Un rejet haussier au niveau d'un support clé pourrait offrir des opportunités pour rejoindre la tendance haussière.

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Résumé:

L'argument technique en faveur d'une éventuelle continuation est renforcé par le fait que le niveau de support coïncide également avec le retracement de Fibonacci de 0,50.

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L'enquête ZEW sur le climat économique a révélé des résultats nettement inférieurs aux attentes, l'Allemagne et la zone euro affichant toutes deux des chiffres plus faibles en octobre. L'indicateur de confiance des investisseurs en Allemagne a reculé à 28,1 points, contre 34,7 en septembre, un niveau inférieur aux prévisions consensuelles de 32. Parallèlement, l'indice de la zone euro a chuté à 18,5, contre 25,8, un résultat nettement inférieur aux 24,2 anticipés par le marché. Cette détérioration des deux indicateurs suggère que les inquiétudes concernant les perspectives économiques pèsent sur le moral des investisseurs, accentuant les difficultés rencontrées par la Banque centrale européenne pour maîtriser les pressions inflationnistes persistantes sans freiner l'activité économique.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré samedi que « si la croissance a fait preuve de résilience, les conditions de financement se sont durcies ». Ses propos soulignent la difficulté de maîtriser l'inflation, alimentée par la hausse des prix de l'énergie, tout en soutenant l'économie dans son ensemble. Un resserrement des conditions de financement pourrait peser sur l'investissement et la consommation, notamment si les coûts d'emprunt restent élevés, ce qui complique davantage la tâche des décideurs politiques au moment de définir l'orientation appropriée de la politique monétaire.

Les données définitives publiées vendredi indiquent que l'indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) de la zone euro a progressé de 3,8 % en septembre par rapport à l'année précédente, tandis que l'inflation sous-jacente (IPCH) a augmenté de 2,5 %. Ces chiffres confirment que l'inflation globale demeure élevée, même si les pressions inflationnistes sous-jacentes sont plus modérées. Cette divergence complique les perspectives de politique monétaire de la BCE, qui doit déterminer dans quelle mesure la récente hausse de l'inflation est imputable aux coûts de l'énergie et dans quelle mesure elle pourrait se généraliser à l'ensemble de l'économie.

Les responsables de la BCE restent divisés quant au rythme d'un éventuel resserrement monétaire supplémentaire. Certains estiment que les effets indirects de la hausse des prix du pétrole demeurent limités, tandis que les risques croissants de ralentissement de la croissance économique pourraient rendre difficile la justification de nouvelles hausses de taux. D'autres avertissent qu'une inflation persistante pourrait nécessiter un resserrement supplémentaire afin d'éviter que les pressions inflationnistes ne s'installent durablement. Cette divergence d'opinions laisse planer l'incertitude sur les perspectives des taux d'intérêt, les décisions futures dépendant vraisemblablement du maintien d'un niveau élevé d'inflation et de l'impact significatif d'un resserrement des conditions de financement sur l'activité économique.

Parallèlement, la situation en France a accentué les inquiétudes des investisseurs, suite aux informations et images faisant état de violences graves lors des manifestations étudiantes du week-end dernier. Les manifestations ont dégénéré dans plusieurs grandes villes françaises, entraînant des dégâts matériels et des pillages. La police aurait procédé à 1 800 arrestations, tandis que le ministre de l'Intérieur, Laurent Núñez, a présenté sa démission, refusée par le président Emmanuel Macron. Ces troubles ajoutent une source d'incertitude supplémentaire aux perspectives françaises, à un moment où les investisseurs suivent de près les défis politiques et économiques du pays et leurs répercussions potentielles sur l'ensemble de la zone euro.

Le vice-président de la Banque nationale suisse (BNS), Antoine Martin, a récemment déclaré que les perspectives économiques demeurent marquées par une forte incertitude. Il a toutefois exclu toute hausse des taux d'intérêt à court terme, soulignant que « nous restons confortablement dans la fourchette de stabilité des prix de 0 % à 2 % ». Ses propos laissent entendre que le contexte inflationniste actuel ne justifie pas un ajustement immédiat de la politique monétaire, même si l'incertitude entourant la conjoncture économique mondiale et les prix de l'énergie continue d'influencer les perspectives.

La BNS maintient son taux directeur à 0 %, le seuil d'une éventuelle hausse paraissant relativement élevé, l'inflation demeurant dans sa fourchette de stabilité des prix (0 % à 2 %). Cela permet à la banque centrale de conserver sa politique actuelle tout en analysant les données économiques et l'évolution de l'inflation. À moins d'une hausse significative des pressions inflationnistes ou d'une modification des perspectives d'inflation, un resserrement immédiat de la politique monétaire semble improbable, d'après les dernières déclarations des responsables politiques. Un rejet haussier au niveau d'un support clé pourrait offrir des opportunités pour rejoindre la tendance haussière_1

Un rejet haussier au niveau d'un support clé pourrait offrir des opportunités pour rejoindre la tendance haussière_1

Analyse technique

La paire EUR/CHF a récemment rebondi après avoir atteint sa moyenne mobile à 200 périodes, qui correspond au support local à 0,9236. Le rejet haussier de cette zone a rapidement ramené la paire au-dessus de sa ligne de tendance ascendante, suggérant que les acheteurs tentent de reprendre le contrôle après la récente correction baissière. Bien qu'une consolidation supplémentaire puisse être nécessaire au cours des prochaines séances pour confirmer la pérennité de la reprise, une défense réussie de cette zone de support pourrait offrir des opportunités de rejoindre la tendance haussière actuelle. L'argument technique en faveur d'une poursuite potentielle de cette tendance est renforcé par le fait que ce niveau de support coïncide également avec le retracement de Fibonacci de 0,50, ce qui confère à cette zone une importance accrue en tant que possible point d'inflexion du repli actuel.

Si l'on observe les oscillateurs, le RSI se situe actuellement aux alentours de 36 après avoir récemment frôlé la zone de survente, autour de 32. Ces valeurs sont remarquables car le RSI n'avait pas atteint de tels niveaux depuis début mars, lorsque les cours évoluaient près de leurs plus bas locaux. Le rebond qui a suivi suggère un possible affaiblissement de la dynamique baissière, bien qu'une confirmation supplémentaire de l'évolution des prix soit nécessaire avant de considérer la reprise comme établie. Parallèlement, le MACD affiche un histogramme baissier qui a rapidement perdu de la profondeur, laissant entrevoir la possibilité d'un retournement de tendance haussière si le support se maintient. Les lignes de signal, cependant, restent en territoire baissier, ce qui signifie qu'un croisement haussier apporterait une confirmation supplémentaire et pourrait accélérer la reprise. Si l'EUR/CHF maintient le support à 0,9236 et que les oscillateurs continuent de progresser, la paire pourrait retrouver sa dynamique haussière et reprendre sa tendance générale.

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