncé jeudi que les demandes initiales d'allocations chômage pour la semaine se terminant le 19 octobre avaient chuté de 15 000 à 227 000, contre 242 000 attendus. Il s'agit de la deuxième semaine consécutive de baisse, ramenant les demandes aux niveaux observés avant que les ouragans Helene et Milton ne frappent le sud-est des États-Unis.

Les données indiquent que l'impact économique des ouragans ne s'est pas étendu de manière significative à l'ensemble de la région. Toutefois, les demandes d'allocations chômage ont augmenté pour atteindre près de 1,9 million pour la semaine se terminant le 12 octobre, soit le niveau le plus élevé depuis près de trois ans.

Les ventes de logements neufs aux États-Unis ont atteint leur plus haut niveau depuis un an en septembre

Le ministère américain du Commerce a annoncé jeudi que les ventes de logements neufs en septembre ont atteint un taux annualisé de 738 000 unités, dépassant les 720 000 prévues et le chiffre précédent de 716 000. Les ventes ont augmenté de 4,1 % sur un mois, contre une hausse attendue de 0,6 %, inversant la baisse de 4,7 % du mois précédent.

Les prix des logements sont restés stables, le prix médian des ventes s'établissant à 426 300 $. La hausse des ventes reflète la réaction positive des acheteurs aux nouvelles mesures incitatives des constructeurs immobiliers et à la baisse des taux hypothécaires, qui ont récemment atteint leur plus bas niveau au cours du mois.

Hammack de la Fed : la lutte contre l'inflation n'est pas terminée

La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré jeudi que même si les progrès récents dans la réduction de l'inflation ont repris, l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % du Comité fédéral de l'open market. L'inflation dans les services de logement a diminué, mais les recherches de la Fed de Cleveland suggèrent que l'inflation pourrait rester élevée alors que les locataires actuels sont confrontés à des augmentations progressives des loyers. Les événements géopolitiques pourraient également inverser la récente baisse de l'inflation des prix de l'énergie. La Fed n'a pas encore déclaré sa victoire sur l'inflation.

Les responsables de la BCE appellent à la prudence dans la réduction des taux d'intérêt

François Villeroy de Galhau, membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE), a déclaré jeudi que, contrairement aux États-Unis, la zone euro n'a pas de double mandat en matière d'inflation et d'emploi. Au lieu de cela, la BCE se concentre sur un objectif d'inflation symétrique de 2 %, en équilibrant soigneusement les risques de dépassement ou de sous-dépassement de l'objectif. Autrement dit, la Banque centrale européenne doit veiller à éviter que l'inflation ne tombe en dessous ou ne dépasse l'objectif tout en réduisant progressivement les taux d'intérêt. En d'autres termes, Villeroy a appelé à la prudence concernant les baisses de taux d'intérêt.

M. Villeroy a qualifié de « quelque peu décevantes » les données économiques récentes de la zone euro, la croissance étant principalement tirée par les dépenses publiques et les exportations. Bien que la BCE n'ait pas modifié ses prévisions, les attentes des marchés ont diminué. Il a souligné la nécessité d'un assouplissement progressif de la politique monétaire. Les autorités éviteront de s'engager à l'avance sur une trajectoire de taux spécifique, soulignant que la flexibilité sera cruciale lors des prochaines réunions.

Martins Kazaks, un autre responsable de la BCE, a souligné que même si les prix du secteur des services restent élevés et que l'inflation n'est pas encore totalement maîtrisée, la croissance économique ralentit plus vite que prévu, ce qui rend raisonnable une baisse progressive des taux. Il a confirmé que la BCE avait déjà agi à deux reprises cette année et que d'autres décisions étaient probables.

Joachim Nagel, un autre membre de la BCE, a mis en garde contre une baisse précipitée des taux, soulignant la nécessité de flexibilité, et le membre Madis Muller a également exprimé son soutien au maintien d'une trajectoire d'assouplissement progressif.

L'indice PMI de la zone euro reste faible en octobre

L'indice PMI des services de la zone euro a chuté à 51,2 tandis que l'indice PMI manufacturier a progressé à 45,9. L'indice PMI composite s'est légèrement amélioré à 49,7, mais il indique toujours une contraction économique.

Dans les deux plus grandes économies de la zone euro, les indices PMI manufacturier et des services allemands ont enregistré un rebond plus fort que prévu en octobre. Cependant, l'indice PMI composite du pays reste inférieur au seuil de 50, à 48,4. En France, l'indice PMI des services a continué de baisser, entraînant son PMI composite encore plus loin sous la barre des 50, ce qui pèse sur la reprise des services dans l'ensemble de la zone euro.

L'économie de la zone euro s'est contractée pour le deuxième mois consécutif, la détérioration de l'économie française coïncidant avec un léger ralentissement de la baisse de l'économie allemande. L'inflation dans le secteur des services reste élevée, ce qui suggère que la BCE pourrait opter pour une baisse de taux de 25 points de base en décembre, plutôt que la baisse de 50 points de base largement évoquée.

[Focus du jour]

UTC+8 16:00 Indice IFO du climat des affaires en Allemagne (octobre)

UTC+8 20:30 Ventes au détail au Canada en glissement mensuel (août)

UTC+8 20:30 Commandes de biens durables aux États-Unis en glissement mensuel (septembre)

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Bitcoin a-t-il terminé une correction ?

FxPro

Crypto-monnaie

Économique

Image du marché

Le marché des cryptomonnaies est en hausse depuis le début de la journée de jeudi, après avoir fortement rebondi après la chute de la Bourse de mercredi en fin d'après-midi. Au plus bas, la capitalisation boursière était tombée à 2,23 trillions de dollars, et au moment de la rédaction de cet article, elle était remontée à 2,32 trillions de dollars (+0,1% en 24 heures). Les mouvements intraday du marché révéleront s'il s'agit du dernier combat des baissiers ou si le rebond actuel n'est qu'un piège à taureaux.

La dynamique intraday du Bitcoin est haussière. Les plus bas de fin de journée de mercredi ont vu une chute éclair en dessous de 65 500 $, complétant un retracement de Fibonacci de 61,8 % du rallye du 10 au 21 octobre. Une sortie rapide vers les récents sommets à 69 500 $ ferait du scénario principal une extension de la hausse avec le potentiel de renforcement à 76 000 $ avant une nouvelle consolidation.

Contexte de l'actualité

Selon CryptoQuant, 94 % de l'offre de Bitcoin est « longue », avec un prix d'achat médian oscillant autour de 55 000 $. Des niveaux aussi élevés de profits non réalisés ont historiquement servi de précurseur à des corrections importantes du BTC.

La demande de détail pour le bitcoin est revenue aux niveaux d'avant l'ATH en mars. Cela contraste avec le premier trimestre, où les grands acteurs ont largement stimulé la demande.

Bernstein a réitéré sa prévision d'un prix de 200 000 dollars pour la première cryptomonnaie d'ici la fin de l'année prochaine, la qualifiant de « conservatrice ». L'attrait de l'investissement dans le BTC augmente dans un contexte de dette publique croissante aux États-Unis et de menace d'inflation.

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Aperçu rapide du marché mondial : Asie – 25 octobre 2024

SAXO

Économique

Aperçu rapide du marché mondial : Asie – 25 octobre 2024_1

Macro:

Les indices PMI américains Flash SP ont été légèrement supérieurs aux attentes, même si le secteur manufacturier est resté en contraction à 47,8 en octobre tandis que le secteur des services était en expansion à 55,3. Les indices PMI britanniques d'octobre ont toutefois été inférieurs aux attentes à 50,3 pour le secteur manufacturier et 51,8 pour les services, ce qui signale un ralentissement de la croissance au quatrième trimestre. Dans le même temps, la zone euro a été mitigée, les indicateurs français étant faibles, suivis de chiffres allemands légèrement plus encourageants. Les chiffres IFO allemands seront publiés aujourd'hui pour de plus amples informations.

Les demandes d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 19 octobre sont tombées à 227 000 contre 242 000, ce qui suggère qu'il y a encore peu de craintes d'un ralentissement brutal du marché du travail.

L'IPC de Tokyo pour octobre a dépassé les attentes sur l'indice de base, en particulier la mesure de base-cœur à 1,8 % en glissement annuel contre 1,6 % précédemment et attendu. Cela renforce les arguments en faveur d'un nouveau resserrement de la BoJ, mais l'attention immédiate se porte sur les élections du PLD ce week-end. Les sondages suggèrent qu'il existe un risque que le PLD perde la majorité, ce qui pourrait affaiblir la capacité de gouvernance du parti au pouvoir et cela pourrait remettre en question la position de normalisation de la BoJ et pousser à de nouvelles mesures budgétaires.

Actions :

Etats-Unis – Tesla gagne 22%, sa plus forte hausse depuis mai 2013 après avoir annoncé de meilleurs résultats et une amélioration de ses marges, portant sa capitalisation boursière à 836 millions de dollars. IBM, en revanche, a subi une chute de 6% après avoir annoncé de faibles ventes dans le conseil et les infrastructures.

Europe - Les Bourses européennes progressent légèrement jeudi, portées par de bons résultats d'entreprises. L'indice Stoxx 50 a gagné 0,3%, Hermès et LVMH étant les principaux acteurs du secteur du luxe.

Hong Kong - HSI a chuté de 1,3% et la fabrication de semi-conducteurs a diminué de 2,0% suite à des informations selon lesquelles les puces TSMC violeraient potentiellement les sanctions américaines en atteignant Huawei.

Bénéfices - Colgate, Centene Corp, New York Community Bancorp, Booz Allen Hamilton

Effets spéciaux :

L'USD a perdu une partie de sa vigueur récente, les rendements des bons du Trésor ayant chuté en raison d'une correction technique. L'USDJPY a chuté pour passer sous les 152 contre les sommets de 153,19 de la veille, malgré des tentatives limitées d'intervention verbale et les risques d'élections du PLD ce week-end.

L'EUR/USD a également récupéré ses gains pour revenir au-dessus de 1,08, les chiffres PMI de la zone euro n'étant pas aussi décevants que prévu. La paire GBP/USD a également progressé mais a calé avant même un test de 1,30, les PMI étant décevants.

Le CAD a sous-performé, l'USDCAD atteignant des sommets de 1,3869, dépassant les sommets de la veille après la baisse des taux de 50 points de base de la BOC, suggérant que le livre de jeu de rendement pourrait avoir été retiré.

Produits de base :

Le pétrole a chuté en raison des craintes d'une offre excédentaire, de l'augmentation des stocks et de la faible demande chinoise, malgré les sommets atteints par les raffineries américaines et l'apaisement des tensions au Moyen-Orient avec les prochaines négociations diplomatiques.

Les contrats à terme sur le gaz naturel européen ont dépassé les 42 € par mégawattheure, s'approchant de leur plus haut niveau depuis le 1er décembre, en raison de la hausse de la demande de production d'électricité et des inquiétudes concernant le conflit au Moyen-Orient.

Le minerai de fer s'échangeait autour de 100 dollars, son plus bas niveau depuis quatre semaines, en raison d'une offre importante de la part des principaux mineurs. Fortescue a augmenté ses expéditions de 4 % malgré des problèmes de coûts, tandis que BHP a annoncé une production plus élevée. Rio Tinto et Vale augmentent également leur production.

Titres à revenu fixe :

Les bons du Trésor ont augmenté, portés par une baisse du brut WTI et par le soutien des obligations de la zone euro. Les rendements ont atteint des plus bas de la séance après une importante transaction sur les contrats à terme Ultra Bond. Les flux d'options comprenaient de nouvelles couvertures et des dénouements de positions. Les rendements à long terme ont chuté de plus de 5 points de base. Le rendement américain à 10 ans était d'environ 4,20 %, en baisse de plus de 4 points de base par rapport à mercredi.

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L'indice PMI de la zone euro reste en contraction alors que la BCE envisage le rythme des baisses de taux

ING

Économique

L'indice PMI de la zone euro est en baisse depuis juin, ce qui fait douter d'une reprise économique déjà fragile après la crise énergétique. A tel point que la Banque centrale européenne a décidé d'accélérer le rythme de ses baisses de taux. A écouter Christine Lagarde, la présidente de la BCE, lors de la dernière conférence de presse, elle a semblé accorder beaucoup d'importance à la détérioration des données d'enquête pour expliquer la décision de baisser les taux en octobre.

Cette annonce est d’autant plus pertinente pour les marchés, qui anticipent de plus en plus une baisse de taux de 50 pb en décembre. Lors des réunions du FMI à Washington, les partisans de la politique monétaire ont rejeté une baisse de taux de 50 pb si la situation économique ne se détériore pas davantage. Cela indique surtout que le rythme des baisses reste très ouvert avant les réunions suivantes.

L'indice PMI a légèrement augmenté grâce à une contraction plus faible du secteur manufacturier, ce qui n'est guère réjouissant puisque le secteur manufacturier est en contraction depuis fin 2022. Le secteur des services continue de stimuler la croissance économique pour l'instant, mais l'enquête a noté un nouvel affaiblissement des nouvelles commandes pour le secteur.

Cela signifie que les perspectives économiques restent au mieux moroses dans un avenir proche, les entreprises réagissant en réduisant leurs effectifs selon l'enquête. L'affaiblissement de l'économie et la faiblesse de la demande entrante signifient également que l'environnement inflationniste reste favorable selon l'enquête.

Dans le même temps, les données concrètes de juillet et d’août ne sont pas si mauvaises que ça, ce qui signifie que la croissance du PIB au troisième trimestre pourrait surprendre à la hausse. Les données d’enquêtes continuant d’être faibles, il se pourrait que ce rebond soit un échec. Pour la BCE, le débat sur la vitesse à laquelle elle devra revenir à un taux neutre sera sans doute houleux avant la réunion de décembre.

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Les prix du gaz naturel canadien devraient augmenter avec le lancement du projet GNL

Alex

Économique

Le prix du gaz naturel en Alberta risque de perdre son escompte une fois que le projet LNG Canada entrera en service, a prévenu le directeur général de Tourmaline Energy, le premier producteur de gaz naturel du pays.

LNG Canada, un projet mené par Shell, aura besoin d'environ 1,9 milliard de pieds cubes de gaz naturel par jour, a déclaré Michael Rose de Tourmaline Energy à Bloomberg lors d'une interview cette semaine. Actuellement, cette quantité est exportée vers les États-Unis et fait baisser les prix locaux. Une fois qu'elle sera détournée vers LNG Canada, les prix devraient augmenter.

LNG Canada est le premier projet d'exportation de ce carburant super réfrigéré du pays, les marchés asiatiques étant les principaux moteurs de la demande. À terme, le Canada pourrait toutefois potentiellement fournir 36,2 millions de tonnes de GNL par an d'ici 2040, selon les estimations de Wood Mackenzie. LNG Canada devrait commencer ses opérations l'année prochaine.

Cette croissance prévue de la capacité de production de GNL au Canada stimulera davantage la demande de gaz naturel au pays, ce qui entraînera une hausse des prix. L’an dernier, en prévision de ces tendances de prix, Tourmaline a acquis un autre producteur de gaz, Crew Energy, dans l’espoir d’accroître encore sa présence dans ce segment.

« En général, le bon moment (pour conclure des transactions) se situe au plus bas des cycles, et nous pensons que nous sommes proches, au plus bas ou au-delà du plus bas du cycle des prix du gaz naturel », a déclaré Michael Rose au Calgary Herald dans une interview après l'annonce de l'acquisition.

« L’avenir s’annonce prometteur pour le gaz canadien et nord-américain avec le doublement de la capacité de GNL aux États-Unis et le démarrage du GNL canadien sur la côte ouest », a ajouté M. Rose.

Il convient de noter que l'industrie énergétique canadienne poursuit ses ambitions en matière de GNL malgré la position anti-GNL du gouvernement fédéral, qui a récemment anéanti les espoirs du cabinet allemand de garantir un approvisionnement stable en gaz canadien pour l'avenir sous forme liquéfiée.

Source : PRIX DU PÉTROLE

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L'inadéquation des compétences est un problème majeur dans le monde entier, mais il peut être résolu, selon le président Tharman

Cohen

Économique

Selon le président de Singapour, Tharman Shanmugaratnam, davantage de stages et l'utilisation de la technologie peuvent combler l'écart entre ce pour quoi les gens sont formés et ce qui est demandé sur le marché.

« L'inadéquation massive des compétences n'est pas seulement un problème des pays en développement. C'est un problème aux États-Unis, au Royaume-Uni, partout », a déclaré le président Tharman lors d'une discussion informelle, organisée après la réunion inaugurale du Conseil consultatif de haut niveau sur l'emploi, le 24 octobre (heure de Singapour) au siège de la Banque mondiale à Washington DC.

Toutefois, le président Tharman, qui est coprésident du Conseil avec l’ancienne présidente chilienne Michelle Bachelet, a déclaré que l’inadéquation des compétences est un problème qui peut être résolu grâce à des initiatives politiques appropriées.

« Il faut combler le fossé entre les employeurs et les établissements d'enseignement. En augmentant le nombre de stages et en favorisant ce que l'on appelle la formation en alternance, où les gens étudient et travaillent en même temps. »

Il a déclaré que la technologie peut également aider à obtenir des informations beaucoup plus précises sur les besoins des employeurs et à les intégrer ensuite dans les programmes des établissements de formation.

« Pour remédier à cette inadéquation des compétences, nous avons besoin d’une réforme globale de l’enseignement supérieur et des systèmes de développement des compétences dans le monde entier. »

Singapour a reconnu il y a quelque temps déjà la nécessité de réformer les programmes d’études pré-universitaires et universitaires et d’améliorer les compétences de la main-d’œuvre.

Ces dernières années, Singapour a pris des mesures pour créer un paysage d’enseignement supérieur plus diversifié dans ses collèges, universités et écoles polytechniques. En outre, la République a lancé plusieurs initiatives pour renforcer la pertinence de la formation professionnelle pour la main-d’œuvre existante.

Le Conseil consultatif de haut niveau sur l’emploi, annoncé en août 2024, est une initiative de la Banque mondiale visant à identifier des politiques et des programmes concrets pour faire face à la crise de l’emploi qui se profile dans le monde en développement.

La première réunion du Conseil et la discussion informelle faisaient partie des réunions annuelles de près d'une semaine du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale qui se termineront le 26 octobre dans la capitale américaine.

Selon les estimations de la Banque mondiale, dans les dix prochaines années, 1,2 milliard de jeunes du monde en développement deviendront des adultes en âge de travailler, un chiffre sans précédent. Dans le même temps, le marché du travail ne devrait créer que 420 millions d'emplois, laissant près de 800 millions de personnes sans voie claire vers la prospérité.

Le président Tharman a déclaré que la création d’emplois est l’un des trois défis déterminants de notre époque, et que créer davantage d’emplois est le seul moyen de garantir le succès dans la résolution des deux autres défis : la lutte contre le changement climatique et la préservation d’un ordre international ouvert fondé sur des règles, nécessaire pour maintenir la circulation des échanges, des investissements et des données, et pour maintenir la paix.

« Nous devons donner la priorité à la création d’emplois », a-t-il déclaré. « Si nous ne le faisons pas, il sera très difficile de maintenir le soutien national, où que ce soit, aux mesures de lutte contre le changement climatique. Il sera très difficile de maintenir le soutien, où que ce soit, à un ordre mondial ouvert. »

Le Président a toutefois souligné que le succès en matière de création d’emplois ne se résume pas à l’atteinte d’un objectif final.

« Le succès est un processus. Il s’agit de se mettre sur la voie de l’apprentissage, de permettre aux travailleurs et aux entreprises, ainsi qu’aux groupes d’entreprises d’un secteur, d’apprendre en faisant, de faire naître des compétences et de progresser dans la chaîne de valeur au fil du temps.

« Le succès est une question d’aspirations croissantes et de changement de l’économie politique d’un pays afin que les décideurs politiques soient récompensés pour leurs réformes et pour avoir maintenu une économie insérée dans l’économie mondiale, plutôt que de se replier sur eux-mêmes », a-t-il déclaré.